একটি হেজ কি
একটি হেজ হ'ল একটি সম্পত্তিতে প্রতিকূল মূল্যের চলাচলের ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য একটি বিনিয়োগ। সাধারণত, একটি হেজ সম্পর্কিত সুরক্ষায় অফসেটিং অবস্থান গ্রহণ করে।
প্রতিবন্ধক
নিচে হেজ লাগাচ্ছে
হিজিং একটি বীমা পলিসি গ্রহণের সাথে সমান। আপনি যদি বন্যার ঝুঁকিপূর্ণ অঞ্চলে কোনও বাড়ি মালিক হন তবে আপনি সেই সম্পদকে বন্যার ঝুঁকি থেকে রক্ষা করতে চাইবেন - এটি হেজ করতে, অন্য কথায় - বন্যা বীমা গ্রহণের মাধ্যমে। এই উদাহরণস্বরূপ, আপনি বন্যা প্রতিরোধ করতে পারবেন না, তবে বন্যা দেখা দিলে এবং বিপদগুলি প্রশমিত করতে আপনি সময়ের আগে কাজ করতে পারেন। হেজিংয়ের অন্তর্নিহিত ঝুঁকি-পুরষ্কারের বাণিজ্য রয়েছে; এটি সম্ভাব্য ঝুঁকি হ্রাস করার সময়, এটি সম্ভাব্য লাভগুলিও দূরে সরিয়ে দেয়। সহজ কথায় বলতে গেলে হেজিং বিনামূল্যে নয়। বন্যা বীমা নীতি উদাহরণের ক্ষেত্রে, মাসিক পেমেন্ট যোগ হয় এবং বন্যা কখনই না আসে, পলিসি ধারক কোনও অর্থ প্রদান করেন না। তবুও, বেশিরভাগ লোকেরা হঠাৎ মাথার উপরের ছাদটি হারাতে না পারার পরিবর্তে ভবিষ্যদ্বাণীপূর্ণ, সংক্ষিপ্ত ক্ষতি গ্রহণ করতে বেছে নেবেন।
বিনিয়োগের বিশ্বে হেজিং একইভাবে কাজ করে। বিনিয়োগকারী এবং মানি ম্যানেজাররা ঝুঁকিগুলির সংস্পর্শকে হ্রাস ও নিয়ন্ত্রণ করতে হেজিং অনুশীলনগুলি ব্যবহার করে। বিনিয়োগের বিশ্বে যথাযথভাবে হেজ করার জন্য, বাজারে প্রতিকূল দামের চলাচলের ঝুঁকি পূরণ করতে কৌশলগত ফ্যাশনে বিভিন্ন উপকরণ ব্যবহার করতে হবে। এটি করার সর্বোত্তম উপায় হ'ল লক্ষ্যযুক্ত এবং নিয়ন্ত্রিত উপায়ে অন্য বিনিয়োগ করা। অবশ্যই, উপরোক্ত বীমা উদাহরণের সাথে সমান্তরালগুলি সীমাবদ্ধ: বন্যা বীমা ক্ষেত্রে, পলিসিধারক তার ক্ষতির জন্য পুরোপুরি ক্ষতিপূরণ পাবেন, সম্ভবত কম ছাড়যোগ্য। বিনিয়োগের জায়গাতে হেজিং আরও জটিল এবং একটি অপূর্ণ বিজ্ঞান।
একটি নিখুঁত হেজ হ'ল যা কোনও অবস্থান বা পোর্টফোলিওর সমস্ত ঝুঁকি দূর করে। অন্য কথায়, হেজটি 100% বিপরীতভাবে দুর্বল সম্পদের সাথে সম্পর্কিত। এটি স্থলভাগের বাস্তবতার চেয়ে আরও আদর্শ এবং এমনকি অনুমানের নিখুঁত হেজও ব্যয় ছাড়াই নয়। বেসিস ঝুঁকিটি সেই ঝুঁকিটিকে বোঝায় যে কোনও সম্পদ এবং একটি হেজ প্রত্যাশার মতো বিপরীত দিকে অগ্রসর হবে না; "ভিত্তি" বলতে পার্থক্য বোঝায়।
হেজিং কীভাবে কাজ করে?
