ইন্টারপোলটেড ফলন কার্ভের সংজ্ঞা (আমি বক্ররেখা)
একটি ইন্টারপোল্টেড ফলন বক্ররেখা (আমি বক্ররেখা) অন-দ্য ট্রেজারিগুলি ব্যবহার করে প্রাপ্ত ফলন বক্ররেখা। যেহেতু অন-দ্য ট্রেজারিগুলি নির্দিষ্ট পরিপক্কদের মধ্যে সীমাবদ্ধ, অন-দ্য ট্রেজারিগুলির মধ্যে থাকা ম্যাচিউরিটির ফলন অবশ্যই দ্বিখণ্ডিত হতে হবে। এটি বুটস্ট্র্যাপিং এবং রিগ্রেশন সহ বেশ কয়েকটি পদ্ধতি দ্বারা সম্পন্ন করা যায়।
আন্তঃবিবাহিত ফলন বক্ররেখা বোঝা (আমি বক্ররেখা)
ট্রেজারি সিকিওরিটির ফলন এবং বিভিন্ন পরিপক্কতা যখন প্লট করা হয় তখন ফলন বক্ররেখাটি একটি বক্ররেখাতে গঠিত হয়। গ্রাফটি y- অক্ষের সাথে সুদের হারকে চিত্রিত করে এবং এক্স-অক্ষের সাথে ক্রমবর্ধমান সময়ের স্থায়িত্ব দেখানো হয়েছে। যেহেতু স্বল্প-মেয়াদী বন্ডগুলির সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী বন্ধনের চেয়ে কম ফলন হয়, তাই বামটি নীচে বাম থেকে ডানদিকে opালু হয়।
যখন চালানো ট্রেজারিগুলির ফলন এবং পরিপক্কতার ডেটা ব্যবহার করে ফলনের বক্ররেখার পরিকল্পনা করা হয়, তখন এটিকে একটি দ্বিবিভক্ত ফলন বক্র হিসাবে চিহ্নিত করা হয়, বা আমি বক্ররেখা। দ্রষ্টব্য যে অন-দ্য-ট্রেইজরিগুলি সর্বাধিক ইস্যু করা একটি নির্দিষ্ট পরিপক্কতার মার্কিন ট্রেজারি বিল, নোট, বা বন্ড। বিপরীতে, অফ-দ্য-রান ট্রেজারিগুলি হ'ল বিপণনযোগ্য ট্রেজারি debtণ যা আরও বেশি পাকা ইস্যুযুক্ত থাকে। অন-দ্য-ট্রেইজরিতে একই রকমের চালানো ইস্যুটির তুলনায় কম ফলন এবং উচ্চ মূল্য থাকবে এবং তারা কেবলমাত্র জারি করা ট্রেজারি সিকিওরিটির একটি সামান্য শতাংশ তৈরি করে।
ইন্টারপোলেশন কেবল অজানা সত্তার মান নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত একটি পদ্ধতি। মার্কিন সরকার দ্বারা জারি করা ট্রেজারি সিকিওরিটিগুলি প্রতিটি সময়কালে উপলভ্য হয় না। উদাহরণস্বরূপ, আপনি 1 বছরের বন্ডের জন্য ফলনটি সন্ধান করতে পারবেন তবে 1.5 বছরের বন্ড নয় not একটি ফলন কার্ভ প্রাপ্ত করার জন্য অনুপস্থিত ফলন বা সুদের হারের মূল্য নির্ধারণ করতে, অনুপস্থিত তথ্যটি বুটস্ট্র্যাপিং বা রিগ্রেশন বিশ্লেষণ সহ বিভিন্ন পদ্ধতি ব্যবহার করে বিভক্ত করা যেতে পারে। একবার বিরক্তিকর ফলন কার্ভটি প্রাপ্ত হয়ে গেলে, ফলন স্প্রেডগুলি তা থেকে গণনা করা যেতে পারে, কারণ কয়েকটি বন্ডের ম্যাচিউরিটি অন-দ্য রান ট্রেজারিগুলির সাথে তুলনাযোগ্য।
বিভিন্ন পরিপক্কতা সহ ট্রেজারি শূন্য-কুপন সিকিউরিটির জন্য ফলন নির্ধারণ করতে বুটস্ট্র্যাপিং পদ্ধতি আন্তবিচ্ছিন্নতা ব্যবহার করে। এই পদ্ধতিটি ব্যবহার করে, একটি কুপন বহনকারী বন্ধন তার ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহগুলি কেটে যায়, অর্থাত্ কুপনের অর্থ প্রদান এবং একাধিক শূন্য-কুপন বন্ডে রূপান্তরিত হয়। সাধারণত, বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তে কিছু হার জানা যাবে। স্বল্প প্রান্তে অপর্যাপ্ত তরলতার কারণে অজানা হারগুলির জন্য আন্তঃব্যাংক অর্থের বাজারের হারগুলি ব্যবহার করা যেতে পারে।
পুনরুদ্ধার করতে, প্রতিটি নিখোঁজ টেনারের জন্য প্রথমে ইন্টারপোল্টের হার। এটি লিনিয়ার ইন্টারপোলেশন পদ্ধতি ব্যবহার করে করা যেতে পারে। একবার সমস্ত টার্ম স্ট্রাকচার রেট নির্ধারণ করা হয়ে গেলে পার টার্ম স্ট্রাকচার থেকে শূন্য বক্ররেখার জন্য বুটস্ট্র্যাপিং পদ্ধতিটি ব্যবহার করুন। এটি একটি পুনরাবৃত্তি প্রক্রিয়া যা কুপন বহনকারী বন্ডের হার এবং মূল্য থেকে শূন্য কুপন উত্পাদনের বক্ররেখা অর্জন করা সম্ভব করে।
উৎপাদনে বিভিন্ন ধরণের স্থির-আয়ের সিকিওরিটির বাণিজ্য আন্তঃবিবাহিত ফলন বক্ররেখাতে ছড়িয়ে পড়ে, এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ বেঞ্চমার্ক করে। উদাহরণস্বরূপ, নির্দিষ্ট এজেন্সি কোলেটারালাইজড মর্টগেজ ওলিগেশনস (সিএমওগুলি) তাদের ওজনিত গড় জীবনের সমান বক্ররেখাতে একটি স্থানের আই বক্ররেখায় ছড়িয়ে পড়ে বাণিজ্য করে। একজন সিএমওর ওজনিত গড় জীবন সম্ভবত দৌড়াদৌড়ি কোষাগুলির মধ্যেই কোথাও থাকবে, যার ফলে বিভক্ত ফলনের বক্ররেখাটি প্রয়োজনীয় হয়ে উঠবে।
