তহবিলের অস্থিরতা বিবেচনা করার সময়, কোনও বিনিয়োগকারী কোন তহবিল অনুকূল ঝুঁকি-পুরষ্কারের সংমিশ্রণ সরবরাহ করবে তা সিদ্ধান্ত নিতে অসুবিধা হতে পারে। অনেক ওয়েবসাইট নিখরচায় মিউচুয়াল ফান্ডগুলির জন্য বিভিন্ন অস্থিরতা ব্যবস্থা সরবরাহ করে; তবে, পরিসংখ্যানগুলি কী বোঝায় তা নয় তবে সেগুলি কীভাবে বিশ্লেষণ করা যায় তা জানা শক্ত can
তদুপরি, এই পরিসংখ্যানগুলির মধ্যে সম্পর্ক সর্বদা সুস্পষ্ট হয় না। চারটি সাধারণ অস্থিরতা ব্যবস্থা এবং আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের ভিত্তিতে ঝুঁকি বিশ্লেষণের ধরণে কীভাবে এটি প্রয়োগ করা হয় সে সম্পর্কে শিখুন।
অনুকূল পোর্টফোলিও তত্ত্ব এবং মিউচুয়াল তহবিল
পোর্টফোলিও রিটার্ন এবং ঝুঁকির মধ্যে সম্পর্কের একটি পরীক্ষা হ'ল দক্ষ সীমান্ত, একটি বক্ররেখা যা আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের একটি অংশ। কোনও গ্রাফ প্লট করার প্রত্যাবর্তন এবং অস্থিরতা দ্বারা নির্দেশিত ঝুঁকি থেকে বক্র গঠন হয়, যা মানক বিচ্যুতি দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়। আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব অনুসারে, বক্ররেখায় পড়ে থাকা তহবিলগুলি অস্থিরতার পরিমাণের ভিত্তিতে সর্বাধিক রিটার্ন প্রদান করে।
জুলি ব্যাং এর ছবি © ইনভেস্টোপিডিয়া 2019
স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি যেমন বৃদ্ধি পায়, তেমনি ফিরে আসে। উপরের চার্টে, একবার কোনও পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত রিটার্ন একটি নির্দিষ্ট স্তরে পৌঁছে গেলে, একজন বিনিয়োগকারীকে অবশ্যই রিটার্নের সামান্য বৃদ্ধির জন্য প্রচুর পরিমাণে অস্থিরতা গ্রহণ করতে হবে। স্পষ্টতই ঝুঁকির সাথে রিটার্নের সম্পর্কের পোর্টফোলিওগুলি বক্ররেখার নীচে থেকে প্লট করা অনুকূল নয় কারণ বিনিয়োগকারীরা একটি ছোট রিটার্নের জন্য প্রচুর পরিমাণে অস্থিরতা গ্রহণ করছেন। প্রস্তাবিত তহবিলের অর্জিত অস্থিরতার পরিমাণের জন্য সর্বোত্তম রিটার্ন রয়েছে কিনা তা নির্ধারণ করার জন্য, একজন বিনিয়োগকারীকে তহবিলের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি বিশ্লেষণ করতে হবে।
আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্ব এবং অস্থিরতা একমাত্র উপায় নয় যেগুলি বিনিয়োগকারীরা বাজারে বিভিন্ন কারণের দ্বারা সৃষ্ট ঝুঁকি বিশ্লেষণ করতে ব্যবহার করেন। এবং ঝুঁকি সহনশীলতা এবং বিনিয়োগের কৌশল সম্পর্কিত বিষয়গুলি কীভাবে কোনও বিনিয়োগকারী ঝুঁকির জন্য তার এক্সপোজারকে দেখে তা প্রভাবিত করে। এখানে আরও চারটি ব্যবস্থা রয়েছে।
1. স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি
