বেসরকারী ইক্যুইটি সংজ্ঞা

বেসরকারী ইক্যুইটি কি?

বেসরকারী ইক্যুইটি একটি বিকল্প বিনিয়োগের শ্রেণি এবং মূলধন নিয়ে গঠিত যা কোনও পাবলিক এক্সচেঞ্জের তালিকাভুক্ত নয়। বেসরকারী ইক্যুইটি তহবিল এবং বিনিয়োগকারীদের সমন্বয়ে গঠিত যা সরাসরি বেসরকারী সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করে, বা পাবলিক সংস্থাগুলির বায়আউটগুলিতে ব্যস্ত থাকে, যার ফলে পাবলিক ইক্যুইটি তালিকাভুক্ত হয়। প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীরা বেসরকারী ইক্যুইটির জন্য মূলধন সরবরাহ করে এবং মূলধনটি নতুন প্রযুক্তির তহবিল, অধিগ্রহণ, কার্যকরী মূলধন সম্প্রসারণ এবং ব্যালান্স শিটকে শক্তিশালীকরণ এবং শক্তিশালীকরণের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে।

একটি বেসরকারী ইক্যুইটি তহবিলের সীমিত অংশীদারি (এলপি) রয়েছে, যাদের সাধারণত একটি তহবিলে 99 শতাংশ শেয়ার থাকে এবং এর দায়বদ্ধতা সীমিত থাকে এবং জেনারেল পার্টনার্স (জিপি), যাদের 1 শতাংশ শেয়ার রয়েছে এবং তার সম্পূর্ণ দায়বদ্ধতা রয়েছে। পরবর্তীগুলি বিনিয়োগ সম্পাদন ও পরিচালনা করার জন্যও দায়ী।

বেসরকারী ইক্যুইটি বোঝা

বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগ মূলত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং স্বীকৃত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে আসে, যারা বর্ধিত সময়ের জন্য যথেষ্ট পরিমাণ অর্থ ব্যয় করতে পারে। বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, দুস্থ সংস্থাগুলির টার্নআরন্ড নিশ্চিত করতে বা প্রাথমিক পাবলিক অফার (আইপিও) বা সরকারী সংস্থাকে বিক্রয় হিসাবে তরলতার ইভেন্টগুলি সক্ষম করার জন্য প্রায়শই বেসরকারী ইক্যুইটি বিনিয়োগের জন্য যথেষ্ট দীর্ঘ হোল্ডিং পিরিয়ডের প্রয়োজন হয়।

বেসরকারী ইক্যুইটির সুবিধা

প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি এবং স্টার্টআপগুলিকে বিভিন্ন সুবিধা দেয়। এটি সংস্থাগুলির পক্ষপাতী কারণ এটি প্রচলিত আর্থিক ব্যবস্থার যেমন উচ্চ সুদের ব্যাংক loansণ বা পাবলিক মার্কেটে তালিকাভুক্তির বিকল্প হিসাবে তরলতার অ্যাক্সেসের অনুমতি দেয়। প্রাইভেট ইক্যুইটির কিছু ফর্ম যেমন ভেনচার ক্যাপিটাল, ধারণা এবং প্রাথমিক পর্যায়ে সংস্থাগুলিও অর্থায়ন করে। তালিকাভুক্ত হওয়া সংস্থাগুলির ক্ষেত্রে, ব্যক্তিগত ইক্যুইটি ফিনান্সিং এ জাতীয় সংস্থাগুলিকে পাবলিক মার্কেটের ঝলক থেকে দূরে অপ্রচলিত বৃদ্ধির কৌশল চেষ্টা করতে সহায়তা করতে পারে। অন্যথায়, ত্রৈমাসিক আয়ের চাপ নাটকীয়ভাবে সিনিয়র ম্যানেজমেন্টের কাছে কোনও সংস্থা ঘুরিয়ে দেওয়ার বা লোকসান কাটাতে বা অর্থোপার্জনের নতুন উপায় নিয়ে পরীক্ষা করার জন্য উপলব্ধ সময়সীমার হ্রাস করে।

