জৈবপ্রযুক্তি স্টক মার্কেটের অন্যতম অদ্ভুত, ভয়ঙ্কর, যৌনতম এবং আকর্ষণীয় কোণ। আরও কতটি শিল্পে সংস্থাগুলি জীবন বাঁচাতে আক্ষরিক প্রচেষ্টা চালাচ্ছে? যে কোনও শিল্প এমন একটি স্টককে হোস্ট করতে পারে যা সম্ভাব্য দ্বিগুণ হতে পারে, তবে তাদের সংস্থাগুলির পরিকল্পনাগুলি যদি সমস্ত ফলস্বরূপ আসে তবে ডাবল করতে পারে এমন অন্যান্য সংখ্যক শেয়ারের মধ্যে অন্যান্য শিল্প কী বায়োটেকনোলজির সাথে মেলে?
অন্যদিকে, অন্যান্য কতগুলি শিল্প সংস্থাগুলি শত শত মিলিয়ন ডলারের মাধ্যমে জ্বলতে থাকে, প্রায়শই এটির জন্য কিছুই দেখায় না? আরও কতটি শিল্প বৈজ্ঞানিক রহস্যের উপর নির্ভর করে যা এমনকি উচ্চ যোগ্য পিএইচডি করার পক্ষে চ্যালেঞ্জ হতে পারে? এবং অন্যান্য কতগুলি শিল্প সতর্কতা লেবেল খেলাধুলা করে যাতে "সতর্কতা: দরিদ্র স্টক নির্বাচন আপনার প্রাথমিক বিনিয়োগের 90% ব্যয় করতে পারে?"
এই সমস্ত কারণে এবং আরও অনেক বেশি, বায়োটেকনোলজি বিনিয়োগকারীদের অন্বেষণ করার জন্য একটি আকর্ষণীয় শিল্প।
বায়োটেকনোলজি কী?
সংক্ষেপে, বায়োটেকনোলজি এমন একটি শিল্প যা রোগ এবং চিকিত্সার অবস্থার চিকিত্সার লক্ষ্যে উপন্যাসের ওষুধ বিকাশ এবং ক্লিনিকাল গবেষণার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। বায়োটেকনোলজি সংস্থাগুলি প্রায় সর্বদা অলাভজনক (কেউ কেউ পরামর্শ দেন যে "বায়োটেক" এবং "ফার্মাসিউটিক্যাল" সংস্থার মধ্যে পার্থক্য লাভের মধ্যে রয়েছে) এবং অনেকেরই আসল রাজস্ব আদৌ নেই।
জৈবপ্রযুক্তি দীর্ঘ বিকাশের সীসা বার দ্বারা চিহ্নিত করা হয়; টেস্ট টিউব থেকে ফার্মাসি শেল্ফে নতুন ড্রাগ পেতে এক দশকেরও বেশি সময় লাগতে পারে। সর্বোপরি ব্যর্থতার অপ্রতিরোধ্য সম্ভাবনা রয়েছে, কারণ সমস্ত সম্ভাব্য নতুন ওষুধের 85% থেকে 95% অনুমোদনে ব্যর্থ হয়। তবুও, যারা সফল হয় তাদের পক্ষে পুরষ্কারগুলি প্রচণ্ড হতে পারে এবং "ডেইলি ডাবলস" শোনা যায় না।
(একটি পটভূমি পাঠের জন্য, জৈবপ্রযুক্তির উত্স এবং ডাউনগুলি দেখুন ))
বায়োটেক এবং ফার্মাসিউটিক্যালসের মধ্যে পার্থক্য
"বায়োটেক" এবং "ফার্মাসিউটিকাল" কী এর মধ্যে কিছুটা ধূসর অঞ্চল রয়েছে। তবুও, বিনিয়োগকারীদের কয়েকটি সাধারণ বিষয় মাথায় রাখা উচিত। দার্শনিক দৃষ্টিকোণ থেকে, জৈবপ্রযুক্তি একটি ঝুঁকি গ্রহণকারী উদ্যোগ, যখন ফার্মাসিউটিক্যাল শিল্প ঝুঁকি পরিচালনা এবং বৈচিত্র্যকরণ সম্পর্কে।
