স্টকের জন্য লভ্যাংশের অর্থ প্রদান কীভাবে সেই স্টকের বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণ করে। স্টকগুলি সাধারণত প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখের লভ্যাংশের পরিমাণের দ্বারা হ্রাস পায় (প্রথম ট্রেডিংয়ের দিন যেখানে আসন্ন লভ্যাংশের অর্থ কোনও স্টকের দামের অন্তর্ভুক্ত নয়)। এই আন্দোলনটি বিকল্পগুলির মূল্যের উপরে প্রভাব ফেলে। অন্তর্নিহিত স্টকের দাম প্রত্যাশিত হ্রাসের কারণে প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ পর্যন্ত কল অপশনগুলি কম ব্যয়বহুল। একই সময়ে, পুট বিকল্পগুলির দাম একই প্রত্যাশিত ড্রপের কারণে বৃদ্ধি পায়। বিকল্পগুলির মূল্য নির্ধারণের গণিতটি বিনিয়োগকারীদের বোঝার জন্য গুরুত্বপূর্ণ যাতে তারা জ্ঞাত ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নিতে পারে।
প্রাক্তন লভ্যাংশ তারিখে শেয়ারের দাম ড্রপ
লভ্যাংশ প্রাপ্তির জন্য রেকর্ডের তারিখটি হ'ল কাট-অফ ডে, সংস্থাটি। লভ্যাংশের জন্য যোগ্য হওয়ার জন্য একজন বিনিয়োগকারীকে সেই তারিখের মধ্যে স্টকের মালিক হতে হবে। তবে অন্যান্য বিধিও প্রযোজ্য।
যদি কোনও বিনিয়োগকারী রেকর্ডের তারিখে শেয়ারটি কিনে থাকেন তবে বিনিয়োগকারী লভ্যাংশ পাবেন না। এটি কারণ হ'ল স্টক লেনদেন স্থির হতে দু'দিন সময় লাগে, যা টি + 2 নামে পরিচিত। লেনদেন নিষ্পত্তির জন্য কাগজপত্র প্রক্রিয়াজাতকরণের জন্য এক্সচেঞ্জের জন্য সময় লাগে। সুতরাং, বিনিয়োগকারীদের প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখের আগে অবশ্যই স্টকের মালিক হতে হবে।
প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ, অতএব, একটি গুরুত্বপূর্ণ তারিখ। প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখে, সমস্ত অন্যটি সমান হওয়ায় শেয়ারের দাম লভ্যাংশের পরিমাণ হ্রাস পাবে। এটি কারণ সংস্থাটি সেই অর্থ জব্দ করছে, সুতরাং সংস্থাটি এখন কম দামের কারণ এই অর্থটি শীঘ্রই অন্য কারও হাতে হবে। বাস্তব বিশ্বে, সমস্ত কিছু সমান থাকে না। তাত্ত্বিকভাবে, স্টকটি লভ্যাংশের পরিমাণের চেয়ে কমতে হবে, অন্য কারণগুলি কেবল ডিভিডেন্ডই নয়, দামের উপর নির্ভর করে যেহেতু এটি আরও বেশি বা কমতে পারে।
কিছু ব্রোকার লভ্যাংশের অর্থ প্রদানের সীমাবদ্ধতার আদেশ সরিয়ে দেয়। একই উদাহরণটি ব্যবহার করে, যদি কোনও বিনিয়োগকারীর এবিসি ইনক। তে স্টক কেনার সীমা অর্ডার ছিল $ 46, এবং সংস্থাটি $ 1 লভ্যাংশ দিচ্ছে, ব্রোকার সীমা অর্ডারটি 45 ডলারে নামিয়ে আনতে পারে। বেশিরভাগ ব্রোকারের একটি সেটিংস রয়েছে আপনি এটির সুবিধা নিতে বা বিনিয়োগকারী যেভাবে আদেশগুলি রেখেছেন সেভাবে চান তা বোঝাতে আপনি টগল করতে পারেন।
বিকল্পে লভ্যাংশের প্রভাব
