উচ্চ

একটি উচ্চ-ফলন বন্ড ইস্যু কি?

যখন কর্পোরেশনগুলির তহবিল সুরক্ষিত করা দরকার হয়, তাদের কাছে অনেকগুলি বিকল্প থাকে। Theতিহ্যগত বিকল্প রয়েছে যেমন ব্যাংক থেকে loanণের জন্য আবেদন করা, তবে অনেক সংস্থাগুলি বন্ডে পরিণত হয় - বনাম ইক্যুইটি জারি করা বা ব্যাংক loansণ গ্রহণ করা কারণ বন্ডগুলি নির্দিষ্ট সুবিধা দেয়।

• তহবিল সুরক্ষার জন্য বন্ডের অন্যান্য বিকল্পগুলির যেমন loansণ হিসাবে সুবিধা রয়েছে। প্রাথমিক পাবলিক অফারিং (আইপিও) হিসাবে পরিচিত জনগণকে বন্ড ও মূল্য অফার প্রদানের কৌশলগুলি এবং মূল্যরেখার জন্য ব্যাংকগুলির কাছ থেকে কৌশল এবং মূল্যরেখার জন্য এসইসির কাছে একটি সুরক্ষা অবশ্যই নিবন্ধিত করা উচিত various বিভিন্ন ব্যাংক থেকে বিভিন্ন ধরণের প্রত্যাশাকে একটি সাধারণ রূপরেখা দেওয়া হয় D ব্যাংকগুলির দ্বারা তালিকাভুক্ত তথ্যগুলি নির্বাহী সংক্ষিপ্তসার, বিনিয়োগ বিবেচনা, শিল্পের পর্যালোচনা, আর্থিক মডেলিংয়ের নীচে সীমাবদ্ধ নয় অন্তর্ভুক্ত। বাজারের মধ্যে স্বচ্ছতা এবং মূল্য নির্ধারণের ফলে 2 টি সংস্থা ট্রেড রিপোর্টিং এবং কমপ্লায়েন্স ইঞ্জিন (ট্র্যাক) এবং আর্থিক শিল্প নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ (এফআইএনআরএ) বন্ড ব্যবসায়ের বিষয়ে রিপোর্ট করতে।

কীভাবে উচ্চ-ফলন বন্ড ইস্যু করে

ইক্যুইটির পরিবর্তে কর্পোরেট বন্ড আকারে debtণ প্রদান কর শিল্ড সুবিধা প্রদান করতে পারে। পাশাপাশি, বন্ডগুলি মালিকানার অবস্থান থেকে স্পষ্টভাবে উপকারী হতে পারে। সংক্ষেপে, একটি বন্ড একটি আইওইউ হয় এমন কোনও সংস্থার কাছ থেকে লিখিত যার কাছে তাদের অর্থ loansণ রয়েছে।

বন্ডগুলি পরিপক্কতার তারিখ হিসাবে উল্লেখ করা পূর্ব নির্ধারিত সময়ে ফেরত দেওয়া হয়। বিনিয়োগ গ্রেডের চেয়ে কম ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে, এই বন্ডগুলি সাধারণত উচ্চ-সুদের হার দেয় যা সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের স্থির-আয়ের মহাবিশ্বে আকৃষ্ট করতে পারে।

স্ট্যান্ডার্ড অ্যান্ড পুয়ার্সের মতে, কর্পোরেশনগুলি যখন উচ্চ-ফলনের বন্ডের মাধ্যমে তহবিল সুরক্ষিত করতে চায়, তারা একটি প্রাথমিক তিন-পদক্ষেপের পরিকল্পনা অনুসরণ করে:

1. অফার প্রসপেক্টাসের খসড়া, বা প্রস্তাব যে তারা বিনিয়োগকারীদের সাথে রেট এবং শর্তাদি আলোচনার জন্য ব্যবহার করে Oএই অফারের সমস্ত শর্ত চূড়ান্ত হয়ে গেলে, বন্ডহোল্ডারদের কাছে সিকিওরিটি বরাদ্দ, বা সিন্ডিকেটেড থাকে high উচ্চ-ফলনের বন্ডগুলি ক্রয়ের জন্য উপলব্ধ হয় become অনুমোদিত ডিলার বা দালালদের কাছ থেকে মাধ্যমিক বা পরের বাজার

