সময়

সুচিপত্র

• রিটার্ন ইন্ট্রোর সময়-ওজনের হার
• টিডব্লিউআর জন্য সূত্র
• কীভাবে TWR গণনা করবেন
• TWR আপনাকে কী বলে?
• TWR ব্যবহারের উদাহরণ Using
• TWR এবং ROR এর মধ্যে পার্থক্য
• TWR এর সীমাবদ্ধতা

টাইম-ওয়েটেড রিটার্ন - টিডব্লিউআর কত?

সময়-ওজনের হার (টিডব্লিউআর) একটি পোর্টফোলিওর বৃদ্ধির যৌগিক হারের একটি পরিমাপ। টিডব্লিউআর পরিমাপটি প্রায়শই বিনিয়োগ পরিচালকদের রিটার্নের তুলনা করতে ব্যবহৃত হয় কারণ এটি অর্থের প্রবাহ এবং অর্থের প্রবাহ দ্বারা সৃষ্ট বৃদ্ধির হারের বিকৃত প্রভাবগুলি দূর করে। অর্থের যোগান দেওয়া হয়েছিল বা তহবিল থেকে প্রত্যাহার করা হয়েছিল কিনা তার ভিত্তিতে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর সময়কালীন রিটার্নটি পৃথক বিরতিতে ভাঙ্গা দেয়।

সময়োজনিত রিটার্নের পরিমাপকে জ্যামিতিক গড় রিটার্নও বলা হয়, যা প্রতিটি উপ-পিরিয়ডের জন্য রিটার্ন একে অপরের দ্বারা গুণিত হয় তা উল্লেখ করার একটি জটিল উপায়।

টিডব্লিউআর জন্য সূত্র

আপনার পোর্টফোলিও হোল্ডিংয়ের বাড়ার যৌগিক হার নির্ধারণ করতে এই সূত্রটি ব্যবহার করুন।

TWR = where1 কোথাও: TWR = সময়-ওজনিত রিটার্ন = উপ-পিরিয়ডের সংখ্যা এইচপি = প্রাথমিক মান + নগদ প্রবাহের মান − প্রাথমিক মান + নগদ প্রবাহ এইচপিএন = উপ-সময়কাল এন এর জন্য ফিরে আসা

সময়-ওজনের হারের রিটার্ন

কীভাবে TWR গণনা করবেন

1. পিরিয়ডের সমাপ্তি ভারসাম্য থেকে পিরিয়ডের প্রথম ভারসাম্য বিয়োগ করে প্রতিটি উপ-সময়কালের জন্য ফেরতের হার গণনা করুন এবং পিরিয়ডের শুরুর ভারসাম্য অনুসারে ফলাফলকে ভাগ করুন each প্রতিটি সময়ের জন্য একটি নতুন উপ-সময় তৈরি করুন যে সেখানে একটি আছে নগদ প্রবাহে পরিবর্তন, এটি প্রত্যাহার বা আমানত কিনা। আপনাকে একাধিক পিরিয়ড, প্রতিটি ফেরতের হারের সাথে রেখে দেওয়া হবে। প্রত্যাবর্তনের প্রতিটি হারে 1 টি যুক্ত করুন, যা নেতিবাচক রিটার্ন গণনা করা সহজ করে দেয় M একে অপরের দ্বারা প্রতিটি উপ-সময়কালের জন্য ফেরতের হারকে বহুগুণে বাড়ান। টিডব্লিউআর অর্জনের জন্য ফলাফলটি 1 দ্বারা বিয়োগ করুন।

TWR আপনাকে কী বলে?

সময়ের সাথে সাথে একাধিক আমানত এবং উত্তোলনের সময় পোর্টফোলিওতে কত টাকা আয় হয়েছিল তা নির্ধারণ করা কঠিন হতে পারে। বিনিয়োগকারীরা ফান্ডে বিনিয়োগের সময় বিনিয়োগের উপর ফেরতের হার এবং যে কোনও আমানত বা উত্তোলন উভয়ই প্রতিফলন করে, শেষের ব্যালেন্স থেকে, প্রাথমিক আমানতের পরে, সূচনা ব্যালেন্সকে সহজেই বিয়োগ করতে পারবেন না। অন্য কথায়, আমানত এবং প্রত্যাহারগুলি পোর্টফোলিওতে ফেরতের মানকে বিকৃত করে।

