স্টকের অভ্যন্তরীণ মান কত?

"অন্তর্নিহিত মান" একটি দার্শনিক ধারণা, যেখানে কোনও বস্তু বা প্রয়াসের মূল্য উদ্ভূত হয় এবং নিজেই independent বা, সাধারণ ব্যক্তির ভাষায়, অন্যান্য বহিরাগত কারণগুলির থেকে পৃথক। কোনও সংস্থার শেয়ারও তার মূল্যবান বাজারমূল্য যা বোঝায় তার বাইরেও স্বতন্ত্র মূল্য ধরে রাখতে সক্ষম এবং বিনিয়োগ সংস্থাকে বেছে নেওয়ার সময় প্রায়শই মূল্য বিনিয়োগকারীরা বিবেচনা করার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ দিক হিসাবে বিবেচিত হয়।

কিছু ক্রেতার স্টোরের দাম সম্পর্কে কর্পোরেট ধারণাগুলি গভীরভাবে বিবেচনায় নিয়ে কেবল "অন্ত্রের অনুভূতি" থাকতে পারে। অন্যরা তাদের ক্রয়টিকে স্টকের পিছনে হাইপতে ভিত্তি করে থাকতে পারে ("প্রত্যেকে এটি সম্পর্কে ইতিবাচক কথা বলছে; এটি অবশ্যই ভাল হবে!") তবে, আমরা স্টকের অভ্যন্তরীণ মূল্য নির্ধারণের অন্য উপায়টি বিবেচনা করব, যা বিষয়কে হ্রাস করে স্টকটির মূল মূল্যবোধ বিশ্লেষণ করে এবং নিজের এবং নিজের স্টকের মূল্য নির্ধারণ করে (অন্য কথায় এটি কীভাবে নগদ উপার্জন করে) তা নির্ধারণ করে perception

বংশবৃদ্ধির স্বার্থে, আমরা কল এবং বিকল্পের প্রয়োগের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য অভ্যন্তরীণ মান বাদ দেব।

লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল

কোনও স্টকের অভ্যন্তরীণ মূল্য বের করার সময় নগদ অর্থ রাজা। অনেকগুলি মডেল যা মূলত নগদ সম্পর্কিত ভেরিয়েবলগুলির সুরক্ষা ফ্যাক্টরের মৌলিক মূল্য গণনা করে: লভ্যাংশ এবং ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহ পাশাপাশি অর্থের সময়মূল্যকে কাজে লাগায়। কোনও কোম্পানির অভ্যন্তরীণ মান সন্ধানের জন্য জনপ্রিয়ভাবে ব্যবহৃত একটি মডেল হ'ল লভ্যাংশ ছাড়ের মডেল। প্রাথমিক ডিডিএম হ'ল:

কোথায়:

Div = এক সময়কালে লভ্যাংশ প্রত্যাশিত

r = প্রত্যাবর্তনের প্রয়োজনীয় হার

এই মডেলের এক প্রকারতা হ'ল গর্ডন গ্রোথ মডেল, যা ধরে নিয়েছে যে সংস্থাটি বিবেচনায় রেখে স্থিতিশীল-রাজ্যের মধ্যে রয়েছে - এটি স্থায়ীত্বের ক্রমবর্ধমান লভ্যাংশের সাথে। এটি নিম্নলিখিত হিসাবে প্রকাশ করা হয়:

পি = (আর − জি) ডি 1 যেখানে: পি = স্টক ডিজের বর্তমান মূল্য = বর্তমান থেকে এক বছর প্রত্যাশিত লভ্যাংশ = ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রয়োজনীয় হারের হার

নামটি থেকে বোঝা যায়, এটি কোনও লভ্যাংশের জন্য অ্যাকাউন্ট করে যে কোনও সংস্থা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য অর্থ প্রদান করে যা কোম্পানির নগদ প্রবাহ উত্পাদন করার ক্ষমতা প্রতিফলিত করে। এই মডেলটির একাধিক প্রকরণ রয়েছে, যার মধ্যে প্রতিটি অনুকরণগুলি আপনি অন্তর্ভুক্ত করতে চান তার উপর নির্ভর করে বিভিন্ন ভেরিয়েবলের ফ্যাক্টর। এর অনুমানগুলি খুব বেসিক এবং আশাবাদী সত্ত্বেও, নীল-চিপ সংস্থাগুলি এবং বিস্তৃত সূচকগুলির বিশ্লেষণের ক্ষেত্রে প্রয়োগ করা হলে গর্ডন গ্রোথ মডেলটির গুণাগুণ রয়েছে।

