বিধি 144A কি?
বিধি 144 এ ব্যক্তিগতভাবে স্থাপন করা সিকিওরিটির ব্যবসায়ের উপর সিকিওরিটিস এবং এক্সচেঞ্জ কমিশন (এসইসি) বিধিনিষেধকে সংশোধন করে যাতে এই বিনিয়োগগুলি যোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতাদের মধ্যে এবং সংক্ষিপ্ত হোল্ডিং পিরিয়ডের সাথে - ছয় মাস বা এক বছরে, প্রথাগত দু'বছরের সময়কালের পরিবর্তে লেনদেন করা যায় । ২০১২ সালে প্রবর্তিত বিধিটি, ক্ষতিগ্রস্ত সিকিওরিটির তরলতা যথেষ্ট পরিমাণে বাড়িয়েছে, এটি উদ্বেগও এনে দিয়েছে যে এটি জালিয়াতি বিদেশী অফার সহজতর করতে এবং সাধারণ জনগণের কাছে অফারের ক্ষেত্রে সিকিওরিটির পরিসর হ্রাস করতে সহায়তা করে।
বিধি 144 এ
বিধি 144A এর প্রেরণা
সাধারণ জনগণকে সুরক্ষার প্রস্তাব দেওয়ার আগে, ১৯৩৩ সালের সিকিওরিটিজ অ্যাক্টে বলা হয়েছে যে ইস্যুকারীকে অবশ্যই এটি এসইসি-তে নিবন্ধিত করতে হবে এবং এজেন্সির কাছে ফাইল করার মাধ্যমে বিস্তৃত ডকুমেন্টেশন সরবরাহ করতে হবে।
কী Takeaways
- বিধি 144 এ এসইসি নিষেধাজ্ঞাগুলি সংশোধন করে তাই ব্যক্তিগতভাবে রাখা সিকিওরিটিগুলি উপযুক্ত সংস্থাগুলি ক্রেতাদের মধ্যে অধিক সংক্ষিপ্ত হোল্ডিং পিরিয়ড এবং কোনও এসইসি রেজিস্ট্রেশন স্থানে রাখা যায় না idea ধারণাটি হ'ল পরিশীলিত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের একই স্তরের তথ্য এবং সুরক্ষার প্রয়োজন হয় না। সমালোচকরা কোন যোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতা গঠনের বিষয়ে স্বচ্ছতা এবং অস্পষ্ট সংজ্ঞার কথা উল্লেখ করেছেন। কনসার্নসরা বলছেন যে বিধি 144A অসতর্ক বিদেশী সংস্থাগুলি এসইসি তদন্ত ছাড়াই মার্কিন বাজারে অযাচিত প্রবেশাধিকার দিতে পারে।
বিধি ১৪৪ এ অবশ্য স্বীকৃতি হিসাবে এনে দেওয়া হয়েছিল যে অধিকতর পরিশীলিত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের সিকিওরিটি কেনার সময় ব্যক্তিদের মতো একই স্তরের তথ্য এবং সুরক্ষার প্রয়োজন হতে পারে না। বিধিটি ব্যক্তিগতভাবে স্থাপন সিকিউরিটিগুলি বিক্রয়ের জন্য একটি ব্যবস্থা সরবরাহ করে যার স্থানে এসইসি রেজিস্ট্রেশন নেই — এবং প্রয়োজন নেই - এই সিকিওরিটিগুলি বিক্রয়ের জন্য আরও কার্যকর বাজার তৈরি করে।
144A হোল্ডিং প্রয়োজনীয়তা বিধি
সিকিউরিটিজগুলি এসইসি রেজিস্ট্রেশন প্রাপ্তির প্রয়োজনীয়তা ছাড়াও, বিধি 144 এ ব্যবসায়ের আগে কোনও সিকিওরিটি কতক্ষণ ধরে রাখা উচিত সে সম্পর্কে প্রবিধানগুলিকে শিথিল করে। প্রচলিত দুই-বছর ধরে ধরে রাখার সময়কালের চেয়ে কমপক্ষে ছয় মাসের সময়সীমা একটি প্রতিবেদক সংস্থাকে প্রযোজ্য এবং ন্যূনতম এক বছরের সময়কালে ইস্যুকারীদের ক্ষেত্রে প্রযোজনীয় প্রয়োজনীয়তা পূরণের প্রয়োজন হয় না। এই সময়সীমাগুলি সেই দিন থেকেই শুরু হয় যেদিন সিকিউরিটিগুলি কেনা হয়েছিল এবং পুরো অর্থ প্রদান হিসাবে বিবেচিত হয়েছিল।
জন তথ্য প্রয়োজনীয়তা
