অপর্যাপ্ত বাজার কী
দক্ষ বাজারের তত্ত্ব অনুসারে একটি অদক্ষ বাজার এমন একটি যা সম্পত্তির বাজারের দামগুলি সর্বদা তার সত্যিকারের মূল্যটিকে যথাযথভাবে প্রতিফলিত করে না। এগুলি প্রায়শই ডেডওয়েট ক্ষতির দিকে পরিচালিত করে। দক্ষ বাজার তত্ত্ব বা আরও সঠিকভাবে, কার্যকর বাজার অনুমান (ইএমএইচ) ধরে রাখে যে একটি দক্ষ বাজারে, সম্পদের দামগুলি সঠিকভাবে সম্পত্তির আসল মান প্রতিফলিত করে। একটি দক্ষ শেয়ার বাজারে, উদাহরণস্বরূপ, স্টক সম্পর্কে সর্বজনীনভাবে উপলভ্য সমস্ত তথ্য তার মূল্যে প্রতিফলিত হয়। একটি অদক্ষ বাজারে, বিপরীতে, সমস্ত প্রকাশ্যে উপলভ্য তথ্য দামে প্রতিফলিত হয় না, প্রস্তাবিত যে দর কষাকষি উপলভ্য।
EMH তিনটি রূপ নেয়: দুর্বল, আধা-শক্তিশালী এবং শক্তিশালী। দুর্বল ফর্মটি দাবি করে যে একটি দক্ষ বাজার অতীত রিটার্ন সহ স্টক সম্পর্কে সমস্ত publiclyতিহাসিক প্রকাশ্যে উপলভ্য তথ্য প্রতিফলিত করে। আধা-শক্তিশালী ফর্মটি দৃ.়ভাবে জানায় যে একটি দক্ষ বাজার historicalতিহাসিক পাশাপাশি বর্তমান প্রকাশ্যে উপলভ্য তথ্যের প্রতিফলন করে। এবং, শক্তিশালী ফর্ম অনুযায়ী, একটি কার্যকর বাজারে সমস্ত বর্তমান এবং historicalতিহাসিক প্রকাশ্যে উপলভ্য তথ্যের পাশাপাশি জনসাধারণের তথ্যও প্রতিবিম্বিত হয়।
নিচে অপারেশন বাজার নিচে
ইএমএইচ এর প্রবক্তারা বিশ্বাস করেন যে বাজারের উচ্চ দক্ষতা দক্ষতার সাথে বাজারকে ছাপিয়ে ফেলা শক্ত করে তোলে। তাই বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীকে সূচক তহবিল এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড (ইটিএফ) এর মতো প্যাসিভ্যালি পরিচালিত যানবাহনে বিনিয়োগের জন্য পরামর্শ দেওয়া হবে, যা বাজারকে পরাজিত করার চেষ্টা করে না। অন্যদিকে, ইএমএইচ সংশয়ীরা বিশ্বাস করেন যে বুদ্ধিমান বিনিয়োগকারীরা বাজারকে ছাপিয়ে যেতে পারে এবং সক্রিয়ভাবে পরিচালিত কৌশলগুলিই সেরা বিকল্প।
সক্রিয়ভাবে পরিচালিত যানবাহনের বিরুদ্ধে নিষ্ক্রিয়ভাবে পরিচালিত, উভয় পক্ষই সঠিক হতে পারে। একটি কৌশল বাজারের এক অংশের জন্য সেরা হতে পারে এবং অন্যটি অন্যটির জন্য সেরা হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, লার্জ-ক্যাপ স্টকগুলি ব্যাপকভাবে অনুষ্ঠিত হয় এবং কাছ থেকে অনুসরণ করা হয়। এই স্টক সম্পর্কে নতুন তথ্য অবিলম্বে দাম প্রতিফলিত হয়। উদাহরণস্বরূপ, জেনারেল মোটরস দ্বারা উত্পাদিত একটি পণ্যের সংবাদ, সঙ্গে সঙ্গে জিএম এর শেয়ারের দাম হ্রাস পেতে পারে। তবে বাজারের অন্যান্য অংশগুলিতে, বিশেষত ছোট ক্যাপগুলি, কিছু সংস্থাগুলি ব্যাপকভাবে অধিষ্ঠিত এবং ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করা যেতে পারে না। সংবাদ, ভাল বা খারাপ যাই হোক না কেন, ঘন্টা, দিন, বা তার বেশি সময় ধরে স্টকের দামের উপর চাপ পড়তে পারে না। এই অদক্ষতাটি আরও সম্ভাবনা তৈরি করে যে বিনিয়োগকারীরা বাজারের বাকি বাজারগুলি সম্পর্কে সচেতন হওয়ার আগে এবং নতুন তথ্য হজম করার আগে একটি দর কষাকষিতে একটি ছোট ক্যাপ স্টক কিনতে সক্ষম হবে।
সুতরাং, একটি অদক্ষ বাজারে কিছু বিনিয়োগকারী অতিরিক্ত রিটার্ন দিতে পারে অন্যরা তাদের ঝুঁকির পরিমাণ বাড়ার কারণে প্রত্যাশার চেয়ে বেশি হারাতে পারে। যদি বাজারটি পুরোপুরি দক্ষ হয়, তবে এই সুযোগগুলি এবং হুমকিগুলি যে কোনও যুক্তিসঙ্গত সময়ের জন্য উপস্থিত থাকত না, যেহেতু পরিবর্তিত হওয়ার সাথে সাথে বাজারের দামগুলি সুরক্ষার সত্যিকারের মানটির সাথে মিলিয়ে যাওয়ার জন্য দ্রুত অগ্রসর হয়।
যদিও অনেক আর্থিক বাজার যুক্তিসঙ্গতভাবে দক্ষ হিসাবে দেখা যায়, যেমন বাজার-বিস্তৃত ক্র্যাশ এবং 90 এর দশকের শেষের দিকে ডটকম বুদবুদ কিছু ইভেন্ট বাজারের অদক্ষতা প্রকাশ করে বলে মনে হয়।
