একটি ধারালো অনুপাত এবং ট্রেনর অনুপাতের মধ্যে পার্থক্য কী?

শার্প রেশিও এবং ট্রেইনার রেশিও দুটি অনুপাত যা রিটার্নের ঝুঁকি-সমন্বিত হার পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। দুজনের নামই যথাক্রমে তাদের নির্মাতাদের, নোবেল পুরষ্কার বিজয়ী উইলিয়াম শার্প এবং আমেরিকান অর্থনীতিবিদ জ্যাক ট্রেইনারের পক্ষে। যদিও তারা বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ এবং ঝুঁকি বুঝতে সহায়তা করতে পারে, তারা বিনিয়োগের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য বিভিন্ন পদ্ধতির প্রস্তাব দেয়। তীব্র অনুপাত বিনিয়োগকারীদের তার ঝুঁকির তুলনায় বিনিয়োগের রিটার্ন বুঝতে সহায়তা করে যখন ট্রেইনার অনুপাত একটি পোর্টফোলিওতে প্রতিটি ইউনিটের ঝুঁকির জন্য উত্পন্ন অতিরিক্ত রিটার্ন অন্বেষণ করে।

এই সংক্ষিপ্ত নিবন্ধটি অনুসন্ধান করে যে প্রতিটি অনুপাত কীভাবে কাজ করে এবং কীভাবে তারা পৃথক হয়।

শার্প অনুপাত কীভাবে কাজ করে

প্রথম 1966 সালে বিকাশ এবং 1994 সালে সংশোধিত, শার্প অনুপাতটি ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের তুলনায় একটি সম্পদ কতটা ভাল সম্পাদন করে তা প্রকাশ করে to ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের প্রতিনিধিত্ব করতে ব্যবহৃত সাধারণ মানদণ্ড হ'ল ইউএস ট্রেজারি বিল বা বন্ডস, বিশেষত 90 দিনের ট্রেজারি বিল। শার্প অনুপাত বিনিয়োগের পোর্টফোলিও (বা এমনকি স্বতন্ত্র ইক্যুইটি বিনিয়োগ) এর জন্য বিনিয়োগের প্রত্যাশিত বা প্রকৃত প্রত্যাশার গণনা করে, ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের রিটার্নকে বিয়োগ করে, তারপরে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর জন্য আদর্শ বিচ্যুতির দ্বারা সেই সংখ্যাটিকে বিভক্ত করে। সাধারণত, শার্প অনুপাতের মান যত বেশি হয়, ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন তত বেশি আকর্ষণীয় হয়।

এসআর = এসডি (আরএক্স −আরএফ) যেখানে: আরএক্স = বিনিয়োগের প্রত্যাশিত বা প্রকৃত প্রত্যাবর্তন আরএফ = ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের রিটার্ন এসডি = আরএক্সের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি

প্রত্যাশার প্রত্যাশিত বা আসল হারের পরিমাণ যে কোনও ফ্রিকোয়েন্সিতে পরিমাপ করা যেতে পারে, যতক্ষণ পরিমাপ সামঞ্জস্য থাকে। প্রত্যাশিত বা আসল হারের প্রত্যাশা একবার ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের রিটার্ন থেকে বিয়োগ করা হয়, তারপরে এটি স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি দ্বারা ভাগ করা যায়। উচ্চ বিচ্যুতি, ভাল ফিরে।

তীব্র অনুপাতের প্রাথমিক উদ্দেশ্য হ'ল ঝুঁকিমুক্ত যন্ত্রের বিনিয়োগের তুলনায় ইক্যুইটি বিনিয়োগের অন্তর্নিহিত অতিরিক্ত ঝুঁকি গ্রহণের বিনিময়ে আপনি আপনার বিনিয়োগের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি আয় করছেন কিনা তা নির্ধারণ করা।

ট্রেইনার অনুপাত কীভাবে কাজ করে

শার্প অনুপাতের একই সময়ে বিকশিত, ট্রেইনার অনুপাতও একটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-সামঞ্জস্যিত রিটার্নকে মূল্যায়ন করার চেষ্টা করে, তবে এটি পোর্টফোলিওর কার্যকারিতাটিকে একটি পৃথক মানদণ্ডের বিপরীতে পরিমাপ করে। ঝুঁকিমুক্ত বিনিয়োগের জন্য কেবলমাত্র হারের বিপরীতে কোনও পোর্টফোলিওর রিটার্ন পরিমাপ করার পরিবর্তে ট্রেইনার অনুপাতটি পুরোপুরিভাবে ইক্যুইটি মার্কেটকে কতটা ভালভাবে পারফর্ম করে তা পরীক্ষা করে দেখায়। এটি সামগ্রিক বাজারের পারফরম্যান্সের কারণে ফেরার হার হিসাবে বিটা সংজ্ঞায়িত করে শার্প অনুপাত সমীকরণের স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতির জন্য বিটা স্থির করে এটি করে does

উদাহরণস্বরূপ, যদি কোনও মানক শেয়ার বাজার সূচকটি 10% হারের হার দেখায় — যা বিটা গঠন করে। একটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিওটি 13% হারের প্রত্যাবর্তন দেখায়, তখন ট্রেইনার অনুপাত অনুসারে কেবলমাত্র বাজারের সামগ্রিক কর্মক্ষমতা ও তারও উপরে উত্পন্ন অতিরিক্ত 3% রিটার্নের জন্য creditণ দেওয়া হয়। আপনার বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর বাজারের গড় লাভগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে ছাপিয়ে যাচ্ছে কিনা তা নির্ধারণের হিসাবে ট্রেইনার অনুপাতটিকে দেখা যায়।

প্রতিটি অনুপাতের সীমাবদ্ধতা

এই অনুপাতের প্রতিটি নির্দিষ্ট ত্রুটি আছে। যেখানে শার্প অনুপাত ব্যর্থ হয় তা হেজ ফান্ডের মতো রিটার্নের সাধারণ বিতরণ না করে এমন বিনিয়োগের মাধ্যমে উত্সাহিত হয়। তাদের মধ্যে অনেকে গতিশীল ট্রেডিং কৌশল এবং বিকল্পগুলি ব্যবহার করে যা তাদের আয়গুলি স্কু করতে পারে।

ট্রেইনার অনুপাতের প্রধান অসুবিধা হ'ল এটি পশ্চাৎমুখী এবং আমি বিটা পরিমাপ করার জন্য একটি নির্দিষ্ট মানদণ্ড ব্যবহার করার উপর নির্ভর করি। যদিও বেশিরভাগ বিনিয়োগ ভবিষ্যতে পূর্বের মতো একইভাবে সম্পাদন করে না।

তলদেশের সরুরেখা

দুটি মেট্রিকের মধ্যে পার্থক্য হ'ল ট্রেইনার অনুপাত শার্প অনুপাতের মতো মোট ঝুঁকি (স্ট্যান্ডার্ড বিচ্যুতি) ব্যবহারের পরিবর্তে অস্থিরতা পরিমাপ করতে বিটা বা বাজার ঝুঁকি ব্যবহার করে।