Debtণ-থেকে-স্থূল গার্হস্থ্য পণ্য (জিডিপি) দ্বারা পরিমাপকৃত জাপান বিশ্বের সবচেয়ে theণী দেশ। 2018 হিসাবে, জাপানি debtণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত সর্বকালের সর্বোচ্চ 254% এ ছিল। জাপানের জিডিপিতে সরকারী debtণ ১৯৮০ থেকে ২০১৩ সাল পর্যন্ত ১৩ 13.৪% গড়ে ছিল। ১৯৮০ সালে জিডিপির প্রতি জাপানের রেকর্ড সর্বনিম্ন debtণ ছিল যখন এটি ছিল ৫০. it%।
দেশটি আধুনিক সামষ্টিক অর্থনীতি নীতিতে একটি কেস স্টাডি এবং উদাহরণ দেয় যে সরকার এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংক কেন অনেক পাঠ্যপুস্তকের পরামর্শ মতো অর্থনীতিকে নিয়ন্ত্রণ করতে পারে না।
জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক, ব্যাংক অফ জাপান (বিওজে) কয়েক দশক ধরে প্রচলিত মুদ্রানীতি অনুসরণ করেছে has ১৯৮০ এর দশকের শেষের দিকে, বিওজে কঠোর কীনেসীয় নীতি মোতায়েন করেছে, যার মধ্যে রয়েছে ১৫ বছরেরও বেশি পরিমাণগত ইয়েজিং (কিউই), বা ব্যবসায়ের পুনরায় বিনিয়োগের জন্য এবং মূল্য বাড়ানোর জন্য ব্যক্তিগত সম্পদ কেনা।
এই প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, এর দৃ strong় প্রমাণ রয়েছে যে জাপানের সহজ অর্থ নীতিগুলি একটি অচল অর্থনীতির মৌলিক উন্নতি করতে ব্যর্থ হয়ে কেবল একটি মায়াজাল বৃদ্ধি পেয়েছিল produced জাপানের নেতারা তাদের দেশের অর্থনীতিকে যত বেশি উদ্দীপিত করার চেষ্টা করেছিলেন, তত কম সাড়া ফেলেছে।
স্থবিরতা শুরু হয়, এবং সরকারী পদক্ষেপে পদক্ষেপ
১৯৮6 থেকে ১৯৯০ সালের মধ্যে জাপানের টাকার স্টক প্রতি বছরে 10.5% বৃদ্ধি পেয়েছিল। ছাড়ের হার 1985 সালে 5% থেকে কমে গিয়ে 1987 সালে 2.5% হয়েছে, অনেক জাপানী বিনিয়োগকারী মূল ভূখণ্ড এশিয়া, বিশেষত দক্ষিণে সম্পদ কেনার জন্য ব্যবহার করত কোরিয়া। সম্পদের দাম জাপানে আরোহণ করেছে, এমন এক ঘটনা যা যখনই সুদের হারকে একবারে কৃত্রিমভাবে কয়েক বছরের জন্য কমে যায় তখনই ঘটে। জাপান কার্যকর কাগজের সাহায্যে উত্সাহিত একটি বুদ্বুদ অর্থনীতিতে ছিল।
1988 এবং 1990 সালে এই বুদ্বুদটি ফেটেছিল The BOJ, এখনও স্বতন্ত্র কেন্দ্রীয় ব্যাংক নয়, 1988 থেকে 1990 এর মধ্যে সুদের হার 2.5% থেকে 6% বাড়িয়েছিল This সম্ভবত এটি ফেটে যাওয়ার কারণ হয়েছিল। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, যা বছরের পর বছর ধরে শক্তিশালী ছিল, তা উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছিল। পুনরুদ্ধার যখন ধীর প্রমাণিত হয়েছিল, তখন জাপান কেনেসিয়ান প্রতিকারগুলির দিকে মনোনিবেশ করেছিল: অর্থ ছাপানো, সুদের হার কমিয়ে দেওয়া এবং সরকারের ঘাটতি বাড়ানো।
১৯৯১ থেকে ১৯৯৫ সালের মধ্যে রেট কাটানোর একটি সিরিজ ছাড়ের হারকে শূন্যসীমা থেকে কিছুটা উপরে 0.5% এ রেখেছিল। ১৯৯০-এর দশকে জাপান যখন ন'ল স্টিভুলাস প্যাকেজ ব্যবহার করে দশকে দশকে মোট ১৪.7..7 ট্রিলিয়ন ইয়েন বা ১.৩ ট্রিলিয়ন ডলারের সমতুল্য ছিল তখন আর্থিক নীতিটি আগ্রাসী ছিল। এই পদক্ষেপগুলি জাপানের মতো আধুনিক শিল্প শক্তির জন্য নজিরবিহীন ছিল; এখনও, এখনও কোন পুনরুদ্ধার হয়নি।
আর্থিক এবং আর্থিক উত্সাহ উদ্দীপনাটি একটি কাজ সম্পাদন করেছে: এটি জাপানি পণ্য এবং সম্পদের দাম বাজার-সাফাইয়ের স্তরে পড়তে বাধা দেয়। পতনশীল দামগুলি যে কোনও মন্দার একটি সৌম্য অংশ এবং প্রায়শই বিচক্ষণতা পুনরুদ্ধার করতে সহায়তা করে তবে জাপানের ভোক্তাদের দাম অস্বীকার করার অর্থ জাপানের ভোগা মূলত ১৯৯৫ অবধি স্থিরভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল। এই বিষয়টির বাইরেও জাপানি উদ্দীপনা থেকে উদ্দীপনা এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব কোনও অর্থবহ প্রভাব ফেলতে পারে নি ।
