কোনও বীমা সংস্থাকে কীভাবে মূল্য দেওয়া যায়

বেশিরভাগ বিনিয়োগকারীরা তাদের জটিল প্রকৃতির কারণে আর্থিক সংস্থাগুলিকে মূল্য দেওয়ার চেষ্টা করা এড়ান। যাইহোক, বেশ কয়েকটি সরল মূল্যায়ন কৌশল এবং মেট্রিকগুলি তাদের মূল্য নির্ধারণের কাজটি আরও গভীরভাবে খনন করা প্রচেষ্টাটির পক্ষে কার্যকর হবে কিনা তা দ্রুত সিদ্ধান্ত নিতে সহায়তা করতে পারে। এই সরল কৌশলগুলি এবং মেট্রিকগুলি বীমা সংস্থাগুলিতেও প্রযোজ্য, যদিও আরও অনেক নির্দিষ্ট শিল্প মূল্যায়ন ব্যবস্থা রয়েছে।

বীমা সংক্ষিপ্ত পরিচিতি

এটির মুখোমুখি, একটি বীমা ব্যবসায়ের ধারণাটি বেশ সোজা। একটি বীমা সংস্থা পুলগুলি একসাথে এমন প্রিমিয়ামগুলি সরবরাহ করে যা গ্রাহকরা ক্ষতির ঝুঁকি পূরণের জন্য প্রদান করে। লোকসানের এই ঝুঁকিটি বিভিন্ন ক্ষেত্রে প্রয়োগ হতে পারে, যা স্বাস্থ্য, জীবন, সম্পত্তি এবং দুর্ঘটনা (পিঅ্যান্ডসি) এবং বিশেষত্ব রেখা (আরও অস্বাভাবিক বীমা যেখানে ঝুঁকি মূল্যায়ন করা আরও কঠিন) বীমাকারীর উপস্থিতি কেন তা বোঝায়। বীমাকারী হওয়ার কঠিন অংশটি সঠিকভাবে ভবিষ্যতের বীমা দাবীগুলি কী হবে তা অনুমান করা এবং এমন দাবিগুলির আওতাভঙ্গকারী পর্যায়ে প্রিমিয়াম স্থাপন করা, পাশাপাশি শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পর্যাপ্ত মুনাফা রেখে দেওয়া।

উপরোক্ত মূল বীমা অপারেশনগুলির বাইরেও, বীমাপ্রাপ্তরা বিনিয়োগের পোর্টফোলিও পরিচালনা এবং পরিচালনা করে। এই পোর্টফোলিওগুলির জন্য তহবিলগুলি পুনরায় বিনিয়োগের লাভগুলি (যেমন অর্জিত প্রিমিয়ামগুলি, যেখানে নীতিমালার সময় কোনও দাবী হয়নি বলে প্রিমিয়াম রাখা হয়) এবং দাবি হিসাবে অর্থ পরিশোধের আগে প্রিমিয়াম থেকে আসে। এই দ্বিতীয় বিভাগটি একটি ধারণা যা ভাসা হিসাবে পরিচিত এবং এটি বোঝা গুরুত্বপূর্ণ। ওয়ার্কেন বাফেট বার্কশায়ার হাথওয়ের বার্ষিক শেয়ারহোল্ডারদের চিঠিতে কী ভাসমান তা প্রায়শই ব্যাখ্যা করে। 2000 সালে তিনি লিখেছেন:

"শুরুতে, ভাসাটি হ'ল অর্থ যা আমরা রাখি তবে তা মালিক নয় an একটি বীমা ক্রিয়াকলাপে ভাসমানটি উত্থাপিত হয় কারণ লোকসান দেওয়ার আগে প্রিমিয়াম পাওয়া যায়, এমন একটি বিরতি যা অনেক সময় বহু বছরেরও বেশি সময় বাড়িয়ে দেওয়া হয় During সেই সময়ে, বীমাকারী অর্থ বিনিয়োগ করে এই মনোরম ক্রিয়াকলাপটি সাধারণত এটির সাথে নেতিবাচক দিকটি বহন করে: একটি বীমাকারী সাধারণত যে প্রিমিয়াম গ্রহণ করেন তা সাধারণত ক্ষতি এবং ব্যয়ভার অন্তর্ভুক্ত করে না যা অবশেষে প্রদান করতে হয় That এটি একটি "আন্ডারাইটিং লোকসান" চালায়, যা ভাসমানের ব্যয় An একটি বীমা সময়ের সাথে সাথে যদি তার ভাসমানের ব্যয় সংস্থাগুলির তহবিল ব্যয় করতে হবে তার তুলনায় ব্যবসায়ের মূল্য থাকে। তবে ফ্লোটের ব্যয় যদি অর্থের জন্য বাজারের হারের চেয়ে বেশি হয় তবে ব্যবসায়টি একটি লেবু ""

বুফেট কোনও বীমা সংস্থাকে মূল্যায়ন করা কী কঠিন করে তোলে সে সম্পর্কেও স্পর্শ করে। একজন বিনিয়োগকারীকে বিশ্বাস করতে হবে যে ফার্মের আধিকারিকগুলি দৃ sound় এবং যুক্তিসঙ্গত অনুমান করছে যা তারা ভবিষ্যতের দাবিগুলির সাথে গ্রহণের প্রিমিয়ামগুলিকে ভারসাম্য হিসাবে প্রদান করতে হবে। বড় ত্রুটিগুলি একটি ফার্মকে ধ্বংস করতে পারে এবং ঝুঁকিগুলি অনেক বছর বা জীবন বীমাগুলির ক্ষেত্রে কয়েক দশক ধরে চলতে পারে।

বীমা মূল্যায়ন অন্তর্দৃষ্টি

বীমা সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে কয়েকটি কী মেট্রিক ব্যবহার করা যেতে পারে এবং সাধারণভাবে আর্থিক সংস্থাগুলিতে এই মেট্রিকগুলি সাধারণ হয়। এগুলি বুকিংয়ের মূল্য (পি / বি) এবং রিটার্ন অন ইক্যুইটি (আরওই) হয়। পি / বি হ'ল একটি প্রাথমিক মূল্যায়ন পরিমাপ যা বীমা ফার্মের স্টক মূল্যটিকে তার পুস্তকের সাথে মূল্য দেয়, মোট ফার্মের মান বা প্রতি শেয়ারের পরিমাণে। বইয়ের মান, যা কেবল শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি, এটি কোনও ফার্মের মূল্যমানের জন্য প্রক্সি, যদি এটির উপস্থিতি বন্ধ হয়ে যায় এবং সম্পূর্ণ তরল করা যায়। স্পষ্টত বুক ভ্যালু থেকে মূল্য কোম্পানির দোকান বন্ধ হওয়া উচিত, বিনিয়োগকারীকে যে নেট সম্পদ রেখেছিল তার উপর আরও সঠিক গেজ দেওয়ার জন্য শুভেচ্ছাকে এবং অন্যান্য অদম্য সম্পদগুলি সরিয়ে দেয়। বীমা সংস্থাগুলির জন্য দ্রুত থাম্বের নিয়ম (এবং আবার সাধারণভাবে আর্থিক সংস্থাগুলির জন্য) হ'ল তারা 1 এর পি / বি স্তরে কেনা উপযুক্ত এবং 2 বা ততোধিক পি / বি স্তরের দামি দিকে রয়েছে। একটি বীমা ফার্মের জন্য, বইয়ের মান এটির বেশিরভাগ ব্যালান্সশিটের একটি শক্ত মাপকাঠি, যা বন্ড, স্টক এবং অন্যান্য সিকিওরিটিগুলির সমন্বয়ে থাকে যেগুলি তাদের জন্য একটি সক্রিয় বাজার প্রদত্ত মানের জন্য নির্ভর করা যেতে পারে।