অবশিষ্ট আয় মডেল

এই মানটি গণনা করার মতো আরও একটি পদ্ধতি হ'ল অবশিষ্ট আয় মডেল, যা এর সহজতম রূপে প্রকাশিত হয়:

V0 = BV0 + ∑ (1 + আর) টিআরআইটি যেখানে: BV0 = সংস্থার ইক্যুইটিআরটির বর্তমান বইয়ের মূল্য = সময়কালীন সময়ে কোনও সংস্থার অবশিষ্ট আয়

ছাড় ক্যাশফ্লাউ

পরিশেষে, স্টকের মূল মূল্য সন্ধান করার ক্ষেত্রে সবচেয়ে সাধারণ মূল্যায়ন পদ্ধতিটি ছাড় নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) বিশ্লেষণ। এর সর্বাধিক আকারে এটি ডিডিএমের সাথে সাদৃশ্যপূর্ণ:

ডিসিএফ = (1 + আর) 1CF1 + (1 + আর) 2CF2 + (1 + আর) 3CF3 + ⋯ (1 + আর) nCFn যেখানে: সিএফএন = নগদ প্রবাহ n মধ্যে প্রবাহিত

ডিসিএফ বিশ্লেষণ ব্যবহার করে আপনি ভবিষ্যতের নগদ প্রবাহের উপর ভিত্তি করে স্টকের জন্য ন্যায্য মান নির্ধারণ করতে মডেলটি ব্যবহার করতে পারেন। পূর্ববর্তী দুটি মডেলের বিপরীতে, ডিসিএফ বিশ্লেষণ নিখরচায় নগদ প্রবাহের সন্ধান করে - অর্থাত্ নগদ প্রবাহ যেখানে নগদ আয় সংযোজন / অবমূল্যায়নের সাথে যুক্ত হয় এবং কার্যকরী মূলধন এবং মূলধন ব্যয়গুলির পরিবর্তনগুলি বিয়োগ করে। এটি অর্থের সময়মূল্যের জন্য অ্যাকাউন্টে ছাড়ের পরিবর্তনশীল হিসাবে ডাব্লুএসিসিকেও ব্যবহার করে। ম্যাকক্লিউরের ব্যাখ্যা এই বিশ্লেষণের জটিলতা প্রদর্শনের জন্য গভীরতার উদাহরণ সরবরাহ করে, যা শেষ পর্যন্ত স্টকের অভ্যন্তরীণ মান নির্ধারণ করে।

কেন অন্তর্নিহিত মান বিষয়

কেন কোনও বিনিয়োগকারীর অভ্যন্তরীণ মূল্য গুরুত্বপূর্ণ? উপরের তালিকাভুক্ত মডেলগুলিতে, বিশ্লেষকরা কোনও সুরক্ষার অভ্যন্তরীণ মূল্য তার বর্তমান বাজারমূল্যের চেয়ে বেশি বা কম কিনা তা দেখার জন্য এই পদ্ধতিগুলি প্রয়োগ করে, এটি এটিকে "অতিরিক্ত মূল্যায়ন" বা "অবমূল্যায়িত" হিসাবে শ্রেণিবদ্ধ করার অনুমতি দেয়। সাধারণত, কোনও স্টকের অন্তর্নিহিত মান গণনা করার সময়, বিনিয়োগকারীরা সুরক্ষার উপযুক্ত মার্জিন নির্ধারণ করতে পারেন, যেখানে বাজারমূল্য আনুমানিক অভ্যন্তরীণ মানের নীচে। কম বাজারের দাম এবং আপনি যে মূল্যটিকে মূল্যবান বলে মনে করেন তার মধ্যে একটি 'কুশন' রেখে, আপনি যদি স্টকটি আপনার অনুমানের চেয়ে কম দামের হয়ে যায় তবে আপনি যে পরিমাণ ক্ষতি করতে পারেন তা সীমাবদ্ধ করে দিন।

