ইউরো / মার্কিন ডলার বা ইউরো এফএক্স ফিউচারের সাথে মুদ্রা যুগলটি সহজেই বিভ্রান্ত হয়ে পড়েছিল, ইউরোডোলার্স ইউরোপের একক মুদ্রা যা ১৯৯৯ সালে চালু হয়েছিল তার সাথে কিছুই করার নেই। বরং, ইউরোডোলারগুলি হ'ল সময় আমানত মার্কিন ডলারে চিহ্নিত এবং আমেরিকার বাইরের ব্যাংকগুলিতে রাখা হয়। একটি সময় আমানত হ'ল একটি সুদ-ফলনশীল ব্যাংকের আমানতকে পরিপক্কতার একটি নির্দিষ্ট তারিখ সহ।
মার্কিন সীমানার বাইরে থাকার ফলে, ইউরোডোলারগুলি ফেডারেল রিজার্ভের এখতিয়ারের বাইরে এবং নিম্ন স্তরের নিয়ন্ত্রণের সাপেক্ষে। ইউরোডোলার্স যেহেতু মার্কিন ব্যাংকিংয়ের বিধিবিধানের অধীন নয়, বিনিয়োগকারীদের উচ্চ স্তরের ঝুঁকি উচ্চ সুদের হারে প্রতিফলিত হয়।
ইউরোডোলার্স নামটি এই কারণ থেকে উদ্ভূত হয়েছিল যে প্রাথমিকভাবে ডলার-ডিনামিনেট ডিপোজিটগুলি মূলত ইউরোপীয় ব্যাংকগুলিতে ছিল। প্রথমে এই আমানতগুলি ইউরোব্যাঙ্ক ডলার হিসাবে পরিচিত ছিল। যাইহোক, মার্কিন ডলার-স্বীকৃত আমানতগুলি এখন বিশ্বজুড়ে আর্থিক কেন্দ্রগুলিতে রাখা হয় এবং এখনও ইউরোডোলার হিসাবে পরিচিত।
একইভাবে (এবং বিভ্রান্তিকরভাবেও), ইউরোকুরન્સી শব্দটি এমন একটি ব্যাংকে জমা করা মুদ্রা বর্ণনা করার জন্য ব্যবহৃত হয় যা স্বদেশে অবস্থিত নয় যেখানে মুদ্রা জারি হয়েছিল। উদাহরণস্বরূপ, ব্রাজিলের একটি ব্যাংকে জমা দেওয়া জাপানি ইয়েনকে ইউরোকারেন্সি হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হবে।
ইউরোডোলার্সের ইতিহাস
দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের সমাপ্তির পরে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে অনুষ্ঠিত মার্কিন ডলারের জমার পরিমাণ অনেক বেড়ে যায়। অবদানের কারণগুলির মধ্যে যুক্তরাষ্ট্রে আমদানির পরিমাণ বৃদ্ধি এবং মার্শাল পরিকল্পনার ফলে ইউরোপে অর্থনৈতিক সহায়তা অন্তর্ভুক্ত ছিল।
ইউরোডোলার বাজার 1950 এর দশকের শীত যুদ্ধের যুগে এর উত্স আবিষ্কার করে। এই সময়কালে, সোভিয়েত ইউনিয়ন মার্কিন ব্যাংকগুলির বাইরে অপরিশোধিত তেল জাতীয় পণ্য বিক্রি থেকে প্রাপ্ত তার ডলার-বর্ধিত রাজস্ব সরিয়ে নেওয়া শুরু করে। এটি আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্রকে তার সম্পত্তি হিমায়িত করতে বাধা দেওয়ার জন্য করা হয়েছিল। তার পর থেকে, ইউরোডোলার্স বিশ্বের বৃহত্তম স্বল্পমেয়াদি অর্থের বাজারে পরিণত হয়েছে এবং তাদের সুদের হার কর্পোরেট তহবিলের জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে আত্মপ্রকাশ করেছে।
ইউরোডোলার ফিউচার
ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তি প্রথম নগদ-নিষ্পত্তি ফিউচার চুক্তি চিহ্নিত করে শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জ (সিএমই) দ্বারা 1981 সালে চালু হয়েছিল। মেয়াদ উত্তীর্ণ হওয়ার পরে নগদ-নিষ্পত্তি ফিউচার চুক্তির বিক্রেতা অন্তর্নিহিত সম্পদের বিতরণ না করে সংশ্লিষ্ট নগদ অবস্থান স্থানান্তর করতে পারে।
