দাম দক্ষতা কি?
মূল্য দক্ষতা হ'ল একটি বিনিয়োগ তত্ত্ব যা দাবি করে যে সম্পদের দামগুলি সমস্ত অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা উপলব্ধ সমস্ত তথ্যের দখলকে প্রতিফলিত করে। তত্ত্বটি পোষ্ট করে যে মার্কেটগুলি দক্ষ, কারণ মূল্যবানিকে প্রভাবিত করে এমন সমস্ত প্রাসঙ্গিক তথ্য পাবলিক ডোমেনে। এর অর্থ বিনিয়োগকারীদের নিয়মিতভাবে অতিরিক্ত আয় বা "আলফা" অর্জন করা প্রায় অসম্ভব হওয়া উচিত।
কী Takeaways
- মূল্য দক্ষতা এমন বিশ্বাস যা সম্পদমূল্যগুলি সমস্ত বাজারের অংশগ্রহণকারীদের দ্বারা উপলব্ধ সমস্ত তথ্যকে দখল করে reflect দক্ষ বাজার অনুমানের তিনটি সংস্করণ (EMH) এর সমস্ত অনুগামী। ক্রিটিক্স পয়েন্ট আউট প্রাইস দক্ষতা ত্রুটিযুক্ত কারণ প্রত্যেকে এক মত মনে করে না।
দামের দক্ষতা বোঝা
দক্ষ বাজার অনুমান (ইএমএইচ) দৃ as়ভাবে জানায় যে বাজার যুক্তিযুক্তভাবে উপলব্ধ সমস্ত তথ্য হজম করে এবং তত্ক্ষণাত সম্পত্তির মূল্যায়নের জন্য দাম নির্ধারণ করে। মূল্য দক্ষতা EMH এর তিনটি সংস্করণের সমস্ত অনুগামীদের জন্য বিশ্বাসের একটি ভাগ করা নিবন্ধ। এই তত্ত্বের প্রতিটি সংস্করণ ধরে নেয় যে দাম এবং বাজারগুলি কার্যকর।
ইএমএইচ-র "দুর্বল" ফর্মের সমর্থকরা দাবি করেন যে সর্বজনীনভাবে লেনদেন করা সিকিওরিটির বর্তমান দামগুলি তাদের সম্পর্কে সমস্ত উপলভ্য তথ্য প্রতিফলিত করে, তাই তাদের অতীতের দামগুলি ভবিষ্যতের মূল্যের প্রবণতাগুলির পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য কোনও গাইডেন্স দেয় না।
ইএমএইচ-র "আধা-শক্তিশালী" সংস্করণটি যুক্তি দেয় যে দামগুলি কার্যকর করার পরে তারা তাত্ক্ষণিকভাবে নতুন তথ্যে প্রতিক্রিয়া দেখায়। পরিশেষে, EMH এর "শক্তিশালী" সংস্করণের অনুগামীরা বজায় রাখেন যে সম্পদের দামগুলি কেবল জনসাধারণের জ্ঞানই নয়, পাশাপাশি ব্যক্তিগত অভ্যন্তরের তথ্যও প্রতিবিম্বিত করে।
মূল্য দক্ষতার উদাহরণ
কাল্পনিক সংস্থা সিডিই বর্তমানে 20 ডলারে শেয়ার করে। একদিন যেমন প্রত্যাশা করা হয়েছিল, এটি সর্বশেষতম উপার্জনের প্রতিবেদন প্রকাশ করেছে, সবার কাছে অনলাইনে অ্যাক্সেসযোগ্য। পারফরম্যান্স ভাল, দিকনির্দেশনা আপগ্রেড করা হয়েছে, estimaকমত্যের প্রাক্কলনগুলি হ্রাস করা হচ্ছে, এবং সিডিই আরও যোগ করেছে যে এটি একটি বৃহত অধিগ্রহণের কাছাকাছি যা অনেকগুলি সমন্বয় প্রস্তাব দেয় এবং লাভ দ্বিগুণ করা উচিত।
