বাজারের শীর্ষস্থানীয় সংস্থাগুলি কেবল তাদের ব্যবসায়িক ফলাফলের মাধ্যমে সাফল্য অর্জন করে না, পাশাপাশি শেয়ারহোল্ডারদের পক্ষে সবচেয়ে উপকারী এমন উপায়ে সঠিকভাবে মূলধন বরাদ্দ করে।
প্রায়শই কেন্দ্রীয় থিম হিসাবে উপেক্ষা করা হয়, মূলধন বরাদ্দের সিদ্ধান্ত কোম্পানির ভবিষ্যত নির্ধারণের জন্য অতীব গুরুত্বপূর্ণ এবং যেমন, সংস্থাটি পরিচালনার গুরুত্বপূর্ণ দায়িত্বগুলির মধ্যে কিছু। এই নিবন্ধটি এমন কিছু মেট্রিক পরীক্ষা করবে যা বাজারের যে কোনও অবস্থাতেই কার্যকরভাবে মূলধন বরাদ্দের পরিচালনার দক্ষতা মূল্যায়নে সহায়তা করে। কীভাবে এই মেট্রিকগুলি স্টক গবেষণার সুবিধার্থে ব্যবহার করতে হয় এবং দীর্ঘ মেয়াদে সফল হওয়ার জন্য প্রস্তুত সংস্থাগুলি খুঁজে পেতে কীভাবে তা পড়ুন।
মূলধন বরাদ্দের সিদ্ধান্ত
কোম্পানির কি লভ্যাংশ জারি করা বা বাড়ানো উচিত? এটি কি নতুন কারখানাটি তৈরি করা উচিত বা আরও বেশি শ্রমিক নিয়োগ করা উচিত? এগুলি হ'ল আজকের পাবলিক-ট্রেড সংস্থাগুলির পরিচালকদের মুখোমুখি।
প্রতিটি সংস্থা একটি জীবনচক্র অনুসরণ করে; জীবনের প্রাথমিক পর্যায়ে, মূলধন বরাদ্দের সিদ্ধান্তগুলি বেশ সহজ - নগদ প্রবাহের বেশিরভাগই ক্রমবর্ধমান ব্যবসায়ে pouredেলে দেওয়া হবে এবং সম্ভবত খুব বেশি অর্থ ব্যয় হবে না। বেশ কয়েক বছর ধরে দৃ strong়, অবিচলিত উপার্জন বৃদ্ধির পরে, সংস্থাগুলি জানতে পারে যে সেখানে কেবলমাত্র এতটা বাজার রয়েছে। অন্য কথায়, শেল্ফটিতে পরবর্তী পণ্য যুক্ত করা বা সেটির জন্য পরবর্তী শেল্ফ যুক্ত করা, বহু বছর আগে যে শেল্ফটিতে রাখা হয়েছিল প্রথম জিনিসগুলির তুলনায় ইউনিট হিসাবে তার চেয়ে অর্ধেক লাভজনক। অবশেষে, সংস্থাটি এমন একটি জায়গায় পৌঁছে যাবে যেখানে নগদ অর্থ প্রবাহ শক্তিশালী হয় এবং সেখানে অতিরিক্ত নগদ রয়েছে "আশেপাশে পড়ে থাকা"। তারপরে প্রথম আলোচনাগুলি এই জাতীয় জিনিসগুলি সম্পর্কে শুরু হতে পারে:
- ব্যবসায়ের একটি নতুন লাইন প্রবেশ করা - এর জন্য নগদ উচ্চতর প্রাথমিক ব্যয় প্রয়োজন, তবে দীর্ঘমেয়াদে এটি সবচেয়ে লাভজনক কোর্স হিসাবে প্রমাণিত হতে পারে the মূল ব্যবসায়ের সক্ষমতা বাড়ানো - বৃদ্ধির হার কমতে শুরু না করা পর্যন্ত আত্মবিশ্বাসের সাথে এটি করা যেতে পারে ssপ্রবর্তিত বা বর্ধিত লভ্যাংশ - চেষ্টা করা এবং সত্য পদ্ধতি Rণ পরিশোধ ।
পরিচালনা বিনিয়োগকারীদের জন্য একই মেট্রিক ব্যবহার করে এই ধরণের সিদ্ধান্ত নেয়।
ইক্যুইটি রিটার্ন করুন
ইক্যুইটির (আরওই) স্টকের রিটার্ন কোম্পানির বৃদ্ধি হার "শেয়ারহোল্ডার ডলার" তে প্রকাশ করে als