বেসরকারী ইক্যুইটির অসুবিধাগুলি

ব্যক্তিগত ইক্যুইটি তার নিজস্ব অনন্য রাইডারদের সাথে আসে। প্রথমত, প্রাইভেট ইক্যুইটিতে হোল্ডিংসকে তল্লাসি করা কঠিন হতে পারে কারণ পাবলিক মার্কেটের বিপরীতে, বিক্রয়ের সাথে ক্রেতাদের সাথে মেলে এমন একটি তৈরি অর্ডার বই পাওয়া যায় না। একটি ফার্মকে তার বিনিয়োগ বা সংস্থার বিক্রয় করার জন্য কোনও ক্রেতার সন্ধান করতে হবে। দ্বিতীয়ত, প্রাইভেট ইক্যুইটিতে কোনও সংস্থার শেয়ারের মূল্য নির্ধারণ করা হয় ক্রেতা এবং বিক্রেতাদের মধ্যে আলোচনার মাধ্যমে এবং বাজার বাহিনী দ্বারা নয়, সাধারণত প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির ক্ষেত্রে এটিই হয়। তৃতীয়ত, প্রাইভেট ইক্যুইটি শেয়ারহোল্ডারদের অধিকারগুলি সাধারণত একটি বিস্তৃত প্রশাসনের কাঠামোর পরিবর্তে আলোচনার মাধ্যমে কেস-কেস-কেস ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয় যা সাধারণত সরকারী বাজারে তাদের প্রতিযোগীদের অধিকারকে নির্দেশ করে।

ব্যক্তিগত ইকুইটির ইতিহাস

বেসরকারী ইক্যুইটি কেবল গত তিন দশকে মূলধারার স্পটলাইট অর্জন করেছে, শিল্পে ব্যবহৃত কৌশলগুলি গত শতাব্দীর শুরু থেকেই সম্মানিত হয়েছে। বলা হয়ে থাকে যে ব্যাংকিং ম্যাগনেট জেপি মরগান ১৯০১ সালে $ ৪৮০ মিলিয়ন ডলারের বিনিময়ে কার্নেগি স্টিল কর্পোরেশনের প্রথম বিকাশ সম্পন্ন কার্নেগি স্টিল কর্পোরেশনের পরিচালনা করেছিলেন। তিনি এটিকে সে সময়ের অন্যান্য বড় ইস্পাত সংস্থাগুলির সাথে একীভূত করেছিলেন, যেমন ফেডারেল as ইস্পাত সংস্থা এবং ন্যাশনাল টিউব, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ইস্পাত তৈরি করতে - বিশ্বের বৃহত্তম সংস্থা। এর বাজার মূলধন ছিল $ 1.4 বিলিয়ন। যাইহোক, ১৯৩৩ সালের গ্লাস স্টিগাল অ্যাক্ট ব্যাংকগুলি দ্বারা পরিচালিত এ জাতীয় মেগা-একীকরণগুলিকে বন্ধ করে দেয়।

বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি মূলত দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের পরে ১৯ the০ এর দশক পর্যন্ত আর্থিক ইকোসিস্টেমের পাশে ছিল যখন আমেরিকার প্রযুক্তিগত বিপ্লবকে ব্যাংকল্লিং শুরু করে। অ্যাপল এবং ইনটেল সহ আজকের প্রযুক্তি বিহমথগুলি তাদের প্রতিষ্ঠার সময় সিলিকন ভ্যালির উদীয়মান উদ্যোগের মূলধন বাস্তুসংস্থান থেকে তাদের ব্যবসায়ের আকারের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিল পেয়েছিল। ১৯ 1970০ এবং ১৯ During০-এর দশকে, বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি সরকারী বাজার থেকে দূরে অর্থ সংগ্রহের জন্য সংগ্রামী সংস্থাগুলির একটি জনপ্রিয় অ্যাভিনিউতে পরিণত হয়েছিল। তাদের কারবারগুলি শিরোনাম এবং কেলেঙ্কারী তৈরি করে। শিল্পের আরও সচেতনতার সাথে, তহবিলের জন্য উপলব্ধ মূলধনের পরিমাণও বহুগুণে বেড়েছে এবং বেসরকারী ইক্যুইটিতে গড় লেনদেনের আকার বৃদ্ধি পেয়েছে।