১৯৯৯ সালের শেয়ারবাজার ক্র্যাশ হওয়ার পরে সিকিওরিটিস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) এটি প্রয়োজনীয়তা করেছিল যে জনসাধারণের কাছে বিক্রয়ের আগে বিক্রয়ের আগে অনুমোদনের প্রক্রিয়া অনুসরণ করে প্রকাশ্যে প্রদত্ত সকল সিকিওরিটি অবশ্যই নিবন্ধিত হতে হবে।

প্রাথমিক উচ্চ ফলন বন্ড ইস্যু বনাম। পরবর্তী

জনগণের কাছে প্রথমবারের জন্য ondsণ প্রদানকে প্রাথমিক বাজার হিসাবে বিবেচনা করা হয় (মাধ্যমিক বা পরবর্তী বাজারের বিপরীতে)। এর অর্থ হ'ল এই প্রাথমিক বাজারে বিক্রয়ের ফলে তহবিলগুলি সরাসরি ইস্যুকারীর কাছে যায়। মাধ্যমিক বা পরের বাজারে বিনিয়োগকারীরা বন্ডগুলি পুনরায় বিক্রয় করতে পারেন। এক্ষেত্রে বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত তহবিলগুলি ইস্যুকারীকে নয়, বিক্রেতার কাছে যায়।

এটি ব্যাংকগুলিকে তাদের দেওয়া অর্থের চেয়ে বেশি পরিমাণে বন্ড বিক্রি করে তাদেরকে ছাড় (গ্রস স্প্রেড) আন্ডাররাইট করার অনুমতি দেয়।

বিশেষ বিবেচ্য বিষয়

ট্রেড রিপোর্টিং অ্যান্ড কমপ্লায়েন্স ইঞ্জিন (ট্র্যাক) হ'ল একটি "উন্নত যান যা উপযুক্ত স্থায়ী-আয়ের সিকিওরিটির ক্ষেত্রে অন-দ্য কাউন্টার-সেকেন্ডারি মার্কেটের লেনদেনের বাধ্যতামূলক রিপোর্টিংয়ের সুবিধা দেয়। সমস্ত দালাল / ডিলার যারা ফিনআর সদস্য সংস্থাগুলি একটি এসইসি অনুমোদিত অনুমোদিত বিধি অনুসারে কর্পোরেট বন্ডে ট্র্যাকের কাছে লেনদেনের প্রতিবেদন করার বাধ্যবাধকতা রয়েছে। "রিপোর্টিং (1) তারিখ এবং সময়, (2) ভলিউম, (3) মূল্য নির্ধারণ, (4) ফলন, এবং ট্রেড বা বিক্রয় সম্পর্কিত আরও বিস্তারিত তথ্য 505050 উচ্চ ফলন এবং তরল ক্রেডিট জড়িত।

কোনও ব্যবসায়ীর দৃষ্টিকোণ থেকে, স্বচ্ছতা বাড়ানোর জন্য করা এই ব্যবস্থাগুলির বিরুদ্ধে প্রচুর প্রতিরোধের ঘটনা ঘটেছে। সিকিওরিটি যখনই হাত বদল করে তারা এই ব্যবস্থাগুলি মুনাফার মার্জিনকে হ্রাস করে। সাধারণভাবে, বিনিয়োগকারীরা সর্বাধিক সাম্প্রতিক ফাঁসি কার্যকর হয়েছে এমন স্তরে একচেটিয়াভাবে কাগজ বাণিজ্য করতে পছন্দ করেন।

অন্যদিকে নিয়ন্ত্রকরা উল্লেখ করেছেন যে ট্র্যাকের মতো সরঞ্জাম থেকে বিনিয়োগকারীদের জন্য বর্ধিত তথ্য দীর্ঘমেয়াদে ইতিবাচক। তারা জোর দিয়েছিলেন যে কেবল প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদেরই আরও বিশদ এবং দ্রুত তথ্য প্রবাহ হওয়া উচিত নয়, তবে খুচরা বিনিয়োগকারীদেরও তথ্যের গুরুত্বপূর্ণ প্রবাহ দেওয়া উচিত।

উচ্চ-ফলন বন্ড ইস্যুয়ানসের জন্য প্রয়োজনীয়তা

১৯৩৩ সালের সিকিওরিটিজ অ্যাক্ট অনুসারে প্রকাশ্যে প্রদত্ত সকল সিকিওরিটি প্রথমে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনে (এসইসি) নিবন্ধিত হতে হবে। নিম্নলিখিত সমস্ত তথ্য অবশ্যই নিবন্ধভুক্ত থাকতে হবে:

• ব্যবসায়ের ধরণ বা প্রকৃতি corporation কর্পোরেশনের সম্পূর্ণ পরিচালনার প্রোফাইল the মূল বিনিয়োগকারীদের সম্পর্কিত একটি তালিকা offered দেওয়া হচ্ছে সুরক্ষার সুনির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্যগুলির সবকটিই / সমস্ত বিনিয়োগের ঝুঁকি রয়েছে a আর্থিক রেকর্ডস এবং একটি প্রত্যয়িত পাবলিক অ্যাকাউন্টেন্ট দ্বারা প্রস্তুত বিবৃতি (সিপিএ) মার্কিন সাধারণভাবে গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতিমালা (জিএএপি) অনুসারে।

এসইসির সাথে সিকিওরিটির নিবন্ধনের প্রকৃত প্রক্রিয়া দুটি অংশে সঞ্চালিত হয়। প্রথমত, সংস্থাকে অবশ্যই একটি সার্বজনীন বিতরণ করা প্রসপেক্টাস এবং নির্বাচিত পরিপূরক তথ্য প্রস্তুত করতে হবে যা অনুরোধ করা হলে উপলব্ধ করা যায়। তারপরে, এসইসি দ্বারা নিবন্ধন অনুমোদনের পরে, কোনও সংস্থা জনসাধারণের কাছে বিক্রয়ের জন্য অনুমোদিত সুরক্ষা সরবরাহ করতে শুরু করতে পারে।

অফার প্রস্তাব

এসইসিতে সিকিওরিটিগুলি নিবন্ধিত হয়ে গেলে, বন্ড জারির পরবর্তী পদক্ষেপটি একটি প্রস্তাব প্রস্তাব বা প্রসপেক্টাস খসড়া করা হয়। এর মধ্যে বিভিন্ন ব্যাংক বা অ্যারেঞ্জারদের কাছ থেকে প্রতিযোগী বিড চাওয়ার প্রক্রিয়া জড়িত। ম্যান্ডেট প্রদানের প্রয়াসে প্রতিটি ব্যাংক ইস্যুকারীকে সিন্ডিকেশন এবং মূল্য অফার সহ বন্ডের জন্য তাদের কৌশলটির একটি রূপরেখা উপস্থিত করবে। ইস্যুকারীকে তাদের কৌশল দেখানোর জন্য ব্যাংকগুলি এই প্রক্রিয়া চলাকালীন একটি অফার প্রসপেক্টাস / স্মারকলিপি (কখনও কখনও রেড হেরিং নামে পরিচিত) আঁকবে।

এই ধরনের প্রসপেক্টাসের বিভিন্ন স্বতন্ত্র অংশ রয়েছে। যদিও এখানে বর্ণিত সমস্তগুলিতে এই সমস্ত অংশ থাকে না, তবে তাদের নীচের অনুসারে বিভাগ রয়েছে:

• এক্সিকিউটিভ সংক্ষিপ্তসার : বেশিরভাগ কার্যনির্বাহী সংক্ষিপ্তসার সহ একটি বিভাগ অন্তর্ভুক্ত থাকে যার মধ্যে সাধারণত কী আর্থিকগুলি, জারিকারীর বিবরণ, প্রস্তাবের সংক্ষিপ্ত বিবরণ এবং এর পিছনে যুক্তি এবং এমনকি ঝুঁকির কারণগুলি অন্তর্ভুক্ত থাকে। এই ঝুঁকি কারণগুলি প্রায়শই বেশ বিশদযুক্ত থাকে যদিও তারা সূত্র, বা বয়লারপ্লেট, চুক্তির ভাষা হিসাবে থাকে n বিনিয়োগের বিবেচনাগুলি: প্রাথমিক শর্তাদি এবং শর্তাবলী তালিকাভুক্ত করার জন্য সাধারণত একটি বিভাগ রয়েছে। এর মধ্যে কাঠামো, সমান্তরাল, দাম, চুক্তি বা অন্যান্য creditণের শর্তাদি ইত্যাদি রয়েছে things শিল্প ওভারভিউ: এটি সাধারণত যে শিল্পের ব্যবসায় রয়েছে তার বর্ণনা যেমন বাজারের তাদের অবস্থান সম্পর্কে সমালোচনামূলক তথ্য যখন তুলনা করা হয় অনুরূপ সংস্থা। এই সংক্ষিপ্ত বিবরণটি বিনিয়োগকারীদের শিক্ষিত করতে সহায়তা করে যারা শিল্পের সাথে এতটা পরিচিত নয় যে তারা কেন বন্ড কিনতে চান F আর্থিক আর্থিক: বন্ডের প্রকৃত শর্তাদি এই পর্যায়ে চূড়ান্ত না হলেও, সম্ভাব্যদের পক্ষে কোনও প্রো অন্তর্ভুক্ত করা সাধারণ আর্থিক মডেলিং কিছু ফর্ম হিসাবে ফর্মা কুপন হার। এর মধ্যে রয়েছে সংস্থার জারির ইতিহাস, অনুমানিত আর্থিক এবং আরও অনেক কিছুর বিশদ অ্যাকাউন্ট includes তবে কিছু ক্ষেত্রে এই ধরণের মডেল থেকে নির্দিষ্ট ধরণের জনসাধারণের তথ্য অনুপস্থিত হতে পারে। এই মডেলটি বন্ড সম্পর্কিত বিনিয়োগকারীদের আগ্রহের মাত্রা নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হবে, যা মেয়াদে চুক্তির বিপণনকে বিনিয়োগকারীদের জানাতে ব্যবহৃত হবে।

