বহু বছর ধরে, আর্থিক পরিকল্পনাকারী এবং স্টকব্রোকারদের একটি বিশাল শতাংশ তাদের ক্লায়েন্টদের জন্য f০% ইক্যুইটি এবং 40% বন্ড বা অন্যান্য স্থায়ী-আয়ের প্রস্তাবের সমন্বয়ে তৈরি পোর্টফোলিওগুলি তৈরি করে। এবং এই পোর্টফোলিওগুলি 80 এবং 90 এর দশকে বরং দুর্দান্তভাবে কাজ করেছিল। 2000 সালে inতিহাসিকভাবে স্বল্প সুদের হারের সাথে একত্রে শুরু হওয়া ভালুক বাজারগুলির একটি সিরিজ বিনিয়োগের এই পদ্ধতির জনপ্রিয়তা হ্রাস করেছে। কিছু বিশেষজ্ঞ এখন বলছেন যে একটি ভাল-বৈচিত্র্যযুক্ত পোর্টফোলিওর অবশ্যই কেবল স্টক এবং বন্ডের চেয়ে বেশি সম্পদ শ্রেণি থাকতে হবে। নিম্নলিখিত বিশেষজ্ঞরা মনে করেন যে টেকসই দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি অর্জনের জন্য এখন আরও বিস্তৃত পদ্ধতি গ্রহণ করা উচিত।
বাজার পরিবর্তন করা হচ্ছে
ট্যানজেন্ট ক্যাপিটালের প্রধান বিনিয়োগ কৌশলবিদ বব রাইস বিকল্প বিনিয়োগের জন্য পঞ্চম বার্ষিক বিনিয়োগ সংবাদ সম্মেলনে বক্তব্য রেখেছিলেন। তিনি ভবিষ্যদ্বাণী করেছিলেন যে 60০/৪০ পোর্টফোলিও কেবল ভবিষ্যতে প্রতি বছর ২.২% বৃদ্ধি পাবে এবং যারা পর্যাপ্ত পরিমাণে বৈচিত্রময় হতে চায় তাদের বেসরকারী ইক্যুইটি, ভেঞ্চার ক্যাপিটাল, হেজ ফান্ড, কাঠ, সংগ্রহযোগ্যগুলির মতো অন্যান্য বিকল্পগুলিও অনুসন্ধান করতে হবে He, এবং মূল্যবান ধাতু।
/০/৪০ মিশ্রণটি যেমন কাজ করেছে তেমনি বিভিন্ন কারণে যেমন ice০/৪০ মিশ্রণটি চালিয়েছে, যেমন উচ্চ ইক্যুইটি মূল্যায়ন, আর্থিক নীতিগুলি যা আগে কখনও ব্যবহৃত হয় নি, বন্ড তহবিলের ঝুঁকি বৃদ্ধি করেছে এবং পণ্য বাজারে কম দাম রয়েছে several আর একটি বিষয় হ'ল ডিজিটাল প্রযুক্তির বিস্ফোরণ যা শিল্প ও অর্থনীতির বৃদ্ধি এবং পরিচালনকে যথেষ্ট প্রভাবিত করে।
“আপনি আর এক ভবিষ্যতে বিনিয়োগ করতে পারবেন না; আপনার একাধিক ফিউচারে বিনিয়োগ করতে হবে, ”রাইস বলেছিল। “যে জিনিসগুলি 60/40 পোর্টফোলিওগুলিকে কাজ করতে পরিচালিত করেছিল সেগুলি ভেঙে গেছে। পুরানো 60/40 পোর্টফোলিও ক্লায়েন্টরা যে জিনিসগুলি চেয়েছিল তা করেছিল, তবে কেবলমাত্র এই দুটি সম্পদ শ্রেণি আর তা সরবরাহ করতে পারে না। এটি সুবিধাজনক ছিল, এটি সহজ ছিল, এবং এটি শেষ। আমরা আর আয়, বৃদ্ধি, মুদ্রাস্ফীতি সুরক্ষা এবং নিম্নমানের সুরক্ষা সরবরাহ করার কাজ করার জন্য স্টক এবং বন্ডগুলিতে পুরোপুরি বিশ্বাস করি না।"
ধানের শীষ এবং ondsণপত্রগুলি কীভাবে ব্যবস্থাপনযোগ্য ঝুঁকির সাহায্যে উপাদান বৃদ্ধির পক্ষে পর্যাপ্ত ছিল না তার একটি প্রধান উদাহরণ হিসাবে ইয়েল বিশ্ববিদ্যালয়ের এনডাউমেন্ট ফান্ডের উদ্ধৃতি দিয়েছিল ধান। এই তহবিলের বর্তমানে তার পোর্টফোলিওর 5% এবং যে কোনও ধরণের মূলধারার বন্ডে বরাদ্দ রয়েছে, এবং অন্যান্য 89% অন্যান্য বিকল্প সেক্টর এবং সম্পদ শ্রেণিতে বরাদ্দ করা হয়েছে। যদিও একটি একক পোর্টফোলিও বরাদ্দ অবশ্যই, বিস্তৃত ভিত্তিক ভবিষ্যদ্বাণী করতে ব্যবহৃত হতে পারে না, তহবিলের ইতিহাসে স্টক এবং বন্ডগুলিতে এটি সর্বনিম্ন বরাদ্দ যে সত্য তাৎপর্যপূর্ণ।