যেহেতু বেশিরভাগ বায়োটেকগুলির আয় তাত্পর্যপূর্ণ নয়, তাত্পর্যপূর্ণ উপার্জন হ'ল বায়োটেকে লভ্যাংশগুলি খুব কমই। বিপরীতে, লভ্যাংশগুলি ফার্মাসিউটিক্যাল স্টক থেকে প্রত্যাশিত প্রত্যাশনের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ থাকতে পারে।
অনেক বায়োটেক সংস্থাগুলি তাদের নিজস্ব ওষুধ বিপণনের কোন ভান করে না, কারণ তারা দেখায় যে তাদের দক্ষতা গবেষণা ও বিকাশে রয়েছে। তুলনা করে, বিপণন এবং বিক্রয় অনেক বিগ ফার্মা সংস্থার প্রধান শক্তি। আরও বেশি সংখ্যক ওষুধ সংস্থাগুলি বিজ্ঞানীদের আগুন ধরিয়ে দেয় এবং মৌলিক গবেষণা থেকে সরে আসে, তারা ক্রমবর্ধমান বিপণন মেশিনে পরিণত হয়, যাদের বায়োটেক বিশ্ব থেকে নতুন পণ্যগুলির প্রবাহের প্রয়োজন হয়।
মূল্যায়ন এবং ব্যবসায়িক মূল্যায়নের ক্ষেত্রে দুটি শিল্পও আলাদা হয়ে যায়। নগদ প্রবাহ থেকে প্রাপ্ত মডেলগুলি এবং মূল্যায়ন ফার্মাসিউটিক্যাল স্টকগুলি মূল্যায়নে যথেষ্ট প্রাসঙ্গিক; যদিও অনেক বিশ্লেষক প্রারম্ভিক পর্যায়ে বায়োটেকগুলির জন্য ছাড় নগদ প্রবাহের মডেলগুলি নির্মাণ করার চেষ্টা করেছিলেন, বাস্তবতাটি হ'ল সাফল্য প্রায়শই বেশ বাইনারি হয় ("ড্রাগের কাজ করে" বা "ড্রাগ কাজ করে না")।
(আরও তথ্যের জন্য, বায়োটেক মূল্যায়নে ডিসিএফ ব্যবহার করে দেখুন ))
এফডিএ হ'ল আলটিমেট গেটকিপার
মার্কিন বাজারের জন্য নতুন ওষুধ অনুমোদনের পাশাপাশি মানবিক ক্লিনিকাল পরীক্ষার অনুমতি দেওয়ার মতো নিয়ন্ত্রক সংস্থা হিসাবে, খাদ্য ও ওষুধ প্রশাসন (এফডিএ) প্রতিটি বায়োটেক ফার্মের চূড়ান্ত দ্বাররক্ষক। এফডিএর প্রয়োজন সমস্ত সংস্থাগুলি (তার সন্তুষ্টির জন্য) এটি প্রতিষ্ঠা করুন যে একটি সম্ভাব্য নতুন ড্রাগ তার বর্ণিত উদ্দেশ্যে নিরাপদ এবং কার্যকর।
বিনিয়োগকারীদের এফডিএ প্রক্রিয়া এবং প্রয়োজনীয়তা বুঝতে হবে। এফডিএর অনুমোদনের জন্য, বায়োটেকগুলি অবশ্যই ড্রাগের নিরাপদ এবং কার্যকর সে সম্পর্কে পর্যাপ্ত তথ্য সরবরাহ করতে হবে। এটি সাধারণত কমপক্ষে তিনটি ক্লিনিকাল ট্রায়ালের (ফেজ ওয়ান, দ্বিতীয় ধাপ এবং তিন ধাপ) এর সিরিজের মাধ্যমে করা হয়।
যদি এই ট্রায়ালগুলি তাদের সুরক্ষা এবং কার্যকারিতার লক্ষ্যগুলি পূরণ করে (এবং এই লক্ষ্যগুলি সাধারণত এফডিএর সাথে পরামর্শক্রমে তৈরি করা হয়), সংস্থাটি একটি ড্রাগ ড্রাগ অ্যাপ্লিকেশন (এনডিএ) নামক অনুমোদনের জন্য একটি আনুষ্ঠানিক অনুরোধ পেশ করবে। একটি সমাপ্ত আবেদন প্রাপ্তির (এবং একটি বিশাল ফাইলিং ফি) প্রাপ্তির পরে, এফডিএ একটি তথাকথিত পিডিইউএফএ তারিখ, বা এজেন্সি যে আবেদন দ্বারা এজন্য সিদ্ধান্ত জারি করবে তার তারিখ নির্ধারণ করে।
