যদিও বিনিয়োগের সুযোগগুলি মূল্যবান করার সময় নেট বর্তমান মূল্য (এনপিভি) গণনাগুলি কার্যকর, প্রক্রিয়া কোনওভাবেই নিখুঁত নয়। সুতরাং, বিনিয়োগগুলি মূল্যবান করার জন্য এনপিভি একটি কার্যকর সূচনা পয়েন্ট, তবে এটি কোনও নির্দিষ্ট মেট্রিক নয় যে কোনও বিনিয়োগকারীর সমস্ত বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্য নির্ভর করা উচিত।
এনপিভি এবং বিনিয়োগ
কিছু উদাহরণে, বর্তমান সময়ে অর্থের পরিমাণ ভবিষ্যতে একই পরিমাণ অর্থের চেয়ে বেশি। মূল্যস্ফীতির কারণে সময়ের সাথে সাথে মান হ্রাস পায়। এছাড়াও, এক উপায়ে বিনিয়োগ করা অর্থ অন্যভাবে বিনিয়োগ করা যেতে পারে যা উচ্চতর রিটার্ন সরবরাহ করতে পারে। অন্য কথায়, এটি সম্ভব যে ভবিষ্যতে একটি ডলার উপার্জন বর্তমান ডলারের চেয়ে কম হবে। এনপিভি সূত্রের ছাড়ের হারের উপাদানটি সম্ভাব্য হ্রাসের জন্য অ্যাকাউন্ট করে কারণ এটি প্রত্যাশিত নগদ প্রবাহের বর্তমান মূল্য থেকে বিনিয়োগকৃত নগদের বর্তমান মূল্যকে বিয়োগ করে।
এনপিভি প্রয়োগ করা হচ্ছে
উদাহরণস্বরূপ, একজন বিনিয়োগকারী আজ থেকে বা আজ থেকে এক বছর $ 100 পেতে পারে। বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী পেমেন্ট স্থগিত করতে রাজি হন না। তবে, যদি কোনও বিনিয়োগকারী আজ এক বছরে 100 ডলার বা 105 ডলার গ্রহণ করতে বেছে নিতে পারেন? এক বছরের জন্য অপেক্ষা করার জন্য 5% হারের হার বিনিয়োগকারীদের পক্ষে উপযোগী হতে পারে যদি না একই সময়ের মধ্যে 5% এর চেয়ে বেশি হার পেতে পারে এমন বিকল্প বিনিয়োগ না ঘটে।
যদি কোনও বিনিয়োগকারী জানতেন যে তারা পরের বছর তুলনামূলকভাবে নিরাপদ বিনিয়োগ থেকে 8% উপার্জন করতে পারে, তবে তারা আজ 5% হারের সাথে বেছে নেওয়ার জন্য নয়, আজকে 100 ডলার গ্রহণ করবে। এই ক্ষেত্রে, 8% কে ছাড়ের হার বলা হয়।
এনপিভি এবং ছাড়ের হারের সংবেদনশীলতা
এনপিভি গণনার বৃহত্তম অসুবিধা হ'ল ছাড়ের হারের প্রতি তার সংবেদনশীলতা। সর্বোপরি, এনপিভি হ'ল একাধিক ছাড়যুক্ত নগদ প্রবাহের সংমিশ্রণ positive ধনাত্মক এবং নেতিবাচক উভয়ই the একই সময়ে সময়ে একই মানের জন্য রূপান্তরিত হয় (সাধারণত নগদ প্রবাহ শুরু হলে)। যেমন, প্রতিটি বর্তমান মান (পিভি) গণনার ডিনোমিনেটরগুলিতে ব্যবহৃত ছাড়ের হার চূড়ান্ত এনপিভি নম্বর কী হবে তা নির্ধারণে গুরুত্বপূর্ণ। ছাড়ের হারে সামান্য বৃদ্ধি বা হ্রাস চূড়ান্ত ফলাফলের উপর যথেষ্ট প্রভাব ফেলবে।
