অবিচ্ছিন্ন কী?
অব্যক্তযোগ্য সুরক্ষা হ'ল একটি আর্থিক সুরক্ষা যা জরিমানার অর্থ প্রদান ব্যতীত ইস্যুকারী খুব তাড়াতাড়ি খালাস করতে পারে না। একটি অবিচ্ছিন্ন বন্ড ইস্যুকারী নিজেই সুদের হারের ঝুঁকির বিষয়বস্তু করে কারণ জারি করার পরে, এটি সুদের হারে লক করে যে এটি সুরক্ষা প্রাপ্ত না হওয়া পর্যন্ত প্রদান করবে। যদি সুদের হার হ্রাস পায় তবে ইস্যুকারীকে অবশ্যই সুরক্ষা পূর্ণতার আগ পর্যন্ত উচ্চতর হার প্রদান করা চালিয়ে যেতে হবে।
বেশিরভাগ ট্রেজারি সিকিওরিটি এবং পৌরসভা বন্ডগুলি অবিচ্ছিন্ন।
অবিচ্ছিন্ন বোঝা
পছন্দসই শেয়ার এবং কর্পোরেট বন্ডগুলিতে কল বিধান রয়েছে যা সিকিউরিটি জারির সময় শেয়ার প্রসপেক্টাস বা ট্রাস্ট ইনডেন্টারে নির্ধারিত থাকে। একটি কল বিধান ইঙ্গিত করতে পারে যে একটি বন্ড কলযোগ্য বা অগ্রহণযোগ্য। কলযোগ্য সিকিওরটি তাড়াতাড়ি খালাস পাওয়া যায় এবং বিনিয়োগকারীকে এই ঝুঁকির জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়ার জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করে যে তার মেয়াদপূর্তির আগে সুরক্ষা খালাস করা হয় সে ক্ষেত্রে তিনি বা কোনও অতিরিক্ত সুদ অর্জন করবেন না। সুদের হার কমে গেলে বন্ডগুলি প্রায়শই "বলা হয়" কারণ স্বল্প সুদের হারের অর্থ সংস্থাটি কম খরচে তার debtণ পুনরায় ফিনান্স করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, যদি অর্থনীতিতে প্রচলিত সুদের হার হ্রাস পেয়ে 3% হয় তবে একটি বিদ্যমান বন্ড যা 4% কুপনের হার প্রদান করে তা ইস্যুকারী সংস্থার জন্য ofণ গ্রহণের উচ্চ ব্যয়ের প্রতিনিধিত্ব করবে। এর ব্যয় হ্রাস করার জন্য, ইস্যুকারী সংস্থা বিদ্যমান বন্ডগুলি খালাস করার সিদ্ধান্ত নিতে পারে এবং তাদেরকে স্বল্প সুদে পুনরায় ইস্যু করতে পারে। যদিও এই পদক্ষেপ ইস্যুকারীদের পক্ষে সুবিধাজনক, বন্ড বিনিয়োগকারীরা তাদের পুনর্ব্যবহারের ঝুঁকির মুখোমুখি হওয়ায় একটি অসুবিধায় রয়েছে - স্বল্প সুদের হারে পুনর্ বিনিয়োগের ঝুঁকি।
বন্ডের বয়সের সময়কালের জন্য বা প্রাথমিক জারি হওয়ার পরে একটি পূর্ব নির্ধারিত সময় পেরোনোর আগে পর্যন্ত কোনও বন্ড অগ্রহণযোগ্য হতে পারে। বাজারে সুদের হারের স্তর নির্বিশেষে ইস্যুকারী খুব তাড়াতাড়ি পুরোপুরি অবিচ্ছিন্ন এমন একটি বন্ড খালাস করতে পারে না। অবিচ্ছিন্ন বন্ডহোল্ডাররা আয়ের ক্ষতি থেকে সুরক্ষিত যা অকাল খালাসের ফলে ঘটে। যতক্ষণ না বন্ড পরিপক্ক হয়, ততক্ষণ তাদের নিয়মিত সুদের বা কুপনের প্রদানের নিশ্চয়তা দেওয়া হয়, যা তাদের সুদের আয় এবং প্রত্যাবর্তনের হার অনুমানযোগ্য বলে নিশ্চিত করে। বন্ড ইস্যুকারীরা অবশ্য একটি অসুবিধায় রয়েছেন যেহেতু তারা বন্ডে উচ্চ সুদের অর্থ প্রদানের ক্ষেত্রে আটকে থাকতে পারে এবং এইভাবে সুদের হার হ্রাস পেলে debtণের আরও বেশি ব্যয় হয়। ফলস্বরূপ, অবিচ্ছিন্ন বন্ডগুলি বিনিয়োগকারীদের কলযোগ্য বন্ডের তুলনায় স্বল্প সুদের হার দেয়। তবে ঝুঁকিটি বিনিয়োগকারীদের কাছে কম, যিনি সুরক্ষার সময়কালের জন্য বর্ণিত সুদের হার প্রাপ্তির আশ্বাসপ্রাপ্ত।
কিছু কলযোগ্য বন্ডগুলি প্রথম জারি হওয়ার পরে একটি নির্ধারিত সময়ের জন্য অযোগ্য হয়। এই সময়কালকে কল সুরক্ষা সময় বলা হয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ট্রাস্ট ইন্ডেন্টার নির্ধারিত হতে পারে যে 20 বছরের বন্ড তার ইস্যু হওয়ার তারিখের আট বছর পরে না ডাকতে পারে। কল সুরক্ষা সময়কাল নিশ্চিত করে যে বন্ডহোল্ডাররা কমপক্ষে আট বছরের জন্য সুদের অর্থ প্রদান অব্যাহত রাখে সেই সময়ের মধ্যে বন্ডগুলি অগ্রহণযোগ্য থাকে। কল সুরক্ষা শেষ হওয়ার পরে, অ-অ্যাক্সেসযোগ্য সুরক্ষা কলযোগ্য হয়ে যায়, এবং যে ইস্যুকারী তার বন্ডগুলি খালাস করতে পারে সেই তারিখটিকে প্রথম কলের তারিখ হিসাবে উল্লেখ করা হয়। যদি আরও বেশি আকর্ষণীয় পুনঃতফসিল হারের কারণে ইস্যুকারী পরিপক্কতার আগে তার বন্ডগুলি খালাস করে, সুদের অর্থ প্রদান বন্ডহোল্ডারদের দেওয়া বন্ধ হয়ে যাবে।
একটি অবিচ্ছিন্ন বন্ড বা পছন্দের শেয়ার যা পরিপক্কতার তারিখের পূর্বে বা কল সুরক্ষা সময়কালে খালাস প্রাপ্ত হয় খাড়া জরিমানার অর্থ প্রদান করতে হবে।
