স্টক এক্সচেঞ্জ সম্পর্কে জানতে

স্টক এক্সচেঞ্জের শেয়ারের মালিকানা নেই। পরিবর্তে, এটি এমন একটি বাজার হিসাবে কাজ করে যেখানে স্টক ক্রেতারা স্টক বিক্রেতাদের সাথে সংযুক্ত থাকে। স্টকগুলি নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ (এনওয়াইএসই) এর মতো একাধিক সম্ভাব্য এক্সচেঞ্জের এক বা একাধিকতে লেনদেন করা যায়। যদিও আপনি সম্ভবত ব্রোকারের মাধ্যমে শেয়ারগুলি বাণিজ্য করবেন, এক্সচেঞ্জ এবং সংস্থাগুলির মধ্যে সম্পর্ক এবং বিভিন্ন এক্সচেঞ্জের প্রয়োজনীয়তা বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার উপায়গুলি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ।

কিভাবে এটি সব শুরু হয়?

এক্সচেঞ্জের প্রাথমিক কাজটি হ'ল তরলতা সরবরাহ করা; অন্য কথায়, বিক্রেতাদের তাদের শেয়ারহোল্ডিংগুলি "তরল" করার একটি জায়গা দেওয়ার জন্য।

কোনও সংস্থা তার প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) পরিচালনার পরে স্টকগুলি প্রথমে একটি এক্সচেঞ্জে উপলব্ধ হয়। আইপিওতে, একটি সংস্থা পাবলিক শেয়ারহোল্ডারদের একটি প্রাথমিক সেট (প্রাথমিক বাজার) -এ শেয়ার বিক্রি করে। আইপিও "ফ্লোটস" শেয়ারগুলি পাবলিক শেয়ারহোল্ডারদের হাতে দেওয়ার পরে, এই শেয়ারগুলি একটি এক্সচেঞ্জে (দ্বিতীয় বাজার) কেনা এবং কেনা যায়।

এক্সচেঞ্জ প্রতিটি স্টকের অর্ডারগুলির প্রবাহকে ট্র্যাক করে এবং সরবরাহ এবং চাহিদার এই প্রবাহটি শেয়ারের দাম নির্ধারণ করে। আপনার যে দালালি অ্যাকাউন্ট রয়েছে তার উপর নির্ভর করে আপনি দাম ক্রিয়াটির এই প্রবাহটি দেখতে সক্ষম হতে পারেন। উদাহরণস্বরূপ, যদি আপনি দেখতে পান যে কোনও স্টকের "বিডের দাম" $ 40, তবে এর অর্থ কেউ কেউ এক্সচেঞ্জকে বলছে যে সে বা সে স্টকটি 40 ডলারে কিনতে ইচ্ছুক। একই সময়ে আপনি দেখতে পাবেন যে "জিজ্ঞাসা মূল্য" $ 41, যার অর্থ অন্য কেউ স্টকটি 41 ডলারে বিক্রি করতে রাজি। দুজনের মধ্যে পার্থক্য হল বিড-জিজ্ঞাসা ছড়িয়ে দেওয়া।

স্টক এক্সচেঞ্জের ইতিহাস

নিলাম এক্সচেঞ্জ - এনওয়াইএসই

এনওয়াইএসই মূলত নিলাম ভিত্তিক, যার অর্থ বিশেষজ্ঞরা শারীরিকভাবে এক্সচেঞ্জের ট্রেডিং ফ্লোরে উপস্থিত থাকে। নিলামে স্টক কেনা বেচা করে প্রতিটি বিশেষজ্ঞ একটি নির্দিষ্ট স্টকে "বিশেষজ্ঞ" করে। এই বিশেষজ্ঞরা কেবলমাত্র বৈদ্যুতিন-এক্সচেঞ্জগুলির দ্বারা প্রতিযোগিতামূলক হুমকির মধ্যে রয়েছে যা আরও বেশি দক্ষ বলে দাবি করে (অর্থাত্ তারা দ্রুত বাণিজ্য চালায় এবং আরও ছোট বিড-জিজ্ঞাসা স্প্রেড প্রদর্শন করে) মানুষের মধ্যস্থতাকারীগুলি বাদ দিয়ে।

এনওয়াইএসই হ'ল বৃহত্তম এবং মর্যাদাপূর্ণ এক্সচেঞ্জ exchange এনওয়াইএসইতে তালিকাভুক্তকরণ সংস্থাগুলি দুর্দান্ত বিশ্বাসযোগ্যতা অর্জন করে, কারণ তাদের অবশ্যই প্রাথমিক তালিকা প্রয়োজনীয়তাগুলি পূরণ করতে হবে এবং বার্ষিক রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তাগুলি মেনে চলতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন সংস্থাগুলি তালিকাভুক্ত থাকার জন্য, এনওয়াইএসই সংস্থাগুলি তাদের শেয়ার প্রতি মূল্য 4 ডলারের উপরে এবং তাদের বাজার মূলধন (শেয়ারের বারের মূল্য) 40 মিলিয়ন ডলারের উপরে রাখতে হবে।