এরপরে এফডিএ আবেদনটি পর্যালোচনা করে এবং একটি পরামর্শক কমিটি নামে পরিচিত বিশেষজ্ঞদের একটি বিশেষ প্যানেল ডেকে আনতে পারে। এই কমিটিগুলি আবেদনটি পর্যালোচনা করে এবং এফডিএকে বর্তমানে উপলব্ধ তথ্যের উপর ভিত্তি করে ড্রাগটি অনুমোদন করা উচিত (বা না করা উচিত) সম্পর্কে একটি মতামত জারি করে।
এরপরে এফডিএ প্যানেলের প্রতিক্রিয়াগুলি মূল্যায়ন করে তার সিদ্ধান্ত নেয়। এফডিএ হয় অনুমোদনের অনুমতি দেবে এবং সংস্থাটিকে ওষুধ বাজারজাত করার অনুমতি দেবে বা এটি একটি সম্পূর্ণ প্রতিক্রিয়া পত্র (সিআরএল) জারি করবে। একটি সিআরএল একটি প্রত্যাখ্যানের সমতুল্য, যদিও এটি এফডিএর উদ্বেগগুলি তুলে ধরে এবং সংস্থাকে পরে পুনরায় আবেদন করার বিকল্পের সাথে আরও ডেটা সংগ্রহ করার অনুমতি দেয়।
বায়োটেক বিনিয়োগকারীরাও কোনও নির্দিষ্ট সময়ে এফডিএর "মেজাজ" বোঝার গুরুত্বটিকে উপেক্ষা করতে পারবেন না। যখন এফডিএ একটি রক্ষণশীল ভঙ্গিতে থাকে, তখন সুরক্ষা এবং পরিষ্কার ডেটা সর্বাধিক গুরুত্ব পায় এবং প্রায়শই ওষুধের ওষুধগুলি প্রত্যাখ্যান করা হয়। এফডিএ যখন আরও উদার ভঙ্গিতে থাকে, তখন এগুলির কিছু বিধি কঠোরভাবে প্রয়োগ করা হয় না এবং কিছুটা ঝুঁকি-উপকারের প্রোফাইলের সাথে ওষুধগুলি প্রায়শই বাজারে নিয়ে যায়, বিশেষত সেই ওষুধগুলি অন্যান্য কয়েকটি চিকিত্সার বিকল্পযুক্ত রোগগুলির জন্য।
(ফার্মাসিউটিক্যালসে এফডিএর প্রভাব সম্পর্কে আরও জানুন, ফার্মাসিউটিক্যাল সেক্টরটি দেখুন: এফডিএ সাহায্য করে বা ক্ষতি করে? )
বায়োটেক বিনিয়োগকারীদের কী জানা উচিত
কোনও সম্ভাব্য বায়োটেকনোলজি বিনিয়োগ বিবেচনা করার সময়, মাথায় রাখার জন্য আরও কয়েকটি অতিরিক্ত কারণ রয়েছে:
পাইপলাইন
একটি বায়োটেকের পাইপলাইন হ'ল সব কিছুই, এবং এটিই সংস্থার অনুমানিত এবং প্রস্তাবিত মূল্যের উত্স। সাধারণভাবে বলতে গেলে, বিনিয়োগকারীদের তাদের ফোকাস 2 টি প্রোগ্রামের সাথে সংস্থাগুলির প্রতি মনোযোগ কেন্দ্রীভূত করার চেষ্টা করা উচিত (অর্থাত্, দ্বিতীয় ধাপ 2 টেস্টিংয়ের একাধিক ওষুধ, একাধিক ফেজ 2 স্টাডিতে একটি ড্রাগ নেই)। এটি সত্য যে একক-পণ্য বায়োটেকগুলি সফল হলে তারা বড় বিজয়ী হতে পারে, তবে বিপরীতটিও সত্য - যদি একমাত্র এবং একমাত্র পণ্য প্রার্থী ব্যর্থ হয় তবে তারা চূর্ণকারী লোকসানের ক্ষতি করতে পারে।