উদাহরণস্বরূপ, ধরুন এক বছরে আপনি এমন একটি সংস্থা খুঁজে পেয়েছেন যা আপনার বিশ্বাসযোগ্য নগদ প্রবাহের সুযোগ সহ শক্তিশালী মৌলিক উপাদান রয়েছে। এই বছর এটি শেয়ার প্রতি 10 ডলারে লেনদেন করে, এবং এর ডিসিএফ বের করার পরে, আপনি বুঝতে পারবেন যে এর অভ্যন্তরীণ মূল্য শেয়ার প্রতি 15 ডলারের কাছাকাছি: 5 ডলারের দর কষাকষি। ধরে নিলাম আপনার প্রায় 35% সুরক্ষার একটি মার্জিন রয়েছে, আপনি এই স্টকটি 10 ​​ডলার মূল্যে কিনবেন। যদি এর অভ্যন্তরীণ মান এক বছর পরে $ 3 কমে যায়, আপনি এখনও আপনার প্রাথমিক ডিসিএফ মান থেকে কমপক্ষে $ 2 সাশ্রয় করছেন এবং শেয়ারের দাম যদি এটির সাথে নামিয়ে দেয় তবে বিক্রয় করার জন্য পর্যাপ্ত জায়গা পাবেন।

কোনও শিক্ষানবিশকে বাজারগুলি জানার জন্য, সংস্থাগুলি নিয়ে গবেষণা করার সময় এবং তার বিনিয়োগের উদ্দেশ্যগুলির মধ্যে উপযুক্ত দর কষাকষি করার সময় অন্তর্নিহিত মূল্য মনে রাখা একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা। যদিও কোনও সংস্থার সাফল্যের নিখুঁত সূচক না হলেও মৌলিক বিষয়গুলিতে মনোযোগ নিবদ্ধ করে এমন মডেল প্রয়োগ করা তার শেয়ারের দামের উপর একটি স্বচ্ছ দৃষ্টিভঙ্গি সরবরাহ করে।

তলদেশের সরুরেখা

অর্থনীতিবিদ বা আর্থিক একাডেমিক দ্বারা বিকাশ করা প্রতিটি মূল্যায়ন মডেল বাজারে বিদ্যমান ঝুঁকি এবং অস্থিরতার পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের নিছক অযৌক্তিকতার সাপেক্ষে। অন্তর্নিহিত মান গণনা করা আপনার পোর্টফোলিওটিতে সমস্ত ক্ষতির পরিমাণ হ্রাস করার কোনও গ্যারান্টিযুক্ত উপায় নাও হতে পারে, এটি কোনও সংস্থার আর্থিক স্বাস্থ্যের একটি সুস্পষ্ট ইঙ্গিত দেয় যা দীর্ঘমেয়াদী ধরে রাখার জন্য আপনার স্টকগুলি বেছে নেওয়ার ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ is তদুপরি, বাজারের মূল্যের সাথে স্টকগুলি তাদের অভ্যন্তরীণ মূল্যের নীচে বাছাই করা পোর্টফোলিও তৈরি করার সময় অর্থ সাশ্রয় করতে সহায়তা করে।

যদিও কোনও স্টক এক সময়কালে দামে আরোহণ করতে পারে, যদি এটি অতিরিক্ত মূল্যায়িত হয়, তবে দরকষাকষিটি উপলব্ধি করতে বাজার এটি নিজের অভ্যন্তরীণ মানের নীচে না নামানো পর্যন্ত অপেক্ষা করা ভাল। এটি কেবল আপনাকে গভীর ক্ষতির হাত থেকে বাঁচায় না তবে উইগল রুমকে বন্ড এবং টি-বিলের মতো আরও সুরক্ষিত বিনিয়োগের যানবাহনগুলিতে নগদ অর্থ বরাদ্দ করতে দেয়।