নিষ্ক্রিয় তহবিলকে হারাতে স্টক পিকারদের পরিকল্পনা কীভাবে তাড়াতে পারে

দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, অনেক সক্রিয় তহবিল ব্যবস্থাপক বৈচিত্র্য রোধ করে এবং কম স্টকের পোর্টফোলিওগুলিতে মনোনিবেশ করে প্যাসিভ ফান্ডগুলির সাথে প্রতিযোগিতা করার জন্য সম্ভাব্য ঝুঁকিপূর্ণ কৌশলটি অনুসরণ করছেন, তারা স্বল্প ব্যয়ের প্যাসিভ ইটিএফ থেকে নিজেকে আরও আলাদা করতে চাইছে যা বাজারের সূচকগুলি স্রেফ ট্র্যাকিংয়ের মাধ্যমে সক্রিয় তহবিলের সিংহভাগকে ছাড়িয়ে চলেছে।

আরও ঘনীভূত পোর্টফোলিওগুলির দিকে অগ্রসর হওয়াই বিনিয়োগের আয় বাড়ানোর প্রয়াস। তবে, এই কৌশলটি ব্যর্থ হয়েছে বলে মনে হচ্ছে যে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলগুলি কেবল এসএন্ডপি 500 সূচকটিই নয়, বরং তাদের আরও বৈচিত্র্যময় সমকক্ষকে অনুসরণ করছে।

কী Takeaways

• ক্ষুদ্র পোর্টফোলিওগুলির সাথে সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিল সংখ্যাতে বৃদ্ধি পাচ্ছে on সংবিধান কর্মক্ষমতা উন্নত করার কৌশল ow তবে, এটি ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলছে এবং খারাপ ফলাফল অর্জন করছে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য

তাদের পোর্টফোলিওগুলিতে 35 টিরও কম হোল্ডিং সহ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মার্কিন স্টক তহবিলের সংখ্যা ২০০৯ এর শুরুর তুলনায় প্রায় দ্বিগুণ, এবং তাদের পরিচালনার অধীনে (এইউএম) প্রায় তিনগুণ বড়, অক্টোবর ২০১৮ সমাপ্ত হবে ing মর্নিংস্টার ডাইরেক্ট জার্নালের দ্বারা উদ্ধৃত বিশ্লেষণে প্রতি 161 বিলিয়ন ডলার। এই ঘন তহবিলগুলি এখন সক্রিয়ভাবে পরিচালিত মার্কিন স্টক তহবিলের 9% এর বেশি প্রতিনিধিত্ব করে, ২০০৯ এর শুরুতে এটি.6..6% থেকে বেশি This এই শতাংশ দ্বিগুণ হয়নি কারণ সক্রিয়ভাবে পরিচালিত তহবিলের মোট মহাবিশ্ব বৃদ্ধি পেয়েছে।

কেন্দ্রীভূত পোর্টফোলিওগুলির পিছনের তত্ত্বটি হ'ল এগুলি তাদের পরিচালকদের দ্বারা চিহ্নিত খুব ভাল বিনিয়োগের ধারণার প্রতিনিধিত্ব করে। যারা এই পদ্ধতির পক্ষে ছিলেন তাদের মধ্যে জর্জ সোরোস, জন পলসন এবং ওয়ারেন বাফেটের মতো খ্যাতিমান বিনিয়োগকারীরাও রয়েছেন।

বুফেটের ১৯৯৩ সালের চেয়ারম্যানের চিঠিতে এই কথাটি ছিল: “আপনি যদি কিছু জ্ঞানী বিনিয়োগকারী হন, ব্যবসায়ের অর্থনীতি বুঝতে সক্ষম হন এবং পাঁচ থেকে দশটি সংবেদনশীল দামের সংস্থাগুলি খুঁজে পান যা গুরুত্বপূর্ণ দীর্ঘমেয়াদী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রাখে, প্রচলিত বৈচিত্র্য আপনার জন্য কোন লাভ নেই। আপনার ফলাফলগুলিকে আঘাত করা এবং আপনার ঝুঁকি বাড়ানো সহজ to আমি বুঝতে পারছি না কেন এই ধরণের বিনিয়োগকারী তার ব্যবসায়ের জন্য অর্থ কেন বেছে নেবে যা কেবল তার শীর্ষ পছন্দের ক্ষেত্রে সেই অর্থ যোগ করার চেয়ে - যে ব্যবসাগুলি তিনি সবচেয়ে ভাল বোঝেন এবং যে সর্বনিম্ন লাভের সাথে সবচেয়ে কম ঝুঁকিও উপস্থিত করে? সম্ভাব্য।"