সমস্ত রোগ সমানভাবে মূল্যবান নয়
কিছু রোগ বিপুল সম্ভাব্য বাজার, তবে যথেষ্ট প্রতিযোগিতা এবং সুরক্ষা বা কর্মক্ষমতা সম্পর্কে কঠোর প্রত্যাশা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, ক্যান্সার এবং আর্থ্রাইটিস যখন বহু মিলিয়ন ডলারের সম্ভাব্য বড় রোগ, তবে ইতিমধ্যে অনুমোদিত ও প্রচুর ওষুধ রয়েছে - যদি নতুন ওষুধগুলি কোনও উপন্যাস প্রস্তাব না করে (আরও ভাল কার্যকারিতা, কম পার্শ্ব প্রতিক্রিয়া ইত্যাদি), তারা নাও করতে পারে এমনকি অনুমোদিত হয়ে নিন, একাকী বড় বাজার সন্ধান করুন।
অন্যদিকে, কম-সাধারণ রোগগুলি লোকেদের চেয়ে বড় সুযোগের প্রতিনিধিত্ব করতে পারে। তথাকথিত "এতিম ওষুধ" লক্ষ্যযুক্ত রোগ যা 200, 000 এরও কম লোককে প্রভাবিত করে, তবে বিবেচনা করুন যে বছরে 50, 000 ডলারের (একটি জীবন-রক্ষাকারী ওষুধের জন্য খারাপ দাম নয়) একটি ড্রাগের মাত্র 20, 000 ব্যবহারকারী প্রাপ্তির অর্থ এক বিলিয়ন ডলারের আয়ের সুযোগ। আরও বড় কথা, এতিম ওষুধ বিকাশকারী সংস্থাগুলিকে বাজার এক্সক্লুসিভিটি এবং কম কঠোর পরীক্ষার তালিকাভুক্তির লক্ষ্য হিসাবে কিছু অতিরিক্ত সহায়তা দেওয়া হয়।
ফলস্বরূপ, প্রায় কোনও রোগের লক্ষ্যমাত্রা সঠিক ওষুধ দিয়ে দিতে পারে। অল্প লোকেরা এমনকি অস্থির লেগ সিনড্রোমকে একটি রোগ হিসাবে ভাবেনও, তবে এই সিনড্রোমের জন্য বিক্রি হওয়া ওষুধগুলি ভাল করেছে। তেমনি, বাজারে চোখের পাতার লম্বা হওয়ার একমাত্র বিবৃত উদ্দেশ্য সহ বাজারে একটি ওষুধ রয়েছে, যা দেখায় যে কেউ কখনই কোনও ধারণা পুরোপুরি খারিজ করতে পারে না।
এটি বলেছে যে বিনিয়োগকারীরা নির্দিষ্ট কিছু রোগের বিরুদ্ধে ফাটল ধরার জন্য সতর্ক হওয়া উচিত। অগণিত সংস্থাগুলি সেপসিস, আলঝাইমার এবং স্থূলত্বের জন্য কার্যকর ওষুধ বিকাশে মারাত্মক চেষ্টা করেছে এবং ব্যর্থ হয়েছে। যদিও অবশেষে এখানে সাফল্য থাকবে এবং পুরষ্কারগুলি দুর্দান্ত থাকবে, সম্ভবত ধ্বংসাত্মক ব্যর্থতাও হতে পারে এবং বৈষম্য বিনিয়োগকারীদের পক্ষে নেই।
(আরও তথ্যের জন্য দেখুন, এতিম ওষুধের স্থিতি লাভ করার অর্থ কী? )
কর্পোরেট দর্শন