বিক্রয় দলের পক্ষে সর্বনিম্ন স্তরের সর্বসাধারণের অ্যাক্সেসযোগ্য তথ্য প্রয়োজন। প্রতিবেদন সংস্থাগুলির জন্য, তাদের নিয়মিত প্রতিবেদন ন্যূনতম মেনে চলার পরে এই সমস্যাটি মোকাবেলা করা হবে। ননরেপোর্টিং সংস্থাগুলির (যাকে নন-ইস্যুকারীও বলা হয়), কোম্পানির নাম এবং তার ব্যবসায়ের প্রকৃতির মতো কোম্পানির বিষয়ে প্রাথমিক তথ্য অবশ্যই প্রকাশ্যে উপলভ্য হতে হবে।
ট্রেডিং ভলিউম সূত্র
অনুমোদিতদের জন্য, লেনদেনের সংখ্যার একটি সীমা রয়েছে, ভলিউম হিসাবে উল্লেখ করা হয়, এটি অতিক্রম করা যায় না। ফর্ম 144 এ বিক্রয়ের নোটিশের পূর্ববর্তী চার-সপ্তাহের সময়কালে এই শ্রেণিতে অসামান্য শেয়ারের তিন মাসের মধ্যে বা গড় সাপ্তাহিক প্রতিবেদনিত পরিমাণের পরিমাণের 1% এর বেশি হতে হবে।
ব্রোকারেজ লেনদেন
অনুমোদিত বিক্রয়ের জন্য দালাল হিসাবে একটি পদ্ধতিও ব্রোকারেজ দ্বারা বিক্রয়টি পরিচালনা করতে হবে। এর জন্য কোনও সাধারণ কমিশন জারি করা প্রয়োজন হয় না এবং ব্রোকার বা বিক্রেতারাও এই সিকিওরিটির বিক্রয়ের জন্য অনুরোধে জড়িত হতে পারে না।
নথি দায়ের করুন
ফাইলিংয়ের প্রয়োজনীয়তা পূরণের জন্য, তিন মাসের স্প্যান চলাকালীন 5000 টিরও বেশি শেয়ার বা $ 50, 000 এরও বেশি অনুমোদিত কোনও বিক্রয় এসইসিকে ফর্ম 144-এ জানাতে হবে these এই উভয় স্তরের অধীনে অনুমোদিত বিক্রয় এসইসির কাছে দায়ের করার প্রয়োজন নেই ।
বিধি 144A ওপরে উদ্বেগ এবং প্রতিক্রিয়া
নিয়মটি যেমন সফল হয়েছে তেমনি নন-এসইসি ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপ বৃদ্ধি করার কারণে উদ্বেগ বেড়েছে এমন ব্যবসায়িক সংখ্যার উপর যা উদ্বেগ বৃদ্ধি পেয়েছিল যা পৃথক বিনিয়োগকারীদের কাছে অদৃশ্য ছিল এবং এমনকি কিছু সংস্থাপ্রতিষ্ঠানের কাছেও খারাপ ছিল। প্রতিক্রিয়া হিসাবে, 2014 সালে আর্থিক শিল্প নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষ (এফআইএনআরএ) কর্পোরেট debtণ বাজারে বিধি 144A ব্যবসায় রিপোর্ট করতে শুরু করে। "আমরা এই অস্বচ্ছ বাজারে স্বচ্ছতা বাড়াতে আগ্রহী। তথ্য পেশাদার বিনিয়োগকারীদের সহায়তা করবে এবং এই সিকিওরিটির আরও দক্ষ মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করবে, পাশাপাশি মার্ক-টু-মার্কেটের উদ্দেশ্যে মূল্যায়ন অবহিত করবে, " ফিনরা কার্যনির্বাহী ভাইস স্টিভেন জোয়াচিম বলেছেন। রাষ্ট্রপতি, স্বচ্ছ সেবা।
এছাড়াও, ২০১৩ সালে এসইসি নিজেই "যোগ্য প্রতিষ্ঠানের ক্রেতাদের" বিধি ১৪৪ এ ট্রেডে অংশ নিতে পারবেন এবং এই সংস্থাগুলি কীভাবে তারা নিজের মালিকানাধীন প্রয়োজনীয়তা গণনা করবে এবং অন্তত ১০০ মিলিয়ন ডলার সিকিওরিটির ক্ষেত্রে বিবেচনাধীন ভিত্তিতে বিনিয়োগ করবে সে সম্পর্কিত প্রশ্নের জবাব দিয়েছে প্রদানকারীগন।
তবুও, বিধি 144 এ এর প্রভাব সম্পর্কে কিছু উদ্বেগ সহ্য হয়েছে, ড্যান ক্যাপলিংগার যেমন মোটলে ফুলে রাখে আমেরিকাতে বিনিয়োগের সময় অসাধু বিদেশী বিদেশী সংস্থাগুলিকে নিয়ন্ত্রণকারী রাডারের আকাশে ওঠার সুযোগ দিতে পারে তা সহ কিছু উদ্বেগ রয়েছে, "অনেক লেনদেনে বিদেশী সংস্থার সিকিওরিটি জড়িত যে নিজেকে এসইসি তদন্তের অধীনে রাখতে চান না এবং এটি মার্কিন প্রতিষ্ঠানগুলি বিদেশী ইস্যুকারীদের প্রতারণামূলক উপস্থাপনের সম্ভাবনার কাছে উন্মোচিত করে"