অর্থের যোগান দেওয়া হয়েছিল বা তহবিল থেকে প্রত্যাহার করা হয়েছিল কিনা তার ভিত্তিতে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর সময়কালীন রিটার্নটি পৃথক বিরতিতে ভাঙ্গা দেয়। TWR নগদ প্রবাহের পরিবর্তিত প্রতিটি উপ-সময় বা ব্যবধানের জন্য ফেরতের হার সরবরাহ করে। নগদ প্রবাহের পরিবর্তনগুলি ছিল এমন রিটার্নগুলি পৃথক করে, ফলাফলটি তহবিলের জন্য বিনিয়োগের সময় শুরুর ভারসাম্য গ্রহণ এবং ব্যালেন্সের সমাপ্তির চেয়ে আরও সঠিক। সময়োজনিত রিটার্ন প্রতিটি উপ-পিরিয়ড বা হোল্ডিং-পিরিয়ডের রিটার্নকে একাধিক করে দেয়, যা তাদেরকে একসাথে যুক্ত করে দেখায় যে কীভাবে সময়ের সাথে সাথে রিটার্নগুলি আরও সংঘবদ্ধ হয়।

ফেরতের সময়-ওজনিত হার গণনা করার সময়, ধরে নেওয়া হয় যে সমস্ত নগদ বিতরণ পোর্টফোলিওতে পুনরায় বিনিয়োগ করা হয়েছে। যখনই বাহ্যিক নগদ প্রবাহ থাকে যেমন দৈনিক পোর্টফোলিও মূল্যায়ন প্রয়োজন, যেমন কোনও আমানত বা প্রত্যাহার, যা কোনও নতুন উপ-পিরিয়ডের সূচনা বোঝায়। এছাড়াও বিভিন্ন পোর্টফোলিও বা বিনিয়োগের রিটার্নের তুলনা করতে সাব-পিরিয়ডগুলি একই হতে হবে। এই সময়কাগুলি প্রত্যাবর্তনের সময়-ওজনের হার নির্ধারণের জন্য জ্যামিতিকভাবে সংযুক্ত থাকে।

যেহেতু বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকগণ যা সর্বজনীনভাবে সিকিওরিটির ক্ষেত্রে লেনদেন করেন তহবিল বিনিয়োগকারীদের নগদ প্রবাহের উপরে সাধারণত নিয়ন্ত্রণ থাকে না, প্রত্যাবর্তনের সময়-ওজনিত হার এই ধরণের তহবিলের অভ্যন্তরীণ হারের (আইআরআর) বিপরীত হিসাবে জনপ্রিয় পারফরম্যান্স পরিমাপ হয়, যা নগদ-প্রবাহের চলাচলে বেশি সংবেদনশীল।

কী Takeaways

• সময়োজনিত রিটার্ন (টিডব্লিউআর) প্রতিটি উপ-পিরিয়ড বা হোল্ডিং-পিরিয়ডের জন্য রিটার্নগুলিকে একক করে, যা কীভাবে সময়ের সাথে সাথে রিটার্নগুলি আরও সংঘবদ্ধ করে তা দেখায়। সময়োজনিত রিটার্ন (টিডব্লিউআর) অর্থের প্রবাহ এবং অর্থের প্রবাহ দ্বারা সৃষ্ট বৃদ্ধির হারের বিকৃত প্রভাবগুলি দূর করতে সহায়তা করে।

TWR ব্যবহারের উদাহরণ Using

যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, সময়-ওজনিত রিটার্ন রিটার্নগুলিতে পোর্টফোলিও নগদ প্রবাহের প্রভাবগুলি সরিয়ে দেয়। এটি কীভাবে কাজ করে তা দেখতে নিম্নলিখিত দুটি বিনিয়োগকারী পরিস্থিতি বিবেচনা করুন:

দৃশ্যপট 1

31 ডিসেম্বর বিনিয়োগকারী 1 মিউচুয়াল ফান্ড এ এ 1 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করে। পরের বছরের 15 আগস্টে তার পোর্টফোলিওটির মূল্য 1, 162, 484 ডলার হয়। এই মুহুর্তে (15 আগস্ট), তিনি মিউচুয়াল ফান্ড এতে $ 100, 000 যুক্ত করেছেন, মোট মানটি 1, 262, 484 ডলারে নিয়ে এসেছেন।

বছরের শেষে, পোর্টফোলিওটির মূল্য হ্রাস পেয়ে $ 1, 192, 328 এ দাঁড়িয়েছে। ৩১ ডিসেম্বর থেকে ১৫ আগস্ট পর্যন্ত প্রথম সময়ের জন্য হোল্ডিং-পিরিয়ডের রিটার্ন গণনা করা হবে:

• রিটার্ন = (1 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

১৫ আগস্ট থেকে ৩১ শে ডিসেম্বর দ্বিতীয় মেয়াদে হোল্ডিং-পিরিয়ডের রিটার্ন গণনা করা হবে:

• রিটার্ন = (19 1, 192, 328 - (1 1, 162, 484 + $ 100, 000)) / ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000) = -5.56%