ইউরোডোলার ফিউচার প্রথম দিকে শিকাগো মার্কেন্টাইল এক্সচেঞ্জের তার বৃহত্তম গর্তে লেনদেন করা হয়েছিল, এতে প্রায় 1, 500 ব্যবসায়ী এবং কেরানী ছিল। তবে, ইওরডোলার ফিউচার ট্রেডিংয়ের বেশিরভাগ অংশ এখন বৈদ্যুতিনভাবে সঞ্চালিত হয়।
ইউরোডোলার ফিউচারের অন্তর্নিহিত উপকরণ হ'ল একটি ইউরোডোলার সময় আমানত, যার মূল মূল্য তিন মাসের পরিপক্কতার সাথে $ 10 মিলিয়ন ডলার।
"ওপেন আউটরি" ইওরোডোলার চুক্তি চিহ্ন (অর্থাত্ ট্রেডিং ফ্লোরগুলিতে ব্যবহৃত হয়, যেখানে অর্ডারগুলি চিৎকার এবং হাতের সংকেত দ্বারা যোগাযোগ করা হয়) হ'ল ইডি এবং বৈদ্যুতিন চুক্তির প্রতীকটি জিই। ইউরোডোলার ফিউচারের বৈদ্যুতিন বাণিজ্য সিএমই গ্লোবেক্স বৈদ্যুতিন বাণিজ্য প্লাটফর্মে রবিবার থেকে শুক্রবার সন্ধ্যা। টা থেকে বিকাল ৫ টা পর্যন্ত ইএসটি হয়। মেয়াদ শেষ হওয়ার মাসগুলি অন্যান্য আর্থিক ফিউচার চুক্তির মতো মার্চ, জুন, সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বর। টিক সাইজ (সর্বনিম্ন ওঠানামা) নিকটবর্তী মেয়াদ শেষ হওয়া চুক্তি মাসে এক ভিত্তি বিন্দুর এক-চতুর্থাংশ (0.0025 = $ 6.25) এবং অন্যান্য সমস্ত চুক্তি মাসে এক ভিত্তিক পয়েন্টের (অর্ধেক 0.005 = 50 12.50) অর্ধেক। ফিউচারে ব্যবহৃত লিভারেজ এক চুক্তিকে প্রায় $ 1000 এর মার্জিনের সাথে ব্যবসায়ের সুযোগ দেয়।
ইউরোডোলাররা সিএমইতে দৈনিক গড় পরিমাণ এবং উন্মুক্ত সুদের (উন্মুক্ত চুক্তির মোট সংখ্যা) বিবেচনায় অগ্রণী চুক্তি হয়ে উঠেছে। ফেব্রুয়ারী 2018 পর্যন্ত, ইউরোডোলাররা E-Mini S&P 500 ফিউচারকে ছাড়িয়ে গেছে (একটি বৈদ্যুতিন লেনদেন ফিউচার চুক্তি স্ট্যান্ডার্ড এস অ্যান্ড পি 500 ফিউচার চুক্তির পঞ্চমাংশের আকার), অপরিশোধিত তেল ফিউচার এবং 10-বছরের ট্রেজারি নোট ফিউচারকে গড়ে প্রতিদিনের ব্যবসায়ের পরিমাণে এবং উন্মুক্ত আগ্রহ
লাইবার এবং ইউরোডোলার্স
ইউরোডোলার ফিউচারের দাম মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের বাইরের ব্যাংকগুলিতে রাখা মার্কিন ডলার – স্বীকৃত আমানতের উপর দেওয়া সুদের হার প্রতিফলিত করে। আরও সুনির্দিষ্টভাবে, দাম চুক্তির নিষ্পত্তির তারিখে প্রত্যাশিত 3 মাসের মার্কিন ডলার LIBOR (লন্ডন ইন্টারব্যাঙ্ক অফার রেট) সুদের হারের বাজার গেজ প্রতিফলিত করে। লিবর স্বল্প-মেয়াদী সুদের হারের জন্য একটি মানদণ্ড যা লন্ডন আন্তঃব্যাংক বাজারে ব্যাংকগুলি অর্থ orrowণ নিতে পারে। ইউরোডোলার ফিউচারগুলি একটি লাইবার-ভিত্তিক ডেরিভেটিভ, 3 মাসের $ 1 মিলিয়ন অফশোর জমাের জন্য লন্ডন ইন্টারব্যাঙ্ক অফার রেট প্রতিফলিত করে।
