হেজ তহবিলের বাইরে দুর্দান্ত যাত্রা

ইক্যুইটি-ভিত্তিক হেজ ফান্ডগুলি তার দশক-দীর্ঘ ষাঁড়ের চলাকালীন সময়ে বাজারকে বিস্তৃত ব্যবধানে পিছিয়ে রেখেছে, বিনিয়োগকারীরা সরাসরি তিন বছরে নেট উত্তোলনের জন্য প্রবর্তন করেছে, গবেষণা সংস্থার এইচএফআর ইনক এর তথ্য অনুসারে ১৯৯০ সালের পর থেকে এ পর্যন্ত দীর্ঘতম প্রবাহের সময়টি উদ্ধৃত হয়েছে। ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের একটি বিস্তারিত প্রতিবেদন ফলস্বরূপ, পূর্ববর্তী কিছু তারকাখ্যাতি এবং তারকা পরিচালক সহ এই তহবিলগুলির অনেকগুলি বন্ধ করতে বাধ্য হচ্ছে।

১৯৯০ সাল থেকে ২০০৯ সাল পর্যন্ত, ইক্যুইটি-ফোকাসড হেজ ফান্ডগুলি গড়ে বার্ষিক মোট মোট রিটার্ন তৈরি করেছিল যা এসএন্ডপি 500 সূচককে 5 শতাংশের বেশি পয়েন্ট দ্বারা পরাজিত করে। ২০১০ সাল থেকে তবে তারা বার্ষিক গড়ে প্রতি শতাংশে ৯ শতাংশের বেশি সূচি অনুসরণ করেছে। "বিনিয়োগকারীরা হতাশ, " হিসাবে বিনিয়োগ পরামর্শ পরামর্শকারী সংস্থা, ফান্ড মূল্যায়ন গ্রুপের গ্রেগ ডাউলিং জার্নালকে জানিয়েছেন। "ক্লায়েন্টরা আশা করে যে তারা একটি বর্ধমান ষাঁড়ের বাজারে আন্ডার পারফরম্যান্স করবে, কিন্তু বিশাল ডিগ্রি দ্বারা নয়, বছরের পর বছর ধরে, " তিনি যোগ করেন।

কী Takeaways

• ষাঁড়ের বাজার চলাকালীন হেজ ফান্ডগুলি বড় পিছনে ছিল। বিনিয়োগকারীরা অর্থ তুলে নিচ্ছে, এবং তহবিলগুলি বন্ধ হচ্ছে he হেজ ফান্ডের সংখ্যা নাটকীয়ভাবে বেড়েছে F ফিরা চাপে রয়েছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য

2019 এর প্রথমার্ধে, হেজ ফান্ডগুলি ল্যাগার্ড হতে থাকবে। এস আর পি 500 যখন ১৮.৫% ফিরেছিল, বার্কলেহেজ থেকে প্রাপ্ত অন্য জার্নালের এক প্রতিবেদনে উদ্ধৃত তথ্য অনুযায়ী, গড় হেজ তহবিলের নিট return.২% ছিল। তথাকথিত "ইক্যুইটি লম্বা পক্ষপাতী তহবিল, " যা স্টকগুলিতে বেশিরভাগ অব্যাহত এক্সপোজার সরবরাহ করে, সেরাটি করেছে, যদিও তারা কেবল গড়ে 10.6% প্রত্যাবর্তন করে।

সাম্প্রতিক এক দুর্ঘটনার কারণ হলেন জেফ ভিনিক, যিনি ১৯৯০ সালে ফিডেলিটি ম্যাজেলান ফান্ডের পরিচালক হিসাবে কিংবদন্তি পিটার লঞ্চের স্থলাভিষিক্ত হন। ভিনিক পরে হেজ ফান্ডের ব্যবস্থাপক হয়েছিলেন, ২০১৩ সালে তার তহবিল বন্ধ করে দিয়েছিলেন, তবে ২০১৮ সালে এটি আবার চালু করেছিলেন। তিনি $ ৩ বিলিয়ন ডলার জোগাড় করতে চেয়েছিলেন দুই মাস, তবে কেবল $ 465 মিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে। গত সপ্তাহে, তিনি আবার পদত্যাগ করার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন।

"আমি 75৫ টি বৈঠকের পরে যা শিখেছি তা হ'ল 2019 এর হেজ তহবিল শিল্পটি ১৯৯ 1996 সালে যখন শুরু হয়েছিল তখন হেজ তহবিল শিল্পের চেয়ে অনেকটাই আলাদা এবং আমি ২০১৩ সালে যখন বন্ধ করে দিয়েছিলাম তখন এটি হেজ তহবিল শিল্পের থেকেও অনেক আলাদা, " ভিনিক বলেছিলেন। দ্রুত বৃদ্ধি প্রতিযোগিতা একটি সমস্যা। ১৯৯০ সালে হেজ ফান্ডের সংখ্যা বিস্ফোরিত হয়ে ১৯৯০ সালে আজ ৮, ২০০ হয়ে দাঁড়িয়েছে, তাদের পরিচালিত সামগ্রীর সম্পদ (এইউএম) আকাশ ছোঁয়া $ ৩৯ বিলিয়ন ডলার থেকে ৩.২ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে।

ফি চাপ আছে। এগুলি traditionতিহ্যগতভাবে প্রতি বছরে AUM এর 2% হয়েছে, এবং বিনিয়োগের কোনও লাভের 20%। হেজ তহবিলের একটি ক্রমবর্ধমান সংখ্যার এখন কম চার্জ দিতে বাধ্য মনে হচ্ছে। বিপরীতে, তিনটি বৃহত্তম ইটিএফ যা এস এন্ড পি 500 ট্র্যাক করে তাদের বার্ষিক ব্যয় অনুপাত 0.03% থেকে 0.09% পর্যন্ত।

আর একটি বিষয় হচ্ছে পরিমাণগত বিনিয়োগ এবং প্যাসিভ বিনিয়োগের দ্রুত বৃদ্ধি। প্রাক্তন মানব হেজ তহবিল পরিচালকদের চেয়ে দ্রুত মূল্য নির্ধারণের অনিয়ম কাজে লাগায়। উত্তরোত্তরগুলি এমন একটি বাজার তৈরি করতে সহায়তা করেছে যাতে শেয়ারগুলি ক্রমবর্ধমানভাবে সম্পর্কিত হয়। ১৯৯০ এর দশকের শেষদিকে মানব স্টক পিকারদের দ্বারা পরিচালিত স্টক ট্রেডিংয়ের অনুপাত জেপিমারোগান চেজ অ্যান্ড কো এর গবেষণা অনুসারে আজ প্রায় ১৫% থেকে কমেছে today

সামনে দেখ

জার্নালের রিপোর্টে বলা হয়েছে, হেজেড ফান্ড রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, 2019 সালের প্রথমার্ধে net 23 বিলিয়ন ডলারের রিডমিডেশন সত্ত্বেও, মোট হেজ ফান্ডের সম্পদ রেকর্ড। 3.25 ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, বছরের শুরুতে এটি 3.1 ট্রিলিয়ন ডলার থেকে বেড়েছে। পারফরম্যান্স সাবপার ছিল, তহবিলের নেট উত্তোলন অফসেট করার জন্য এটি যথেষ্ট পরিমাণে বেশি ছিল। যাইহোক, অব্যাহত আন্ডার পারফরম্যান্স প্রস্থান করতে আরও বেশি বিনিয়োগকারী প্রেরণ করতে বাধ্য।