আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) -এ কীভাবে ঝুঁকি এড়ানো যায়?

আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব (এমপিটি) অনুসারে, ঝুঁকি বিপর্যয়ের ডিগ্রি অতিরিক্ত প্রান্তিক রিটার্ন দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয় একজন বিনিয়োগকারীকে আরও ঝুঁকি গ্রহণ করতে হবে। প্রয়োজনীয় অতিরিক্ত প্রান্তিক রিটার্নকে বিনিয়োগের রিটার্নের (ডিআরআই) প্রমিত বিচ্যুতি হিসাবে গণ্য করা হয়, অন্যথায় পরিবর্তনের বর্গমূল হিসাবে পরিচিত।

বাজারগুলিতে ঝুঁকি বিপর্যয়ের সাধারণ স্তরের দুটি উপায়ে দেখা যায়: ঝুঁকিমুক্ত স্তরের উপরে সম্পদের উপর ঝুঁকি প্রিমিয়াম মূল্যায়ন এবং যুক্তরাষ্ট্রে ট্রেজারি বন্ডের মতো ঝুঁকিমুক্ত সম্পদের প্রকৃত মূল্য নির্ধারণের মাধ্যমে। নিরাপদ যন্ত্রগুলির চাহিদা তত বেশি, ঝুঁকিপূর্ণ বনাম ঝুঁকিপূর্ণ ফেরতের হারের মধ্যে ব্যবধান তত বেশি। ট্রেজারি বন্ডের জন্য দামগুলিও বাড়তে হবে, ফলন কম রাখে।

আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব এবং ঝুঁকি

যখন এমপিটি চালু হয়েছিল, তখন এর ঝুঁকির সংজ্ঞা, বা গড় থেকে স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি অযৌক্তিক মনে হয়েছিল। সময়ের সাথে সাথে, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি সম্ভবত বিনিয়োগ ঝুঁকির জন্য সর্বাধিক ব্যবহৃত গেজ হয়ে উঠেছে।

স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দেখায় যে কোনও সময়ের মধ্যে কীভাবে কোনও সম্পত্তির রিটার্ন দোলায়। স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা পরিমাপকৃত উত্স এবং ডাউনসভিংগুলি ব্যবহার করে গড় মূল্যের চারপাশে একটি ব্যবসায়ের পরিসর তৈরি করা যেতে পারে। বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতের পোর্টফোলিওগুলির সম্ভাব্য রিটার্ন অনুমান করতে এই তথ্য ব্যবহার করে।

যারা বেশি ঝুঁকিপ্রবণ তারা নিম্নমানের বিচ্যুতি নিয়ে সম্পদ চান। গড় থেকে একটি কম বিচ্যুতি সম্পদের দামের কম অস্থিরতার অভিজ্ঞতার পরামর্শ দেয় এবং বড় ক্ষতির সম্ভাবনা কম থাকে। আগ্রাসী বিনিয়োগকারীরা উচ্চতর স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিতে স্বাচ্ছন্দ্যযুক্ত কারণ এটি প্রস্তাব দেয় যে উচ্চতর আয়ও সম্ভব returns

স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি এত ব্যাপকভাবে গৃহীত হওয়ার কারণ এটি সর্বদা একই ইউনিট এবং অন্তর্নিহিত ডেটা হিসাবে অনুপাতগুলিতে প্রকাশিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, উচ্চতার মানক বিচ্যুতিটি ফুট বা ইঞ্চি দ্বারা প্রকাশ করা হয়, যখন শেয়ারের দামের জন্য স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি শেয়ার প্রতি ডলারের দামের নিরিখে উদ্ধৃত করা হয়। বিটা, আর-স্কোয়ার্ড এবং টার্নওভার হার সহ এমপিটি অনুসারে অন্যান্য ঝুঁকি মেট্রিকগুলি বিকাশ লাভ করে।

এমপিটি এবং ঝুঁকি সহ সম্ভাব্য ত্রুটিগুলি

যদিও historতিহাসিকভাবে বিরল, তবুও কোনও স্বল্পমানের বিচ্যুতি সহ মিউচুয়াল ফান্ড বা বিনিয়োগের পোর্টফোলিও পাওয়া সম্ভব এবং এখনও অর্থ হারাতে পারেন। বাজারে পিরিয়ড হারাতে খাড়া এবং স্বল্পকালীন হতে থাকে; স্বল্পমানের বিচ্যুতি সম্পদগুলি অন্যের তুলনায় স্বল্প সময়ের মধ্যে কম হ্রাস পায়। তবে, যেহেতু ঝুঁকি সম্পর্কিত তথ্য পশ্চাৎমুখী, ভবিষ্যতের রিটার্নগুলি একই ধাঁচ অনুসরণ করে এমন কোনও গ্যারান্টি নেই।

একটি বৃহত্তর, কৌতুকপূর্ণ সমস্যা হ'ল মান বিচ্যুতি প্রকৃতির তুলনামূলক। ধরুন কোনও বিনিয়োগকারী দুটি সুষম মিউচুয়াল ফান্ড দেখেছেন। একটিতে পাঁচটি ইউনিটের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি এবং অন্যটির 10 ইউনিটের মানক বিচ্যুতি রয়েছে। অন্যান্য তথ্য ছাড়া এমপিটি বিনিয়োগকারীকে পাঁচটি কম, গড় বা উচ্চতর বলতে পারে না। পাঁচটি কম হলে 10 টি গড় হতে পারে। পাঁচটি উচ্চতর হলে 10 অত্যন্ত উচ্চ হতে পারে। স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ব্যবহারকারী বিনিয়োগকারীদের উপযুক্ত প্রসঙ্গটি খুঁজতে সময় নেওয়া উচিত।

(সম্পর্কিত পড়ার জন্য দেখুন "বিনিয়োগের ঝুঁকি কীভাবে মীমাংসিত হয়।")