অ্যাডাপটিভ মার্কেট হাইপোথিসিস (এএমএইচ) কী?
অভিযোজিত বাজার অনুমান (এএমএইচ) একটি বিকল্প অর্থনৈতিক তত্ত্ব যা আচরণগত ফিনান্সের সাথে সুপরিচিত এবং প্রায়শ বিতর্কিত দক্ষ বাজার হাইপোথিসিসের (EMH) নীতিগুলিকে একত্র করে। এটা ম্যাসাচুসেটস ইনস্টিটিউট অফ টেকনোলজি (এমআইটি) 2004 সালে বিশ্বের কাছে পরিচয় করিয়েছিল অধ্যাপক অ্যান্ড্রু লো।
কী Takeaways
- অভিযোজিত বাজার হাইপোথিসিস (এএমএইচ) আচরণগত ফিনান্সের সাথে সুপরিচিত এবং প্রায়শ বিতর্কিত দক্ষ বাজার অনুমানের (EMH) নীতিগুলিকে একত্রিত করে এবং তত্ত্বের প্রতিষ্ঠাতা অ্যান্ড্রু লো বিশ্বাস করেন যে মানুষ মূলত যুক্তিযুক্ত, তবে কখনও কখনও উচ্চতর বাজারের অস্থিরতার সময়ে অতিরিক্ত প্রভাব ফেলতে পারে। এএমএইচ যুক্তি দেয় যে লোকেরা তাদের নিজস্ব স্বার্থ দ্বারা অনুপ্রাণিত হয়, ভুল করে এবং সেগুলি থেকে খাপ খাইয়ে নিতে এবং শিখতে ঝোঁক।
অ্যাডাপটিভ মার্কেট হাইপোথিসিস (এএমএইচ) বোঝা
অভিযোজিত বাজার অনুমান (এএমএইচ) ইএমএইচ দ্বারা পোস্ট করা তত্ত্বকে বিয়ে করার চেষ্টা করে যে বিনিয়োগকারীরা আচরণগত অর্থনীতিবিদদের যুক্তি দিয়ে যুক্তিযুক্ত এবং দক্ষ যে তারা আসলে যুক্তিবাদী এবং অদক্ষ।
বছরের পর বছর ধরে, EMH প্রভাবশালী তত্ত্ব ছিল। এটিতে বলা হয়েছে যে "বাজারকে পরাজিত করা" সম্ভব নয় কারণ সংস্থাগুলি সর্বদা তাদের ন্যায্য মূল্যে বাণিজ্য করে, মূল্যহীন স্টক কেনা বা অতিরঞ্জিত মূল্যে তাদের বিক্রি করা অসম্ভব করে তোলে।
এই ধারণাটিকে চ্যালেঞ্জ জানাতে আচরণগত অর্থ পরবর্তী সময়ে উদ্ভূত হয়েছিল এবং এটি নির্দেশ করে যে বিনিয়োগকারীরা সর্বদা যৌক্তিক হয় না এবং স্টকগুলি সর্বদা আর্থিক বুদবুদ, ক্রাশ এবং সংকটের সময়ে তাদের ন্যায্য মূল্যে বাণিজ্য করে না। এই ক্ষেত্রের অর্থনীতিবিদরা মনোবিজ্ঞান ভিত্তিক তত্ত্বগুলির মাধ্যমে শেয়ার বাজারের অসঙ্গতিগুলি ব্যাখ্যা করার চেষ্টা করেন।
অভিযোজিত বাজার অনুমান (এএমএইচ) এই উভয় বিবাদী মতামতকে বিনিয়োগকারী এবং বাজারের আচরণ ব্যাখ্যা করার মাধ্যম হিসাবে বিবেচনা করে। এটি দাবি করে যে যৌক্তিকতা এবং অযৌক্তিকতা সহাবস্থান করে, আর্থিক মিথস্ক্রিয়ায় বিবর্তন এবং আচরণের নীতি প্রয়োগ করে।
অ্যাডাপটিভ মার্কেট হাইপোথেসিস (এএমএইচ) কীভাবে কাজ করে
