সূচক তহবিল, এক্সচেঞ্জ-ট্রেড তহবিল (ইটিএফ) এবং অনুরূপ পণ্যগুলির জন্য, প্রতিযোগীদের উপর জয়ী হওয়া প্রায়শই রিটার্ন স্তরের মিনিটের পার্থক্যের ফলস্বরূপ। ফি কম, এবং অনেক তহবিল অত্যন্ত অনুরূপ মানদণ্ড ট্র্যাক করে। কিছু ইটিএফ 0.03% এর চেয়ে কম ব্যয়ের অনুপাত সরবরাহ করে। তবে একই সময়ে, ইটিএফগুলি সিকিওরিটি.ণ দিয়ে, শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অতিরিক্ত রিটার্ন আনতে এবং এই তহবিলের পরিচালকদের গোপন ফি সহ রাজস্বও অর্জন করতে পারে। যদিও অনেক বিনিয়োগকারী এই অনুশীলন সম্পর্কে সচেতন নয়, এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ ব্যবসা এবং উপার্জনের উত্স হিসাবে রয়ে গেছে; ব্যারনসের সাম্প্রতিক প্রতিবেদন অনুসারে, যে কোনও দিন, সম্ভবত $ 2.3 ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি সিকিওরিটি.ণ নেওয়া হবে।
ইটিএফ সিকিওরিটিজ endingণদানের অনুশীলনসমূহ
প্রসঙ্গত সিকিউরিটিজ আইন অনুসারে ইটিএফ এবং মিউচুয়াল ফান্ডগুলি যে কোনও সময়ে তাদের অবিরত সিকিওরিটির পোর্টফোলিওগুলির 50% পর্যন্ত ndণ দিতে পারে। এই তহবিলগুলি orrowণগ্রহীতাদের যারা এই মুহুর্তে সুদ দেয় তাদের এই loansণ দেয় offer বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, এই orrowণগ্রহীতারা হ'ল স্বল্প বিক্রয়কারী যারা এই সিকিওরিটির বিরুদ্ধে বাজি রেখে চলেছে। বিনিময়ে, ইটিএফ শেয়ারহোল্ডার এবং অর্থ পরিচালকরা.ণগ্রহীতাদের যে সুদ দেয় তার ফলস্বরূপ অতিরিক্ত আয় উপার্জন করে।
ব্ল্যাকরক, ইনক। (বিএলকে) জেসন স্ট্রফসকে ndingণ দেওয়ার সিকিওরিটির ব্যবস্থাপনা পরিচালক ইঙ্গিত করে যে এটি একটি উল্লেখযোগ্য ব্যবসা: "আমরা প্রায় tr ট্রিলিয়ন ডলার সম্পদকে আমরা weণযোগ্য বলে বিবেচনা করি, যা আইশার্স ইটিএফ, মিউচুয়াল ফান্ড, সমষ্টিগত ট্রাস্ট এবং পৃথক অ্যাকাউন্ট নিয়ে গঠিত, " তিনি বলেন. "এই ট্রিলিয়ন ডলার জুড়ে, এই সিকিওরিটির প্রায় 9% যে কোনও দিন loanণে আউট হয়েছে।"
সিকিওরিটি Lণ প্রদান তহবিলকে পৃথক করতে পারে
সিকিউরিটি leণ প্রদান ইটিএফ শেয়ারহোল্ডার এবং পরিচালকদের তাদের আয় বাড়ানোর সহজ সরল পথ বলে মনে হতে পারে, তবে এই অনুশীলনের সাথে যুক্ত ঝুঁকিগুলিও রয়েছে তা মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ। একই বেঞ্চমার্ককে ট্র্যাক করে এমন দুটি ইটিএফ তুলনা করে, ব্যারন এই ঝুঁকিগুলিকে চিত্রিত করেছেন। উদাহরণস্বরূপ, $ 1.3 বিলিয়ন ভ্যানগার্ড রাসেল 2000 (ভিটিডাব্লুও) নিন এবং এটি billion 41 বিলিয়ন আইশার রাসেল 2000 (আইডাব্লুএম) এর সাথে তুলনা করুন। ভ্যানগার্ডের ব্যয়ের অনুপাত iShares এর চেয়ে কম (0.2% এর তুলনায় 0.15%)। তবে, গত পাঁচ বছরে ভ্যানগার্ডের ১১.৮৯% এর তুলনায় আইশার্স ১১.৯৯% বার্ষিক রিটার্ন সরবরাহ করতে সক্ষম হয়েছে। বেঞ্চমার্ক রাসেল 2000 একই সময়কালে এই উভয় ইটিএফকে দক্ষ করে তুলেছে, কেবলমাত্র 11.84% আয় করেছে।