রাইস বন্ডের পরিবর্তে বিকল্প অফারের বিভিন্ন সেট যেমন মাস্টার লিমিটেড পার্টনারশিপ, রয়্যালটি, উদীয়মান বাজারের debtণ যন্ত্রপাতি এবং দীর্ঘ / সংক্ষিপ্ত andণ এবং ইক্যুইটি ফান্ডগুলি দেখতে পরামর্শদাতাদের উত্সাহিত করেছিল। অবশ্যই পরামর্শদাতাদের তাদের সম্মতিতে থাকতে এবং কার্যকরভাবে ঝুঁকি পরিচালনার জন্য মিউচুয়াল ফান্ড বা এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ড (ইটিএফ) এর মাধ্যমে তাদের ছোট এবং মাঝারি আকারের ক্লায়েন্টগুলিকে এই সম্পদ শ্রেণিতে স্থাপন করা প্রয়োজন। কিন্তু এই ক্ষেত্রগুলিতে বৈচিত্র্য সরবরাহ করতে পারে এমন পেশাদারি বা প্যাসিভলি-ম্যানেজড যন্ত্রগুলির ক্রমবর্ধমান সংখ্যা যে কোনও আকারের ক্লায়েন্টদের জন্য এই পদ্ধতির ক্রমবর্ধমান সম্ভাব্য করে তুলছে।
বিকল্প পোর্টফোলিও
অ্যালেক্স শহিদী, জেডি, সিআইএমএ, সিএফএ, সিএফপি, সিএলইউ, সিএফসি - ক্যালিফোর্নিয়ার লুথেরান বিশ্ববিদ্যালয়ের একজন অ্যাডজানেক্ট প্রফেসর এবং ক্যালিফোর্নিয়ার সেঞ্চুরি সিটিতে মেরিল লিঞ্চ অ্যান্ড কোয়ের সাথে ইনস্টিটিউশনাল কনসালট্যান্ট - আইএমসিএ বিনিয়োগের জন্য একটি গবেষণাপত্র প্রকাশ করেছেন এবং ২০১২ সালে ওয়েলথ ম্যানেজমেন্ট ম্যাগাজিন। এই কাগজটিতে /০/৪০ মিশ্রণের ত্রুটিগুলি এবং কীভাবে এটি economicতিহাসিকভাবে কিছু অর্থনৈতিক পরিবেশে ভালভাবে সম্পাদন করতে পারে নি তার রূপরেখা তুলে ধরেছে। শহিদী বলেছেন যে এই মিশ্রণটি পুরোপুরি ইক্যুইটিগুলির সমন্বয়ে গঠিত পোর্টফোলিওর মতো প্রায় ঝুঁকিপূর্ণ, historicalতিহাসিক রিটার্ন ডেটা 1926-এ ফিরে যাওয়া ব্যবহার করে।
শহিদি প্রায় 30% ট্রেজারি বন্ড, 30% ট্রেজারি মুদ্রা-সুরক্ষিত সিকিওরিটিস (টিআইপিএস), 20% ইক্যুইটি এবং 20% পণ্য সমন্বয়ে একটি বিকল্প পোর্টফোলিও তৈরি করে এবং দেখায় যে এই পোর্টফোলিও সময়ের সাথে প্রায় একই রকম আয় অর্জন করবে তবে অনেক কম উদ্বায়ীতা। তিনি টেবিল এবং গ্রাফগুলি ব্যবহার করে চিত্রিত করেছেন, ঠিক কীভাবে তার "ই-ভারসাম্য" পোর্টফোলিও বেশ কয়েকটি অর্থনৈতিক চক্রের যেখানে দুর্দান্ত.তিহ্যগত মিশ্রণটি খারাপভাবে সম্পাদন করে সেখানে ভাল করে। এটি কারণ টিপস এবং পণ্যগুলি ক্রমবর্ধমান মুদ্রাস্ফীতির সময়কালে ছাপ ফেলে। এবং তার পোর্টফোলিওর চারটি শ্রেণির মধ্যে দু'টি সম্প্রসারণ, শিখর, সংকোচন এবং ট্রাফের চারটি অর্থনৈতিক চক্রের প্রতিটিতে ভাল পারফর্ম করবে, যার কারণে তার পোর্টফোলিও যথেষ্ট পরিমাণে অস্থিরতার সাথে প্রতিযোগিতামূলক রিটার্ন সরবরাহ করতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
স্টক এবং বন্ডের 60/40 মিশ্রণটি কয়েকটি বাজারে উচ্চতর রিটার্ন পেয়েছে তবে কিছুটা সীমাবদ্ধতাও রয়েছে। বিগত কয়েক দশক ধরে বাজারগুলিতে অশান্তি একটি যুক্তিসঙ্গত স্তরের ঝুঁকি নিয়ে দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি অর্জনের জন্য ক্রমবর্ধমান সংখ্যক গবেষক এবং মানি ম্যানেজারকে সম্পদের বিস্তৃত বরাদ্দের পরামর্শ দেয়।