অনেক পরিসংখ্যানমূলক ব্যবস্থার মতো, স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির জন্য গণনাটি হুমকিদায়ক হতে পারে, তবে যারা এটি কীভাবে ব্যবহার করতে জানেন তাদের পক্ষে সংখ্যাটি অত্যন্ত কার্যকর, এমন অনেকগুলি ফ্রি মিউচুয়াল ফান্ড স্ক্রিনিং পরিষেবা রয়েছে যা তহবিলের মানক বিচ্যুতি সরবরাহ করে।
স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতিটি মূলত একটি তহবিলের অস্থিরতার কথা জানায়, যা স্বল্প সময়ের মধ্যে আয় বাড়ার বা হ্রাস করার প্রবণতা নির্দেশ করে। একটি অস্থিতিশীল সুরক্ষা উচ্চতর ঝুঁকি হিসাবে বিবেচিত হয় কারণ এর কার্য সম্পাদন যে কোনও মুহুর্তে উভয় দিকেই দ্রুত পরিবর্তন হতে পারে। তহবিলের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি তার রিটার্নের সাথে তহবিল যে পরিমাণে ওঠানামা করে তা পরিমাপ করে এই ঝুঁকিটি পরিমাপ করে।
3% এর ধারাবাহিক চার বছরের রিটার্ন সহ একটি তহবিলের গড় অর্থ হয় বা গড় 3% থাকে। এই তহবিলের জন্য স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি তখন শূন্য হবে কারণ যে কোনও বছরে তহবিলের ফেরত তার চার বছরের গড় 3% এর চেয়ে আলাদা নয়। অন্যদিকে, একটি তহবিল যা গত চার বছরে প্রত্যেকে -5%, 17%, 2% এবং 30% প্রত্যাবর্তিত হবে তার গড় আয় 11% হবে have এই তহবিলটি একটি উচ্চমানের বিচ্যুতিও প্রদর্শন করবে কারণ প্রতি বছর তহবিলের অর্থ গড় ফেরতের চেয়ে আলাদা হয়। এই তহবিলটি তাই ঝুঁকিপূর্ণ কারণ এটি স্বল্প সময়ের মধ্যে নেতিবাচক এবং ধনাত্মক রিটার্নের মধ্যে ব্যাপকভাবে ওঠানামা করে।
মনে রাখবেন, যেহেতু অস্থিরতা কোনও সুরক্ষাকে প্রভাবিত করে এমন ঝুঁকির একমাত্র সূচক, তহবিলের একটি স্থিতিশীল অতীত কার্য সম্পাদন ভবিষ্যতের স্থিতিশীলতার গ্যারান্টি নয়। যেহেতু অপ্রত্যাশিত বাজারের উপাদানগুলি অস্থিরতার উপর প্রভাব ফেলতে পারে, তাই এই বছর একটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির কাছাকাছি বা শূন্যের সমান একটি তহবিল পরের বছর আলাদা আচরণ করতে পারে।
কোনও তহবিল তার অস্থিরতার জন্য প্রাপ্ত রিটার্নটি কতটা সর্বাধিক বাড়িয়ে তুলছে তা নির্ধারণ করার জন্য, আপনি অনুরূপ বিনিয়োগের কৌশল এবং অনুরূপ রিটার্নের সাথে তহবিলকে অন্যের সাথে তুলনা করতে পারেন। নিম্নমানের বিচ্যুতি সহ তহবিল আরও অনুকূল হতে পারে কারণ এটি অর্জিত ঝুঁকির পরিমাণের জন্য প্রাপ্ত আয়কে সর্বাধিক করে তুলছে। নিম্নলিখিত গ্রাফটি বিবেচনা করুন:
জুলি ব্যাং এর ছবি © ইনভেস্টোপিডিয়া 2019
এস এন্ড পি ৫০০ তহবিল বি এর সাথে বিনিয়োগকারীরা ফান্ড এ-এর তহবিলের মতো একই রিটার্ন অর্জনের জন্য প্রয়োজনের তুলনায় প্রয়োজনের চেয়ে বড় পরিমাণে অস্থিরতার ঝুঁকি অর্জন করবে, বিনিয়োগকারীকে সর্বোত্তম ঝুঁকি / রিটার্ন সম্পর্ক প্রদান করবে।
2. বিটা
