প্রাথমিক বনাম দ্বিতীয় মাধ্যমিক পুঁজি বাজার: একটি ওভারভিউ
মূলধন বাজার শব্দটি অর্থ ব্যবস্থার এমন কোনও অংশকে বোঝায় যা বন্ড, শেয়ার এবং অন্যান্য বিনিয়োগ থেকে মূলধন উত্থাপন করে। নতুন পুঁজিবাজারে বিনিয়োগকারীদের কাছে নতুন স্টক এবং বন্ডগুলি তৈরি এবং বিক্রি করা হয়, অন্যদিকে বিনিয়োগকারীরা দ্বিতীয় মূলধন বাজারে সিকিওরিটির বাণিজ্য করে।
প্রাথমিক মূলধন বাজারসমূহ
যখন কোনও সংস্থা প্রথমবারের জন্য প্রকাশ্যে নতুন স্টক এবং বন্ড বিক্রি করে, এটি প্রাথমিক মূলধনের বাজারে এটি করে। এই বাজারকে নতুন ইস্যুগুলির বাজারও বলা হয়। অনেক ক্ষেত্রে, নতুন ইস্যুটি প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) রূপ নেয়। যখন বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিক মূলধন বাজারে সিকিউরিটিগুলি কিনে, সিকিওরিটিগুলি সরবরাহ করে সেই সংস্থাটি এটি পর্যালোচনা করার জন্য একটি আন্ডার রাইটিং ফার্ম নিয়োগ দেয় এবং জারি করা জামানতগুলির মূল্য এবং অন্যান্য বিবরণের রূপরেখা তৈরি করে একটি প্রসপেক্টাস তৈরি করে।
প্রাথমিক বাজারের সমস্ত বিষয় কঠোর নিয়ন্ত্রণের সাপেক্ষে। সংস্থাগুলি অবশ্যই সিকিওরিটিস এবং এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এবং অন্যান্য সিকিওরিটি এজেন্সিগুলিতে বিবৃতি দাখিল করতে হবে এবং জনগণের কাছে যাওয়ার আগে তাদের ফাইলিং অনুমোদন হওয়া পর্যন্ত অপেক্ষা করতে হবে।
প্রাথমিক মূলধনের বাজারের মাধ্যমে সিকিওরিটি জারি করা সংস্থাগুলি প্রথম প্রস্তাবিত সিকিওরিটি কেনার জন্য বৃহত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে প্রতিশ্রুতি নিতে বিনিয়োগ ব্যাংকারদের নিয়োগ দিতে পারে। ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীরা প্রায়শই এই মুহুর্তে সিকিউরিটি কিনতে সক্ষম হয় না কারণ সংস্থা এবং তার বিনিয়োগ ব্যাংকাররা প্রয়োজনীয় ভলিউম পূরণের জন্য স্বল্প সময়ের মধ্যে উপলভ্য সমস্ত সিকিওরিটি বিক্রি করতে চায় এবং তাদের অবশ্যই বড় বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রয় বিপণনে মনোনিবেশ করতে হবে যারা একবারে আরও সিকিওরিটি কিনতে পারেন। বিনিয়োগকারীদের কাছে বিক্রয় বিপণনে প্রায়শই একটি রোডশো বা কুকুর এবং পনি শো অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে, যাতে বিনিয়োগ ব্যাংকাররা এবং সংস্থার নেতৃত্ব সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের সাথে দেখা করতে এবং জারি করা নিরাপত্তার মূল্য সম্পর্কে তাদের বোঝাতে ভ্রমণ করে travel
প্রাথমিক বাজারে দামগুলি প্রায়শই অস্থির হয়ে থাকে কারণ যখন কোনও সুরক্ষা প্রথম দেওয়া হয় তখন চাহিদাটি প্রায়শই অনুমান করা শক্ত। এজন্য স্বল্প মূল্যে প্রচুর আইপিও সেট করা আছে।