এই প্রক্রিয়াটির বেশিরভাগ অংশ অভ্যন্তরীণভাবে হয় ban এমন ব্যাঙ্কারদের মধ্যে বৈঠকে যারা বিক্রয় দলে তাদের ধারণাগুলি পিক করে। অফার এবং এর উদ্দেশ্য এবং শর্তাদি নিয়ে আলোচনা হয়। অতিরিক্তভাবে, সংস্থা পরিচালনা অফার, লেনদেন এবং আপডেটের জন্য একটি দৃষ্টি সরবরাহ করবে। এমন কোনও বিনিয়োগকারী কলও থাকতে পারে যেখানে পরিচালনা একটি বক্তৃতা দেয় এবং সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীদের সাথে কিছু প্রশ্নোত্তর করে।

এই প্রক্রিয়াটি কয়েক দিন বা কয়েক ঘন্টা সময় নিতে পারে। বিনিয়োগের ক্ষেত্রে রোড শো, উপস্থাপনা এবং প্রশ্নোত্তর সুবিধার জন্য ইন্টারনেটের আগমনের সাথে সময়সীমাটি ছোট করা অবিরত রয়েছে।

বন্ড মাধ্যমিক বাজার

এই প্রক্রিয়াটি সম্পূর্ণ হওয়ার পরে, এবং বন্ডের শর্তাদি সত্যই চূড়ান্ত হয়ে যায় এবং বরাদ্দ গৃহীত হওয়ার পরে, বিষয়টি দ্বিতীয় বা পরবর্তী বাজারে উপলভ্য হবে।

এই পরের বাজারটি একটি সুপ্রতিষ্ঠিত এবং খুব সক্রিয় বাজার। কিছু ক্ষেত্রে শর্তাবলী চূড়ান্ত হওয়ার আগে কোনও চুক্তির "ধূসর বাজার" সূচকও রয়েছে। ধূসর বাজারটি এমন দালালদের বোঝায় যাঁরা কোনও বন্ড “বাণিজ্য থেকে মুক্ত” হওয়ার পূর্বে চুক্তি করে ”এটি ট্রেড রিপোর্টিং অ্যান্ড কমপ্লায়েন্স ইঞ্জিন (ট্র্যাক) এবং আর্থিক শিল্প নিয়ন্ত্রণ সংস্থা কর্তৃক (ফিনরা) ফলস্বরূপ মূল্যের ক্ষেত্রে আরও স্বচ্ছতার দিকে ধাবিত হয়েছে has বন্ড ট্রেডিংয়ের জন্য রিপোর্টিং সিস্টেম।

ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন অফ সিকিওরিটিজ ডিলার্স (এনএএসডি) এনওয়াইএসই-র প্রয়োগকারী শাখায় একীভূত হওয়ার পরে ফিনরা গঠন করা হয়েছিল। এসইসি জুলাই ২০০ in এ এই সংযুক্তির অনুমোদন দেয়। ফিনরা একটি বেসরকারী, স্ব-নিয়ন্ত্রক কর্পোরেশন (এসআরও) হিসাবে বিদ্যমান।