ভিটিডব্লিউও এবং আইডাব্লুএম-এর পারফরম্যান্সের পার্থক্য কেন? এটি সম্ভবত সিকিউরিটি ndingণ দেওয়ার বৃহত অংশে due ২০১ annual সালের বার্ষিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, একই অর্থবছরের সময়কালের গড় সম্পদের পরিমাণ $ 31.7 বিলিয়ন ডলারের তুলনায় আইশার্স ইটিএফ loanণে সিকিউরিটির প্রায় $ 4.8 বিলিয়ন রক্ষণাবেক্ষণ করেছে। এই loansণগুলি সুদের $ 68 মিলিয়ন বা ইটিএফের মোট সম্পদের 0.21% উপার্জন করেছে। ব্যয়ের অনুপাত এবং তারপর কিছু আচ্ছাদন করার জন্য এটি যথেষ্ট ছিল। সেই সময়ের জন্য iShares কীভাবে রাসেল বেঞ্চমার্ককে পরাজিত করেছিল তার একটি সম্ভবত গুরুত্বপূর্ণ কারণ factor
তুলনা করে, ভ্যানগার্ড তহবিল সেই সময়ের মধ্যে উল্লেখযোগ্যভাবে কম edণ নিয়েছিল। এটির গড় সম্পদের ১.৪ বিলিয়ন ডলার তুলনায় এটি কেবল $ 25.1 মিলিয়ন ডলার.ণ নিয়েছে। এটি 0.14% এর সুদের হারের জন্য $ 1.9 মিলিয়ন ডলার উত্পন্ন করেছে। আইশারেস তহবিলের তুলনায় কম ব্যয়ের অনুপাত থাকা সত্ত্বেও ভ্যানগার্ড তার প্রতিযোগীকে ছাড়িয়ে যেতে সক্ষম হয় নি। (আরও তথ্যের জন্য, দেখুন: আইডাব্লুএম বনাম ভিটিডব্লিউ: মার্কিন স্মার্ট ক্যাপ ইটিএফগুলির তুলনা করুন ))
জটিলতা এবং ঝুঁকি
উপরের ক্ষেত্রে এটি মনে হতে পারে যে কোনও ইটিএফ এর প্রতিযোগিতায় লাভের সন্ধান পেলে উল্লেখযোগ্য সিকিউরিটি leণদান সহায়ক। তবে, ভ্যানগার্ডের 2% এর তুলনায় আইশার্স তার সম্পদের 15% ntণ দিয়েছে বলে প্রাক্তন তহবিল অনেক বেশি ঝুঁকি নিয়েছিল। Bণগ্রহীতারা যদি ডিফল্ট হন, উদাহরণস্বরূপ, এটি সমস্যার কারণ হতে পারে; এটি ইটিএফ loansণ সুরক্ষিত রয়েছে তা নিশ্চিত করার জন্য নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপগুলি সত্ত্বেও এটি। Endingণ সুদের দ্বন্দ্বও তৈরি করতে পারে, বিশেষত যদি কোনও ইটিএফ অনুমোদিত অনুমোদিত অর্থ-বাজারের তহবিলে leণদান জামানতকে বিনিয়োগ করে, যার ফলে অতিরিক্ত ফি সংগ্রহের জন্য ওভারলেন্ডিং অনুশীলনগুলিকে উত্সাহ দেওয়া হয়। অনেক শেয়ারহোল্ডার এই ndingণদানের প্রবণতা সম্পর্কে অসচেতন, যদিও তারা ঝুঁকি বাড়িয়ে তুলতে পারে। (অতিরিক্ত পড়ার জন্য, দেখুন: সবচেয়ে বড় ETF ঝুঁকিগুলি ))