জাপান কিউ এবং কিউকিউ চেষ্টা করে
১৯৯ 1997 সাল নাগাদ জাপানি অর্থনীতি নিম্ন প্রবৃদ্ধি, স্বল্প সুদের হার, স্বল্প মূল্যস্ফীতি এবং খারাপ ব্যাংক loansণের একটি পর্বত থেকে ঝুঁকছে। 1995 থেকে 1998 পর্যন্ত, জাপানী ব্যাংকগুলি খারাপ inণে 50.8 ট্রিলিয়ন ইয়েন ছাড়িয়েছিল। যদিও এটি এখনও কিউই বলা হয় নি, বিওজে ব্যাংকগুলিকে সহায়তা করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে এবং ১৯৯ 1997 সালের অক্টোবর থেকে ১৯৯৯ সালের অক্টোবরের মধ্যে বাণিজ্যিক কাগজে ট্রিলিয়ন কোটি ইয়েন কিনেছিল।
প্রবৃদ্ধি নিখরচায় থেকে যায়, সুতরাং আমেরিকান অর্থনীতিবিদ পল ক্রুগম্যানের পরামর্শ নেওয়ার পরে বিওজে সম্পদ ক্রয়ের পরিমাণ বাড়িয়েছে। ২০০১ সালের মার্চ থেকে ডিসেম্বর ২০০৪ এর মধ্যে জাপানি ব্যাংকগুলি তরলতার ইনজেকশনগুলিতে 35.5 ট্রিলিয়ন ইয়েন পেয়েছিল। ব্যাংক দীর্ঘমেয়াদী সরকারী বন্ড ক্রয়ের লক্ষ্যবস্তু করেছিল, যা সম্পদের উপর ফলন হ্রাস করে।
২০০২ থেকে ২০০ 2007 সালের মধ্যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি ফিরে আসবে বলে মনে হয়েছিল। তবে, বিশ্বের বেশিরভাগ অংশের মতো জাপানেরও প্রবৃদ্ধি মহা মন্দার সময় অদৃশ্য হয়ে যায়। যদিও জাপান ইউরোপ বা আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় কিউইয়ের একটি নতুন রাউন্ড শুরু করতে ধীর ছিল, বিওজে ২০১৩ সালে পরিমাণগত এবং গুণগত আর্থিক ইজিং (কিউকিউ) চালু করেছিল। বেশিরভাগ প্রসারিত আর্থিক নীতিমালা অনুসারে কিউকিউ কাজ করতে ব্যর্থ হয়েছিল।
৮০ ট্রিলিয়ন ইয়েন এর চেয়ে বেশি ক্রয় পর্যাপ্ত ছিল না এবং, অক্টোবরে ২০১৪, বিওজে কিউকিউ 2 ঘোষণা করেছিল। পরের আট মাসে জাপানি স্টকগুলি 33% এ উঠেছিল, তবে সত্যিকারের বৃদ্ধির খুব কম প্রমাণ এখনও পাওয়া যায়নি। হতাশ, BOJ জানুয়ারী 2016 সালে নেতিবাচক সুদের হার ঘোষণা করেছে।
Tণ, কিউই এবং কিউকিউর নেতিবাচক প্রভাবসমূহ
জাপানের বিশাল পাবলিক debtsণ বিনিয়োগকারীদের জন্য এক কালশিটে জায়গা spot ২০১৫ সালের প্রতিবেদনে, হেজ ফান্ডের ব্যবস্থাপক রে ডালিও যুক্তি দিয়েছিলেন যে, জাপানের প্রকৃত debtণের বোঝা, ব্যক্তিগত debtsণ সহ, তার জিডিপির তুলনায় প্রায় 449% ছিল, তিনি 20 টির মধ্যে পরিমাপ করেছেন। বিপুল debtণ পরিসেবা ব্যয় ভবিষ্যতের অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং বর্তমান আয়কে সীমাবদ্ধ করে সরাসরি সঞ্চয় বা বিনিয়োগের সম্ভাবনা হ্রাস করে।
বিওজে থেকে সহজ অর্থ নীতি স্থানীয় সুদের হারকে দমন করে গার্হস্থ্য সম্পদ ফেরতের ক্ষতি করে। তারা বিদেশী সম্পদ ফেরতেরও ক্ষতি করে, যেহেতু জাপানী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলি সার্বভৌম বন্ডের মতো বিদেশী সম্পদ থেকে উপার্জনের চেয়ে বৈদেশিক মুদ্রার হেজেজে বেশি অর্থ প্রদান করতে হয়। জাপানি বাজারের বিশ্লেষক শ্যানন ম্যাককোনঘির এপ্রিল ২০১ 2016 সালের একটি প্রতিবেদনে বলা হয়েছে যে "জাপানী ব্যাংক পুরোপুরি হেজড মুদ্রা এবং সময়কালীন ঝুঁকির সাথে পাঁচ বছরের মার্কিন ট্রেজারি কিনে (হারবে) এক বছরে 0.9% হবে।"
সুদের হারের হেরফের এবং প্রচুর বিশাল আর্থিক ঘাটতি জাপানের অর্থনীতিকে প্রায় 30 বছর ধরে সহায়তা করে না। নিযুক্ত কেইনিয়ান প্রতিকারগুলির কার্যকারিতা অবশেষে প্রশ্ন করা উচিত; অন্যথায়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপ জাপানের পদক্ষেপে অনুসরণ করা অচল মনে হয়।
