বৈশ্বিক বাণিজ্যের ক্রমবর্ধমান উত্তেজনার মধ্যে ইক্যুইটি বাজারে তরলতা আবার ডুবে যাচ্ছে এবং সক্রিয় স্টক পিকচারীদের জন্য যারা ব্যয় এবং অবস্থানের বাইরে দ্রুত চলেছেন তাদের জন্য ব্যয় বাড়িয়ে তুলছে। বছরের প্রথম অংশে একটি সংক্ষিপ্ত বাউন্সের পরে, গত ডিসেম্বরে স্টক বিক্রয়ের সময় একক শেয়ারের জন্য তরলতা নীচে পৌঁছেছে এবং গোল্ডম্যান শ্যাচের ব্যবহৃত একটি পরিমাপ অনুযায়ী, ২০১ mid সালের মাঝামাঝি থেকে এটি 64৪% হিসাবে কমেছে। ব্লুডবার্গের সাম্প্রতিক কাহিনী অনুসারে, যখন তরলতা শুকিয়ে যায়, সক্রিয় পরিচালকদের এমন কৌশলগুলি দ্বারা সহায়তা করা যেতে পারে যা এক্সচেঞ্জ-ট্রেড ফান্ডগুলি (ইটিএফ) ব্যবহার করে, ব্লুমবার্গের একটি সাম্প্রতিক গল্প অনুসারে।
"একটি ব্যবসায়ের কেস আছে যে সক্রিয় পরিচালনাকারীরা অল্প সময়ের মধ্যে প্যাসিভ যানবাহনকে স্টক পজিশনগুলিতে এবং বিশেষত বাজারের অস্থিরতা এবং স্ট্রেসের সময়কালে পরিচালনা করতে সহায়তা করতে পারে, " সাম্প্রতিক গবেষণা নোটটিতে লিখেছেন গোল্ডম্যান কৌশলবিদরা। "একটি ক্ষেত্র যা তুলনামূলকভাবে কম অন্বেষণ করা বলে মনে হচ্ছে তরলতার উত্স হওয়ার সম্ভাবনা”"
ETFs: তরলতা কম হলে নতুন সক্রিয় পরিচালনা সরঞ্জাম
Single একক স্টকের জন্য তরলতা ২০১ 2017 সালের মাঝামাঝি থেকে %৪% হ্রাস পেয়েছে;
Equ ইটিএফগুলি তাদের ইক্যুইটি হোল্ডিংগুলির সাথে লকস্টেপে ব্যবসায় করে, তবে আরও তরলতার সাথে;
Active সক্রিয় তহবিল দ্বারা পরিচালিত মোট সম্পদের মাত্র 4% প্যাসিভ পণ্যগুলির অ্যাকাউন্ট।
এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য কী বোঝায়
ব্যাংকের কৌশলবিদরা দেখতে পেয়েছেন যে ইটিএফগুলি তাদের হোল্ডিংগুলির সমপরিমাণ ইক্যুইটির সাথে তুলনামূলক হারে বাণিজ্য করছে, তবে একটি বড় পার্থক্য রয়েছে - ইটিএফগুলি আরও বেশি তরলতার সাথে বাণিজ্য করছে। এটি একটি গুরুত্বপূর্ণ পার্থক্য, কারণ এর অর্থ ব্যবসায়ীরা তারল্য প্রিমিয়ামগুলিতে নগদ সঞ্চয় করতে সক্ষম হয়, বিশেষত বর্তমান নিম্ন তরলতার পরিবেশে যখন এই প্রিমিয়ামগুলি তাত্পর্যপূর্ণ হয়ে ওঠে।
কৌশলবিদরা খুঁজে পেয়েছেন যে গত বছরের তুলনায় গড় ইটিএফ-এর জন্য বিড-কাস্ট স্প্রেডগুলি এই ইটিএফগুলিতে থাকা শেয়ারগুলির তুলনায় প্রায় 40% বেশি কঠোর ছিল, কৌশলবিদরা খুঁজে পেয়েছেন। তার মানে ইটিএফ কেনা বেচা বড় দামের দোলায় না। কমপক্ষে পৃথক স্টক দ্বারা উত্পাদিত হিসাবে বড় হিসাবে না, এবং এটি ব্লুমবার্গ অনুযায়ী, ব্যবসায়ীদের জন্য কম খরচ মানে।
সোনারম্যানের গবেষণায় বলা হয়েছে যে সক্রিয় পরিচালনাকারীরা কম তরলতার সময়ে প্যাসিভ ইটিএফগুলির বেশি ব্যবহার শুরু করতে পারে, বিশেষত বিবেচনা করে যে প্যাসিভ পণ্যগুলি বর্তমানে সক্রিয় তহবিল দ্বারা পরিচালিত মোট সম্পদের 4% হিসাবে বিবেচিত, তরলতার সাম্প্রতিক ডুবন্ত অন্যান্য উদ্বেগ উত্থাপন করছে যেমন. গত বছরের ডিসেম্বরের শেষদিকে যখন তরলতা শুকানো শুরু হয়েছিল, বেশ কয়েকটি বাজার কৌশলবিদ ২০০ 2007-২০০৮ বিশ্বব্যাপী আর্থিক সঙ্কটের প্রাথমিক পর্যায়ে তুলনা করা শুরু করেছিলেন।
ডয়চে ব্যাংকের মতে ২০০ 2007 সালের আগস্টে কোয়ান্ট ফান্ডের বড় আনওয়ানডিং বাজারের তরলতা হ্রাস পেয়েছিল এবং পরবর্তী বাজারের অশান্তির আশ্রয়কারী হিসাবে কাজ করেছিল। তুলনায়, হেজ তহবিলের রিডেম্পশনগুলি গত বছরের অক্টোবরের পর থেকে বেড়েছে, ডিসেম্বরের বিশাল বিক্রয় বিক্রয় এবং তারপরে তরলতা শুকিয়ে যাওয়ার ঠিক আগে।
সর্বাধিক ব্যবসায়িকভাবে পরিচালিত ইটিএফগুলির মধ্যে রয়েছে (এসপিওয়াই), আইশার্স এমএসসিআই উদীয়মান মার্কেটস ইটিএফ (ইইএম), ফিনান্সিয়াল সিলেক্ট সেক্টর এসপিডিআর ফান্ড (এক্সএলএফ), ইনভেস্কো কিউকিউকিউ ট্রাস্ট (কিউকিউকিউ) এবং আইশারেস রাসেল 2000 ইটিএফ (আইডাব্লুএম)।
সামনে দেখ
তরলতা হ্রাসে অবদান রাখার আরেকটি কারণ হ'ল ফেডারেল রিজার্ভের নিজস্ব ব্যালান্সশিট বিগত কয়েক বছর ধরে অন্বেষণ করা, যা আর্থিক সঙ্কটের পরে ক্রমাগত পরিমাণগত পরিমাণে (কিউই) বিস্তৃত হয়েছিল। সেই লক্ষ্যে, চলমান বাণিজ্য বিরোধের জের ধরে এই সপ্তাহের শুরুতে ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান জেরোম পাওলের আশ্বাসমূলক মন্তব্যগুলি বোঝায় যে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি বজায় রাখতে তারল্য সরবরাহ করতে প্রস্তুত রয়েছে। এরই মধ্যে, সক্রিয় পরিচালনাকারীরা তাদের তরলতার প্রয়োজনীয়তা মেটাতে ইটিএফগুলি বিবেচনা করতে চাইতে পারেন।