তত্ত্বের প্রতিষ্ঠাতা লো, বিশ্বাস করেন যে লোকেরা মূলত যুক্তিবাদী, তবে কখনও কখনও বাজারের উচ্চতর অস্থিরতার প্রতিক্রিয়ায় ক্রয়ের সুযোগ উন্মুক্ত করে দ্রুত অযৌক্তিক হয়ে উঠতে পারে। তিনি পোস্টুলেট করেছেন যে বিনিয়োগকারীদের আচরণ যেমন ক্ষতির বিরক্তি, অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস এবং অত্যধিক প্রতিক্রিয়া মানব আচরণের বিবর্তনীয় মডেলের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যার মধ্যে প্রতিযোগিতা, অভিযোজন এবং প্রাকৃতিক নির্বাচনের মতো ক্রিয়াকলাপ অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
তিনি যোগ করেছেন, লোকেরা প্রায়শই তাদের ভুল থেকে শিক্ষা নেয় এবং অতীতের অভিজ্ঞতার ভিত্তিতে ভবিষ্যত সম্পর্কে ভবিষ্যদ্বাণী করে। লো-এর তত্ত্বটি বলে যে মানুষ পরীক্ষা এবং ত্রুটির ভিত্তিতে সর্বোত্তম অনুমান করে।
এর অর্থ হ'ল যদি কোনও বিনিয়োগকারীর কৌশল ব্যর্থ হয় তবে পরবর্তী সময় তিনি বা অন্য কোনও পদ্ধতি গ্রহণ করবেন। বিকল্পভাবে, কৌশলটি সফল হলে বিনিয়োগকারীরা এটি আবার চেষ্টা করার সম্ভাবনা রয়েছে।
অভিযোজিত বাজার অনুমান (এএমএইচ) নিম্নলিখিত মৌলিক শিক্ষার উপর ভিত্তি করে:
- লোকেরা তাদের নিজস্ব স্বার্থ দ্বারা অনুপ্রাণিত হয় তারা স্বাভাবিকভাবেই ভুল করে তারা এই ভুলগুলি থেকে মানিয়ে নেয় এবং শেখা হয়
অভিযোজিত বাজার হাইপোথিসিসের উদাহরণ (এএমএইচ)
লো তার মুখ্য মুষ্টিমেয় historicalতিহাসিক উদাহরণ সরবরাহ করেছিল যখন তার অভিযোজিত বাজার অনুমান (এএমএইচ) প্রয়োগ করা যেতে পারে।
তাদের মধ্যে একজন বুদবুদের শীর্ষের নিকটবর্তী কোনও বিনিয়োগকারীকে কেনার জন্য উল্লেখ করেছেন কারণ তিনি বা তিনি প্রথম বর্ধিত ষাঁড়ের বাজারের সময় পোর্টফোলিও পরিচালনার দক্ষতা অর্জন করেছিলেন। লো এটিকে "দূষিত আচরণ" হিসাবে বর্ণনা করেছেন, যুক্তি দিয়েছিলেন যে এটি করার কারণগুলি বাধ্যতামূলক হিসাবে উপস্থিত হতে পারে, এমনকি যদি সেই নির্দিষ্ট পরিবেশে কার্যকর করার জন্য এটি সর্বোত্তম কৌশল না হয়।
হাউজিং বুদবুদ চলাকালীন, লোকেরা লাভবান হয়েছিল এবং সম্পদ কিনেছিল, ধরে নিয়েছিল যে দামের অর্থ পরিবর্তনটি সম্ভবত সম্ভব হয়নি কারণ এটি সম্প্রতি ঘটেছিল না। অবশেষে, চক্রটি পরিণত হয়েছিল, বুদ্বুদটি ফেটেছিল এবং দামগুলি হ্রাস পায়।
সাম্প্রতিক অতীত আচরণের উপর ভিত্তি করে ভবিষ্যতের আচরণের প্রত্যাশাগুলি সমন্বয় করা বিনিয়োগকারীদের একটি সাধারণ ত্রুটি বলে অভিহিত করা হয়।
অভিযোজিত বাজারের হাইপোথেসিসের সমালোচনা (এএমএইচ)
শিল্পের অনেকে লো এর তত্ত্বকে প্রশংসা করেছিলেন এবং একমত হয়েছিলেন যে অভিযোজন বেঁচে থাকার চাবিকাঠি। যাইহোক, শিক্ষাবিদরা আরও সংশয়ী ছিলেন, গাণিতিক মডেলগুলির অভাব সম্পর্কে অভিযোগ করেছেন।
