ডাচ নিলাম সংজ্ঞা

ডাচ নিলাম কি?

ডাচ নিলাম হ'ল একটি সর্বজনীন অফার নিলাম কাঠামো যেখানে মোট অফারটি বিক্রি করা যায় সেই সর্বোচ্চ মূল্য নির্ধারণের জন্য সমস্ত বিড নেওয়ার পরে অফারের দাম নির্ধারণ করা হয়। এই ধরণের নিলামে, বিনিয়োগকারীরা পরিমাণ এবং দামের ক্ষেত্রে তারা যে পরিমাণ পরিমাণে কিনতে ইচ্ছুক তার জন্য একটি বিড রাখে।

ডাচ নিলাম এমন এক নিলামকেও বোঝায় যেখানে কোনও বিড না পাওয়া পর্যন্ত কোনও আইটেমের দাম কম করা হয়। প্রথম বিডটি হ'ল বিজয়ী বিড এবং দামটি রিজার্ভ মূল্যের চেয়ে উপরে রয়েছে বলে ধরে নেওয়া হয় in এটি সাধারণ বিকল্পগুলির বিপরীতে, যেখানে দরদাতারা প্রতিযোগিতা করার সাথে সাথে দাম বেড়ে যায়।

ডাচ নিলাম কি?

পাবলিক অফারগুলির জন্য ডাচ নিলাম বোঝা

যদি কোনও সংস্থা ডাচ নিলামের প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) ব্যবহার করে থাকে, সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীরা যে পরিমাণ শেয়ার কিনতে চান তার পাশাপাশি তারা যে পরিমাণ মূল্য দিতে ইচ্ছুক তার জন্য তাদের দরগুলি প্রবেশ করুন। উদাহরণস্বরূপ, একজন বিনিয়োগকারী ১০০ ডলারে ১০০ টি শেয়ারের জন্য বিড রাখতে পারেন অন্য একজন বিনিয়োগকারী 500 টি শেয়ারের জন্য 95 ডলার প্রস্তাব করে।

সমস্ত বিড জমা দেওয়ার পরে, বরাদ্দকৃত স্থান নির্ধারণকারীকে সর্বোচ্চ বিড থেকে নিচে অবধি অর্পণ করা হবে, যতক্ষণ না বরাদ্দকৃত সমস্ত শেয়ার নির্ধারিত হয়। তবে, প্রতিটি দরদাতাই যে মূল্য দেয় তা সমস্ত বরাদ্দক দরদাতাদের সর্বনিম্ন মূল্যের উপর নির্ভর করে, বা মূলত সর্বশেষ সফল বিডের ভিত্তিতে is অতএব, আপনি যদি আপনার ১, ০০০ শেয়ারের জন্য $ 100 বিড করেন, শেষ সফল বিড যদি $ 80 হয় তবে আপনাকে আপনার 1000 টি শেয়ারের জন্য কেবল $ 80 দিতে হবে।

ইউএস ট্রেজারি তার সিকিওরিটি বিক্রি করতে একটি ডাচ নিলাম ব্যবহার করে। দেশের debtণ অর্থায়নে সহায়তা করতে মার্কিন ট্রেজারি ট্রেজারি বিল (টি-বিল), নোট (টি-নোট) এবং বন্ড (টি-বন্ড) বিক্রয় করার নিয়মিত নিলাম ধারণ করে, যা সম্মিলিতভাবে ট্রেজারি নামে পরিচিত। সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীরা ট্রেজারি ডাইরেক্টর বা ট্রেজারি অটোমেটেড নিলাম প্রসেসিং সিস্টেমের (টিএএপিএস) মাধ্যমে ইলেক্ট্রনিকভাবে বিড জমা দেন যা নিলামের 30 দিন আগে বিড গ্রহণ করে। ধরুন ট্রেজারি 5 বছরের কুপনের সাথে দুই বছরের নোটগুলিতে 9 মিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করতে চাইবে। ধরা যাক জমা দেওয়া বিডগুলি নিম্নরূপ:

• Million 1 মিলিয়ন 4.79% $ 2.5 মিলিয়ন এ 4.85% $ 2 মিলিয়নে 4.96% $ 1.5 মিলিয়ন এ 5% $ 3 মিলিয়ন 5.07% $ 1 মিলিয়ন এ 5.1% $ 5 মিলিয়ন 5.5% এ

সর্বনিম্ন ফলন সহ বিডগুলি প্রথমে গৃহীত হবে কারণ ইস্যুকারী তার বন্ড বিনিয়োগকারীদের কম ফলন দিতে পছন্দ করবে pay এই ক্ষেত্রে, যেহেতু ট্রেজারি 9 মিলিয়ন ডলার বাড়াতে চাইছে, তাই এটি সর্বনিম্ন ফলনের সাথে 5.07% পর্যন্ত বিডগুলি গ্রহণ করবে। এই চিহ্নটিতে, 3 মিলিয়ন ডলার বিডের মধ্যে মাত্র 2 মিলিয়ন ডলার অনুমোদিত হবে। 5.07% ফলনের উপরে সমস্ত বিড গ্রহণ করা হবে এবং নীচের বিডগুলি প্রত্যাখ্যান করা হবে। কার্যত, এই নিলাম 5.07% এ সাফ করা হয়েছে, এবং সমস্ত সফল দরদাতারা 5.07% ফলন গ্রহণ করে।