বিনিয়োগ বিশ্বে হেজিংয়ের সর্বাধিক সাধারণ উপায় হ'ল ডেরাইভেটিভগুলির মাধ্যমে। ডেরাইভেটিভস হ'ল সিকিওরিটিগুলি যা এক বা একাধিক অন্তর্নিহিত সম্পত্তির চিঠিপত্রের দিকে চলে। এগুলির মধ্যে রয়েছে বিকল্পগুলি, অদলবদল, ফিউচার এবং ফরোয়ার্ড চুক্তি। অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি স্টক, বন্ড, পণ্য, মুদ্রা, সূচক বা সুদের হার হতে পারে। ডেরাইভেটিভগুলি তাদের অন্তর্নিহিত সম্পদের বিরুদ্ধে কার্যকর হেজেস হতে পারে, যেহেতু উভয়ের মধ্যে সম্পর্ক কমবেশি পরিষ্কারভাবে সংজ্ঞায়িত হয়। একটি ব্যবসায়ের কৌশল নির্ধারণের জন্য ডেরাইভেটিভ ব্যবহার করা সম্ভব যেখানে একটি বিনিয়োগের জন্য ক্ষতি হ্রাস করা যায় বা তুলনামূলক ডেরাইভেটিভের মাধ্যমে লাভ দ্বারা অফসেট করা হয়।
উদাহরণস্বরূপ, যদি মোর্টি শেয়ার প্রতি 10 ডলারে স্টক পিএলসি (স্টক) -এর 100 টি শেয়ার কিনে, তবে তিনি এক বছরে মেয়াদ শেষ হওয়ার সাথে সাথে $ 8 এর স্ট্রাইক প্রাইসের সাথে 5 ডলার আমেরিকান পুট বিকল্পটি নিয়ে তার বিনিয়োগকে হেজ করতে পারেন। এই বিকল্পটি মর্টিকে পরের বছর যে কোনও সময় OC 8 এর জন্য 100 টি শেয়ারের বিক্রয় করার অধিকার দেয়। যদি এক বছর পরে স্টক 12 ডলারে বাণিজ্য করে, মর্তি বিকল্পটি ব্যবহার করবে না এবং and 5 ছাড়িয়ে যাবে। যদিও তার অবাস্তবহুল লাভ $ 200 (পুটের দাম সহ ১৯৫ ডলার) হওয়ায় তিনি হতাশ হওয়ার সম্ভাবনা কম। অন্যদিকে স্টক যদি $ 0 এ লেনদেন করে, মর্টি বিকল্পটি ব্যবহার করবে এবং 200 ডলার (পুটের দাম সহ 205 ডলার) লোকসানের জন্য তার বিকল্পটি ব্যবহার করবে এবং তার শেয়ারগুলি 8 ডলারে বিক্রয় করবে। বিকল্প ছাড়াই, তিনি তার পুরো বিনিয়োগ হারাতে দাঁড়িয়েছিলেন।
ডেরিভেটিভ হেজের কার্যকারিতা ব-দ্বীপের শর্তে প্রকাশিত হয়, কখনও কখনও "হেজ অনুপাত" নামে পরিচিত। ডেল্টা অন্তর্নিহিত সম্পদের দামের প্রতি $ 1 মুভমেন্টের জন্য একটি ডেরিভেটিভ মুভের পরিমাণ।
ভাগ্যক্রমে, বিভিন্ন ধরণের অপশন এবং ফিউচার চুক্তি বিনিয়োগকারীদের স্টক, সুদের হার, মুদ্রা, পণ্যাদি এবং আরও অনেক কিছু অন্তর্ভুক্ত সহ বেশিরভাগ বিনিয়োগের বিরুদ্ধে হেজ করতে দেয়।