দ্বিতীয় উপ-পিরিয়ডটি $ 100, 000 আমানতের পরে তৈরি করা হয়েছে যাতে রিটার্নের হার গণনা করা হয় সেই আমানতকে তার নতুন প্রারম্ভিক ব্যালেন্সটি 1, 262, 484 ডলার বা ($ 1, 162, 484 + $ 100, 000) প্রতিফলিত করে।

দুটি সময়সীমার জন্য সময়-ওজনিত রিটার্ন একে একে একে একে সাব্পেরওডের ফেরতের হারকে গুণ করে গণনা করা হয়। প্রথম পিরিয়ড হ'ল সময়কাল যা আমানত পর্যন্ত চলে আসে এবং দ্বিতীয় পিরিয়ডটি $ 100, 000 জমা দেওয়ার পরে হয়।

• সময়-ওজনযুক্ত রিটার্ন = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

দৃশ্য 2

বিনিয়োগকারী 2 ৩১ ডিসেম্বর মিউচুয়াল ফান্ড এতে $ 1 মিলিয়ন বিনিয়োগ করেছে the পরের বছরের 15 আগস্টে, তার পোর্টফোলিওটির মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে $ 1, 162, 484। এই মুহুর্তে (15 আগস্ট), তিনি মিউচুয়াল ফান্ড এ থেকে, 000 100, 000 প্রত্যাহার করে, মোট মানটি 1, 062, 484 ডলারে নামিয়ে আনছে।

বছরের শেষে, পোর্টফোলিওটির মূল্য হ্রাস পেয়ে $ 1, 003, 440 হয়েছে। ৩১ ডিসেম্বর থেকে ১৫ আগস্ট পর্যন্ত প্রথম সময়ের জন্য হোল্ডিং-পিরিয়ডের রিটার্ন গণনা করা হবে:

• রিটার্ন = (1 1, 162, 484 - $ 1, 000, 000) / $ 1, 000, 000 = 16.25%

১৫ আগস্ট থেকে ৩১ শে ডিসেম্বর দ্বিতীয় মেয়াদে হোল্ডিং-পিরিয়ডের রিটার্ন গণনা করা হবে:

• রিটার্ন = (00 1, 003, 440 - (1 1, 162, 484 -, 000 100, 000)) / / $ 1, 162, 484 -, 000 100, 000) = -5.56%

দু'টি সময়সীমার সময়-ওজনিত রিটার্ন গণনা বা জ্যামিতিকভাবে এই দুটি রিটার্নকে সংযুক্ত করে গণনা করা হয়:

• সময়োজনিত রিটার্ন = (1 + 16.25%) x (1 + (-5.56%)) - 1 = 9.79%

যেমনটি প্রত্যাশা করা হয়েছিল, উভয় বিনিয়োগকারীই একই 9.79% সময়-ওজন রিটার্ন পেয়েছিল, যদিও একজন অর্থ যোগ করেছে এবং অন্যজন টাকা প্রত্যাহার করেছে। নগদ প্রবাহের প্রভাবগুলি নির্মূল করার কারণ হ'ল সময়-ওজনীয় রিটার্ন একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা যা বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওগুলির এবং কোনও আর্থিক পণ্যের বিনিয়োগের রিটার্নের তুলনা করতে দেয়।

TWR এবং ROR এর মধ্যে পার্থক্য

হারের হার (আরওআর) হ'ল বিনিয়োগের প্রাথমিক ব্যয়ের শতাংশ হিসাবে প্রকাশিত একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে বিনিয়োগের নিট লাভ বা ক্ষতি। বিনিয়োগের উপর প্রাপ্ত উপার্জনকে ইনকাম প্রাপ্ত হিসাবে এবং বিনিয়োগের বিক্রয়ে উপলব্ধ যে কোনও মূলধন লাভ হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়।

যাইহোক, রিটার্ন গণনার হার পোর্টফোলিওগুলিতে নগদ প্রবাহের পার্থক্যের জন্য অ্যাকাউন্ট করে না, অন্যদিকে TWR রিটার্নের হার নির্ধারণে সমস্ত আমানত এবং প্রত্যাহারের জন্য অ্যাকাউন্ট করে।

TWR এর সীমাবদ্ধতা

প্রতিদিন ভিত্তিতে তহবিলের বাইরে নগদ প্রবাহের পরিবর্তনের কারণে, নগদ প্রবাহ গণনা করা এবং নজর রাখার জন্য টিডাব্লুআর একটি অত্যন্ত জটিল উপায় হতে পারে। একটি অনলাইন ক্যালকুলেটর বা গণনা সফ্টওয়্যার ব্যবহার করা ভাল। রিটার্ন গণনার আরও প্রায়শই ব্যবহৃত হার হ'ল রিটার্নের মানি-ওজনযুক্ত হার।