লিভারেজেড বাইআউটস (এলবিও) সম্ভবত ভালের চেয়ে বেশি খারাপ প্রচার করেছে কারণ তারা প্রেসের জন্য দুর্দান্ত গল্প তৈরি করে। তবে, সমস্ত এলবিওকে শিকারী হিসাবে বিবেচনা করা হয় না। আপনি যে চুক্তিতে রয়েছেন তার উপর নির্ভর করে এগুলির ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয় প্রভাব থাকতে পারে।
কোনও সংস্থাকে কেনার জন্য লিভারেজের ব্যবহারের জন্য লিভারেজ বায়আউট সাধারণ শব্দ। ক্রেতা বর্তমান পরিচালনা, কর্মচারী বা একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্ম হতে পারে। এলবিওগুলিকে তাদের সম্ভাব্য প্রভাবগুলি বোঝার জন্য চালিত করা পরিস্থিতিগুলি পরীক্ষা করা গুরুত্বপূর্ণ। এখানে, আমরা চারটি উদাহরণ দেখি: পুনঃতক্ষণ পরিকল্পনা, বিভাজন, পোর্টফোলিও পরিকল্পনা এবং ত্রাণকর্তার পরিকল্পনা।
পুনঃব্যবস্থাপনা পরিকল্পনা
পুনঃস্থাপনের পরিকল্পনায় সাধারণত একটি বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাকে বাইরে থেকে লিভারেজেড loansণ ব্যবহার করে একটি বর্তমান পাবলিক সংস্থাকে তার সমস্ত বকেয়া স্টক কিনে প্রাইভেট নিতে হয়। ক্রয় সংস্থার লক্ষ্য হ'ল সংস্থাকে পুনঃস্থাপন করা এবং প্রাথমিক পাবলিক অফারে (আইপিও) বাজারে ফিরিয়ে দেওয়া।
অধিগ্রহণকারী সংস্থা শেয়ারহোল্ডারদের সজাগ দৃষ্টি রাখতে এড়াতে সাধারণত কয়েক বছর কোম্পানিকে ধরে রাখে। এটি অধিগ্রহণকারী সংস্থাকে বন্ধ দরজার পিছনে অধিগ্রহণ করা সংস্থাকে পুনরায় প্যাকেজ করার জন্য সামঞ্জস্য করতে সক্ষম করে। তারপরে, এটি repackaged সংস্থাকে কিছু ধমক দিয়ে আইপিও হিসাবে বাজারে ফিরিয়ে দেয়। এটি বৃহত্তর আকারে সম্পন্ন করা হলে, বেসরকারী সংস্থাগুলি বিভিন্ন শিল্পের মধ্যে তাদের ঝুঁকি বৈচিত্র্যবদ্ধ করার প্রয়াসে বহু সংস্থাকে একসাথে কেনে।
এই জাতীয় চুক্তিতে যারা উপকৃত হওয়ার পক্ষে দাঁড়িয়েছেন তারা হলেন মূল শেয়ারহোল্ডার (যদি অফারের দাম বাজার মূল্যের চেয়ে বেশি হয়), সংস্থার কর্মীরা (যদি চুক্তিটি ব্যর্থতা থেকে কোম্পানিকে বাঁচায়) এবং বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্ম যা থেকে ফি উত্পন্ন করে যেদিন বায়আউট প্রক্রিয়াটি শুরু হয় এবং স্টকটির একটি অংশ ধরে রাখে যতক্ষণ না এটি আবার প্রকাশ্যে আসে। দুর্ভাগ্যক্রমে, যদি সংস্থায় কোনও বড় পরিবর্তন না করা হয় তবে এটি একটি শূন্য-সমষ্টি গেম হতে পারে এবং নতুন শেয়ারহোল্ডাররা কোম্পানির পুরানো সংস্করণে একই আর্থিক লাভ করে।
স্প্লিট-আপ
বিভাজনটিকে অনেকে শিকারী হিসাবে বিবেচনা করে এবং "স্ল্যাশ অ্যান্ড বার্ন" এবং "কাট অ্যান্ড রান" সহ বেশ কয়েকটি নাম দিয়ে যায়। এই পরিকল্পনার অন্তর্নিহিত ভিত্তিটি হ'ল এই সংস্থাটি যেমন দাঁড়ায় তত ভাঙ্গা ভাঙার সময় বা তার অংশগুলি পৃথকভাবে মূল্যবান হয়ে ওঠার সময় আরও মূল্যবান।
