ফ্রি নগদ প্রবাহ বনাম EBITDA: একটি ওভারভিউ
বিনা পয়সায় নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) এবং সুদের আগে কর, কর, অবচয় এবং amণকরণ (ইবিআইটিডিএ) একটি ব্যবসায় দ্বারা উত্পন্ন উপার্জন দেখার জন্য দুটি ভিন্ন উপায়। কোনও সংস্থাকে বিশ্লেষণ করার ক্ষেত্রে কোনটি আরও ভাল ব্যবস্থা করা উচিত তা নিয়ে কিছু আলোচনা হয়েছে। ইবিআইটিডিএ কখনও কখনও বিভিন্ন সংস্থার পারফরম্যান্সের তুলনা করার উদ্দেশ্যে একটি ভাল পরিমাপ হিসাবে কাজ করে। নিখরচায় নগদ প্রবাহ নির্বিঘ্নিত এবং কোনও সংস্থার আসল মূল্যায়নকে আরও ভালভাবে উপস্থাপন করতে পারে।
কী Takeaways
- বিনা মূল্যে নগদ প্রবাহ (এফসিএফ) এবং সুদের আগে কর, কর, অবমূল্যায়ন এবং amশ্বর্যকরণ (ইবিআইটিডিএ) একটি ব্যবসায়ের দ্বারা উত্পন্ন উপার্জনকে দেখার দুটি ভিন্ন উপায়। ইবিআইটিডিএ কখনও কখনও বিভিন্ন পারফরম্যান্সের সাথে তুলনা করার উদ্দেশ্যে একটি ভাল পরিমাপ হিসাবে কাজ করে সংস্থাগুলি ree বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ নির্বিঘ্নিত এবং আরও ভালভাবে কোনও সংস্থার আসল মূল্যায়ন উপস্থাপন করতে পারে।
বিনামূল্যে টাকার প্রবাহ
বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ নিবন্ধনযুক্ত। বিশ্লেষকরা একটি ফার্মের উপার্জন গ্রহণ এবং অবমূল্যায়ন এবং amণমূল্য ব্যয় যুক্ত করে এটি সমন্বয় করে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহে পৌঁছে যান। তার কার্যকারী মূলধন এবং মূলধন ব্যয়গুলির যে কোনও পরিবর্তনের জন্য ছাড় দেওয়া হয়। তারা এই পরিমাপটিকে নিখরচায় নগদ প্রবাহের স্তরের প্রতিনিধি হিসাবে বিবেচনা করে যে কোনও ফার্মের সাথে কাজ করা উচিত।
যাইহোক, যখন কোনও কোম্পানির নিজস্ব গুণাবলীর উপর পারফরম্যান্স বিশ্লেষণ করার কথা আসে তখন অনেক বিশ্লেষক নিখরচায় নগদ প্রবাহকে আরও ভাল পরিমাপ হিসাবে দেখেন। এর কারণ এটি কোনও সংস্থার আগ্রহ, কর এবং অন্যান্য প্রতিশ্রুতিগুলি পূরণ করার পরে সত্যই উপলব্ধ এমন আয়ের স্তর সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা সরবরাহ করে।
EBITDA
অন্যদিকে, ইবিআইটিডিএ একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে সুদের অর্থ প্রদান, করের অর্থ প্রদান, অবমূল্যায়ন এবং নির্দিষ্ট মূলধন ব্যয়ের জন্য যেমন অ্যাকাউন্ট হিসাবে গণ্য করা হয়, বা আমরাইজড করা হয়, তা বিবেচনার আগে কোনও সংস্থার আয়ের প্রতিনিধিত্ব করে। এছাড়াও, ইবিআইটিডিএ মূলধনের ব্যয়গুলিকে বিবেচনায় নেয় না, যা ব্যবসায়ের জন্য নগদ বহির্মুখের উত্স। এগুলি এমন পরিমাণে যা ফার্মের কাছে সত্যিই উপলভ্য নয়।
ইবিআইটিডিএ বিভিন্ন সংস্থার পারফরম্যান্সের তুলনা করতে আরও ভাল পরিবেশন করতে পারে। মূলধন ব্যয় কিছুটা বিচ্ছিন্ন এবং প্রচুর মূলধন বেঁধে রাখতে পারে তা বিবেচনা করে, ইবিআইটিডিএ সংস্থাগুলির তুলনা করার একটি সহজতর উপায় সরবরাহ করে। এবং কিছু শিল্প যেমন সেলুলার শিল্পের জন্য অবকাঠামোতে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় এবং দীর্ঘ পেয়ব্যাক পিরিয়ড থাকে। এই ক্ষেত্রেও, ইবিআইটিডিএ এ জাতীয় ব্যয়ের জন্য সামঞ্জস্য না করে তুলনার জন্য আরও ভাল এবং মসৃণ ভিত্তি সরবরাহ করতে পারে।
মূল পার্থক্য
সংযুক্তি এবং অধিগ্রহণের ক্ষেত্রে, অধিগ্রহণের তহবিলের জন্য অনেক সময় সংস্থাগুল debtণ অর্থায়ন বা উত্তোলন ব্যবহার করে। এই ধরনের ক্ষেত্রে, নিখরচায় নগদ প্রবাহ সংস্থাগুলির তুলনা করার সর্বোত্তম উপায় প্রদান করতে পারে না যেগুলি তাদের debtণ পরিশোধ করতে হবে এবং যেগুলি তাদের দেয় না তাদের প্রচুর debtণ নিয়েছে on তবে, ইবিআইটিডিএ কোনও লিভারেজ বায়আউটের মাধ্যমে অধিগ্রহণের জন্য যে সংস্থার onণ নিয়েছে, তার সুদের হার পরিশোধের ক্ষমতা সম্পর্কে আরও ভাল ধারণা দেয়।
ইবিআইটিডিএ কোনও লাভজনক অধিগ্রহণের আগে এবং অধিগ্রহণের পরে ফার্মের পারফরম্যান্সের সাথে তুলনা করার একটি উপায় সরবরাহ করে, যার জন্য এটি প্রচুর debtণ গ্রহণ করতে পারে যার জন্য তাকে সুদ দিতে হবে।
ইবিআইটিডিএ’র তুলনায় ফ্রি নগদ প্রবাহের তুলনায় কম সুযোগ রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, নির্দিষ্ট অপারেটিং ব্যয়ের জন্য সঠিকভাবে অ্যাকাউন্টিং না করে টেলিকম সংস্থা ওয়ার্ল্ডকম অ্যাকাউন্টিং কেলেঙ্কারিতে জড়িয়ে পড়ে। এই ব্যয়গুলি প্রতিদিনের ব্যয় হিসাবে বাদ দেওয়ার পরিবর্তে ওয়ার্ল্ডকম তাদের মূলধন ব্যয় হিসাবে গণ্য করে যাতে তারা এর EBITDA- তে প্রতিবিম্বিত হয় না।
এবং যখন এটি কোনও কোম্পানির মূল্য নির্ধারণের ক্ষেত্রে আসে - যার মধ্যে নগদ প্রবাহের ছাড়ের সাথে এটি অন্তর্ভুক্ত হয় মূলধনের একটি ওজনযুক্ত গড় ব্যয় যা debtণ তহবিলের ব্যয়ের পাশাপাশি ইকুইটির ব্যয় হিসাবেও অন্তর্ভুক্ত — কোনও সংস্থার বিনামূল্যে নগদ company's প্রবাহ একটি ভাল পরিমাপ হিসাবে কাজ করে।