তদুপরি, এনওয়াইএসইতে বিনিয়োগকারী বিনিয়োগকারীরা ন্যূনতম সুরক্ষাগুলির একটি সেট থেকে উপকৃত হন। এনওয়াইএসই কার্যকর করেছে যে কয়েকটি প্রয়োজনীয়তার মধ্যে নিম্নলিখিত দুটি বিশেষভাবে উল্লেখযোগ্য:

1. সংস্থাগুলিকে অবশ্যই কোনও ইক্যুইটি ইনটিটিভ প্ল্যানের জন্য শেয়ারহোল্ডারের অনুমোদন পেতে হবে (উদাহরণস্বরূপ, স্টক অপশন পরিকল্পনা বা সীমাবদ্ধ স্টক প্ল্যান) অতীতে, যদি কোনও ইক্যুইটি ইনটিটিভ প্ল্যান নির্দিষ্ট মানদণ্ড পূরণ করে তবে সংস্থাগুলিকে শেয়ারহোল্ডারের অনুমোদনের পক্ষে অনুমতি দেওয়া হয়েছিল; তবে এটি শেয়ারহোল্ডারদের ভবিষ্যতে অনুদানের জন্য কত স্টক বিকল্প উপলব্ধ তা জানতে বাধা দিয়েছে prevented পরিচালনা পর্ষদের বেশিরভাগ সদস্য অবশ্যই স্বাধীন হতে হবে। তবে, প্রতিটি সংস্থার "স্বতন্ত্র" সংজ্ঞা নিয়ে কিছু বিচক্ষণতা রয়েছে যা বিতর্ক সৃষ্টি করেছে। তদুপরি, ক্ষতিপূরণ কমিটি অবশ্যই পুরোপুরি স্বতন্ত্র পরিচালকদের সমন্বয়ে গঠিত এবং নিরীক্ষা কমিটিতে কমপক্ষে একজনকে অবশ্যই "অ্যাকাউন্টিং বা আর্থিক দক্ষতার অধিকারী" অন্তর্ভুক্ত করতে হবে।

নাসডাক (একটি বৈদ্যুতিন এক্সচেঞ্জ)

ইলেকট্রনিক এক্সচেঞ্জ নাসডাককে কখনও কখনও "স্ক্রিন-ভিত্তিক" বলা হয় কারণ ক্রেতারা এবং বিক্রেতারা কেবলমাত্র টেলিযোগাযোগ নেটওয়ার্কের মাধ্যমে কম্পিউটারের মাধ্যমে সংযুক্ত থাকেন। বাজার নির্মাতারা, ডিলার হিসাবেও পরিচিত, তাদের নিজস্ব স্টকের পণ্যাদি বহন করে। তারা নাসডাক স্টক কেনা বেচার জন্য প্রস্তুত দাঁড়িয়ে আছে এবং তাদের বিড পোস্ট করতে এবং দাম জিজ্ঞাসা করতে হবে।

নাসডাকের এনওয়াইএসইর মতো তালিকা এবং পরিচালনা সংক্রান্ত প্রয়োজনীয়তা রয়েছে। উদাহরণস্বরূপ, একটি স্টকের অবশ্যই $ 4 ন্যূনতম দাম বজায় রাখতে হবে। যদি কোনও সংস্থা এই প্রয়োজনীয়তাগুলি বজায় না রাখে তবে নীচে আলোচিত ওটিসি মার্কেটগুলির মধ্যে একটিতে এটি তালিকাভুক্ত করা যেতে পারে।

বৈদ্যুতিন যোগাযোগ নেটওয়ার্ক (ইসিএন)

ইসিএনগুলি বিকল্প ট্রেডিং সিস্টেম (এটিএস) নামে পরিচিত একটি এক্সচেঞ্জ ক্লাসের অংশ। ইসিএনগুলি সরাসরি ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের সাথে সংযুক্ত করে। কারণ তারা সরাসরি সংযোগের অনুমতি দেয়, ইসিএনগুলি বাজার প্রস্তুতকারীদের বাইপাস করে। আপনি এগুলি নাসডাকের তালিকাভুক্ত স্টক এবং ক্রমবর্ধমান অন্যান্য এক্সচেঞ্জগুলিতে (যেমন এনওয়াইএসই বা বিদেশী এক্সচেঞ্জ) ব্যবসায়ের বিকল্প উপায় হিসাবে ভাবতে পারেন।

বেশ কয়েকটি উদ্ভাবনী এবং উদ্যোক্তা ইসিএন রয়েছে এবং তারা গ্রাহকদের পক্ষে সাধারণত ভাল কারণ তারা traditionalতিহ্যবাহী এক্সচেঞ্জগুলির জন্য প্রতিযোগিতামূলক হুমকি তৈরি করে এবং তাই লেনদেনের ব্যয়কে কমিয়ে দেয়। বর্তমানে ইসিএনগুলি প্রকৃতপক্ষে পৃথক বিনিয়োগকারীদের সেবা দেয় না; এগুলি প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বেশিরভাগ আগ্রহী।