এই দৃশ্যটি সংঘবদ্ধদের সাথে মোটামুটি সাধারণ যা বহু বছরের তুলনায় অপ্রাসঙ্গিক শিল্পে বিভিন্ন ব্যবসা অর্জন করেছে। ক্রেতা একজন বহিরাগত হিসাবে বিবেচিত এবং আক্রমণাত্মক কৌশল অবলম্বন করতে পারে। প্রায়শই এই দৃশ্যে, ফার্মটি অধিগ্রহণ করা সংস্থাটি কেনার পরে তা ভেঙে দেয় এবং তার অংশগুলি সর্বোচ্চ দরদাতাকে বিক্রি করে। এই চুক্তিগুলিতে পুনর্গঠন প্রক্রিয়ার অংশ হিসাবে সাধারণত বিশাল ছাঁটাই জড়িত।
দেখে মনে হতে পারে যে ইক্যুইটি ফার্ম এই ধরণের চুক্তি থেকে উপকৃত হওয়ার একমাত্র পক্ষ। তবে, বিক্রি হওয়া সংস্থার টুকরোগুলি তাদের নিজস্বভাবে বেড়ে ওঠার সম্ভাবনা রয়েছে এবং কর্পোরেট কাঠামোর শৃঙ্খলে এটির আগে স্তিমিত হয়ে থাকতে পারে।
পোর্টফোলিও পরিকল্পনা
পোর্টফোলিও পরিকল্পনায় ক্রেতা, পরিচালনা এবং কর্মচারী সহ সকল অংশগ্রহণকারীদের উপকারের সম্ভাবনা রয়েছে। এই পদ্ধতির অন্য নামটি হ'ল লাভেরেজড বিল্ড আপ এবং ধারণাটি উভয়ই রক্ষণাত্মক এবং আক্রমণাত্মক প্রকৃতির।
একটি প্রতিযোগিতামূলক বাজারে, কোনও সংস্থা তার প্রতিযোগীদের (বা যে কোনও সংস্থা যেখানে এটি অধিগ্রহণ থেকে সমন্বয় সাধন করতে পারে) অর্জন করতে লিভারেজ ব্যবহার করতে পারে। পরিকল্পনাটি ঝুঁকিপূর্ণ: সংস্থার অবশ্যই নিশ্চিত করা দরকার যে তার বিনিয়োগকৃত মূলধনের ফেরত অর্জনের জন্য তার ব্যয়কে ছাড়িয়ে গেছে, বা পরিকল্পনাটি ব্যাকফায়ার করতে পারে। যদি সফল হয়, তবে শেয়ারহোল্ডাররা তাদের স্টকে ভাল দাম পেতে পারে, বর্তমান পরিচালনা বজায় রাখা যেতে পারে, এবং সংস্থাটি তার নতুন, বৃহত্তর আকারে উন্নতি করতে পারে।
উদ্ধারকর্তা পরিকল্পনা
ত্রাণকর্তার পরিকল্পনা প্রায়শই ভাল উদ্দেশ্য নিয়ে আঁকানো হয় তবে প্রায়শই খুব দেরিতে আসে। এই দৃশ্যে সাধারণত একটি ব্যর্থ সংস্থাকে বাঁচাতে পরিচালন এবং কর্মচারীদের অর্থ ধার করা সম্পর্কিত একটি পরিকল্পনা অন্তর্ভুক্ত থাকে। এর মধ্যে একটি চুক্তি হওয়ার পরে "কর্মচারী-মালিকানাধীন" শব্দটি প্রায়শই মনে আসে।
ধারণাটি প্রশংসনীয় হলেও একই ব্যবস্থাপনা দল এবং কৌশলগুলি যদি স্থানে থাকে তবে সাফল্যের সম্ভাবনা কম। আর একটি ঝুঁকি হ'ল উচ্চ orrowণ গ্রহণের ব্যয় অফসেট করতে এবং বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কোনও রিটার্ন দেখতে সংস্থাগুলি enoughণগ্রহীত অর্থ দ্রুত পরিশোধ করতে সক্ষম না হতে পারে। অন্যদিকে, সংস্থাটি যদি বাইআউটের পরে ঘুরে দাঁড়ায়, তবে সবার সুবিধা হয়।
তলদেশের সরুরেখা
এলবিওর এমন কিছু রূপ রয়েছে যা প্রচুর ছাঁটাই এবং সম্পদ বিক্রয়কে সরিয়ে নিয়ে যায়, কিছু এলবিও হ'ল লাভজনক অধিগ্রহণের মাধ্যমে কোনও সংস্থা বাঁচাতে দীর্ঘমেয়াদী পরিকল্পনার অংশ হতে পারে। তাদের যাকে বলা হয় বা এগুলি কীভাবে চিত্রিত করা হয় তা নির্বিশেষে যতক্ষণ না সংস্থাগুলি, সম্ভাব্য ক্রেতা এবং ndণ দেওয়ার জন্য অর্থ থাকে ততক্ষণ তারা সর্বদা একটি অর্থনীতির অংশ হয়ে থাকবে। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, "10 সবচেয়ে বিখ্যাত বিকাশযুক্ত বেইআউটস" দেখুন)
![লিভারেজযুক্ত বাইআউট পরিস্থিতি বোঝা লিভারেজযুক্ত বাইআউট পরিস্থিতি বোঝা](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/550/understanding-leveraged-buyout-scenarios.jpg)