যদিও স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি সময়ের সাথে সাথে তার রিটার্নের বৈচিত্র্য অনুযায়ী তহবিলের অস্থিরতা নির্ধারণ করে, বিটা, অন্য একটি দরকারী পরিসংখ্যান পরিমাপ, তার তহবিলের অস্থিরতা (বা ঝুঁকি) এর সাথে তার সূচক বা বেঞ্চমার্কের সাথে তুলনা করে। একেবারে খুব কাছাকাছি বিটা সহ একটি তহবিল অর্থ তহবিলের কর্মক্ষমতা সূচক বা মাপদণ্ডের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে মেলে। একের চেয়ে বড় বিটা সামগ্রিক বাজারের চেয়ে বৃহত্তর অস্থিরতা নির্দেশ করে এবং একের চেয়ে কম বিটা বেঞ্চমার্কের চেয়ে কম অস্থিরতা নির্দেশ করে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি এস ও পি 500 সম্পর্কিত কোনও তহবিলের বিটা থাকে 1.05, তহবিল সূচকের চেয়ে 5% বেশি এগিয়ে চলেছে। সুতরাং, যদি এসএন্ডপি 500 15% বৃদ্ধি করে, তহবিল 15.75% বৃদ্ধি প্রত্যাশিত হবে। অন্যদিকে, ২.৪ এর বিটা সহ একটি তহবিল তার সংশ্লিষ্ট সূচকের চেয়ে ২.৪ গুণ বেশি স্থানান্তরিত হবে বলে আশা করা হবে। সুতরাং যদি এসএন্ডপি 500 10% সরানো হয় তবে তহবিলটি 24% বৃদ্ধি পাবে এবং এসএন্ডপি 500 যদি 10% হ্রাস পায় তবে তহবিলটি 24% হ্রাস পাবে বলে আশা করা যায়।
বাজারটি বুলিশ হওয়ার প্রত্যাশাকারী বিনিয়োগকারীরা উচ্চ বিটা প্রদর্শনকারী তহবিল চয়ন করতে পারেন, যা বিনিয়োগকারীদের বাজারকে মারার সম্ভাবনা বাড়ায়। যদি কোনও বিনিয়োগকারী আশা করেন যে অদূর ভবিষ্যতে বাজারটি স্নিগ্ধ হবে, তবে একের চেয়ে কম বিটাসহ তহবিলগুলি একটি ভাল পছন্দ কারণ তারা সূচকের চেয়ে কম দামে প্রত্যাশা করবে। উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও তহবিলের বিটা থাকে 0.5 এবং এস অ্যান্ড পি 500 6% কমে যায়, তহবিলটি কেবল 3% হ্রাস পাবে বলে আশা করা যায়।
বিটা নিজেই সীমাবদ্ধ এবং তহবিলের অস্থিরতাকে প্রভাবিত করে বাজারের ঝুঁকি ব্যতীত অন্য কারণগুলির দ্বারা স্কিউ করা যেতে পারে।
3. আর-স্কোয়ার্ড
কোনও ফান্ডের আর-স্কোয়ারটি বিনিয়োগকারীদের দেখায় যদি কোনও মিউচুয়াল ফান্ডের বিটা একটি উপযুক্ত বেঞ্চমার্কের বিপরীতে পরিমাপ করা হয়। সূচকের সাথে তহবিলের চলাফেরার সম্পর্ককে পরিমাপ করে, আর-স্কোয়ার্ড তহবিলের অস্থিরতা এবং বাজার ঝুঁকির মধ্যে সংযোগের স্তর বা আরও নির্দিষ্টভাবে, কোনও ফান্ডের অস্থিরতা যে ডিগ্রিতে দিনের পর দিন ফলাফল, তা বর্ণনা করে সামগ্রিক বাজার দ্বারা অভিজ্ঞ ওঠানামা।
আর-বর্গক্ষেত্রের মান 0 এবং 100 এর মধ্যে রয়েছে, যেখানে 0 সর্বনিম্ন সম্পর্ককে প্রতিনিধিত্ব করে এবং 100 সম্পূর্ণ পারস্পরিক সম্পর্ককে উপস্থাপন করে। যদি কোনও তহবিলের বিটাতে একটি আর-স্কোয়ার্ড মান 100 এর কাছাকাছি থাকে, তহবিলের বিটাতে বিশ্বাস করা উচিত। অন্যদিকে, 0-এর কাছাকাছি একটি আর-স্কোয়ার্ড মানটি বিটা নির্দেশ করে যে বিশেষত দরকারী নয় কারণ তহবিলটিকে অনুপযুক্ত বেঞ্চমার্কের তুলনায় তুলনা করা হচ্ছে।