কোনও সংস্থার আরওএর দিকে তাকানোর সময়, বিবেচনার জন্য কয়েকটি বিবেচনা রয়েছে যেমন কোম্পানির বয়স এবং এটি কী ধরণের ব্যবসা পরিচালনা করে। অল্প বয়স্ক সংস্থাগুলির উচ্চতর আরওই হবে কারণ নগদ স্থাপনার সিদ্ধান্ত নেওয়া সহজ। পুরাতন সংস্থাগুলি এবং যারা মূলধন-নিবিড় ব্যবসায়ে পরিচালিত (টেলিকম বা সংহত তেল ভাবেন) তাদের কম আরওই হবে কারণ প্রথম ডলার আয় উপার্জনের জন্য এটি আরও বেশি ব্যয় করে।
আরওই সেই শিল্পের সাথে অত্যন্ত সুনির্দিষ্ট, যেখানে সংস্থাটি পরিচালনা করে কারণ প্রত্যেকটির অনন্য মূলধনের প্রয়োজনীয়তা রয়েছে; অতএব, এই মূল্যবান মেট্রিক পর্যালোচনা করার সময় কেবল একই সংস্থাগুলির সাথে তুলনা করা উচিত। শিল্প গড়ের উপরে একটি আরওই একটি ভাল লক্ষণ যে পরিচালনকৃত প্রতিটি বিনিয়োগকৃত ডলারের মধ্যে সর্বাধিক মুনাফা অর্জন করছে।
সম্পত্তিতে ফিরুন
রিটার্ন অন রিটার্ন (আরওএ) তাত্ত্বিকভাবে আরওইর মতো, তবে সমীকরণের ডিনোমিনেটর স্টকহোল্ডার ইক্যুইটি থেকে মোট সম্পদে পরিবর্তিত হয়েছে। আরওএ নম্বর আমাদের জানায় যে এটির মালিকানাধীন সম্পদের উপর কী ধরণের রিটার্ন পরিচালনা পাচ্ছে। আরওইয়ের মতোই, আরওএর পরিসংখ্যান বিভিন্ন শিল্পের মধ্যেও পৃথকভাবে পরিবর্তিত হবে এবং এটি মাথায় রেখে তুলনা করা উচিত।
আরওএর কার্য সম্পাদন, দীর্ঘকাল ধরে, আরওইর চেয়ে লাভের একটি পরিষ্কার চিত্র সরবরাহ করবে। কেন? কারণ আরওই গণনায়, বর্তমান নিট আয় এবং গত বছরের নিট আয় প্রধান পরিবর্তনশীল; এগুলি দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির হারের চেয়ে অনেক বেশি অস্থির হতে পারে। যখন আরওএ গণনা করা হয়, বেশিরভাগ ডিনোমিনেটর দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ এবং মূলধনের সমন্বয়ে গঠিত হয়, যা আরওই তৈরি করতে পারে এমন স্বল্প-মেয়াদী কিছু আওয়াজকে মসৃণ করে। মূলত, আরওই প্রতি বছর একটি সংস্থার জন্য বিভিন্নভাবে পরিবর্তিত হতে পারে, যখন আরওএর পরিসংখ্যানগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে আরও বেশি সময় নেয়।
মূলধন প্রয়োজনীয়তা এবং নগদ পরিচালনা
ধরা যাক যে সংস্থা এক্স এর অস্তিত্বের প্রথম 10 বছর ধরে গড়ে 18% আরওই করেছে। এটি প্রবৃদ্ধির একটি শক্তিশালী রেকর্ড উপস্থাপন করে তবে এটি এমন এক সময়ে অর্জন করা হয়েছিল যখন প্রচুর নতুন বাজারে প্রবেশের জন্য ছিল।
শীর্ষস্থানীয় মার্কেট শেয়ারের সাথে, কোম্পানি এক্স ইতিমধ্যে দেখতে পাবে যে এটি এই বৃদ্ধির হার ধরে রাখতে সক্ষম হবে না এবং শেয়ারহোল্ডারের মূল্য বাড়ানোর জন্য অন্যান্য উপায়গুলি সন্ধান করতে হবে। ব্যবসা চালিয়ে যাওয়ার জন্য মূলধন প্রয়োজনীয়তাগুলি পরিচিত এবং আলাদা করা হয় এবং স্থিতিশীলতা এবং ধারাবাহিকতার জন্য নিখরচায় নগদ প্রবাহের মূল্যায়ন করা যেতে পারে।