আইএনইটি (ইনস্টিনেট ইসিএন এবং দ্বীপ ইসিএন এর মধ্যে 2004 সালের একীকরণের ফলাফল) এবং আর্কিপেলাগো (1997 সালে চালু হওয়া চারটি মূল ইসিএনগুলির মধ্যে একটি) সহ বেশ কয়েকটি ইসিএন রয়েছে।

ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি)

ওভার-দ্য কাউন্টার (ওটিসি) উপরে বর্ণিত সংগঠিত এক্সচেঞ্জগুলি ব্যতীত অন্য বাজারগুলিকে বোঝায়। ওটিসি মার্কেটগুলি সাধারণত ছোট সংস্থাগুলি তালিকাভুক্ত করে এবং প্রায়শই (তবে সর্বদা নয়) এই সংস্থাগুলি ওটিসি বাজারে "পড়ে" গেছে কারণ তারা নাসডাক থেকে তালিকাভুক্ত হয়েছিল।

কিছু ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারী জড়িত অতিরিক্ত ঝুঁকির কারণে ওটিসি স্টক কেনার বিষয়টিও বিবেচনা করবেন না। অন্যদিকে, কয়েকটি শক্তিশালী সংস্থা ওটিসিতে ব্যবসা করে। প্রকৃতপক্ষে, বেশ কয়েকটি শক্তিশালী সংস্থা ইচ্ছাকৃতভাবে প্রশাসনিক বোঝা এবং ব্যয়বহুল ফিগুলি এড়ানোর জন্য ওটিসি বাজারগুলিতে সরিয়ে নিয়েছে যা সরবনেস-অক্সলে আইনের মতো নিয়ন্ত্রক তদারকি আইন সহ করে থাকে। ভারসাম্য হিসাবে, বেশ কয়েকটি পেনি স্টক কাউন্টারে কাউন্টারে বাণিজ্য করার মতো অভিজ্ঞতা না থাকলে আপনার ওটিসিতে বিনিয়োগ করার সময় আপনার যত্নবান হওয়া উচিত। (পেনি স্টক সম্পর্কে আরও জানতে, আমাদের পেনি স্টক সিরিজটি পড়ুন)।

দুটি ওটিসি মার্কেট রয়েছে:

• ওভার-দ্য কাউন্টার বুলেটিন বোর্ড (ওটিসিবিবি) বাজার নির্মাতাদের একটি বৈদ্যুতিন সম্প্রদায়। যে সংস্থাগুলি নাসডাক থেকে পড়ে তাদের প্রায়শই এখানে শেষ হয়। ওটিসিবিবিতে, কোনও "পরিমাণগত ন্যূনতম" নেই (তালিকা তৈরি করার জন্য ন্যূনতম বার্ষিক বিক্রয় বা সম্পদ নেই) the ওটিসি পিঙ্কের তালিকাগুলি এসইসিতে নিবন্ধন করার প্রয়োজন হয় না। তরলতা প্রায়শই ন্যূনতম হয়। এছাড়াও, মনে রাখবেন যে এই সংস্থাগুলিকে ত্রৈমাসিক 10 কিউ জমা দেওয়ার প্রয়োজন নেই।

তলদেশের সরুরেখা

লেনদেনের জন্য প্রতিটি স্টককে এমন কোনও এক্সচেঞ্জের তালিকা তৈরি করতে হবে যেখানে ক্রেতা এবং বিক্রেতারা মিলিত হন। দুটি বড় মার্কিন এক্সচেঞ্জ হ'ল এনওয়াইএসই এবং দ্রুত বর্ধমান নাসডাক। এই এক্সচেঞ্জগুলির যে কোনও একটিতে তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি অবশ্যই তাদের বোর্ডের "স্বাধীনতা" সম্পর্কিত বিভিন্ন ন্যূনতম প্রয়োজনীয়তা এবং বেসলাইন বিধিগুলি মেনে চলতে হবে। তবে এগুলি কেবলমাত্র বৈধ বিনিময় নয়। বৈদ্যুতিন যোগাযোগ নেটওয়ার্কগুলি তুলনামূলকভাবে নতুন, তবে তারা ভবিষ্যতে লেনদেন পাইয়ের একটি বৃহত্তর টুকরোটি গ্রহণ করার বিষয়ে নিশ্চিত। অবশেষে, অনুমানের জন্য চুলকানযুক্ত অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের জন্য ওটিসি মার্কেট একটি সূক্ষ্ম জায়গা এবং কীভাবে সামান্য অতিরিক্ত বর্ধিত অধ্যবসায় করতে হবে তা জানা। এস অ্যান্ড পি 500 সম্পর্কিত তথ্যের জন্য, ক্রেডিট রেটিংগুলি বিবেচনা করুন। (সম্পর্কিত পড়ার জন্য, "স্টকগুলি কি একের বেশি এক্সচেঞ্জে কেনা যায়?")