উদাহরণস্বরূপ, যদি একটি বন্ড তহবিল এস এবং পি 500 এর বিরুদ্ধে বিচার করা হয় তবে আর-স্কোয়ার্ড মানটি খুব কম হবে। লেহম্যান ব্রাদার্স সমষ্টিগত বন্ড সূচকের মতো বন্ড সূচকটি বন্ড তহবিলের জন্য অনেক বেশি উপযুক্ত বেঞ্চমার্ক হতে পারে, ফলে আর-স্কোয়ারের মান বেশি হবে। স্পষ্টতই শেয়ার বাজারে প্রদর্শিত ঝুঁকিগুলি বন্ড বাজারের সাথে সম্পর্কিতগুলির চেয়ে আলাদা। সুতরাং, যদি কোনও বন্ডের জন্য বিটা স্টক সূচক ব্যবহার করে গণনা করা হয় তবে বিটা বিশ্বাসযোগ্য হবে না।
একটি অনুপযুক্ত মানদণ্ড কেবল বিটার চেয়েও বেশি স্কু করবে। আলফা বিটা ব্যবহার করে গণনা করা হয়, সুতরাং যদি কোনও তহবিলের আর-স্কোয়ার্ড মান কম হয়, তবে আলফার জন্য দেওয়া চিত্রটি বিশ্বাস না করাও বুদ্ধিমানের কাজ। আমরা পরবর্তী বিভাগে একটি উদাহরণ দিয়ে যাব।
4. আলফা
এই অবধি, আমরা শিখেছি কীভাবে অস্থিরতার দ্বারা সৃষ্ট ঝুঁকি পরিমাপের পরিসংখ্যানগুলি পরীক্ষা করতে হয়, তবে বাজারের অস্থিরতা ছাড়া অন্য কারণগুলির দ্বারা উত্পন্ন ঝুঁকি গ্রহণের জন্য আপনাকে যে অতিরিক্ত রিটার্ন প্রদান করা হয় তা কীভাবে পরিমাপ করব? আলফা প্রবেশ করান, যা পরিমাপ করে যে এই অতিরিক্ত ঝুঁকির মধ্যে যদি কোনও তহবিল তার সংশ্লিষ্ট বেনমার্ককে ছাড়িয়ে যায় helped বিটা ব্যবহার করে, আলফার গণনা তহবিলের কার্যকারিতাটিকে বেঞ্চমার্কের ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্নের সাথে তুলনা করে এবং প্রতিষ্ঠিত করে যদি তহবিল একই পরিমাণ ঝুঁকি নিয়ে বাজারকে ছাড়িয়ে যায়।
উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও তহবিলের একটির একটি আলফা থাকে, তবে এর অর্থ হ'ল তহবিল 1% দ্বারা বেঞ্চমার্ককে ছাড়িয়ে গেছে। নেতিবাচক বর্ণমালা খারাপ যে এগুলি তহবিলের বিনিয়োগকারীরা গৃহীত অতিরিক্ত, তহবিল-নির্দিষ্ট ঝুঁকির পরিমাণের জন্য তহবিলকে কম কর্মক্ষম হিসাবে চিহ্নিত করে।
তলদেশের সরুরেখা
এই চারটি পরিসংখ্যানমূলক পদক্ষেপের এই ব্যাখ্যা আপনাকে সর্বোত্তম পোর্টফোলিও তত্ত্বের ভিত্তি প্রয়োগের জন্য তাদের প্রাথমিক জ্ঞান সরবরাহ করে, যা ঝুঁকি প্রতিষ্ঠায় অস্থিরতা ব্যবহার করে এবং তহবিলের কতটা অস্থিরতা ফিরে আসার জন্য উচ্চতর সম্ভাবনা বহন করে তা নির্ধারণের জন্য একটি গাইডলাইন সরবরাহ করে । এই পরিসংখ্যানগুলি বুঝতে অসুবিধা হতে পারে, সুতরাং আপনি যদি এগুলি ব্যবহার করেন তবে সেগুলির অর্থ কী তা জানা গুরুত্বপূর্ণ।
এই গণনাগুলি কেবল এক ধরণের ঝুঁকি বিশ্লেষণের মধ্যে কাজ করে। আপনি যদি মিউচুয়াল তহবিল কেনার সিদ্ধান্ত নিচ্ছেন তবে মিউচুয়াল ফান্ডগুলির দ্বারা সৃষ্ট ঝুঁকিকে প্রভাবিত করে এবং চিহ্নিত করে এমন অস্থিরতা ছাড়া অন্য কারণগুলির সম্পর্কে সচেতন হওয়া গুরুত্বপূর্ণ important
