মূলধন বরাদ্দ রেখা (সিএল) কী?
মূলধন বরাদ্দ রেখা (সিএল), মূলধন বাজারের লিঙ্ক (সিএমএল) নামেও পরিচিত, ঝুঁকিমুক্ত এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের সমস্ত সম্ভাব্য সংমিশ্রণের গ্রাফের উপরে তৈরি একটি লাইন। গ্রাফটি দেখায় যে রিটার্ন বিনিয়োগকারীরা সম্ভবত তাদের বিনিয়োগের সাথে একটি নির্দিষ্ট স্তরের ঝুঁকি ধরে ধরে উপার্জন করতে পারেন। সিএএলের opeাল পুরষ্কার থেকে পরিবর্তনশীলতা অনুপাত হিসাবে পরিচিত।
মূলধন বরাদ্দ রেখা (সিএল) বোঝা
মূলধন বরাদ্দ রেখা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকিমুক্ত সম্পদ এবং এক বা একাধিক ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে কতটা বিনিয়োগ করতে হয় তা চয়ন করতে সহায়তা করে। সম্পদ বরাদ্দ হ'ল প্রত্যাশিত ঝুঁকি এবং রিটার্নের স্তরগুলির সাথে বিভিন্ন ধরণের সম্পদ জুড়ে তহবিলের বরাদ্দ, যেখানে মূলধন বরাদ্দ হ'ল নির্দিষ্ট ট্রেজারি সিকিওরিটি, এবং ইক্যুইটির মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মধ্যে তহবিলের বরাদ্দ।
সিএল দিয়ে পোর্টফোলিওগুলি নির্মাণ করা হচ্ছে
একটি পোর্টফোলিওর ঝুঁকি স্তর সমন্বয় করার একটি সহজ উপায় হ'ল ঝুঁকিমুক্ত সম্পদে বিনিয়োগের পরিমাণটি সামঞ্জস্য করা। বিনিয়োগের সুযোগগুলির পুরো সেটটিতে ঝুঁকিমুক্ত এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের প্রতিটি একক সমন্বয় অন্তর্ভুক্ত থাকে। এই সংমিশ্রণগুলি এমন গ্রাফে প্লট করা হয়েছে যেখানে y- অক্ষ প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন এবং এক্স-অক্ষটি প্রমিত বিচ্যুতি দ্বারা পরিমাপকৃত সম্পত্তির ঝুঁকি।
এর সহজ উদাহরণ দুটি সম্পদ সম্বলিত একটি পোর্টফোলিও: ঝুঁকিমুক্ত ট্রেজারি বিল এবং একটি স্টক। ধরে নিন যে ট্রেজারি বিলের প্রত্যাশিত রিটার্ন 3% এবং এর ঝুঁকি 0%। আরও, ধরে নিও যে স্টকের প্রত্যাশিত রিটার্ন 10% এবং এর মানক বিচ্যুতি 20%। যে কোনও স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীর জন্য যে প্রশ্নের উত্তর দেওয়া দরকার তা হ'ল এই সম্পদের প্রতিটিটিতে কতটা বিনিয়োগ করতে হবে। এই পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত রিটার্ন (ইআর) নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা হয়:
পোর্টফোলিওর ইআর = ঝুঁকিমুক্ত সম্পত্তির ইআর ঝুঁকি মুক্ত সম্পদ + ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ এক্স এর ইআর (ঝুঁকিমুক্ত সম্পত্তির 1- ওজন)
এই পোর্টফোলিওটির জন্য ঝুঁকির গণনা সহজ কারণ ট্রেজারি বিলের মানক বিচ্যুতি 0%। সুতরাং, ঝুঁকি হিসাবে গণনা করা হয়:
পোর্টফোলিওর ঝুঁকি = ঝুঁকিপূর্ণ সম্পত্তির ওজন x ঝুঁকিপূর্ণ সম্পত্তির প্রমিত বিচ্যুতি
এই উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও বিনিয়োগকারী ঝুঁকিমুক্ত সম্পদে 100% বিনিয়োগ করেন তবে প্রত্যাশিত রিটার্ন 3% এবং পোর্টফোলিওর ঝুঁকি 0% হবে। একইভাবে, স্টকটিতে 100% বিনিয়োগ করা বিনিয়োগকারীদের 10% প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং 20% এর পোর্টফোলিও ঝুঁকি প্রদান করে। যদি বিনিয়োগকারীরা ঝুঁকিমুক্ত সম্পদে 25% এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পত্তিতে 75% বরাদ্দ দেয় তবে পোর্টফোলিও প্রত্যাশিত প্রত্যাবর্তন এবং ঝুঁকি গণনাগুলি হ'ল:
পোর্টফোলিও এর ER = (3% x 25%) + (10% * 75%) = 0.75% + 7.5% = 8.25%
পোর্টফোলিওর ঝুঁকি = 75% * 20% = 15%
সিএএল এর opeাল
সিএএলের opeাল ঝুঁকি এবং প্রত্যাবর্তনের মধ্যে বাণিজ্য বন্ধের ব্যবস্থা করে। উচ্চতর opeালের অর্থ বিনিয়োগকারীরা আরও ঝুঁকি নেওয়ার বিনিময়ে উচ্চ প্রত্যাশিত রিটার্ন পান। এই গণনার মান শার্প অনুপাত হিসাবে পরিচিত।