চমকপ্রদ নতুন প্রবৃদ্ধির সুযোগ তাড়া করতে সিডিই তার অতিরিক্ত কিছু মূলধন ব্যবহার করার পরিকল্পনা করছে এমন সংবাদ সম্ভবত একটি উজ্জ্বল ব্যবসায়ের দৃষ্টিভঙ্গি হিসাবে শেয়ারের দাম বাড়িয়ে তুলবে। প্রত্যেকেই এই তথ্য পেয়েছে, এবং সকলেই এই বিষয়ে একমত হওয়ার প্রত্যাশা করছেন যে সংস্থাটি এখন আরও মূল্যবান, ফলমূল্যের দক্ষতার ফলে।
যদি এই বড় আপডেটটি কোনওভাবে কেবলমাত্র কয়েকটি নির্বাচিত লোকের কাছে উপলব্ধ থাকে। দামের দক্ষতা কম থাকবে। অজানা যারা এই শেয়ারগুলি আরও 20 ডলারের বেশি কেন व्यापार করা উচিত তা তাদের জ্ঞানের হিসাবে দেখবেন, কিছুই পরিবর্তন হয়নি। যারা জানেন তাদের সম্ভবত অন্যান্য ধারণা থাকবে, সিডিইয়ের মূল্যায়ন বাড়িয়ে তুলবে। হঠাৎ, সিডিইর দাম জনসাধারণের ডোমেনে উপলব্ধ সমস্ত তথ্যের প্রতিচ্ছবি নয়।
দাম দক্ষতার সীমাবদ্ধতা
ইএমএইচ আধুনিক আর্থিক তত্ত্বের মূল ভিত্তি তবে তবুও প্রচুর যাচাই-বাছাই করে। সমালোচকরা উল্লেখ করেছেন যে দামের দক্ষতা প্রচুর অনুমান করে যা বাস্তবে বাস্তবে কার্যকর হয় না।
সম্পত্তির মূল্য কতটা হওয়া উচিত তার প্রত্যেকেরই একই ধারণা থাকবে না, যদিও তারা সকলেই একই তথ্যের বিষয়ে গোপনীয় হয়। উপলব্ধি ভিন্ন হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, কিছু বিনিয়োগকারী সিডিইর অধিগ্রহণ কৌশল সম্পর্কে সত্যই বুলিশ হতে পারে, অন্যরা যুক্তি নিয়ে প্রশ্ন তুলতে এবং ক্ষতিগুলি দেখতে পারে। তেমনিভাবে, কিছু বিনিয়োগকারী এমন সংস্থাগুলিকে মূল্য দিতে পারে যেগুলি তাদের অর্থের কাজ করতে চায় এমন লোকদের উপর নগদ সংগ্রহ করে, বিশ্বাস করে যে এই লভ্যাংশ প্রদানের ক্ষেত্রে এই পদক্ষেপ আরও ভাল।
বিভিন্ন চিন্তাভাবনা সম্ভাব্য মূল্যের দামের অসঙ্গতিগুলির দিকে নিয়ে যায় এবং ইএমএইচ-র ধারণা অনুসারে যে বিনিয়োগকারীদের পক্ষে মূল্যহীন স্টক ক্রয় করা বা স্ফীত দামের জন্য স্টক বিক্রি করা অসম্ভব, এই ধারণাটিকে অবহেলা করে।
আরেকটি উদাহরণ যা স্টকের দামগুলি তাদের ন্যায্য মূল্যবোধ থেকে তাত্পর্যপূর্ণভাবে বিচ্যুত হয় না এই ধারণাকে প্রশ্ন করে যেগুলি হ'ল প্রধান শেয়ারবাজার ক্রাশ। এই ক্র্যাশগুলি প্রায়শই কোনও সংস্থার মৌলিক বিষয়গুলিতে নির্দিষ্ট স্থান পরিবর্তন না করে সাধারণ অনুভূতির ভিত্তিতে হয়।
