বিজনেস ইনসাইডার প্রতি, 2018 সালে বিনিয়োগকারীদের অর্থের রেকর্ড শেয়ার আকর্ষণ করার পরে, 2019 সালে দুটি বৃহত্তম সম্পদ পরিচালক, ব্ল্যাকরক ইনক। (বিএলকে) এবং ভানগার্ড আরও বেশি প্রভাবশালী হওয়ার আশঙ্কা করছে। শীর্ষস্থানীয় অর্থ ব্যবস্থাপক ব্ল্যাকরক এককভাবে ফার্মের বিশিষ্ট এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড প্ল্যাটফর্ম, আইশ্রেসের জন্য ২০১৮ সালে নতুন অর্থের জন্য প্রায় 100 বিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে। মর্নিংস্টারের পরিসংখ্যান অনুযায়ী মাত্র পাঁচ বছরে, $ 1.4 ট্রিলিয়ন ডলার সংস্থা পরিচালনার অধীনে তার সম্পদ দ্বিগুণ করতে সক্ষম হয়েছে। এদিকে, ভ্যানগুয়ার্ড দ্বিতীয় অবস্থানে রয়েছে, ২০১৫ সালের শেষ দিকে পরিচালনার আওতায় 9 ৪.৯ ট্রিলিয়ন ডলার মোট সম্পদ, মিউচুয়াল ফান্ড এবং ইটিএফগুলি জুড়ে তারাত্বক লাভ পোস্ট করেছে এবং ২০১৩ সাল থেকে তার প্ল্যাটফর্ম প্রায় 100% বাড়ছে।
সূচক-বিনিয়োগের Booms
যদিও বাজারের অনিশ্চয়তার এক প্রবৃদ্ধি গত বছর দশকের চলমান ষাঁড়ের বাজারকে জর্জরিত করে ২০০৮ সালের পর থেকে এসএন্ডপি ৫০০ সূচককে তার সবচেয়ে খারাপ পারফরম্যান্স পোস্ট করে টেনে নিয়েছিল, দুটি বিনিয়োগ জায়ান্ট সমৃদ্ধ হয়েছে। অ্যাসেট ম্যানেজাররা বৃহত্তর সক্রিয় কৌশলগুলির তুলনায় প্যাসিভ কৌশলের জন্য সুদের আকর্ষণ থেকে উপকৃত হয়েছেন, যা গত বছর যথাক্রমে 398 বিলিয়ন ডলার এবং প্রবাহে 156 বিলিয়ন ডলার ছিল। পৃথক বিনিয়োগকারীরা নিরাপদ, কম ব্যয়বহুল এবং উচ্চতর অস্থিরতার সময়কালে উচ্চতর পারফর্মিং কৌশলগুলি প্রবণতাটি চালিত করে। মর্নিংস্টারের প্রাপ্ত তথ্য অনুসারে, উভয় বিভাগেই গত বছর অর্থ হারিয়েছে, সক্রিয় তহবিলগুলি আসলে ৩০ নভেম্বর এর মধ্যেই প্যাসিভ ফান্ডগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে, ৩.২% এর বিপরীতে ১.7% লোকসান ছাড়ছে। তুলনা করে, এস অ্যান্ড পি 500 একই সময়ের মধ্যে 5.1% লাভ পোস্ট করেছে।
ইতোমধ্যে, বৃহত্তম সম্পদ পরিচালকরা শিল্পে একীকরণের সুবিধাভোগী, যেখানে শীর্ষ 20 পরিচালকরা 43% সম্পদ তদারকি করেন, পরামর্শক সংস্থা উইলিস টাওয়ার ওয়াটসনের একটি অক্টোবরের রিপোর্ট অনুসারে। ব্ল্যাকরক গত মাসে তার প্যাসিভ পণ্যগুলিতে রেকর্ড $ 25.3 বিলিয়ন এনেছে, ভ্যানগার্ডের তুলনায় দ্বিগুণ, যা 2018 সালে billion 75 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগের সাথে মিউচুয়াল ফান্ড শিল্পকে প্রাধান্য দেয়।
সাম্প্রতিক গবেষণাটি পড়ে, "বেশ কয়েকটি বৈশ্বিক মেগাট্রেন্ডস: টেকনোলজিকাল, ডেমোগ্রাফিক, অর্থনৈতিক, পরিবেশগত এবং সামাজিকের সংমিশ্রনের ফলে সম্পদ পরিচালন শিল্প ব্যাপক পরিবর্তন ও বিঘ্নের সময়কালের মুখোমুখি হচ্ছে"। "আগামী কয়েক বছরে সফল সম্পদ পরিচালন সংস্থাগুলি এই শিল্পের বাস্তবতাগুলিকে ডজ করবে না।"