যাইহোক, বর্তমান ষাঁড়ের বাজার চলাকালীন, 35 টিরও কম স্টক সহ কেন্দ্রীভূত সক্রিয় তহবিলগুলি এস এন্ড পি 500 সূচকের তুলনায় প্রায় 80 শতাংশ পয়েন্ট কম সামগ্রিক মোট আয় করেছে produced 20 বা তারও কম স্টক ধারণকারীদের মধ্যে আপেক্ষিক কার্য সম্পাদন আরও খারাপ হয়েছে। তারা এসডেডিপি 500 একই সময়ে 133 শতাংশ পয়েন্ট রিটার্ন অনুসরণ করেছে।

কেন্দ্রীভূত পোর্টফোলিওর জন্য কিছু উকিল যুক্তিযুক্ত যে তারা আরও বিবিধ তহবিলের তুলনায় বাজার বিক্রয়গুলিতে আরও ভাল করবে। "আর্থিক সঙ্কটে আপনি খুব তাড়াতাড়ি দেখেছেন যে আপনার কতটা সংস্থার মালিকানা ছিল তা বিবেচ্য নয়, তারা কতটা উচ্চমানের তা সত্যই গুরুত্ব পেয়েছিল, " যেমন ফ্লোরিডা ভিত্তিক পোলান ক্যাপিটালের একজন পোর্টফোলিও পরিচালক ড্যান ডেভিডভিট জার্নালকে জানিয়েছেন। তার ফার্মের প্রায় $ ৩৩ বিলিয়ন ডলারের এইউএম রয়েছে, মূলত গ্রাহকদের জন্য কেন্দ্রীভূত পোর্টফোলিওতে।

তবে, একই প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে ফলাফলগুলি সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বাধ্যতামূলক চেয়ে কম ছিল। ২০০৮ এর আর্থিক সংকটের সময়, পাশাপাশি ২০১১ এবং ২০১৫ সালে বাজারের পটব্যাকের সময়, 35 টিরও কম স্টক সহ কেন্দ্রীভূত সক্রিয় তহবিলগুলি তাদের বৈচিত্র্যময় পিয়ারের চেয়ে কম হয়েছিল, তবে এসএন্ডপি 500 এর চেয়েও বেশি। 2018 বিক্রয় বিক্রয়কালের মধ্যে, তারা অবশেষে হ্রাস পেয়েছে তাদের বৈচিত্র্যময় সমকক্ষদের চেয়ে কম, তবে এস এবং পি 500 এর চেয়ে খারাপ আবার করেছে।

সামনে দেখ

ইউবিএস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ইক্যুইটির প্রধান ব্যারি গিল বলেছেন, "আমি বিশ্বাস করি যে এটি অনিবার্য যে আপনি যদি 10 থেকে 15 বছর দ্রুত অগ্রসর করেন তবে উন্নত বাজারগুলিতে সক্রিয় কৌশলগুলির সর্বাধিক সংখ্যার উচ্চ ঘনত্বের পোর্টফোলিও হবে, " ইউবিএস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের ইক্যুইটির প্রধান ব্যারি গিল জার্নালকে বলেছিলেন। বিনিয়োগকারীরা যারা ঘন তহবিল পছন্দ করেন তারা "ষাঁড়ের বাজারগুলি চিরকাল স্থায়ী মনে করেন না, এবং তারা মনে করেন যে এমন সময় আসবে যখন স্টক বাছাইকারীদের কোনও সুবিধা হবে, " যোগ করেন রিচার্ড কুক, যিনি আলাবামা ভিত্তিক কুক অ্যান্ড বাইমন ক্যাপিটাল-এ এএম-তে প্রায় 310 মিলিয়ন ডলার পর্যবেক্ষণ করেন ম্যানেজমেন্ট।