দক্ষ বাজার অনুমানটি সঠিক বা ভুল প্রমাণিত হয়েছে?

দক্ষ বাজার অনুমানের পিছনে যুক্তি সমর্থন করার প্রমাণ রয়েছে, তবে তত্ত্ব থেকে প্রাপ্ত মৌলিক উপসংহারটি যৌক্তিকভাবে এটিকে অনুসরণ করে না এবং ভুল হয়েছে। দক্ষ বাজার অনুমানটি মূলত তাত্ত্বিকভাবে ধারণা দেয় যে বাজারের দক্ষতার কারণে স্টকের দামগুলি কোনও নির্দিষ্ট সময়ে সমস্ত উপলভ্য তথ্যকে নির্ভুলভাবে প্রতিবিম্বিত করে। তত্ত্বটির শক্তিশালী সংস্করণ হ'ল শেয়ার শেয়ারের দামের জন্য সমস্ত প্রাসঙ্গিক তথ্য ইতিমধ্যে বর্তমান বাজার মূল্যে প্রতিফলিত হয়েছে। তত্ত্বের কিছুটা কম উচ্চাভিলাষী প্রকরণ হ'ল সকল প্রাসঙ্গিক পাবলিক তথ্য সর্বদা বাজারের শেয়ারের দামগুলিতে প্রতিফলিত হয় এবং বাজারটি তাত্ক্ষণিকভাবে কোনও পূর্ববর্তী বেসরকারী বা অভ্যন্তরীণ তথ্যের জন্য প্রকাশ্য হয়ে ওঠার পরে এটি প্রায় তাত্ক্ষণিকভাবে সামঞ্জস্য করে। সংক্ষেপে, মার্কেট ট্রেডিং দক্ষ যে এটি কোনও নির্দিষ্ট সময়ে বর্তমান বাজারদর বাড়ে যা কোনও স্টক বা অন্য বিনিয়োগের সম্পদের প্রকৃত মূল্যকে সঠিকভাবে প্রতিফলিত করে।

বাজারের ক্রিয়া থেকে প্রমাণ অবশ্যই এই তত্ত্বকে সমর্থন করে। বাজারে একটি সাধারণ ঘটনা হ'ল বাজারে দামকে হ্রাস না করে মূলত দাম বৃদ্ধির পরে অলৌকিক প্রতিক্রিয়া অনুসরণ করে যা বাজারের জন্য নেতিবাচক সংবাদ হিসাবে ব্যাখ্যা করা হয়। ব্যবসায়ী এবং বিশ্লেষকরা প্রায়শই এটি প্রকাশ্যে প্রকাশের আগে বাজারে খারাপ সংবাদে দাম নির্ধারণ করে বলে এটিকে ব্যাখ্যা করে।

তবে, হাইপোথিসিসটি মূলত সঠিক হলেও, এ থেকে প্রাপ্ত প্রধান সিদ্ধান্তটি যে, তাই কোনও ব্যবসায়ীর পক্ষে ধারাবাহিকভাবে "বাজারকে পরাজিত করা" অসম্ভব, ভুল। তত্ত্বটি হ'ল যেহেতু বাজারমূল্যটি সর্বদা সত্যিকারের বাজারের প্রতিবিম্বকে প্রতিবিম্বিত করে, উদাহরণস্বরূপ, কোনও অবমূল্যায়নযোগ্য স্টক কেনা যায় না, অনুমান অনুসারে, যখন কোনও স্টককে অবমূল্যায়িত দেখা যায়, তবে এটি কোনও নির্দিষ্ট সময়ে সঠিকভাবে মূল্যবান হয় is । এই উপসংহার থেকে, যা নিজেই কিছুটা প্রশ্নবিদ্ধ, কার্যকর বাজার অনুমানের সাবস্ক্রাইবাররা তখন অনিয়ন্ত্রিত, অযৌক্তিকভাবে আরও বিস্তৃত সিদ্ধান্তে পৌঁছায় যে বাজারের দক্ষতার অর্থ হল যে কোনও বিনিয়োগকারী নিরবচ্ছিন্নভাবে বিনিয়োগের সামগ্রিক বাজার গড় আয়কে ছাপিয়ে যেতে পারে না।

সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের পারফরম্যান্স সম্পর্কে এ জাতীয় একটি চূড়ান্ত উপসংহার তাত্ত্বিকভাবে তত্ত্বের প্রাঙ্গণ থেকে যৌক্তিকভাবে অনুসরণ করে না। এমনকি বর্তমান বাজারের শেয়ারের দাম সর্বদা যথাযথভাবে সত্যিকারের বাজারের প্রতিবিম্বকে প্রতিবিম্বিত করে এমন ধারণা প্রদান করেও এটি প্রদত্ত ব্যক্তি বিনিয়োগকারী বা পোর্টফোলিও ম্যানেজারের বাজার মূল্যের পরিবর্তনগুলি থেকে ধারাবাহিকভাবে লাভ করতে সক্ষম হওয়ার সম্ভাবনা হ্রাস করে না। দক্ষ বাজার অনুমানের তত্ত্বে এমন কিছু নেই যা যৌক্তিকভাবে এই সিদ্ধান্তে পৌঁছায় যে কোনও বিনিয়োগকারী বা বিশ্লেষকের পক্ষে এটি সম্ভব নয়, উদাহরণস্বরূপ, কিছু মৌলিক বিশ্লেষণ করা এবং ইন্টারনেট ব্যবহারের বিস্তৃত সাফল্যের সত্যতার আগে নির্ভুলভাবে অনুমান করা এবং এটি তৈরি করা ভাগ্য প্রতি শেয়ারে Google 30 এ গুগল স্টক কিনে buying

প্রকৃতপক্ষে, বহু বিনিয়োগকারী সময়ের সাথে তাল মিলিয়ে ধারাবাহিকভাবে দক্ষতার দক্ষতা প্রদর্শন করেছেন, যার মধ্যে রয়েছে পল টিউডর জোন্স, জন টেম্পলটন, জর্জ সোরোস এবং ওয়ারেন বাফেট। যদিও প্রমাণ রয়েছে যে কোনও নির্দিষ্ট সময়ে বাজার মূল্য সত্যই কার্যকরভাবে সমস্ত প্রাসঙ্গিক তথ্যকে অন্তর্ভুক্ত করে, তথ্যগুলি দেখায় যে এটি ভুল, যুক্তিতে একটি ত্রুটি, বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীরা ধারাবাহিকভাবে বাজারকে ছাপিয়ে যেতে পারে না এমন সিদ্ধান্তে টানতে।