এই মাসের শুরুর দিকে একটি সম্মেলনে ব্ল্যাকরকের চিফ ফিনান্সিয়াল অফিসার গ্যারি শেল্ডিন সেই বৃদ্ধির কেন্দ্রে ইটিএফদের সাথে সূচক-বিনিয়োগের শিল্পের দ্রুত প্রসারণকে "ফি-ভিত্তিক সম্পদ পরিচালনায় কমিশন ভিত্তিক স্থানান্তর, ক্লায়েন্টদের" বলে দায়ী করেছেন অর্থের মূল্য, ইটিএফসকে আলফা সরঞ্জাম হিসাবে ব্যবহার এবং স্থায়ী আয়ের ক্ষেত্রে সর্বস্তরের ব্যবসায়ের বৃদ্ধিতে মনোনিবেশ করুন।"
বিহেমথগুলি লোকস তৈরি করে
ওয়াল স্ট্রিট জার্নাল অনুসারে ভ্যানগার্ড এবং ব্ল্যাকরক যখন এক দুর্দান্ত বছর শুরু করেছে, তবে তালিকাভুক্ত সম্পদ পরিচালকদের সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশের শেয়ার 2018-এ ঝাঁপিয়ে পড়েছিল - এবং নতুন বছরে পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনাগুলি অস্পষ্ট দেখাচ্ছে।
গত জানুয়ারিতে বিশ্বব্যাপী বাজারগুলি ধারাবাহিকভাবে ডাউনড্রাফ্টের মুখোমুখি হওয়ায় বিনিয়োগকারীরা আরও প্রতিরক্ষামূলক হয়ে তৃতীয় ত্রৈমাসিকে তহবিলের বাইরে প্রচুর পরিমাণে তাদের অর্থ টেনে নিলেন। ধীর গ্লোবাল প্রবৃদ্ধি এবং ভূ-রাজনৈতিক অস্থিতিশীলতা সম্পর্কিত ধারাবাহিক অনিশ্চয়তা এই সংস্থাগুলির উপর ক্রমাগত প্রভাব ফেলতে থাকবে, কারণ সম্পদের দাম হ্রাস পাবে এবং সংস্থাগুলির জন্য ছোট লাভের অনুবাদ করবে।
সর্বাধিক ক্ষতিগ্রস্থ, একদিকে শক্ত কর্মক্ষমতা সহ সস্তা সূচক পরিচালকদের দ্বারা নিচু হয়ে গেছে এবং অন্যদিকে প্রায়শই অবিচ্ছিন্ন বিনিয়োগের সঠিকভাবে সক্রিয় মালিক হতে উচ্চতর রিটার্ন দাবিকারী ব্যয়বহুল বিকল্প পরিচালকরা হলেন পুরানো ফ্যাশন সক্রিয় পরিচালক।
রাজস্ব থেকে বেদনাদায়ক কামড় ধরে এই "সঙ্কুচিত মাঝারি" সম্পদের চালিকাঠ হিসাবে ফি কাটাতে চাপ দেওয়া হয়েছে। বোস্টন কনসাল্টিং গ্রুপের মতে, ২০০৩ সালে গ্লোবাল ইন্ডাস্ট্রির আয়ের সক্রিয় পরিচালকদের অংশীদারিত্ব 64৪% থেকে কমে দাঁড়িয়ে ২০১৪ সালের শেষদিকে মাত্র ৪১ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। একই সময়ের মধ্যে, পরিচালনার অধীনে সক্রিয় বিনিয়োগকারীদের সম্পদের অংশ 76 76% থেকে ৫২% হ্রাস পেয়েছে। ২০২০ সালে, বিসিজি গ্রুপের রাজস্বের অংশীদারদের ৩ 36% এবং সম্পদের ভাগের ভাগ 45% বলে পূর্বাভাস দিয়েছে।
নিয়মিত পরিবর্তনগুলি এই তহবিলগুলির একটি নেতিবাচক শিরোনাম হিসাবেও দাঁড়িয়েছে, কারণ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইউরোপের সংস্কারগুলির জন্য আর্থিক-পরিষেবা ফিগুলির উপর আরও স্বচ্ছতা প্রয়োজন।
সামনে দেখ
এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে একটি ভালুক বাজার ব্ল্যাকরক এবং ভ্যানগার্ড উভয়েরই লাভের হাতুড়ি ঘটাতে পারে, যদিও ডাউন বাজারটি দুটি কোম্পানির জন্য ছোট প্রতিদ্বন্দ্বীদের পিষে চালিয়ে যাওয়ার এক দুর্দান্ত সুযোগ হিসাবে কাজ করতে পারে, যখন একটি নতুন ষাঁড়ের বাজার বা অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার তখন আরও দ্রুত বাড়বে দেখা দেয়। তালিকাভুক্ত সম্পদ পরিচালকদের বিস্তৃতভাবে ঝাঁকুনির জন্য, যা এসএন্ডপি 500 এর 7% লোকসানের বিপরীতে 2018 সালে 25% হ্রাস পেয়েছে, সংস্থাগুলি স্কেল এবং র্যাম্প ব্যয় সাশ্রয়মূলক উদ্যোগকে বাড়াতে এমএন্ডএ খুঁজবে বলে মনে করা হচ্ছে।
