ছোট মাইনাস বিগ মানে কি?
ফামা / ফরাসী স্টক মূল্য নির্ধারণের মডেলটির তিনটি কারণের মধ্যে স্মার্ট মাইনাস বিগ (এসএমবি)। অন্যান্য কারণের সাথে সাথে এসএমবি পোর্টফোলিও রিটার্নগুলি ব্যাখ্যা করতে ব্যবহৃত হয়। এই ফ্যাক্টরটিকে "ছোট দৃ effect় প্রভাব" বা "আকারের প্রভাব" হিসাবেও উল্লেখ করা হয় যেখানে আকার কোনও সংস্থার বাজার মূলধনের উপর ভিত্তি করে।
ছোট মাইনাস বিগ (এসএমবি) বোঝা
ফামা / ফ্রেঞ্চ থ্রি-ফ্যাক্টর মডেলটি মূলধন সম্পদ মূল্য নির্ধারণের মডেল (সিএপিএম) এর একটি বর্ধিতাংশ। সিএপিএম হ'ল এক-ফ্যাক্টর মডেল, এবং সেই ফ্যাক্টরটি সামগ্রিকভাবে বাজারের পারফরম্যান্স। এই ফ্যাক্টরটি বাজারের উপাদান হিসাবে পরিচিত। সিএপিএম একটি পোর্টফোলিওর রিটার্নের সাথে বাজারের তুলনায় যে পরিমাণ ঝুঁকি নিয়ে থাকে তার পরিমাণ ব্যাখ্যা করে। অন্য কথায়, সিএপিএম অনুসারে, একটি পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সের প্রাথমিক ব্যাখ্যা হ'ল সামগ্রিকভাবে বাজারের পারফরম্যান্স।
ফামা / থ্রি-ফ্যাক্টর মডেলটি সিএপিএম-এ দুটি কারণ যুক্ত করে। মডেলটি মূলত বলেছে যে বাজারের পারফরম্যান্সের পাশাপাশি আরও দুটি কারণ রয়েছে যা ধারাবাহিকভাবে একটি পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সে অবদান রাখে। এর মধ্যে অন্যতম এসএমবি। অন্য কথায়, যদি কোনও পোর্টফোলিওর মধ্যে আরও ছোট ক্যাপ-সংস্থাগুলি থাকে তবে এটি দীর্ঘমেয়াদে বাজারকে ছাড়িয়ে যায়।
থ্রি-ফ্যাক্টর মডেলের তৃতীয় গুণক হ'ল হাই মাইনাস লো (এইচএমএল)। "উচ্চ" বাজারের মূল্য অনুপাতের উচ্চ বুকের মানযুক্ত সংস্থাগুলিকে বোঝায়। "কম" "বাজার মূল্যের অনুপাতের সাথে স্বল্প বইয়ের মূল্য সহ সংস্থাগুলিকে বোঝায়। এই ফ্যাক্টরটিকে "মান ফ্যাক্টর" বা "মান বনাম বৃদ্ধির ফ্যাক্টর" হিসাবেও উল্লেখ করা হয় কারণ বাজারের অনুপাতের তুলনায় উচ্চতর বইয়ের সংস্থাগুলি সাধারণত "মান স্টক" হিসাবে বিবেচিত হয়। নিম্ন মানের বাজারের সংস্থাগুলি সাধারণত "গ্রোথ স্টক" ocks এবং গবেষণা প্রমাণ করেছে যে মান স্টকগুলি দীর্ঘমেয়াদে গ্রোথ শেয়ারকে ছাড়িয়ে যায়। সুতরাং, দীর্ঘকাল ধরে, মূল্য সংস্থার বৃহত অনুপাতযুক্ত একটি পোর্টফোলিওর বৃদ্ধির শেয়ারের একটি বৃহত অনুপাতে একটিকে ছাড়িয়ে যেতে হবে।
পোর্টফোলিও ম্যানেজারের রিটার্নগুলি মূল্যায়নের জন্য ফামা / ফরাসি মডেল ব্যবহার করা যেতে পারে। মূলত, যদি পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সটি তিনটি কারণের জন্য দায়ী করা যায় তবে পোর্টফোলিও ম্যানেজার কোনও মান যোগ করেনি বা কোনও দক্ষতা প্রদর্শন করেননি। কারণ এই তিনটি কারণ যদি পোর্টফোলিওর কার্যকারিতা সম্পূর্ণরূপে ব্যাখ্যা করতে পারে তবে পারফরম্যান্সের কোনওটিই পরিচালকের দক্ষতার জন্য দায়ী করা যায় না। একটি ভাল পোর্টফোলিও পরিচালক ভাল স্টক বাছাই করে একটি পারফরম্যান্স যুক্ত করা উচিত। এই আউটফরম্যান্সটি "আলফা" নামেও পরিচিত।
গবেষকরা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে অন্যান্য বিষয়গুলি অন্তর্ভুক্ত করতে থ্রি-ফ্যাক্টর মডেলটি প্রসারিত করেছেন। এর মধ্যে অন্যদের মধ্যে "গতিবেগ, " "গুণমান, " এবং "কম চঞ্চলতা" অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
