সোমবার, অক্টোবর 19, 1987 ব্ল্যাক সোমবার হিসাবে পরিচিত। সেদিন নিউইয়র্ক, লন্ডন, হংকং, বার্লিন, টোকিও এবং অন্য যে কোনও শহরের বিনিময়ে স্টকব্রোকাররা ক্রমবর্ধমান আতঙ্কের সাথে তাদের প্রদর্শনগুলিতে চলমান পরিসংখ্যানগুলিতে তাকিয়ে রইল। একটি আর্থিক অস্থিরতা হ্রাস পেয়েছিল, এবং এই স্ট্রেন বিশ্ব বাজারকে ভেঙে পড়েছিল।
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, প্রায় 22% ডাউ শেড মান হিসাবে বিক্রয় অর্ডারের উপরে পাইল অর্ডার বিক্রি করুন। আমেরিকা ভালুকচক্রের প্রবেশের কথা ছিল - 1982 সাল থেকে ষাঁড়গুলি চলছিল - তবে বাজারগুলি তত্কালীন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান অ্যালান গ্রিনস্প্যানকে খুব কম সতর্কতা দিয়েছিল। গ্রিনস্প্যান তাড়াতাড়ি সুদের হার কমানোর জন্য এবং ব্যাংকগুলিকে তরলতা সহ সিস্টেমটি বন্যার প্রতি আহ্বান জানিয়েছিল। অন্যান্য জি 7 জাতির সাথে ডলারের মূল্যের চেয়ে আন্তর্জাতিক ঝুঁকির কারণে তিনি ডলারের মূল্য হ্রাস পাবে বলে আশা করেছিলেন, তবে বিশ্বব্যাপী বিশ্বব্যাপী আর্থিক মন্দা সোমবার সেই এক অপ্রীতিকর বিস্ময় হিসাবে দেখা দিয়েছে।
এক্সচেঞ্জগুলি প্রোগ্রাম ট্রেডিং অর্ডার লক আউট করার চেষ্টাতে ব্যস্ত ছিল। বড় আকারের ব্যবসায়ের কৌশলগুলিতে জড়িত থাকার জন্য কম্পিউটার সিস্টেমগুলি ব্যবহার করার ধারণাটি ওয়াল স্ট্রিটের তুলনায় এখনও তুলনামূলকভাবে নতুন ছিল এবং ক্র্যাশ চলাকালীন কয়েক হাজার অর্ডার দিতে সক্ষম এমন কোনও সিস্টেমের পরিণতি কখনও পরীক্ষা করা হয়নি। এই কম্পিউটার প্রোগ্রামগুলি কিছুটা ক্ষতির লক্ষ্যমাত্রা হ্রাস পেয়ে দামগুলি কমিয়ে দেওয়ায় স্টকগুলি স্বয়ংক্রিয়ভাবে হ্রাস করতে শুরু করে। এক্সচেঞ্জগুলির হতাশার জন্য, পতিত বাজারগুলি আরও স্টপ-লোকসনের আদেশকে ট্রিগার করে দেওয়ার কারণে প্রোগ্রাম বাণিজ্যটি ডোমিনো প্রভাবের দিকে পরিচালিত করে। ফ্রাট্যানিক বিক্রয় স্টপ-লস অর্ডারগুলির আরও একটি রাউন্ড সক্রিয় করে, যা বাজারকে একটি নিম্নগামী সর্পিলের মধ্যে টেনে নিয়ে যায়। যেহেতু একই প্রোগ্রামগুলিও স্বয়ংক্রিয়ভাবে সমস্ত ক্রয় বন্ধ করে দিয়েছে, মূলত একই সময়ে শেয়ার বাজারের চারদিকে বিডগুলি অদৃশ্য হয়ে যায়।
কালো সোমবার
দুর্ঘটনার আগে অশুভ লক্ষণ