বিনিয়োগকারীদেরও সংস্থা পরিচালনার লক্ষ্য এবং লক্ষ্য বুঝতে হবে। অনেক বায়োটেক তাদের নিজস্ব ওষুধগুলি কেবল এ পর্যন্ত বিকাশ করতে চায় এবং তারপরে মূলত নগদ অর্থ এবং ভবিষ্যতের রয়্যালটির বিনিময়ে তাদেরকে একটি বৃহত ড্রাগ সংস্থায় বাণিজ্য করে। অন্য সংস্থাগুলি যদিও বিপণনের অধিকারগুলি নিজের কাছে রাখে এবং তাদের নিজস্ব বিক্রয় শক্তি তৈরি করে। শেষ পর্যন্ত, এগুলি এমন সংস্থাগুলি বলে মনে হচ্ছে যা শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সর্বাধিক মান তৈরি করে তবে এটি একটি ঝুঁকিপূর্ণ পথ।
এটাও মনে রাখবেন যে এটি অগত্যা বা অ-কিছু-সিদ্ধান্ত নয়। বায়োটেক সংস্থাগুলি একটি বৃহত্তর অংশীদারের সাথে একটি ড্রাগকে সহ-প্রচার করতে বেছে নিতে পারে এবং রয়্যালটি থেকে আসা নগদ প্রবাহকে পুরোপুরি ত্যাগ না করে অভ্যন্তরীণ বিক্রয় শক্তি তৈরির উপায় হিসাবে এটি বেছে নিতে পারে।
মূলধন কাঠামো এবং অর্থায়ন বিকল্প
বায়োটেক অর্থের মাধ্যমে জ্বলে। এটি কেবল একটি প্রাথমিক তথ্য। এটি জীবনের একটি মৌলিক সত্য যে ক্লিনিকাল ট্রায়ালগুলির জন্য প্রচুর অর্থ ব্যয় হয় (সর্বদা কমপক্ষে দশ মিলিয়ন ডলার এবং প্রায়শই কয়েক মিলিয়ন)। তারপরে বিনিয়োগকারীদের উচিত এমন সংস্থাগুলি সন্ধানের জন্য প্রচেষ্টা করা উচিত যা তাদের নিকট-মেয়াদের ক্লিনিকাল প্রয়োজনের জন্য সু-অর্থায়িত।
সংক্ষেপে, অন্যান্য বিনিয়োগকারীদের হ্রাস পেতে দেওয়া সর্বদা ভাল তবে এটি অবশ্যই সর্বদা বিকল্প নয়। সংস্থাগুলি প্রায়শই অর্থ সংগ্রহের অপেক্ষায় থাকবে যতক্ষণ না তাদের কাছে ঘোষণার সুসংবাদ আসে এবং উচ্চ-ঘোষণার পরে দামগুলিতে শেয়ার বিক্রি করতে পারে। দীর্ঘ প্রতীক্ষার ফলে বিনিয়োগকারীরা সেই "সুসংবাদ পপগুলি" হারিয়ে যাওয়ার ঝুঁকির মুখোমুখি হয় যা বায়োটেক বিনিয়োগে বেশিরভাগ লাভ করে।
তলদেশের সরুরেখা
বায়োটেক বিনিয়োগকে কীভাবে আচ্ছাদন করতে হবে তা হাজার হাজার শব্দের মধ্যে সহজেই ছড়িয়ে যেতে পারে, তবে আশা করি বায়োটেকনোলজির বিশ্বে অনেক বিনিয়োগকারীদের পক্ষে এটি একটি ভাল শুরু। কোনও ভুল করবেন না, বায়োটেক বিনিয়োগ একটি খুব ঝুঁকিপূর্ণ প্রচেষ্টা এবং ব্যর্থতা সাফল্যের চেয়েও বেশি হবে। এতে বলা হয়েছে, ধৈর্য, গবেষণা এবং বিশদে মনোযোগ দিয়ে বিনিয়োগকারীদের মাঝে মাঝে বিজয়ীদের সন্ধান করা সম্পূর্ণ সম্ভব যেগুলি মাঝে মাঝে ক্ষতিগ্রস্থদের চেয়ে বেশি দিতে হবে।
(আরও তথ্যের জন্য, আপনার পোর্টফোলিওটিতে বায়োটেক ইটিএফ যুক্ত করার টিউটোরিয়াল দেখুন see)