উভয় কল এবং পুট বিকল্পগুলি প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ দ্বারা প্রভাবিত হয়। দাম বিকল্পগুলি আরও ব্যয়বহুল হয়ে যায় যেহেতু দাম লভ্যাংশের পরিমাণ হ্রাস পাবে (সমস্ত কিছু সমান হচ্ছে)। স্টকের দাম প্রত্যাশিত ড্রপের কারণে কল বিকল্পগুলি সস্তা হয়ে যায়, যদিও বিকল্পগুলির জন্য এটি সপ্তাহের মধ্যে প্রাক্তন লভ্যাংশের দিকে যেতে শুরু করতে পারে। পুটস কেন মূল্য বাড়বে এবং কলগুলি কমে আসবে তা বোঝার জন্য, যখন কোনও বিনিয়োগকারী কোনও কল কিনে বা রাখেন তখন কী হয় তা আমরা দেখি।
স্টকের দাম কমে যাওয়ার সাথে সাথে বিকল্পগুলি অর্জনের মান রাখুন। স্টকের একটি পুট অপশন একটি আর্থিক চুক্তি যেখানে ধারকের বিকল্পের মেয়াদ শেষ না হওয়া পর্যন্ত নির্দিষ্ট স্ট্রাইক প্রাইসে 100 শেয়ার শেয়ার বিক্রি করার অধিকার রয়েছে। বিকল্পটির লেখক বা বিক্রেতার বিকল্পটি ব্যবহার করা হলে স্ট্রাইক দামে অন্তর্নিহিত স্টক কেনার বাধ্যবাধকতা রয়েছে। বিক্রেতা এই ঝুঁকি নেওয়ার জন্য একটি প্রিমিয়াম সংগ্রহ করে।
বিপরীতে, কল অপশনগুলি প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখের আগ পর্যন্ত মূল্য হারাবে lose স্টকের একটি কল বিকল্প একটি চুক্তি যার মাধ্যমে ক্রেতার সমাপ্তির তারিখ অবধি নির্দিষ্ট স্ট্রাইক প্রাইসে শেয়ারের 100 টি শেয়ার কেনার অধিকার রয়েছে। যেহেতু শেয়ারের দাম প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখে নেমে যায়, কল বিকল্পগুলির মানটি প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখের সময় পর্যন্ত কমে যায়।
দ্য ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্র
দ্য ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্রটি এমন একটি পদ্ধতি যা দামের বিকল্পগুলির জন্য ব্যবহৃত হয়। তবে, ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্রটি কেবল ইউরোপীয় স্টাইলের বিকল্পগুলির মান প্রতিফলিত করে যা মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখের আগে ব্যবহার করা যায় না এবং যেখানে অন্তর্নিহিত স্টক লভ্যাংশ দেয় না। সুতরাং, সূত্রের সীমাবদ্ধতা রয়েছে যখন ব্যবহার করা যায় লভ্যাংশ প্রদানের স্টকগুলিতে আমেরিকান বিকল্পগুলি মূল্যবান হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে early
ব্যবহারিক বিষয় হিসাবে, বিকল্পটির অবশিষ্ট সময়মূল্য বাজেয়াপ্ত হওয়ার কারণে স্টক অপশনগুলি খুব কম সময়েই ব্যায়াম করা হয়। লভ্যাংশ প্রদেয় স্টকগুলিতে মূল্যবান বিকল্পের ক্ষেত্রে ব্ল্যাক-শোলস মডেলের সীমাবদ্ধতাগুলি বিনিয়োগকারীদের বোঝা উচিত।
ব্ল্যাক-স্কোলস সূত্রে নিম্নলিখিত চলকগুলি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে: অন্তর্নিহিত স্টকের দাম, প্রশ্নে বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্য, বিকল্পটির মেয়াদ শেষ হওয়া পর্যন্ত সময়, অন্তর্নিহিত স্টকের অন্তর্নিহিত অস্থিরতা এবং ঝুঁকিমুক্ত সুদের হার । সূত্রটি যেহেতু লভ্যাংশের প্রদানের প্রভাবকে প্রতিফলিত করে না, তাই কিছু বিশেষজ্ঞের এই সীমাবদ্ধতা রোধ করার উপায় রয়েছে। একটি সাধারণ পদ্ধতি হ'ল স্টকের দাম থেকে ভবিষ্যতের লভ্যাংশের ছাড়ের মানটি বিয়োগ করা।
