অপারেটিং নগদ প্রবাহ: নিট আয়ের চেয়ে ভাল?

অপারেটিং নগদ প্রবাহ (ওসিএফ) হ'ল একটি সংস্থার জীবনদর্শন এবং তাত্ক্ষণিকভাবে বিনিয়োগকারীদের কর্পোরেট সুস্থতার বিচারের জন্য সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ব্যারোমিটার। যদিও অনেক বিনিয়োগকারী নিট আয়ের দিকে ঝুঁকছেন, অপারেটিং নগদ প্রবাহকে প্রায়শই দুটি মূল কারণে একটি সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্যের আরও ভাল মেট্রিক হিসাবে দেখা হয়। প্রথমত, নগদ প্রবাহ নিখরচায় আয়ের তুলনায় জিএএপি-র অধীনে কারসাজি করা শক্ত (যদিও এটি একটি নির্দিষ্ট ডিগ্রিতে করা যেতে পারে)। দ্বিতীয়ত, "নগদ হয় কিং" এবং দীর্ঘমেয়াদে নগদ উপার্জন না করে এমন একটি সংস্থা তার মৃত্যুর হাতছাড়া।

তবে নগদ প্রবাহ পরিচালনার অর্থ ইবিটডা (সুদের আগে আয়, কর, অবমূল্যায়ন এবং নগদকরণের আগে) হিসাবে একই জিনিস নয়। যদিও ইবিআইটিডিএ-কে কখনও কখনও "নগদ প্রবাহ" বলা হয়, অর্থায়ন এবং মূলধনী বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের প্রভাবের আগে এটি আসলে উপার্জন হয়। এটি কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তনগুলি (জায়, গ্রহণযোগ্য, ইত্যাদি) ক্যাপচার করে না। আসল অপারেটিং নগদ প্রবাহ নগদ প্রবাহের বিবৃতিতে প্রাপ্ত নম্বর।

নগদ প্রবাহের বিবৃতি সম্পর্কে সংক্ষিপ্ত বিবরণ

অ-আর্থিক সংস্থাগুলির নগদ প্রবাহের বিবৃতিটি তিনটি প্রধান অংশ নিয়ে গঠিত:

• পরিচালন প্রবাহ - ক্রিয়াকলাপ থেকে উত্পন্ন নেট নগদ (নিখরচায় আয় এবং কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তন)। বিনিয়োগের প্রবাহ - মূলধন ব্যয়, বিনিয়োগ, অধিগ্রহণ, ইত্যাদির নিখরচায় ফলাফল - অর্থ প্রবাহের অর্থ - অন্যান্য প্রবাহকে তহবিলের জন্য নগদ জোগাড়ের নিখরচায় ফলাফল বা ayণ পরিশোধ করা

ভারসাম্য শুল্ক (গ্রহণযোগ্য, পরিশোধযোগ্য, ইনভেন্টরিগুলি) এবং অন্যান্য বর্তমান অ্যাকাউন্টগুলিতে কার্যকরী মূলধন অ্যাকাউন্টগুলিতে পরিবর্তন প্রতিবিম্বিত করতে নিট আয় এবং সামঞ্জস্য করার মাধ্যমে, অপারেটিং নগদ প্রবাহ বিভাগটি দেখায় যে কীভাবে নগদ তৈরি হয়েছিল সেই সময়ের মধ্যে। এই অনুবাদ প্রক্রিয়াটি অর্জনযোগ্য অ্যাকাউন্টিং থেকে নগদ অ্যাকাউন্টিং পর্যন্ত পরিচালিত নগদ প্রবাহের বিবরণটিকে এত গুরুত্বপূর্ণ করে তোলে।

অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো

এক্রিয়াল অ্যাকাউন্টিং বনাম নগদ প্রবাহ

অর্জনযোগ্য অ্যাকাউন্টিং এবং প্রকৃত নগদ প্রবাহের মধ্যে মূল পার্থক্য নগদ চক্রের ধারণার দ্বারা প্রদর্শিত হয়। কোনও সংস্থার নগদচক্র হ'ল প্রক্রিয়া যা বিক্রয়কে (অর্থের উপর ভিত্তি করে) নগদে রূপান্তর করে:

• ইনভেন্টরি তৈরিতে নগদ ব্যবহার করা হয় n তালিকা বিক্রি হয়ে অ্যাকাউন্টগুলি গ্রহণযোগ্যগুলিতে রূপান্তরিত হয় (কারণ গ্রাহকদের প্রদানের জন্য 30 দিনের সময় দেওয়া হয়) customer নগদ গ্রাহক যখন প্রদান করে (তখন এটি গ্রহণযোগ্যতা হ্রাসও করে) received

বৈধ বিক্রয় থেকে নগদ ব্যালেন্স শীটে আটকা পড়তে পারে এমন অনেকগুলি উপায় রয়েছে। দুটি গ্রাহকরা অর্থ প্রদান বিলম্বিত করার জন্য (এর ফলে গ্রহণযোগ্যদের একটি বিল্ড আপের ফলে) এবং পণ্যগুলি বিক্রি না হওয়ায় বা ফেরত আসার কারণে ইনভেন্টরির স্তর বৃদ্ধি পেতে হয়।

উদাহরণস্বরূপ, একটি সংস্থা বৈধভাবে একটি million 1 মিলিয়ন বিক্রয় রেকর্ড করতে পারে তবে, কারণ যে বিক্রয়টি গ্রাহককে 30 দিনের মধ্যে প্রদান করতে দেয়, in 1 মিলিয়ন ডলার অর্থ এই নয় যে সংস্থাটি $ 1 মিলিয়ন নগদ করেছে। যদি ত্রৈমাসিকের সমাপ্তির পরে যদি অর্থ প্রদানের তারিখটি ঘটে থাকে তবে অর্জিত আয়ের পরিমাণ অপারেটিং নগদ প্রবাহের চেয়ে বেশি হবে কারণ $ 1 মিলিয়ন এখনও প্রাপ্ত অ্যাকাউন্টগুলিতে রয়েছে।

অপারেটিং নগদ প্রবাহকে আরও শক্ত করে তোলা

একাউন্টিং অ্যাকাউন্টিং কেবলমাত্র কোনও সংস্থার লাভজনকতার জন্য বরং অস্থায়ী প্রতিবেদন দিতে পারে না, তবে জিএএপি এর আওতায় এটি পরিচালনকে লেনদেন রেকর্ড করার জন্য বিভিন্ন ধরণের পছন্দ করতে পারে। যদিও এই নমনীয়তাটি প্রয়োজনীয়, এটি আয়ের হেরফেরের জন্যও অনুমতি দেয়। যেহেতু পরিচালকগণ তাদের ব্যবসার বোনাস উপার্জনে সাধারণত এমনভাবে ব্যবসায়ের বুক করবেন, তাই আয়ের বিবরণী মুনাফাকে ছাড়িয়ে যাবে বলে ধরে নেওয়া সাধারণত নিরাপদ।

আয়ের কারসাজির একটি উদাহরণকে বলা হয় "চ্যানেল স্টাফিং"। তাদের বিক্রয় বাড়ানোর জন্য, কোনও সংস্থা খুচরা বিক্রেতাদের যেমন প্রসারিত শর্তাদি বা বিক্রয় বিক্রি না করা হলে তালিকাটি ফিরিয়ে নেওয়ার প্রতিশ্রুতি দেওয়ার মতো উত্সাহ প্রদান করতে পারে। ইনভেন্টরিগুলি তারপরে বিতরণ চ্যানেলে স্থানান্তরিত হবে এবং বিক্রয় বুক করা হবে। উপার্জিত উপার্জন বৃদ্ধি পাবে, তবে নগদ বাস্তবে কখনই পাওয়া যায় না কারণ গ্রাহকরা ইনভেন্টরি ফিরিয়ে দিতে পারে। যদিও এটি এক চতুর্থাংশে বিক্রয় বাড়িয়ে তুলতে পারে, এটি একটি স্বল্প-মেয়াদী অতিরঞ্জিততা এবং শেষ পর্যন্ত নিম্নলিখিত সময়ের থেকে বিক্রয়গুলি "চুরি করে" (যেমন জায়গুলি ফেরত পাঠানো হয়)। (দ্রষ্টব্য: চালান বিক্রয় যেমন উদার ফেরত নীতিগুলি বিক্রয় হিসাবে রেকর্ড করা যায় না, সংস্থাগুলি বাজারের বুদ্বুদ চলাকালীন সময়ে এটি বেশ ঘন ঘন করতে পারে বলে জানা গেছে।)