ইউরোডোলার ফিউচারের দামগুলি সংখ্যায়িতভাবে 100% বিয়োগযুক্ত 3 মাসের মার্কিন ডলার LIBOR সুদের হার ব্যবহার করে প্রকাশ করা হয়। এইভাবে, ur 96.00 এর ইওরোডোলার ফিউচারের দাম 4% এর অন্তর্নিহিত বন্দোবস্তের সুদের হার প্রতিফলিত করে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও বিনিয়োগকারী একটি ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তি $ 96.00 এ কিনে এবং দামটি.0 96.02 এ পৌঁছায়, তবে এটি LIBOR এর নিম্ন প্রবর্তিত বন্দোবস্তের সাথে 3.98% এর সাথে মিলে যায়। ফিউচার চুক্তির ক্রেতা $ 50 করতে হবে। (1 ভিত্তি বিন্দু, 0.01, চুক্তি প্রতি 25 ডলার সমান, তারপরে 0.02 এর একটি পদক্ষেপ প্রতি চুক্তি প্রতি 50 ডলার পরিবর্তনের সমান))
ইউরোডোলার ফিউচারের সাথে হেজিং
ইউরোডোলার ফিউচার সংস্থাগুলি এবং ব্যাংকগুলিকে ভবিষ্যতে plansণ বা forণ দেওয়ার পরিকল্পনা করার জন্য সুদের হার সুরক্ষিত করার জন্য একটি কার্যকর উপায় সরবরাহ করে। ইউরোডোলার চুক্তি ভবিষ্যতে একাধিক বছর ধরে ফলন বক্ররেখা পরিবর্তনের বিরুদ্ধে ব্যবহার করতে ব্যবহৃত হয়।
উদাহরণস্বরূপ: বলুন কোনও সংস্থা সেপ্টেম্বরে জানে যে ডিসেম্বরে কেনার জন্য it 8 মিলিয়ন.ণ নিতে হবে। প্রত্যাহার করুন যে প্রতিটি ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তি তিন মাসের পরিপক্কতার সাথে এক মিলিয়ন ডলার সময় আমানতকে উপস্থাপন করে। সংস্থাটি তিন মাসের সময়কালে আট ডিসেম্বরের ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তি স্বল্প বিক্রয় করে সুদের হারের বিরূপ পদক্ষেপের বিরুদ্ধে হেজ করতে পারে, কেনার জন্য প্রয়োজনীয় million ৮ মিলিয়ন ডলার উপস্থাপন করে।
ইউরোডোলার ফিউচারের দাম এই ক্ষেত্রে, ডিসেম্বরে নিষ্পত্তির সময় প্রত্যাশিত লন্ডন ইন্টারব্যাঙ্ক অফার রেট (এলআইবিওআর) প্রতিফলিত করে। ডিসেম্বরের চুক্তি স্বল্প বিক্রি করে, সুদের হারে wardর্ধ্বমুখী চলাচল থেকে সংস্থাটি লাভজনকভাবে ডেস্ক ইউরোডোলার ফিউচারের দামের তুলনায় যথাযথভাবে প্রতিফলিত হয়।
ধরা যাক 1 সেপ্টেম্বর, ডিসেম্বর ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তির মূল্য হ'ল $ 96.00 ডলার, যার সুদের হারটি ছিল 4.0%, এবং ডিসেম্বরের সমাপ্তিতে, চূড়ান্ত সমাপ্তির দাম $ 95.00, এটি 5% উচ্চ সুদের হারকে প্রতিফলিত করে। সংস্থাটি যদি সেপ্টেম্বরে আট ডিসেম্বর ইউরোডোলার চুক্তি $ 96.00 ডলারে বিক্রি করে থাকে তবে এটি সংক্ষিপ্ত অবস্থানটি কভার করার সময় আটটি চুক্তিতে 100 বেসড পয়েন্ট (100 x eight 25 = $ 2, 500) দ্বারা লাভ করতে পারত।
এইভাবে, সংস্থাটি সুদের হারের প্রবৃদ্ধিটি অফসেট করতে সক্ষম হয়েছিল, কার্যকরভাবে ডিসেম্বরের জন্য প্রত্যাশিত লাইবারে লকিং ছিল যেহেতু সেপ্টেম্বরে সংক্ষিপ্ত বিক্রয় করার সময় ডিসেম্বরের ইউরোডোলার চুক্তির দামে এটি প্রতিফলিত হয়েছিল।