আরওই একটি বীমা ফার্ম আয়ের স্তরের অংশীদারদের ইক্যুইটি বা বইয়ের মূল্য হিসাবে শতাংশ হিসাবে উত্পন্ন করে measures প্রায় ১০% একটি আরওই পরামর্শ দেয় যে কোনও ফার্ম তার মূলধনের ব্যয়কে আচ্ছাদন করছে এবং শেয়ারহোল্ডারদের জন্য পর্যাপ্ত আয় অর্জন করবে। উন্নততর, এবং মধ্য-কিশোরদের মধ্যে একটি অনুপাত একটি ভাল চালিত বীমা ফার্মের জন্য আদর্শ।

অন্যান্য বিস্তৃত আয় (ওসিআই)ও এক নজর দেখার মতো। এই ব্যবস্থাটি লাভের উপর বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলির অন্তর্নিহিতগুলি দেখায়। ওসিআই ব্যালান্স শীটে পাওয়া যাবে, তবে একটি বীমা সংস্থার আর্থিক বিবৃতিতেও এখন পরিমাপটি তার নিজস্ব বিবৃতিতে। এটি বীমা পোর্টফোলিওতে অবাস্তব বিনিয়োগের লাভ এবং পরিমাপ গুরুত্বপূর্ণ, ইক্যুইটি বা বইয়ের মান পরিবর্তনের একটি সুস্পষ্ট ইঙ্গিত দেয়।

একাধিক মূল্যায়ন মেট্রিক বীমা শিল্পের জন্য আরও নির্দিষ্ট specific সম্মিলিত অনুপাত অর্জিত প্রিমিয়ামের শতাংশ হিসাবে ব্যয় করা লোকসান এবং ব্যয়গুলি পরিমাপ করে। ১০০% এর উপরে অনুপাতের অর্থ বীমা বীমা তার বীমা কার্যক্রমের অর্থ হারাচ্ছে। 100% এর নীচে একটি অপারেটিং লাভের প্রস্তাব দেয়।

একটি বিনিয়োগ ব্যাংক প্রতিবেদনে প্রিমিয়াম বৃদ্ধির সম্ভাবনা, নতুন পণ্য প্রবর্তনের সম্ভাবনা, ব্যবসায়ের জন্য প্রাক্কলিত সম্মিলিত অনুপাত এবং নতুন ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে ভবিষ্যতে মজুদ এবং সম্পর্কিত বিনিয়োগের আয়ের প্রত্যাশিত পরিশোধের দিকে নজর দেওয়া হয়েছে (বীমা সংস্থা) কারণ প্রিমিয়াম এবং ভবিষ্যতের দাবির মধ্যে সময় পার্থক্য)। সুতরাং, তরলকরণের পরিস্থিতি এবং বইয়ের মানের উপর জোর দেওয়া সবচেয়ে মূল্যবান। এছাড়াও, তুলনামূলক পদ্ধতিগুলি যা কোনও ফার্মকে তার সমবয়সীদের সাথে তুলনা করে (যেমন আরওই স্তর এবং প্রবণতা) এবং বায়আউট লেনদেনগুলি একটি বীমা প্রদানকারীকে মূল্যবান হিসাবে কার্যকর।

ডিসকাউন্ট নগদ প্রবাহ (ডিসিএফ) কোনও বীমা ফার্মকে মূল্য দিতে ব্যবহার করা যেতে পারে তবে এটি কম মূল্যবান কারণ নগদ প্রবাহ নির্ধারণ করা আরও কঠিন difficult এটি বিনিয়োগের পোর্টফোলিওর প্রভাবের কারণে এবং নগদ প্রবাহের বিবরণীতে নগদ প্রবাহের ফলে, যা বীমা ক্রিয়াকলাপ থেকে নগদ নির্ধারণ করা কঠিন করে তোলে। উপরে উল্লিখিত আরেকটি জটিলতা হ'ল এই প্রবাহগুলি উত্পন্ন করতে অনেক বছর সময় প্রয়োজন।