সুনির্দিষ্ট হেজিং কৌশল, পাশাপাশি হেজিং যন্ত্রগুলির মূল্য নির্ধারণ করা বিনিয়োগকারীরা যে হেজ করতে চান তার অন্তর্নিহিত সুরক্ষার ক্ষুদ্র ঝুঁকির উপর নির্ভর করে। সাধারণত, নেতিবাচক ঝুঁকি যত বেশি, হেজ তত বেশি। ডাউনসাইড ঝুঁকি উচ্চ মাত্রার অস্থিরতার সাথে এবং সময়ের সাথে সাথে বাড়তে থাকে; একটি বিকল্প যা দীর্ঘ সময়ের পরে মেয়াদোত্তীর্ণ হয় এবং যা আরও অস্থির সুরক্ষার সাথে যুক্ত হয় তাই হেজিংয়ের মাধ্যম হিসাবে এটি আরও ব্যয়বহুল হবে। উপরের স্টকের উদাহরণে, স্ট্রাইকের দাম যত বেশি হবে, বিকল্পটি তত বেশি ব্যয়বহুল হবে, তবে এটি পাশাপাশি দামের সুরক্ষাও দেবে। এই ভেরিয়েবলগুলি কম ব্যয়বহুল বিকল্প তৈরি করতে সামঞ্জস্য করা যেতে পারে যা কম সুরক্ষা দেয় বা আরও বেশি ব্যয়বহুল যা বৃহত্তর সুরক্ষা সরবরাহ করে। তবুও, একটি নির্দিষ্ট সময়ে, ব্যয় কার্যকারিতার দৃষ্টিকোণ থেকে অতিরিক্ত মূল্য সুরক্ষা কেনা অনাকাঙ্ক্ষিত হয়ে পড়ে।
বিবিধকরণের মাধ্যমে হেজিং
বিনিয়োগ হেজ করতে ডেরিভেটিভস ব্যবহার করে ঝুঁকির সুনির্দিষ্ট গণনা সক্ষম করে, তবে পরিশীলনের একটি পরিমাপ এবং প্রায়শই বেশ খানিকটা মূলধন প্রয়োজন। ডেরিভেটিভস হেজ করার একমাত্র উপায় নয়। কিছু ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য কৌশলগতভাবে একটি পোর্টফোলিওকে বৈচিত্র্যকরণকে একটি হেজ হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে, যদিও কিছুটা অপরিষ্কার। উদাহরণস্বরূপ, রাহেলা বাড়তি মার্জিন সহ একটি বিলাসবহুল পণ্য সংস্থায় বিনিয়োগ করতে পারে। তিনি হয়তো উদ্বিগ্ন হতে পারেন যে মন্দা সুস্পষ্ট গ্রাহকের জন্য বাজারকে নিশ্চিহ্ন করতে পারে। এর বিরুদ্ধে লড়াইয়ের একটি উপায় হ'ল তামাক স্টক বা ইউটিলিটিগুলি কেনা, যা আবহাওয়ার মন্দাকে ভালভাবে প্রবণতা দেয় এবং প্রচুর লভ্যাংশ দেয়।
এই কৌশলটির ট্রেড অফ রয়েছে: মজুরি বেশি হলে এবং চাকরি প্রচুর পরিমাণে হয়, বিলাসবহুল পণ্য নির্মাতারা সাফল্য লাভ করতে পারে, তবে কয়েকটি বিনিয়োগকারীই কাউন্টার-সাইক্লিকাল স্টকগুলিতে বিরক্ত হতে পারে, যা মূলধন আরও উত্তেজনাপূর্ণ জায়গায় প্রবাহিত হওয়ার কারণে পড়তে পারে। এটিরও এর ঝুঁকি রয়েছে: বিলাসবহুল সামগ্রীর স্টক এবং হেজ বিপরীত দিকে চলে যাবে এমন কোনও গ্যারান্টি নেই। আর্থিক সংকটের সময় যেমন ঘটেছিল তেমনি একটি বিপর্যয়কর ঘটনার কারণে, বা চিনের বন্যার মতো তামাকের দাম বাড়িয়ে দেওয়ার মতো বন্যার মতো তারা উভয়ই হ্রাস পেতে পারে এবং মেক্সিকোতে ধর্মঘটের ফলে রৌপ্যকেও একই অবস্থা দেখা যায়।
হেজিং স্প্রেড করুন
সূচকের স্থানগুলিতে, দামের দাম মাঝারি হ্রাস বেশ সাধারণ এবং এগুলি অত্যন্ত অনুমানযোগ্যও। এই অঞ্চলে ফোকাসকারী বিনিয়োগকারীরা আরও গুরুতরগুলির চেয়ে মাঝারি পতন নিয়ে বেশি উদ্বিগ্ন হতে পারেন। এই ক্ষেত্রে, ভালুকের ছড়িয়ে পড়া হজিংয়ের একটি সাধারণ কৌশল।