অপারেটিং নগদ প্রবাহ বিবরণী এই ছদ্মবেশগুলি ধরবে। নগদ প্রবাহ পরিচালন যখন নেট আয়ের চেয়ে কম হয়, নগদ চক্রের সাথে কিছু ভুল হয়। চরম ক্ষেত্রে, একটি সংস্থার consecণাত্মক অপারেটিং নগদ প্রবাহের একটানা চতুর্থাংশ থাকতে পারে এবং জিএএপি অনুসারে বৈধভাবে ইতিবাচক ইপিএসের প্রতিবেদন করতে পারে। এই পরিস্থিতিতে, বিনিয়োগকারীদের নগদ রক্তক্ষরণের উত্স নির্ধারণ করা উচিত (ইনভেন্টরিগুলি, গ্রহণযোগ্য, ইত্যাদি) এবং এই পরিস্থিতি স্বল্পমেয়াদী সমস্যা বা দীর্ঘমেয়াদী সমস্যা কিনা। (নগদ প্রবাহের কারসাজির বিষয়ে আরও তথ্যের জন্য, স্টেরয়েডগুলিতে নগদ প্রবাহ দেখুন : সংস্থাগুলি কেন প্রতারণা করে ))

নগদ অতিরঞ্জিত

অপারেটিং নগদ প্রবাহের বিবরণী পরিচালনা করা আরও কঠিন হলেও সংস্থাগুলির জন্য নগদ প্রবাহ সাময়িকভাবে বৃদ্ধি করার উপায় রয়েছে। আরও কিছু সাধারণ কৌশলগুলির মধ্যে রয়েছে: সরবরাহকারীদের প্রদানের বিলম্বিতকরণ (প্রদেয় পরিমাণ বাড়ানো); সিকিওরিটি বিক্রয়; এবং পূর্ববর্তী কোয়ার্টারে করা ফিরিয়ে দেওয়ার চার্জগুলি (যেমন রিজার্চারিং রিজার্ভ হিসাবে)।

কিছু সংস্থাগুলি নগদ প্রবাহকে হেরফের করার উপায় হিসাবে নগদ হিসাবে সাধারণত প্রাপ্তিতে বিক্রয় - সাধারণত ছাড়ের উপর দেখুন। কিছু ক্ষেত্রে, এই ক্রিয়াটি নগদ প্রবাহের কারসাজি হতে পারে; তবে এটি বৈধ অর্থায়ন কৌশলও হতে পারে। চ্যালেঞ্জটি পরিচালনার অভিপ্রায় নির্ধারণ করতে সক্ষম হচ্ছে।

নগদ রাজা

একটি সংস্থা কেবলমাত্র ইপিএসের মাধ্যমে সীমিত সময়ের জন্য বেঁচে থাকতে পারে। অবশেষে, পাইপার, সরবরাহকারী এবং সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণভাবে, ব্যাংকারদের অর্থ প্রদানের জন্য প্রকৃত নগদ প্রয়োজন। একসময়ের সম্মানিত সংস্থাগুলির অনেক উদাহরণ রয়েছে যারা যথেষ্ট নগদ তৈরি করতে না পারার কারণে দেউলিয়া হয়ে পড়েছিল। আশ্চর্যের বিষয় হল, এই সমস্ত প্রমাণ থাকা সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীরা ধারাবাহিকভাবে ইপিএস এবং বাজারের গতি দ্বারা সম্মোহিত হন এবং সতর্কতার লক্ষণগুলি উপেক্ষা করেন।

তলদেশের সরুরেখা

বিনিয়োগকারীরা যদি কোনও সংস্থার অপারেটিং নগদ প্রবাহকে বিশ্লেষণ করেন তবে তারা অনেক খারাপ বিনিয়োগ এড়াতে পারবেন। এটি করা খুব কঠিন নয়, তবে আপনার এটি করা দরকার কারণ কথাবার্তা এবং বিশ্লেষকরা প্রায়শই ইপিএসের দিকে মনোনিবেশ করেন। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, দেখুন "ইতিবাচক নগদ প্রবাহ এবং নেতিবাচক নিট আয় করা কি সম্ভব?")