এটি একবার যাচাই হয়ে গেলে, পরিচালনগুলি বসে তহবিলের সর্বোত্তম ব্যবহারের সিদ্ধান্ত নিতে পারে। উপরে উল্লিখিত এক বা একাধিক বিকল্প ব্যবহার করা যেতে পারে এবং এই প্রক্রিয়াটি শুরু হওয়ার পরে বিনিয়োগকারীরা মূল ব্যবসাটি চালানোর বাইরে কেবল কোম্পানির কার্যকারিতা মূল্যায়ন করতে শুরু করতে পারেন।
লভ্যাংশ পরিশোধকারী স্টকগুলি অনেক বিনিয়োগকারীদের কাছে আকর্ষণীয়। লভ্যাংশ শেয়ারহোল্ডারদের নিখরচায় নগদ প্রবাহ ফিরিয়ে দেওয়ার এবং কোনও সংস্থায় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকে উত্সাহিত করার কার্যকর উপায় effective স্টকের লভ্যাংশের জন্য পরিশোধের অনুপাতটি দেখে একজন বিনিয়োগকারী সহজেই বলতে পারবেন যে লভ্যাংশ প্রদানের জন্য নেট আয়ের কত শতাংশ ব্যবহার করা হচ্ছে। পরিশোধের অনুপাত যত কম হবে, ভবিষ্যতে আরও বেশি পরিমাণে রুম পরিচালনাকে এই পরিমাণ বাড়াতে হবে।
সর্বাধিক পরিপক্ক লভ্যাংশ-প্রদানকারী সংস্থাগুলি শেয়ারহোল্ডারদের সমস্ত নিট আয়ের ৮০% বা তার বেশি প্রদান করে যা একটি ভাল ফলনের ব্যবস্থা করে তবে ভবিষ্যতের উপার্জন বৃদ্ধির জন্য খুব কম নগদ রেখে যায়। এই স্টকগুলি রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের ট্রাস্টগুলির অনুরূপ হয়ে থাকে (এমন একটি সুরক্ষা যেখানে নেট আয়ের কমপক্ষে 90% ভাগ অবশ্যই শেয়ারহোল্ডারদের বিতরণ করতে হবে)। ফলস্বরূপ, খুব বেশি লভ্যাংশ পরিশোধের সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগগুলি দামের সামান্য প্রশংসা করবে।
সংস্থার মধ্যে অতিরিক্ত মূলধন বরাদ্দের অন্য সাধারণ উপায় হ'ল স্টক বাইব্যাকস। শেয়ারহোল্ডারদের সেরা স্বার্থে এটি কখন? যদি সংস্থাটি সত্যই মনে করে যে এর স্টককে মূল্যহীন বলে মনে করা হয় তবে ব্যাক স্টক কেনা তহবিলের সেরা ব্যবহার হতে পারে। এটি অন্যান্য সমস্ত শেয়ারহোল্ডারদের শতাংশের মালিকানা বাড়িয়ে তুলবে এবং সাধারণত একটি ইতিবাচক চিহ্ন হিসাবে দেখা যায় যে পরিচালনা সংস্থাটির ভবিষ্যতে বিশ্বাস করে।
তলদেশের সরুরেখা
স্বতন্ত্র বিনিয়োগকারীদের জন্য, কার্যকর কার্যকর অধ্যবসায়ের কোনও অংশের মধ্যে কোনও কোম্পানির মূলধন বরাদ্দ সক্ষমতার ইতিহাস এবং তার প্রত্যাশা বোঝা উচিত। মূল্যায়ন এবং বৃদ্ধির পাশাপাশি যখন নজর দেওয়া হয়, কার্যকরভাবে মূলধন বরাদ্দ করার ব্যবস্থাপনার দক্ষতা নির্ধারণ করবে যে এটি একটি সামনের চালিত স্টক বা "একটি রানও" থাকার নিয়ত কিনা।