কোনও সংস্থা অধিকারের প্রস্তাব দিয়ে মাধ্যমিক বাজারে প্রবেশের পরে প্রাথমিক বাজারে আরও বেশি ইক্যুইটি বাড়াতে পারে। ইতিমধ্যে মালিকানাধীন শেয়ার বিনিয়োগকারীদের ভিত্তিতে সংস্থাগুলি অধিকার সরবরাহ করবে সংস্থাটি। অন্য বিকল্পটি একটি ব্যক্তিগত স্থান নির্ধারণ, যেখানে কোনও সংস্থা সরাসরি একটি বড় বিনিয়োগকারীকে যেমন হেজ ফান্ড বা ব্যাঙ্কের কাছে বিক্রি করতে পারে। এই ক্ষেত্রে, শেয়ারগুলি সর্বজনীন করা হয় না।
সেকেন্ডারি ক্যাপিটাল মার্কেটস
সেকেন্ডারি মার্কেটটি যেখানে প্রাথমিক বাজারে সংস্থাটি তার অফার বিক্রি করার পরে সিকিওরিটির ব্যবসা হয়। এটিকে শেয়ারবাজার হিসাবেও উল্লেখ করা হয়। নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএসই), লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জ এবং নাসডাক সেকেন্ডারি মার্কেটস।
ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের আইপিও থেকে বাদ দেওয়া হওয়ায় মাধ্যমিক বাজারে সিকিওরিটির ব্যবসায়ের অনেক বেশি সম্ভাবনা রয়েছে। যে কোনও ব্যক্তি সেকেন্ডারি মার্কেটে সিকিওরিটিগুলি কিনতে পারবেন যতক্ষণ না তারা শেয়ার প্রতি চাওয়া মূল্য দিতে আগ্রহী।
একটি ব্রোকার সাধারণত দ্বিতীয় বাজারে বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সিকিওরিটিগুলি কিনে থাকে। প্রাথমিক বাজারের বিপরীতে, যেখানে আইপিও হওয়ার আগে দাম নির্ধারণ করা হয়, গৌণ বাজারের দাম চাহিদা সহ ওঠানামা করে। বিনিয়োগকারীদের বাণিজ্য পরিচালনার জন্য ব্রোকারের কাছে কমিশনও দিতে হবে।
সিকিউরিটির ব্যবসায়ের পরিমাণ দিন দিন পরিবর্তিত হয়, কারণ সরবরাহের জন্য সরবরাহ ও চাহিদা সিকিউরিটি ওঠানামা করে। এটি সিকিউরিটির দামের উপরেও বড় প্রভাব ফেলে।
প্রাথমিক অফারটি সম্পূর্ণ হওয়ার কারণে, ইস্যুকারী সংস্থাটি কোনও বিনিয়োগকারীদের মধ্যে কোনও কোম্পানির শেয়ার ব্যাকব্যাকের ক্ষেত্রে বাদে আর কোনও বিনিয়োগের পক্ষ নয়। উদাহরণস্বরূপ, অ্যাপল এর 12 ই ডিসেম্বর, 1980 এর পরে, প্রাথমিক বাজারে আইপিও করার পরে, পৃথক বিনিয়োগকারীরা দ্বিতীয় বাজারে অ্যাপল স্টক কিনতে সক্ষম হয়েছেন। অ্যাপল তার স্টক ইস্যুতে আর জড়িত না হওয়ায় বিনিয়োগকারীরা মূলত একে অপরের সাথে চুক্তি করবেন যখন তারা কোম্পানির শেয়ার লেনদেন করবেন।
মাধ্যমিক বাজারের দুটি আলাদা বিভাগ রয়েছে: নিলাম এবং ডিলার মার্কেট। নিলামের বাজারটি উন্মুক্ত চিত্তাকর্ষক সিস্টেমের মূল কেন্দ্র যেখানে ক্রেতারা ও বিক্রেতারা এক জায়গায় জমায়েত হন এবং যে দামে তারা তাদের সিকিওরিটিগুলি কিনতে ও বিক্রয় করতে ইচ্ছুক তা ঘোষণা করেন। এনওয়াইএসই এর একটি উদাহরণ। যদিও ডিলার মার্কেটে লোকেরা বৈদ্যুতিন নেটওয়ার্কের মাধ্যমে বাণিজ্য করে। বেশিরভাগ ছোট বিনিয়োগকারী ডিলার মার্কেটের মাধ্যমে বাণিজ্য করে।