একটি মূল্যবান উদাহরণ

উপরের মূল্যায়ন আলোচনার একটি পরিষ্কার চিত্র দেওয়ার উদাহরণ নীচে দেওয়া হল। লাইফ ইন্স্যুরার মেটলাইফ (এনওয়াইএসই: এমইটি) শিল্পের অন্যতম বৃহত্তম largest এটি মোট সম্পত্তির ভিত্তিতে বৃহত্তম মার্কিন-ভিত্তিক বীমাকারী এবং আগস্ট ২০১৩ পর্যন্ত এর বাজার মূলধন মাত্রা ছিল billion৩ বিলিয়ন ডলার, যা কেবল চীন লাইফ ইন্স্যুরেন্স কো (এনওয়াইএসই: এলএফসি) $ 71 বিলিয়ন ছাড়িয়েছে। প্রুডেনশিয়াল পি এলসি (যুক্তরাজ্যের) হ'ল large 50 বিলিয়ন ডলারের নিচে মার্কেট ক্যাপ সহ আরও বড় খেলোয়াড়।

মেটলাইফের আরওই গত পাঁচ বছরে গড়ে প্রায় 5% হয়েছে তবে আর্থিক সংকটে পড়েছে। এটি এই সময়ের মধ্যে শিল্প গড়ের 8% এর নীচে ছিল, তবে মেটলাইফের অনুপাতটি বর্তমান বর্ষপঞ্জী বছরের জন্য 10.2% পৌঁছানোর অনুমান করা হয়েছে, এবং পরবর্তী কয়েক বছরে কোম্পানির লক্ষ্য এটি 15% এর কাছাকাছি বাড়ানোর রয়েছে। চায়না লাইফের প্রজেক্টড আরওই প্রায় 13%, এবং প্রুডেনশিয়ালের 13.9%। মেটলাইফ বর্তমানে ০.৯ এর পি / বিতে ট্রেড করছে, যা শিল্প গড়ে 1.3 এর নিচে। চায়না লাইফের পি / বি 1.8, এবং প্রুডেনশিয়াল এর 3.1।

উপরের উপর ভিত্তি করে, মেটলাইফ একটি যুক্তিসঙ্গত বাটের মতো দেখায়। এর আরওই দ্বিগুণে ফিরে আসছে এবং শিল্প গড়ের উপরে above এর পি / বিটিও 1 এর নীচে, যা সাধারণত historicalতিহাসিক পি / বি ট্রেন্ডের উপর ভিত্তি করে বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল প্রবেশ পয়েন্ট is চায়না লাইফ এবং প্রুডেনশিয়ালের উচ্চতর আরওই রয়েছে, তবে পি / বি আরও অনেক বেশি। এখানেই প্রতিটি ফার্মের আর্থিক বিবৃতি গভীরভাবে গভীর করা গুরুত্বপূর্ণ হয়ে পড়ে। ওসিআই বিনিয়োগের পোর্টফোলিওগুলি তদন্তের ক্ষেত্রে গুরুত্বপূর্ণ, এবং প্রবৃদ্ধির প্রবণতা বিশ্লেষণ করে সিদ্ধান্ত নেওয়া দরকার যে কোনও উচ্চতর পি / বি একাধিক প্রদান নিশ্চিত করা হয়েছে কিনা। এই সংস্থাগুলি যদি শিল্পকে ছাড়িয়ে যায় তবে তারা প্রিমিয়াম প্রদানের উপযুক্ত হতে পারে।

শেষের সারি

যে কোনও মূল্যায়ন অনুশীলনের মতো, যুক্তিসঙ্গত মূল্য অনুমানের ক্ষেত্রে বিজ্ঞানের মতোই শিল্প রয়েছে। Numbersতিহাসিক সংখ্যা গণনা করা এবং পরিমাপ করা সহজ, তবে মূল্যায়ন ভবিষ্যতে কী ধারণ করে তার একটি যুক্তিসঙ্গত অনুমান করা সম্পর্কে। বীমা জায়গাতে, আরওই এর মতো মেট্রিকের সঠিক পূর্বাভাস গুরুত্বপূর্ণ, এবং কম পি / বি প্রদান করা বিনিয়োগকারীদের পক্ষে প্রতিকূলতা রাখতে সহায়তা করতে পারে।