বিটা কীভাবে একটি স্টকের বাজারের ঝুঁকি পরিমাপ করে?

বিটা সামগ্রিক বাজারের তুলনায় স্টকের অস্থিরতার একটি পরিসংখ্যান পরিমাপ measure এটি সাধারণত পদ্ধতিগত ঝুঁকির পরিমাপ এবং পারফরম্যান্স পরিমাপ উভয়ই হিসাবে ব্যবহৃত হয়। বাজারটি ১ এর বিটা হিসাবে বর্ণনা করা হয় একটি স্টকের বিটা বর্ণনা করে যে শেয়ারের দাম বাজারের সাথে কতটা চলে। যদি কোনও স্টকের 1 এর উপরে বিটা থাকে তবে এটি সামগ্রিক বাজারের চেয়ে বেশি উদ্বায়ী। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও সম্পত্তির 1.3 বিটা থাকে তবে এটি তাত্ত্বিকভাবে বাজারের চেয়ে 30% বেশি উদ্বায়ী। বাজারের সাথে সম্পর্কিত হওয়ার কারণে স্টকের সাধারণত ইতিবাচক বিটা থাকে।

বিটা যদি 1 এর নীচে হয় তবে শেয়ারটির বাজারের তুলনায় কম অস্থিরতা হয় বা এটি একটি অস্থির সম্পদ যার দামের চলাচল সামগ্রিক বাজারের সাথে সর্বাধিক সম্পর্কযুক্ত নয়। ট্রেজারি বিলের দাম (টি-বিল) এর বিটা 1 এর চেয়ে কম রয়েছে কারণ এটি সামগ্রিক বাজারের সাথে খুব বেশি চলবে না। অনেকে ইউটিলিটি সেক্টরের স্টকগুলিকে 1 এর চেয়ে কম বেটাস হিসাবে বিবেচনা করে কারণ তারা খুব বেশি উদ্বায়ী নয়। অন্যদিকে, সোনার পরিমাণ বেশ উদ্বায়ী তবে অনেক সময় বাজারে বিপরীত দিকে যাওয়ার প্রবণতা ছিল। কম অস্থিরতার সাথে লোয়ার বিটা স্টকগুলি তেমন ঝুঁকি বহন করে না, তবে সাধারণত উচ্চতর ফেরতের জন্য কম সুযোগ সরবরাহ করে।

বিটা সহগ স্টক রিটার্ন বনাম বাজারের বৈচিত্র দ্বারা বাজারের রিটার্নের covariance ভাগ করে গণনা করা হয়। মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) গণনায় বিটা ব্যবহৃত হয়। এই মডেলটি তার ঝুঁকির বিপরীতে কোনও সম্পত্তির জন্য প্রয়োজনীয় রিটার্ন গণনা করে। প্রয়োজনীয় রিটার্নটি ঝুঁকিমুক্ত হার এবং ঝুঁকি প্রিমিয়ামের মাধ্যমে গণনা করা হয়। ঝুঁকি-মুক্ত হারটি বাজারের রিটার্ন মাইনাস গ্রহণ করে এবং এটি বিটার দ্বারা গুণিত করে ঝুঁকি প্রিমিয়াম পাওয়া যায়।

বিটা পরিমাপ করার বাজারটি প্রায়শই স্টক সূচক দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়। সর্বাধিক ব্যবহৃত স্টক সূচকটি এসএন্ডপি 500 The এসএন্ডপি 500 পরিমাপ হিসাবে ব্যবহৃত হয় কারণ সূচকগুলিতে সংখ্যক বৃহত-ক্যাপ স্টক অন্তর্ভুক্ত রয়েছে, পাশাপাশি বিস্তৃত সংখ্যক খাতও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল এভারেজও আগে বাজারের মূল পরিমাপ ছিল তবে এটি কেবল 30 টি সংস্থাকে অন্তর্ভুক্ত করে এবং এর প্রস্থে খুব সীমাবদ্ধ হওয়ায় এটি অনুকূল হয়ে পড়েছে।

হেজ ফান্ডগুলির বিশ্লেষণের জন্য বিটা একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা। এটি একটি হেজ তহবিলের রিটার্ন এবং বাজারের রিটার্নের মধ্যে সম্পর্ক প্রদর্শন করতে পারে। বিটা দেখিয়ে দিতে পারে যে তহবিল নির্দিষ্ট সম্পদ শ্রেণিতে কতটা ঝুঁকি নিয়েছে এবং অন্যান্য বেঞ্চমার্কগুলির বিরুদ্ধে পরিমাপ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যেমন স্থির আয় বা এমনকি হেজ ফান্ড সূচকগুলি। এই ব্যবস্থাটি বিনিয়োগকারীদের একটি হেজ ফান্ডে কত মূলধন বরাদ্দ করতে হবে তা নির্ধারণে সহায়তা করতে পারে বা তারা ইক্যুইটি বাজারে বা এমনকি নগদ পর্যন্ত তাদের এক্সপোজার রাখার চেয়ে আরও ভাল হবে কিনা।