ট্রেজারি ফলন কার্ভ, যা সুদের হারের শব্দ কাঠামো হিসাবেও পরিচিত, অন-দৌড়িত ট্রেজারি স্থির আয়ের সিকিওরিটির ফলন এবং পরিপক্কতার মধ্যে সম্পর্ক প্রদর্শনের জন্য একটি লাইন চার্ট আঁকেন। এটি নির্ধারিত পরিপক্ক অর্থাত্ ট্রেজারি সিকিওরিটির ফলন চিত্রিত করে। 1, 3 এবং 6 মাস এবং 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 এবং 30 বছর। সুতরাং, এগুলিকে সাধারণত "কনস্ট্যান্ট ম্যাচিউরিটি ট্রেজারি" রেট বা সিএমটি হিসাবে উল্লেখ করা হয়।
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ফলন কার্ভগুলিতে খুব ঘনিষ্ঠ মনোযোগ দেয়, কারণ তারা সুদের হার প্রাপ্ত করতে (বুটস্ট্র্যাপিং ব্যবহার করে) ব্যবহার করা হয় যা ঘুষের সিকিওরিটির জন্য প্রতিটি অর্থ প্রদানের জন্য ছাড়ের হার হিসাবে ব্যবহৃত হয়। এগুলি ছাড়াও, বাজারের অংশগ্রহণকারীরা ফলন বক্ররের opeাল নির্ধারণের জন্য স্বল্প মেয়াদী হার এবং দীর্ঘমেয়াদী হারের মধ্যে ছড়িয়ে পড়া সনাক্ত করতে আগ্রহী, যা দেশের অর্থনৈতিক পরিস্থিতির পূর্বাভাসক।
ট্রেজারি সিকিওরিটির উপর ফলন তাত্ত্বিকভাবে creditণ ঝুঁকিমুক্ত এবং প্রায়শই মার্কিন নন-ট্রেজারি সিকিওরিটির তুলনামূলক মূল্য নির্ধারণের জন্য একটি মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহৃত হয়। নীচে ট্রেজারি ফলন কার্ভ চার্ট 3 ই অক্টোবর, 2014 হিসাবে রয়েছে।
উপরের চার্টটি একটি "নরমাল" ফলন বক্ররেখা দেখায়, উপরের.ালকে প্রদর্শন করে। এর অর্থ 30 বছরের ট্রেজারি সিকিওরিটিস সর্বাধিক রিটার্ন দিচ্ছে, যখন 1 মাসের ম্যাচিউরারি ট্রেজারি সিকিওরিটিস সর্বনিম্ন রিটার্ন দিচ্ছে। দৃশ্যটিকে স্বাভাবিক হিসাবে বিবেচনা করা হয় কারণ বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘমেয়াদী সিকিওরিটি থাকার জন্য ক্ষতিপূরণ দেওয়া হয়, যা বেশি বিনিয়োগের ঝুঁকি নিয়ে থাকে। 2-বছরের ইউএস ট্রেজারি সিকিওরিটি এবং 30 বছরের মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটির মধ্যে বিস্তারটি ফলন বক্ররের opeাল সংজ্ঞা দেয়, যা এই ক্ষেত্রে 259 বেসিক পয়েন্ট। (দ্রষ্টব্য: লং-এন্ডের জন্য পরিপক্কতা এবং ফলন বক্রের স্বল্প-শেষের জন্য ব্যবহৃত পরিপক্কতার কোনও শিল্প-প্রশস্ত স্বীকৃত সংজ্ঞা নেই)) সাধারণ ফলনের বক্ররেখা বোঝায় যে আর্থিক ও আর্থিক উভয় নীতিই বর্তমানে সম্প্রসারণযোগ্য এবং ভবিষ্যতে অর্থনীতি প্রসারিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। দীর্ঘমেয়াদে পরিপক্কতা সিকিওরিটির উপর উচ্চ ফলনের অর্থ হ'ল ভবিষ্যতে স্বল্পমেয়াদী হার বাড়ার সম্ভাবনা রয়েছে কারণ অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধি উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি হারের দিকে পরিচালিত করবে।
ট্রেজারি ফলন বোঝা
ফলন কার্ভের অন্যান্য আকার
- বিপরীত ফলন কার্ভ: স্বল্পমেয়াদী হারগুলি দীর্ঘমেয়াদী হারের চেয়ে বেশি হলে এটি ঘটে। এটি সাধারণত বোঝায় যে আর্থিক ও আর্থিক উভয় নীতিই প্রকৃতির ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ এবং ভবিষ্যতে অর্থনীতিতে চুক্তির সম্ভাবনা বেশি। গবেষণামূলক প্রমাণ অনুসারে, ইনভার্টেড ফলন বক্ররেখা অর্থনীতিতে মন্দার সেরা পূর্বাভাসক ছিল। হাম্পড ইয়েল্ড কার্ভ: মধ্যমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি সিকিওরিটির উপর ফলন দীর্ঘমেয়াদে এবং স্বল্পমেয়াদী মার্কিন ট্রেজারি সিকিউরিটিজের ফলনের তুলনায় বেশি হয় যখন এটি ঘটে। এটি প্রতিফলিত করে যে বর্তমান অর্থনৈতিক অবস্থা অস্পষ্ট এবং নিকট ভবিষ্যতে বিনিয়োগকারীরা অর্থনৈতিক পরিস্থিতি সম্পর্কে অনিশ্চিত। এটি এও প্রতিফলিত করতে পারে যে আর্থিক নীতিটি প্রসারণমূলক এবং রাজস্ব নীতি সীমাবদ্ধ বা বিপরীত।
তলদেশের সরুরেখা
বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অর্থনীতির ভবিষ্যতের অবস্থা চিহ্নিত করার জন্য ফলন কার্ভটি দেখা অপরিহার্য, যা তাদের প্রাসঙ্গিক অর্থনৈতিক সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করবে। ফলন কার্ভগুলি নির্দিষ্ট ইস্যুগুলির জন্য ফলন থেকে পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) অর্জন করতে এবং বুটস্ট্র্যাপিং, বন্ড মূল্যায়ন, এবং ঝুঁকি এবং রেটিং মূল্যায়ন সহ ক্রেডিট মডেলিংয়ে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে।