ডাচ নিলাম আইপিও মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি বিকল্প বিড প্রক্রিয়াও সরবরাহ করে। গুগল যখন তার সর্বজনীন অফার চালু করেছিল, তখন ন্যায্য মূল্য অর্জনের জন্য এটি ডাচ নিলামের উপর নির্ভর করে।

সর্বনিম্ন বিডিং ডাচ নিলাম

একটি ডাচ নিলামে, দামগুলি উচ্চতর শুরু হয় এবং কোনও দরদাতাই চলমান মূল্য গ্রহণ না করা অবধি ধারাবাহিকভাবে নামিয়ে দেওয়া হয়। একবার দাম গৃহীত হয়ে গেলে নিলাম শেষ হয়। উদাহরণস্বরূপ, নিলামকারী একটি সামগ্রীর জন্য $ 2, 000 থেকে শুরু হয়। একজন দরদাতারা যে কোনও দাম গ্রহণ করে এমন দামে না পৌঁছানো পর্যন্ত দরদাতারা দাম হ্রাস দেখেন। কোনও দরদাতার নিজের বিড তৈরির পূর্ব পর্যন্ত অন্যের বিডকে দেখেন না এবং বিজয়ী দরদাতাকে সর্বাধিক বিড দেওয়া হয়। সুতরাং, যদি ২ হাজার ডলারে কোন দরদাতারা না থাকে তবে দামটি $ ১০০ থেকে কমিয়ে 00 ১, ৯০০ করা হয়। যদি কোনও দরদাতাই আগ্রহী আইটেমটি গ্রহণ করে, $ 1, 500 চিহ্নটি বলুন, নিলাম শেষ হয়।

কী Takeaways

• ডাচ নিলামে, সর্বাধিক সংখ্যক দরদাতাদের সাথে মূল্য প্রস্তাব হিসাবে নির্বাচিত করা হয়। এই দামটি অগত্যা সর্বোচ্চ বা সর্বনিম্ন দাম নাও হতে পারে a দরদাতারা চলমান দাম গ্রহণ না করা পর্যন্ত দামগুলি সাধারণত উচ্চ থেকে শুরু হয়ে যায়।

ডাচ নিলামের সুবিধা এবং ত্রুটি

প্রাথমিক পাবলিক অফারগুলির জন্য ডাচ নিলামের ব্যবহার সুবিধাগুলির পাশাপাশি ত্রুটিগুলিও সরবরাহ করে।

এই নিলামের সবচেয়ে বড় সুবিধা হ'ল এগুলি হ'ল জনসাধারণের প্রস্তাবকে গণতান্ত্রিক করা। বর্তমানে এটি যেমন ঘটে থাকে তেমনি একটি আদর্শ আইপিও পরিচালনার প্রক্রিয়া বেশিরভাগ বিনিয়োগ ব্যাংক দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। তারা অফারের আন্ডার রাইটার হিসাবে কাজ করে এবং রোডশোগুলির মাধ্যমে এটি রাখাল করে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের ছাড় ছাড়তে ইস্যুকারী সংস্থার সিকিওরিটি কিনতে সক্ষম করে। আইপিওর দাম নির্ধারণের জন্য তারাও দায়বদ্ধ। একটি ডাচ নিলাম ছোট বিনিয়োগকারীদের অফারে অংশ নিতে দেয়।

ডাচ নিলামে অফার এবং প্রকৃত তালিকার দামের মধ্যে পার্থক্য হ্রাস করার কথা রয়েছে। প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ছাড়ের ভিত্তিতে শেয়ার কিনে এবং শেয়ারটি তালিকাভুক্ত হওয়ার সাথে সাথে তাদের বিক্রি করে মুনাফা অর্জনের জন্য এই পার্থক্যের সুযোগ নেয়। ডাচ নিলামের দামগুলি একটি নিখুঁত এবং আরও স্বচ্ছ পদ্ধতি দ্বারা সেট করা হয়েছে যাতে একাধিক ধরণের গ্রাহকদের কাছ থেকে বিডির একটি বিন্যাস আমন্ত্রিত করা হয়। এই অনুশীলনটি হ'ল এটি নিশ্চিত করার জন্য যে বাজারটি স্টকটির একটি যুক্তিসঙ্গত অনুমানে আসে এবং প্রাথমিক 'পপ', যেটি একটি গরম সংস্থার তালিকার সাথে যুক্ত হয় prevented

