ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন কী?
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন সেই রিটার্ন উত্পাদন করতে কতটা ঝুঁকি জড়িত তা পরিমাপ করে একটি বিনিয়োগের রিটার্নকে সংজ্ঞায়িত করে, যা সাধারণত একটি সংখ্যা বা রেটিং হিসাবে প্রকাশ করা হয়। ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন পৃথক সিকিওরিটি, বিনিয়োগ তহবিল এবং পোর্টফোলিওগুলিতে প্রয়োগ করা হয়।
কিছু সাধারণ ঝুঁকি ব্যবস্থার মধ্যে রয়েছে আলফা, বিটা, আর-স্কোয়ার্ড, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি এবং শার্প অনুপাত। দুই বা ততোধিক সম্ভাব্য বিনিয়োগের তুলনা করার সময়, কোনও বিনিয়োগকারীকে আপেক্ষিক কার্য সম্পাদনের দৃষ্টিভঙ্গি পেতে সর্বদা প্রতিটি ভিন্ন বিনিয়োগের সাথে একই ঝুঁকি ব্যবস্থার তুলনা করা উচিত।
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন
রিস্ক-অ্যাডজাস্টেড রিটার্ন বোঝা
এর সর্বাধিক সংজ্ঞায়, ঝুঁকির সাথে সমন্বিত রিটার্নটি বিনিয়োগের একটি নির্দিষ্ট সময়কালে যে পরিমাণ ঝুঁকি নিয়েছে তার তুলনায় আপনার বিনিয়োগ কতটা আয় করেছে is যদি একটি নির্দিষ্ট সময়কালে দুই বা ততোধিক বিনিয়োগের একই রিটার্ন থাকে, তবে যার ঝুঁকি সবচেয়ে কম থাকে তার ভাল ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন পাওয়া যায়। যাইহোক, বিভিন্ন ঝুঁকি পরিমাপ বিনিয়োগকারীদের খুব আলাদা বিশ্লেষণাত্মক ফলাফল দেয় তা বিবেচনা করে, কোন ধরণের ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন বিবেচনা করা হচ্ছে সে সম্পর্কে এটি পরিষ্কার হওয়া জরুরী। নীচে বিরোধী ঝুঁকি-সামঞ্জস্যিত রিটার্ন গণনার উদাহরণ এবং তার প্রভাবগুলি রয়েছে।
শার্প অনুপাত উদাহরণ
শার্প অনুপাত হ'ল বিনিয়োগের অতিরিক্ত রিটার্নের একটি পরিমাপ, ঝুঁকিমুক্ত হারের উপরে, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির প্রতি ইউনিট। বিনিয়োগের রিটার্ন গ্রহণ, ঝুঁকিমুক্ত হারকে বিয়োগ করে এবং বিনিয়োগের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির মাধ্যমে এই ফলাফলকে ভাগ করে এটি গণনা করা হয়। অন্য সব সমান, একটি উচ্চতর শার্প অনুপাত আরও ভাল। স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি তার গড় ফেরতের তুলনায় বিনিয়োগের রিটার্নের অস্থিরতা দেখায়। বৃহত্তর স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বিস্তৃত আয় প্রতিফলিত করে এবং সংকীর্ণ মানক বিচ্যুতি আরও বেশি কেন্দ্রীভূত আয়াত বোঝায়। ঝুঁকি মুক্ত হার হ'ল ট্রেজারি বন্ডের মতো কোনও ঝুঁকিযুক্ত বিনিয়োগের ফলন।
মিউচুয়াল ফান্ড এ গত বছরের তুলনায় 12% প্রত্যাবর্তন করেছে এবং 10% এর একটি মানক বিচ্যুতি ছিল। মিউচুয়াল ফান্ড বি 10% প্রদান করে এবং 7% এর স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি ঘটে। সময়ের মধ্যে ঝুঁকিমুক্ত হার ছিল 3%। শার্প অনুপাত নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা হবে:
মিউচুয়াল ফান্ড এ: (12% - 3%) / 10% = 0.9
মিউচুয়াল ফান্ড বি: (10% - 3%) / 7% = 1
মিউচুয়াল ফান্ড এ এর উচ্চতর রিটার্ন থাকলেও মিউচুয়াল ফান্ড বিয়ের ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন ছিল, যার অর্থ এটি মিউচুয়াল ফান্ড এ এর চেয়ে মোট ঝুঁকির ইউনিট হিসাবে বেশি অর্জন করেছে।
ট্রেইনার অনুপাত উদাহরণ
ট্রেইনার রেশিও শার্প অনুপাতের মতোই গণনা করা হয় তবে এটি হ'ল বিনিয়োগের বিটা ব্যবহার করে। একটি উচ্চতর ট্রেনারের অনুপাত আরও ভাল। পূর্ববর্তী তহবিলের উদাহরণটি ব্যবহার করে এবং ধরে নিই যে প্রতিটি তহবিলের 0.75 এর বিটা রয়েছে, গণনাগুলি নিম্নরূপ:
মিউচুয়াল ফান্ড এ: (12% - 3%) / 0.75 = 0.12
মিউচুয়াল ফান্ড বি: (10% - 3%) / 0.75 = 0.09
এখানে, মিউচুয়াল ফান্ড এ এর একটি উচ্চতর ট্রেইনার অনুপাত রয়েছে, অর্থাত তহবিল বি এর চেয়ে নিয়মিত ঝুঁকির প্রতি ইউনিট হিসাবে আরও বেশি আয় উপার্জন করছে এই ফলাফল এবং শার্প অনুপাতের গণনার ফলস্বরূপ, এই সিদ্ধান্তে পৌঁছানো যায় যে তহবিল বি আরও দক্ষতার সাথে সিস্টেমেটিক ঝুঁকির প্রতি ইউনিট রিটার্ন উপার্জন।
রিস্ক-অ্যাডজাস্টেড রিটার্নগুলি কী বোঝায়
ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্নগুলি পোর্টফোলিওগুলিতে মারাত্মক প্রভাব ফেলতে পারে। শক্তিশালী বাজারে, বেঞ্চমার্কের চেয়ে কম ঝুঁকিযুক্ত একটি তহবিল আয়কে সীমাবদ্ধ করতে পারে এবং বেঞ্চমার্কের চেয়ে বেশি ঝুঁকিপূর্ণ একটি তহবিল আরও বড় আকারের আয় করতে পারে। এটি দেখানো হয়েছে যে অস্থায়ী সময়কালে লোকসানগুলি উচ্চ-ঝুঁকির তহবিলগুলিতে অর্জিত হতে পারে, ঝুঁকির জন্য বৃহত্তর ক্ষুধাযুক্ত তহবিলগুলি পুরো বাজার চক্রের তুলনায় তাদের বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা বেশি।