১৯৮৮ সালে যখন এটি সংঘটিত হয়েছিল, তখন কোহলবার্গ, ক্রাভিস এবং রবার্টস (কেকেআর) ২৫.১ বিলিয়ন ডলারের বিনিময়ে আরজেআর নাবিস্কোর ক্রয়টি ব্যক্তিগত ইক্যুইটির ইতিহাসের বৃহত্তম লেনদেন ছিল। এটি 19 বছর পরে কয়লা প্লান্ট অপারেটর টিএক্সইউ এনার্জিটির 45 বিলিয়ন ডলার কেনার মাধ্যমে গ্রহন করা হয়েছিল। গোল্ডম্যান শ্যাচ এবং টিপিজি ক্যাপিটাল ২০০ 2005 থেকে ২০০ 2007 সালের মধ্যে প্রাইভেট ইক্যুইটির প্রবৃদ্ধির সময়ে কোম্পানিকে কেনার জন্য প্রয়োজনীয় debtণ বাড়াতে কেকেআরে যোগদান করেছিল। এমনকি ওয়ারেন বাফেট নতুন সংস্থার কাছ থেকে ২ বিলিয়ন ডলারের বন্ড কিনেছিলেন। ক্রয়টি সাত বছর পরে দেউলিয়া হয়ে যায় এবং বুফে তার বিনিয়োগটিকে "একটি বড় ভুল" বলে অভিহিত করে।

বেসরকারী ইক্যুইটির জন্য বুম বছরগুলি আর্থিক সঙ্কটের ঠিক আগে ঘটেছিল এবং তাদের debtণের মাত্রা বৃদ্ধির সাথে মিলিত হয়েছিল। হার্ভার্ডের এক সমীক্ষায় দেখা গেছে, ২০০ global থেকে ২০০৮ সালের মধ্যে গ্লোবাল প্রাইভেট ইক্যুইটি গ্রুপগুলি ২ ট্রিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করেছিল এবং প্রতিটি ডলারের উপরে দুই ডলারের বেশি byণ নেওয়া হয়েছিল। তবে সমীক্ষায় দেখা গেছে যে বেসরকারী ইক্যুইটি দ্বারা সমর্থিত সংস্থাগুলি পাবলিক মার্কেটে তাদের অংশীদারদের চেয়ে ভাল পারফর্ম করেছে। এটি প্রাথমিকভাবে সীমাবদ্ধ মূলধনী সংস্থাগুলিতে এবং তাদের বিনিয়োগকারীদের নেটওয়ার্ক এবং মূলধনে অ্যাক্সেস ছিল এমন সংস্থাগুলিতে এটি স্পষ্ট ছিল যা তাদের বাজারের অংশীদারি বাড়াতে সহায়তা করেছিল।

আর্থিক সঙ্কটের পরের বছরগুলিতে, বেসরকারী creditণ তহবিল প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলিতে ব্যবসায়ের ক্রমবর্ধমান অংশ হিসাবে গণ্য হয়েছে। পেনশন তহবিলের মতো প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে কর্পোরেট বন্ডের বাজারগুলি ট্যাপ করতে অক্ষম এমন সংস্থাগুলির জন্য এক লাইন creditণ সরবরাহ করার জন্য এই জাতীয় তহবিল অর্থ সংগ্রহ করে। সাধারণ পিই তহবিলের তুলনায় তহবিলগুলির সংক্ষিপ্ত সময়কাল এবং শর্ত রয়েছে এবং আর্থিক পরিষেবা শিল্পের কম নিয়ন্ত্রিত অংশগুলির মধ্যে রয়েছে। তহবিলগুলি, যেগুলি উচ্চ সুদের হার ধার্য করে, বন্ড বাজারের মতো নয়, ভূ-রাজনৈতিক উদ্বেগ দ্বারাও কম প্রভাবিত হয়।

বেসরকারী ইক্যুইটি কীভাবে কাজ করে?

বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলি বিভিন্ন ধরণের সম্পদে বিনিয়োগকারী তহবিলের জন্য প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী এবং অনুমোদিত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে অর্থ সংগ্রহ করে। সর্বাধিক জনপ্রিয় প্রাইভেট ইক্যুইটি তহবিল নীচে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে।

• বিরক্তিকর তহবিল: শকুনের অর্থায়ন হিসাবেও পরিচিত, এই ধরণের অর্থায়নের অর্থ অস্থির সংস্থাগুলি বা বিনিয়োগ সংস্থাগুলি বা সংস্থানসম্পন্ন সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়। উদ্দেশ্য তাদের পরিচালনা বা পরিচালনায় প্রয়োজনীয় পরিবর্তন করে তাদের ঘুরিয়ে দেওয়া বা লাভের জন্য তাদের সম্পদ বিক্রয় করা। পরবর্তী ক্ষেত্রে সম্পদগুলি শারীরিক যন্ত্রপাতি এবং রিয়েল এস্টেট থেকে বৌদ্ধিক সম্পত্তি যেমন পেটেন্টস পর্যন্ত হতে পারে। যে সংস্থাগুলি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অধ্যায় 11 দেউলিয়ারির আওতায় দায়ের করেছে তারা প্রায়শই এই ধরণের অর্থায়নের প্রার্থী হয়। ২০০৮ সালের আর্থিক সঙ্কটের পরে বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির দুস্থ তহবিলের পরিমাণ বেড়েছিল। লিভারেজেড বাইআউটস: এটি ব্যক্তিগত ইক্যুইটি তহবিলের সর্বাধিক জনপ্রিয় ফর্ম এবং এতে একটি ব্যবসায়িক এবং আর্থিক স্বাস্থ্যের উন্নতি এবং আগ্রহী পক্ষের কাছে লাভের জন্য এটি পুনরায় বিক্রয় বা আইপিও পরিচালনার উদ্দেশ্যে সম্পূর্ণরূপে একটি সংস্থা কেনা জড়িত। 2004 অবধি, প্রকাশ্যে তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলির নন-কোর বিজনেস ইউনিট বিক্রয় বেসরকারী ইক্যুইটির জন্য সবচেয়ে বড় ক্যাটাগরির ব্রেভআউট নিয়ে গঠিত। লিভারেজযুক্ত বাইআউট প্রক্রিয়া নীচের হিসাবে কাজ করে। একটি বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্ম একটি সম্ভাব্য লক্ষ্য চিহ্নিত করে এবং টেকওভারের অর্থায়নের জন্য একটি বিশেষ উদ্দেশ্যে যান (এসপিভি) তৈরি করে। সাধারণত, সংস্থাগুলি লেনদেনের অর্থের জন্য debtণ এবং ইক্যুইটির সংমিশ্রণ ব্যবহার করে। Finণের অর্থায়ন সামগ্রিক তহবিলের 90% এর বেশি হিসাবে দায়ী হতে পারে এবং করের সুবিধার জন্য অধিগ্রহণ করা সংস্থার ব্যালান্সশিটে স্থানান্তরিত হয়। প্রাইভেট ইক্যুইটি সংস্থাগুলি কোনও সংস্থা ঘুরিয়ে দেওয়ার জন্য