উদাহরণস্বরূপ, এমন একটি বিনিয়োগ বিবেচনা করুন যার জন্য আজ 4, 000 ডলার ব্যয় হবে তবে এই বছরের শেষে শুরু হয়ে পাঁচ বছরের জন্য (মোট নামমাত্র পরিমাণ 5000 ডলার) বার্ষিক লাভের জন্য 1000 ডলার দেবে বলে আশা করা হচ্ছে। এনপিভি গণনায় 5% ছাড়ের হার ব্যবহার করে, পাঁচ $ 1, 000 প্রদান আজকের ডলারে 4, 329.48 ডলার সমান। 4, 000 ডলারের প্রাথমিক পেমেন্ট বিয়োগ করে 329.28 ডলার একটি এনপিভি দেয়।
যাইহোক, ছাড়ের হার 5% থেকে 10% এ বাড়ানো খুব আলাদা এনপিভির ফলাফল। 10% ছাড়ের হারে, বিনিয়োগের নগদ প্রবাহ বর্তমান মূল্যকে 3, 790.79 ডলার যোগ করে। এই পরিমাণ থেকে 4, 000 ডলারের প্রাথমিক ব্যয় বিয়োগ করে - 209.21 ডলার এর একটি এনপিভি দেয়। কেবলমাত্র হারকে সামঞ্জস্য করার মাধ্যমে, বিনিয়োগটি এমন এক থেকে পরিবর্তিত হয়েছিল যা মান হারাতে পরিবর্তিত হয়।
ছাড়ের হার নির্বাচন করা N এনপিভি ব্যবহারের অসুবিধা
কোন বিনিয়োগকারী কোন ছাড়ের হারটি কীভাবে ব্যবহার করবেন তা কীভাবে জানবেন? বিনিয়োগের ঝুঁকির প্রিমিয়াম উপস্থাপনের জন্য নির্ভুলভাবে শতাংশের সংখ্যাটি পেগ করা কোনও বিজ্ঞান নয়। যদি বিনিয়োগের লোকসানের কম ঝুঁকি নিয়ে নিরাপদ থাকে তবে 5% ব্যবহারের জন্য যুক্তিসঙ্গত ছাড়ের হার হতে পারে - তবে যদি বিনিয়োগটি 10% ছাড়ের হারের পক্ষে যথেষ্ট পরিমাণ ঝুঁকি রাখে? যেহেতু এনপিভি গণনাগুলির জন্য ছাড়ের হার নির্বাচন করা দরকার, ভুল হারটি নির্বাচন করা হলে তারা অবিশ্বস্ত হতে পারে।
অন্যান্য অসুবিধা
বিষয়গুলি আরও জটিল করে তোলা সম্ভাবনা হ'ল বিনিয়োগের পুরো সময়ের দিগন্ত জুড়ে একই স্তরের ঝুঁকি থাকবে না।
আমাদের পাঁচ বছরের বিনিয়োগের উদাহরণে, বিনিয়োগকারীরা কীভাবে এনপিভি গণনা করতে হবে যদি বিনিয়োগটি প্রথম বছরের জন্য ক্ষতির ঝুঁকি বেশি থাকে তবে গত চার বছরে তুলনামূলকভাবে কম ঝুঁকি থাকে? বিনিয়োগকারীরা প্রতিটি সময়ের জন্য বিভিন্ন ছাড়ের হার প্রয়োগ করতে পারে তবে এটি মডেলটিকে আরও জটিল করে তুলবে এবং পাঁচটি ছাড়ের হারের পেগিংয়ের প্রয়োজন হবে।
পরিশেষে, এনপিভিটিকে বিনিয়োগের মানদণ্ড হিসাবে ব্যবহার করার আরেকটি বড় অসুবিধা হ'ল এটি বিনিয়োগের মধ্যে বিদ্যমান যে কোনও বাস্তব বিকল্পের মূল্য পুরোপুরি বাদ দেয়।
আমাদের পাঁচ বছরের বিনিয়োগের উদাহরণটি আবার বিবেচনা করুন। মনে করুন বিনিয়োগটি একটি স্টার্টআপ প্রযুক্তি সংস্থায় রয়েছে যা বর্তমানে অর্থ হারাচ্ছে তবে তিন বছরের মধ্যে তা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত হবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদি কোনও বিনিয়োগকারী বিশ্বাস করেন যে সম্প্রসারণ ঘটবে, তবে তাদের উচিত বিনিয়োগের মোট এনপিভিতে সেই বিকল্পটির মূল্য অন্তর্ভুক্ত করা উচিত। তবে, স্ট্যান্ডার্ড এনপিভি সূত্রটি আসল বিকল্পগুলির মান অন্তর্ভুক্ত করার কোনও উপায় সরবরাহ করে না।