সেই সুবিধাগুলি হ'ল ঘাটতিগুলি। নিলামটি সমস্ত স্ট্রাইপের বিনিয়োগকারীদের জন্য উন্মুক্ত হওয়ার কারণে, বিনিয়োগ ব্যাংকারদের তুলনায় তারা কম কঠোর বিশ্লেষণ করতে পারে এবং এমন দামের হিসাব নিয়ে আসতে পারে যা সংস্থার সম্ভাবনাকে যথাযথভাবে প্রতিফলিত করে না danger

ডাচ নিলামের আর একটি অপূর্ণতা "বিজয়ীর অভিশাপ" হিসাবে পরিচিত। এতে, তালিকাভুক্ত হওয়ার সাথে সাথেই কোনও শেয়ারের দাম ক্রাশ হতে পারে যখন বিনিয়োগকারীরা, যারা এর আগে আরও বেশি দামে বিড রেখেছিল তারা বুঝতে পারে যে তারা ভুলভ্রষ্ট বা অতিরিক্ত চাপ পড়েছে। এই জাতীয় বিনিয়োগকারীরা তাদের হোল্ডিং থেকে বেরিয়ে আসার জন্য টোক বিক্রি করার চেষ্টা করতে পারে, যার ফলে শেয়ারের দাম ক্রাশ হয়।

ডাচ নিলামের উদাহরণ

সাম্প্রতিক সময়ে একটি ডাচ নিলামের সর্বাধিক সুস্পষ্ট উদাহরণ হ'ল আগস্ট 2004 এ গুগলের আইপিও The সংস্থা প্রথম দিনের ব্যবসায়ের দামগুলিতে "পপ" রোধ করতে এই ধরণের অফারটি বেছে নিয়েছিল। শেয়ারের দাম বৃদ্ধির বিষয়টি শেয়ার বাজারে একটি প্রমিত ঘটনা, যদিও এটি 2000 এর ইন্টারনেট বুদবুদের সময় টেক স্টকগুলির জন্য বুদ্বুদ অঞ্চলতে বৃদ্ধি পেয়েছিল। ১৯৮০ - ২০০১ সাল পর্যন্ত প্রথম দিনের ব্যবসায়ের পপ ছিল ১৮.৮%। 1999 সালে এবং 2000 এর প্রথমার্ধে এই সংখ্যাটি লাফিয়ে 77% এ পৌঁছেছে।

গুগলের অফারটির প্রাথমিক অনুমানটি ছিল $ 108 থেকে 135 ডলারের মধ্যে 25.9 মিলিয়ন। তবে বিশ্লেষকরা এই পরিসংখ্যানগুলির পিছনে যুক্তি নিয়ে প্রশ্ন উত্থাপন করার পরে এবং সংস্থাটি গুগল তার শেয়ারকে অতিরিক্ত মূল্যের ব্যয় করেছে বলে প্রস্তাবিত হওয়ার পরে প্রকৃত প্রস্তাবের প্রায় এক সপ্তাহ আগে তার প্রত্যাশা সংশোধন করেছে। সংশোধিত প্রাক্কলন হিসাবে, গুগল.6 85 থেকে between 95 এর মধ্যে দামের মধ্যে জনসাধারণের কাছে 19.6 মিলিয়ন শেয়ার বিক্রি করার প্রস্তাব দিয়েছে।

অফারের প্রতিক্রিয়া হতাশ হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল। যদিও গুগল একটি হট কোম্পানী এবং অফার হিসাবে বিবেচিত হত, বিনিয়োগকারীরা তার শেয়ারের মূল্য 85 ডলার করে দেয়, এটির অনুমানের নিম্নতম পরিসর range দিন শেষে, শেয়ারগুলি প্রথমবারের ট্রেডিংয়ের সময় ১.6..6% এর পপ, ১০০.৩৪ ডলারে বিনিময় করছিল।

পর্যবেক্ষকরা সংস্থাটির আইপিও পর্যন্ত নিয়ে যাওয়ার বিষয়ে নেতিবাচক প্রেসের রিপোর্টগুলিতে দুর্বল পারফরম্যান্সকে দোষ দিয়েছেন। এর নির্বাহী শেয়ার বরাদ্দের একটি এসইসি তদন্ত Google এর প্রস্তাবের জন্য উত্সাহকে আরও কমিয়েছে। সংস্থাটিকে উত্থাপিত তহবিলের ব্যবহার সম্পর্কে "গোপনীয়" বলেও বলা হয়েছিল, বিশেষত ছোট বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুসন্ধান ইঞ্জিনগুলির জন্য উদীয়মান বাজার সম্পর্কে সচেতন না হওয়া এবং ওয়েবে তথ্য সংগঠিত করার জন্য এটির প্রস্তাবের মূল্যায়ন করা কঠিন করে তোলে।