কর্মচারী গণনা কমিয়ে দেওয়া থেকে শুরু করে পুরো ম্যানেজমেন্ট দলকে প্রতিস্থাপন করা পর্যন্ত বিভিন্ন কৌশল প্রয়োগ করে eal রিয়েল এস্টেট প্রাইভেট ইক্যুইটি: ২০০৮ এর আর্থিক সংকট রিয়েল এস্টেটের দাম ক্র্যাশের পরে এই ধরণের তহবিলের তীব্রতা বৃদ্ধি পেয়েছিল। সাধারণত যে অঞ্চলগুলিতে তহবিল স্থাপন করা হয় সেগুলি হ'ল বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট এবং রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের ট্রাস্ট (আরআইআইটি)। রিয়েল এস্টেট তহবিলগুলিতে বিনিয়োগের জন্য উচ্চতর ন্যূনতম মূলধন প্রয়োজন বেসরকারী ইক্যুইটির অন্যান্য তহবিল বিভাগের তুলনায়। এই ধরণের তহবিলের জন্য বিনিয়োগকারীদের তহবিলগুলি বেশ কয়েক বছর ধরে বন্ধ থাকে। গবেষণা সংস্থা প্রেকিনের মতে, প্রাইভেট ইক্যুইটিতে রিয়েল এস্টেট তহবিল ২০২৩ সালের মধ্যে ৫০ শতাংশ প্রবৃদ্ধিতে ঘুরে দাঁড়াবে এবং বাজার আকারে ১.২ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছবে বলে আশা করা হচ্ছে। তহবিলের তহবিল: নামটি যেমন বোঝায়, এই ধরণের তহবিল প্রাথমিকভাবে অন্যান্য তহবিল, প্রাথমিকভাবে মিউচুয়াল ফান্ড এবং হেজ ফান্ডগুলিতে বিনিয়োগকে কেন্দ্র করে। তারা এমন বিনিয়োগকারীদের পিছনে প্রবেশের প্রস্তাব দেয় যা এই জাতীয় তহবিলের ন্যূনতম মূলধনের প্রয়োজনীয়তা বহন করতে পারে না। তবে এই জাতীয় তহবিলের সমালোচকরা তাদের উচ্চ পরিচালন ফিগুলি নির্দেশ করে (কারণ তারা একাধিক তহবিল থেকে রোলড হয়) এবং সত্য যে বিচ্ছুরিত বিবিধকরণ সবসময়ই ফলাফলকে বহুগুণে নেওয়ার সর্বোত্তম কৌশল হিসাবে নাও পারে V ভেনচার ক্যাপিটাল: ভেনচার ক্যাপিটাল ফান্ডিং ব্যক্তিগত রূপ ইক্যুইটি, যাতে বিনিয়োগকারীরা (ফেরেশতা হিসাবেও পরিচিত) উদ্যোক্তাদের মূলধন সরবরাহ করে। এটি যে পর্যায়ে সরবরাহ করা হয় তার উপর নির্ভর করে উদ্যোগের মূলধন বিভিন্ন রূপ নিতে পারে। বীজ অর্থায়ন অর্থ কোনও প্রোটোটাইপ থেকে কোনও পণ্য বা পরিষেবাতে কোনও ধারণা স্কেল করার জন্য বিনিয়োগকারী দ্বারা সরবরাহিত মূলধনকে বোঝায়। অন্যদিকে, প্রাথমিক পর্যায়ে অর্থায়ন একজন উদ্যোক্তাকে আরও একটি সংস্থার বিকাশে সহায়তা করতে পারে যখন সিরিজ এ ফাইন্যান্সিং তাদের বাজারে সক্রিয়ভাবে প্রতিযোগিতা করতে বা একটি তৈরি করতে সক্ষম করে।

বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মগুলি কীভাবে অর্থ উপার্জন করতে পারে?

বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির আয়ের প্রাথমিক উত্স হ'ল পরিচালন ফি। বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির জন্য ফি কাঠামো সাধারণত পরিবর্তিত হয় তবে সাধারণত একটি ম্যানেজমেন্ট ফি এবং একটি পারফরম্যান্স ফি অন্তর্ভুক্ত থাকে। নির্দিষ্ট সংস্থাগুলি পরিচালিত সম্পত্তিতে বার্ষিক ২ শতাংশ ম্যানেজমেন্ট ফি নেন এবং কোনও সংস্থার বিক্রয় থেকে প্রাপ্ত লাভের ২০ শতাংশের প্রয়োজন হয়।

একটি প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্মে অবস্থানগুলি অত্যন্ত কারণ এবং যথাযথ কারণে অনুসন্ধান করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, বিবেচনা করুন একটি ফার্মের পরিচালনার অধীনে (এইউএম) billion 1 বিলিয়ন ডলার রয়েছে। এই সংস্থার সংখ্যাগরিষ্ঠ বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থার মতো, সম্ভবত প্রায় দুই ডজন বিনিয়োগ পেশাদার নেই have স্থূল মুনাফার 20 শতাংশ দৃ fees় ফি লক্ষ লক্ষ উত্পাদন করে; ফলস্বরূপ, বিনিয়োগ শিল্পের শীর্ষস্থানীয় কিছু খেলোয়াড় এ জাতীয় সংস্থায় অবস্থানের প্রতি আকৃষ্ট হন। Deal 50 থেকে 500 মিলিয়ন ডলার মূল্যের মাঝ বাজারের স্তরে, সহযোগী অবস্থানগুলি কম ছয় সংখ্যায় বেতন নিয়ে আসবে to এই জাতীয় প্রতিষ্ঠানের একজন ভাইস প্রেসিডেন্ট সম্ভাব্য প্রায় 500, 000 ডলার উপার্জন করতে পারেন, যেখানে একজন অধ্যক্ষ 10 মিলিয়ন ডলারের বেশি আয় করতে পারেন।

কী Takeaways

• প্রাইভেট ইক্যুইটি পাবলিক মার্কেট থেকে দূরে ব্যক্তিগত অর্থায়নের বিকল্প রূপ, যেখানে তহবিল এবং বিনিয়োগকারীরা সরাসরি সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করে বা এই জাতীয় সংস্থাগুলির বাইআউটগুলিতে নিযুক্ত হয়। বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলি একটি তহবিলে বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে পরিচালন এবং পারফরম্যান্স ফি চার্জ করে অর্থোপার্জন করে। বেসরকারী ইক্যুইটির সুবিধার মধ্যে হ'ল উদ্যোক্তা এবং সংস্থার প্রতিষ্ঠাতাদের বিকল্প মূলধনের সহজ প্রবেশাধিকার এবং ত্রৈমাসিক কার্য সম্পাদনের চাপ কম are এই সুবিধাগুলি অফসেট হয়ে গেছে যে প্রাইভেট ইক্যুইটির মূল্যায়ন বাজার বাহিনী দ্বারা নির্ধারিত হয় না ri প্রাইভেট ইক্যুইটি জটিল লিভারেজযুক্ত বাইআউট থেকে শুরু করে উদ্যোগের মূলধন পর্যন্ত বিভিন্ন রূপ নিতে পারে।

প্রাইভেট ইক্যুইটি সম্পর্কিত উদ্বেগ

২০১৫ সালে, প্রায় সমস্ত বেসরকারী ইক্যুইটি ফার্মের কর্মচারীদের দ্বারা প্রাপ্ত আয়, উপার্জন এবং স্কাই-উচ্চ বেতনের কারণে বেসরকারী ইক্যুইটি শিল্পে আরও স্বচ্ছতার জন্য একটি কল জারি করা হয়েছিল। ২০১ of সালের হিসাবে, সীমিত সংখ্যক রাজ্যগুলি বেসরকারী ইক্যুইটি সংস্থাগুলির অভ্যন্তরীণ কার্যক্রমে একটি বৃহত উইন্ডোকে অনুমতি দেওয়ার জন্য বিল এবং বিধিমালার জন্য চাপ দিয়েছে। তবে, ক্যাপিটল হিলের আইন প্রণেতারা সিকিওরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (এসইসি) তথ্যের অ্যাক্সেসের সীমাবদ্ধতা চেয়েছে, পিছনে চাপ দিচ্ছে।