ইউরোডোলার ফিউচার দিয়ে জল্পনা করা হচ্ছে
সুদের হারের পণ্য হিসাবে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের নীতিগত সিদ্ধান্তগুলি ইউরোডোলার ফিউচারের দামের উপরে একটি বড় প্রভাব ফেলে। এই বাজারে অস্থিরতা সাধারণত গুরুত্বপূর্ণ ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটি (এফওএমসি) ঘোষণা এবং অর্থনৈতিক প্রকাশের চারপাশে দেখা যায় যা ফেডারেল রিজার্ভ আর্থিক নীতিকে প্রভাবিত করতে পারে।
সুদের হার হ্রাস বা বাড়ানোর দিকে ফেডারেল রিজার্ভ নীতিতে পরিবর্তন বছরের পর বছর ধরে স্থান গ্রহণ করতে পারে। ইউরোডোলার ফিউচার মুদ্রানীতিতে এই প্রধান প্রবণতা দ্বারা প্রভাবিত হয়।
ইউরোডোলার ফিউচারের দীর্ঘমেয়াদী ট্রেন্ডিং গুণাবলী ট্রেড-নিম্নলিখিত কৌশলগুলি ব্যবহার করে ব্যবসায়ীদের জন্য চুক্তিকে আবেদনময়ী করে তোলে। 2000 এবং 2007-এর মধ্যে নিম্নলিখিত চার্টটি বিবেচনা করুন, যেখানে ইউরোডোলার একটানা 15 মাস ধরে wardর্ধ্বমুখী হয়ে ট্রেন্ড করে এবং পরবর্তীতে ক্রমাগত ২ 27 মাসের জন্য নিম্নতর হয়।
উচ্চ মাত্রার তরলতা সহ আন্তঃআদর্শন অস্থিরতার তুলনামূলকভাবে নিম্ন স্তরের (অর্থাত্ এক দিনের মধ্যে) ব্যবসায়িকদের জন্য "বাজারজাতকরণ" শৈলীর ব্যবসায়ের সুযোগ তৈরি করে। এই অ-দিকনির্দেশক কৌশলটি ব্যবহার করে ব্যবসায়ীরা (বুলিশ বা বেয়ারিশ নয়) বিড এবং অফারে একসাথে অর্ডার দেয়, ছড়িয়ে পড়ার চেষ্টা করে। ইউরোডোলার ফিউচার মার্কেটের ব্যবসায়ীরা স্বেচ্ছাচারিতা এবং অন্যান্য চুক্তির বিরুদ্ধে ছড়িয়ে দেওয়ার মতো আরও পরিশীলিত কৌশলগুলিও ব্যবহার করে are
ইউরোডোলারগুলি টিইডি স্প্রেডে ব্যবহৃত হয়, যা creditণ ঝুঁকির সূচক হিসাবে ব্যবহৃত হয়। টিইডি স্প্রেড হ'ল মার্কিন ট্রেজারিগুলির জন্য তিন মাসের ফিউচার চুক্তি এবং একই মেয়াদ শেষ হওয়ার মাসগুলি সহ ইউরোডোলারদের জন্য তিন মাসের চুক্তির সুদের হারের মধ্যে দামের পার্থক্য। টিইডি হ'ল টি-বিল এবং ইডি ব্যবহার করে একটি সংক্ষিপ্ত রূপ, যা ইউরোডোলার ফিউচার চুক্তির প্রতীক। টিইডি স্প্রেড বৃদ্ধি বা হ্রাস আন্তঃব্যাংক loansণের ডিফল্ট ঝুঁকি স্তরের সংবেদন প্রতিফলিত করে।
তলদেশের সরুরেখা
ইউরোডোলারগুলি প্রায়শই খুচরা ব্যবসায়ীদের দ্বারা উপেক্ষা করা হয় যারা ই-মিনি এসএন্ডপি বা অপরিশোধিত তেলের মতো স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার প্রস্তাব দেয় এমন ফিউচার চুক্তির দিকে ঝুঁকির দিকে ঝুঁকেন। তবে ইউরোডোলার বাজারের গভীর স্তরের তরলতা এবং দীর্ঘমেয়াদী ট্রেন্ডিং গুণাবলী ছোট এবং বড় ফিউচার ব্যবসায়ীদের জন্য একইভাবে আকর্ষণীয় সুযোগ উপস্থাপন করে।