এই ধরণের প্রসারণে সূচক বিনিয়োগকারীরা এমন একটি পুট কিনে যার স্ট্রাইক দাম বেশি। এর পরে, তিনি একটি পুট কম দামের সাথে বিক্রি করেন তবে একই সমাপ্তির তারিখ। সূচকটি যেভাবে আচরণ করে তার উপর নির্ভর করে বিনিয়োগকারীদের এইভাবে দুটি স্ট্রাইক দামের মধ্যে পার্থক্যের সমান দামের সুরক্ষা রয়েছে। যদিও এটি একটি মাঝারি পরিমাণে সুরক্ষা হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে তবে প্রায়শই সূচকের সংক্ষিপ্ত মন্দা coverাকতে যথেষ্ট।
হেজিংয়ের ঝুঁকি
হেজিং হ'ল ঝুঁকি হ্রাস করার জন্য ব্যবহৃত একটি কৌশল, তবে এটি মনে রাখা গুরুত্বপূর্ণ যে প্রায় প্রতিটি হেজিং অনুশীলনের নিজস্ব ডাউনসাইড থাকবে। প্রথমত, উপরে উল্লিখিত হিসাবে, হেজিং অসম্পূর্ণ এবং ভবিষ্যতের সাফল্যের গ্যারান্টি নয়, এটি কোনও ক্ষতিও হ্রাস পাবে তা নিশ্চিত করে না। পরিবর্তে, বিনিয়োগকারীদের পক্ষে মতামতগুলির দিক দিয়ে হেজিংয়ের কথা ভাবা উচিত। কোনও নির্দিষ্ট কৌশলটির বেনিফিটগুলি প্রয়োজনীয় সংযোজন ব্যয়কে ছাড়িয়ে যায়? কারণ হেজিং খুব কমই যদি বিনিয়োগকারীদের অর্থোপার্জনের ফলাফল হয় তবে এটি মনে রাখা দরকার যে একটি সফল হেজ কেবল ক্ষতি রোধ করে।
হেজিং এবং প্রতিদিনের বিনিয়োগকারী
বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীদের জন্য, হেজিং তাদের আর্থিক ক্রিয়াকলাপে কখনই কার্যকর হবে না। অনেক বিনিয়োগকারী যে কোনও সময়ে একটি ডেরিভেটিভ চুক্তি বাণিজ্য করার সম্ভাবনা কম। এর কারণগুলির একটি অংশ হ'ল দীর্ঘমেয়াদী কৌশলযুক্ত বিনিয়োগকারীরা যেমন অবসর গ্রহণের জন্য সঞ্চয়কারী ব্যক্তিরা প্রদত্ত সুরক্ষার দিন-দিনের ওঠানামা উপেক্ষা করে। এই ক্ষেত্রে, স্বল্প-মেয়াদী ওঠানামা সমালোচিত নয় কারণ সামগ্রিক বাজারের সাথে একটি বিনিয়োগ সম্ভবত বৃদ্ধি পাবে।
বিনিয়োগকারীরা যারা কেনা এবং হোল্ড বিভাগে পড়ে তাদের পক্ষে হেজিংয়ের বিষয়ে আদৌ শেখার কোনও কারণ নেই বলে মনে হতে পারে। তবুও, যেহেতু বড় বড় সংস্থাগুলি এবং বিনিয়োগ তহবিলগুলি নিয়মিত ভিত্তিতে হেজিং অনুশীলনে জড়িত থাকে এবং এই বিনিয়োগকারীরা এই বৃহত্তর আর্থিক সত্তাগুলির অনুসরণ করতে বা এমনকি জড়িত হতে পারে, তাই হেজিং কী কী যুক্ত করে তা আরও ভালভাবে বোঝার জন্য এটি দরকারী useful এই বৃহত্তর খেলোয়াড়দের ক্রিয়া ট্র্যাক এবং বুঝতে সক্ষম he