বাড়াবাড়ির কিছু সতর্কতা লক্ষণ ছিল যা পূর্বের প্রতিচ্ছবি পয়েন্টগুলিতে বাড়াবাড়িগুলির অনুরূপ ছিল। মুদ্রাস্ফীতি মাথা উঁচু করার সময় অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি হ্রাস পেয়েছিল। শক্তিশালী ডলার মার্কিন রফতানিতে চাপ সৃষ্টি করছিল। শেয়ারবাজার এবং অর্থনীতি প্রথমবারের মতো ষাঁড়ের বাজারে ডাইভার্ট করছিল এবং ফলস্বরূপ মূল্যায়নগুলি অতিরিক্ত স্তরে উঠেছিল, সামগ্রিক বাজারের মূল্য-আয়ের অনুপাত 20 এর উপরে উঠেছিল। আয়ের ভবিষ্যতের অনুমানগুলি নিম্ন প্রবণতাযুক্ত ছিল, তবে শেয়ারগুলি ক্ষতিগ্রস্থ ছিল।
বাজারের অংশগ্রহণকারীরা এই বিষয়গুলি সম্পর্কে সচেতন ছিলেন, তবে অন্য একটি উদ্ভাবন অনেককে সতর্কতার লক্ষণগুলি সরে যেতে বাধ্য করেছিল। পোর্টফোলিও বীমা প্রতিষ্ঠান এবং ব্রোকারেজগুলিকে বিশ্বাসের একটি মিথ্যা ধারণা দিয়েছে। ওয়াল স্ট্রিটের সাধারণ বিশ্বাস ছিল যে বাজারটি ক্রাশ হলে এটি মূলধনের একটি উল্লেখযোগ্য ক্ষতি রোধ করতে পারে। এটি অত্যধিক ঝুঁকি গ্রহণের জ্বালানী শেষ করে, যা কেবল তখনই স্পষ্ট হয়ে যায় যখন সেই দিনগুলিতে শেয়ারগুলি দুর্বল হতে শুরু করে সেই পরিণতিজনক সোমবার অবধি। এমনকি পোর্টফোলিও পরিচালকরা যারা বাজারের অগ্রিম সম্পর্কে সন্দিহান ছিলেন তারা অব্যাহত সমাবেশ থেকে বেরিয়ে যাওয়ার সাহস করেননি।
তলদেশের সরুরেখা
প্রোগ্রাম ব্যবসায়ীরা এই দুর্ঘটনার জন্য অনেক দোষ নিয়েছিল, যা পরের দিন বন্ধ হয়ে গিয়েছিল, লকআউটগুলি বিনিময় করার জন্য এবং কিছু চতুষ্পদ, সম্ভবত ছায়াময়, ফেডের পদক্ষেপগুলির জন্য ধন্যবাদ। ঠিক রহস্যজনকভাবে, বাজারটি উপরে উঠেছিল যেখান থেকে এটি সবেমাত্র ডুবে গেছে towards অনেক বিনিয়োগকারী যারা বাজারের আরোহণে স্বাচ্ছন্দ্য নিয়েছিলেন এবং যান্ত্রিক ব্যবসায়ের দিকে এগিয়ে গিয়েছিলেন তারা ক্র্যাশ হয়ে খারাপভাবে ঝাঁকিয়ে পড়েছিল।
যদিও প্রোগ্রাম ট্রেডিং ক্রাশের তীব্রতায় ব্যাপক অবদান রেখেছে (হাস্যকরভাবে, প্রতিটি একক পোর্টফোলিওকে ঝুঁকি থেকে রক্ষা করার উদ্দেশ্যে, এটি বাজার ঝুঁকির বৃহত্তম একক উত্স হয়ে দাঁড়িয়েছে), সঠিক অনুঘটকটি এখনও অজানা এবং সম্ভবত চিরকাল অজ্ঞাত। আন্তর্জাতিক মুদ্রা এবং বাজারের মধ্যে জটিল মিথস্ক্রিয়া সহ, হিচাপগুলি উত্থিত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। ক্রাশের পরে, এক্সচেঞ্জগুলি সার্কিট ব্রেকার নিয়ম এবং অন্যান্য সতর্কতা বাস্তবায়িত করেছিল যাতে ভবিষ্যতে অনুরূপ সমস্যাগুলি সংশোধন করতে বাজারগুলির আরও বেশি সময় আসবে এই আশায় অনিয়মের প্রভাবকে কমিয়ে দেয়।
