মূলধন কাঠামোর ditionতিহ্যগত তত্ত্বটি কী?
মূলধন কাঠামোর ট্র্যাডিশনাল থিওরিতে বলা হয়েছে যে যখন ক্যাপিটালের ওয়েট এভারেজ কস্ট (ডাব্লুএসিসিসি) হ্রাস করা হয় এবং সম্পদের বাজার মূল্য সর্বাধিক হয় তখন মূলধনের একটি অনুকূল কাঠামো বিদ্যমান থাকে। ইক্যুইটি এবং debtণের মূলধন উভয়ের মিশ্রণ ব্যবহার করে এটি অর্জন করা হয়। এই বিন্দুটি ঘটে যেখানে debtণের প্রান্তিক ব্যয় এবং ইক্যুইটির প্রান্তিক ব্যয়কে সমান করা হয়, এবং debtণ এবং ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের অন্য কোনও মিশ্রণ যেখানে দুজনের সমতুল্য হয় না ফার্মের লিভারেজ বৃদ্ধি বা হ্রাস করে দৃ value় মান বাড়ানোর সুযোগ দেয়।
কী Takeaways
- মূলধন কাঠামোর Traতিহ্যবাহী তত্ত্বটি বলে যে যে কোনও সংস্থা বা বিনিয়োগের জন্য debtণ এবং ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের সর্বোত্তম মিশ্রণ থাকে যা ডাব্লুএসিসিকে ন্যূনতম করে দেয় এবং মানকে সর্বাধিক করে তোলে this এই তত্ত্বের অধীনে, সর্বোত্তম মূলধন কাঠামোটি ঘটে যেখানে debtণের প্রান্তিক ব্যয় সমান হয় ইক্যুইটির প্রান্তিক ব্যয়। এই তত্ত্বটি অনুমানের উপর নির্ভর করে যা বোঝায় যে debtণ বা ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের ব্যয় হ্রাস পাওয়ার ডিগ্রির ক্ষেত্রে আলাদা হয়।
মূলধন কাঠামোর ditionতিহ্যগত তত্ত্ব বোঝা
মূলধন কাঠামোর Traতিহ্যবাহী তত্ত্বটি বলে যে একটি ফার্মের মূল্য debtণ মূলধনের একটি নির্দিষ্ট স্তরে বৃদ্ধি পায়, তারপরে এটি স্থির থাকে এবং শেষ পর্যন্ত খুব বেশি orrowণ নেওয়া থাকলে হ্রাস পেতে শুরু করে। ওভারলেভারেজিংয়ের কারণে debtণ টিপিং পয়েন্ট হওয়ার পরে মান এই হ্রাস। অন্যদিকে, শূন্য লিভারেজ সহ একটি সংস্থার তার ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের ব্যয়ের সমান ডাব্লুএসিসিসি থাকবে এবং Wণকে প্রান্তিক ব্যয় ইক্যুইটি ফিনান্সিংয়ের প্রান্তিক ব্যয়ের সমান করে Wণ যোগ করে তার ডাব্লিউএসিসিকে হ্রাস করতে পারে। সংক্ষেপে, ফার্মটি debtণের ক্রমবর্ধমান ব্যয়ের বিপরীতে বর্ধিত লিভারেজের মূল্যের মধ্যে একটি বাণিজ্য বন্ধের মুখোমুখি হওয়ায় costsণ গ্রহণ ব্যয় বৃদ্ধির মূল্যকে অফসেট করে দেয়। এই বিন্দুর বাইরে, কোনও অতিরিক্ত debtণ বাজার মূল্য এবং মূলধনের ব্যয়কে বাড়িয়ে তুলবে। ইক্যুইটি এবং debtণ অর্থায়নের সংমিশ্রণ কোনও ফার্মের সর্বোত্তম মূলধন কাঠামোকে নিয়ে যেতে পারে।
Capতিহ্যবাহী থিওরি অফ ক্যাপিটাল স্ট্রাকচার আমাদের বলে যে সম্পদ বিনিয়োগের মাধ্যমে কেবল সম্পদই তৈরি হয় না যা বিনিয়োগের ক্ষেত্রে ইতিবাচক প্রত্যাশা দেয়; ইক্যুইটি এবং debtণের অনুকূল মিশ্রণ সহ সেই সম্পদ কেনা ঠিক তত গুরুত্বপূর্ণ। এই তত্ত্বটি নিযুক্ত হওয়ার সময় বেশ কয়েকটি অনুমান কাজ করে যা একত্রে বোঝা যায় যে মূলধনের ব্যয় লিভারেজের উপর নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, ফার্মের জন্য কেবল debtণ এবং ইক্যুইটি ফিনান্সিং উপলব্ধ রয়েছে, ফার্ম তার উপার্জনের সমস্ত অংশকে লভ্যাংশ হিসাবে প্রদান করে, ফার্মের মোট সম্পদ এবং উপার্জন স্থির থাকে এবং পরিবর্তন হয় না, ফার্মের অর্থায়ন স্থির হয় এবং পরিবর্তন হয় না, বিনিয়োগকারীরা যুক্তিযুক্ত আচরণ করুন, এবং কোনও কর নেই। অনুমানের এই তালিকার ভিত্তিতে, বেশ কয়েকটি সমালোচক কেন আছেন তা সম্ভবত সহজেই দেখা যায়।
Traditionalতিহ্যবাহী তত্ত্বটি মোদিগলিয়ানী এবং মিলার (এমএম) তত্ত্বের সাথে বিপরীত হতে পারে, যে যুক্তি দেয় যে যদি আর্থিক বাজারগুলি দক্ষ হয়, তবে debtণ এবং ইক্যুইটি ফিনান্স মূলত বিনিময়যোগ্য হবে এবং অন্যান্য বাহিনী কোনও ফার্মের সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো নির্দেশ করবে, যেমন কর্পোরেট ট্যাক্স হার এবং সুদের অর্থ প্রদানের কর ছাড়ের।