সমীকরণ হিসাবে সূত্রটি হ'ল:
সি = সেন্ট এন (D1) -Ke-RTN (D2) যেখানে: D1 = σs টি lnKSt + + (R + + 2σv 2) টি andd2 = D1 -σs টি যেখানে: সি = কল করুন প্রিমিয়ামস = বর্তমান স্টক প্রাইসেট = বিকল্প ব্যয় হওয়া সময় ব্যায়াম কে = বিকল্প স্ট্রাইকিং মূল্য এন = সংশ্লেষ মানক সাধারণ বিতরণ = সূচকীয় মেয়াদ = মানক বিচ্যুতি = প্রাকৃতিক লগ
সূত্রে অন্তর্নিহিত যন্ত্রের অস্থিরতা হ'ল। কিছু ব্যবসায়ী বিশ্বাস করেন যে কোনও বিকল্পের অন্তর্নিহিত স্থিতিশীলতা দামের চেয়ে কোনও বিকল্পের আপেক্ষিক মানের আরও কার্যকর পরিমাপ। লভ্যাংশ প্রদেয় স্টকটিতে কোনও বিকল্পের অন্তর্নিহিত অস্থিরতাও ব্যবসায়ীদের বিবেচনা করা উচিত। কোনও স্টকের উপরের চাপিত অস্থিরতা যত বেশি হবে, দাম ততই কমবে। সুতরাং, পুট বিকল্পগুলিতে অন্তর্নিহিত অস্থিরতা দাম হ্রাসের কারণে প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখ পর্যন্ত উচ্চতর।
সর্বাধিক লভ্যাংশ খুব বিরল কারণ
স্টক মূল্যে যথেষ্ট পরিমাণে লভ্যাংশ লক্ষণীয় হতে পারে, তবে বেশিরভাগ সাধারণ লভ্যাংশ সবেমাত্র শেয়ারের দাম বা বিকল্পগুলির দামকে বাজেয়াপ্ত করে। 30 ডলার স্টক বিবেচনা করুন যা বছরে 1 শতাংশ লভ্যাংশ দেয়। এটি শেয়ার প্রতি 30 0.30 এর সমান, যা শেয়ার প্রতি quarter 0.075 এর ত্রৈমাসিক কিস্তিতে প্রদান করা হয়। প্রাক্তন লভ্যাংশের তারিখে, শেয়ারের দাম, অন্য সমস্ত সমান, । 0.075 থেকে নেমে যেতে হবে। পুট বিকল্পগুলি মানটিতে কিছুটা বাড়বে, এবং কল অপশনগুলি সামান্য হ্রাস পাবে। তবুও, বেশিরভাগ স্টক কোনও সংবাদ বা ইভেন্ট না দিয়েই সহজেই এক দিনে 1 শতাংশ বা তার বেশি স্থানান্তর করতে পারে। সুতরাং, প্রযুক্তিগতভাবে দিনে কম খোলার পরেও স্টকটি দিনে বাড়তে পারে। সুতরাং, লভ্যাংশের ভিত্তিতে স্টক এবং বিকল্পের দামগুলিতে মাইক্রো আন্দোলনের পূর্বাভাস দেওয়ার চেষ্টা করার অর্থ ঘটনার দিন এবং সপ্তাহগুলিতে স্টক এবং বিকল্প মূল্যগুলির সাথে কী চলছে তার বড় চিত্র অনুপস্থিত হতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
সাধারণ গাইড হিসাবে, পুট অপশনগুলি লভ্যাংশের আগে কিছুটা বাড়বে এবং কল অপশনগুলি কিছুটা কমবে। এটি ধরে নিয়েছে অন্য সমস্ত কিছু সমান রয়ে গেছে যা বাস্তব জগতে দেখা যায় না। স্টক প্রাইজ অ্যাডজাস্টমেন্ট আসলে ঘটে তার ঠিক আগে বিকল্পগুলি স্টক প্রাইজ অ্যাডজাস্টমেন্ট (লভ্যাংশের সাথে সম্পর্কিত) মূল্য নির্ধারণ করবে। এটি সময়ের সাথে বিকল্পের দামে মাইক্রো চলাচলগুলি বোঝায় যা অন্যান্য কারণগুলির দ্বারা অভিভূত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি বিশেষত ছোট লভ্যাংশ প্রদানের ক্ষেত্রে সত্য, যা শেয়ার মূল্যের খুব কম শতাংশ percentage লভ্যাংশগুলি যেগুলি যথেষ্ট পরিমাণে যেমন উচ্চ ফলনের লভ্যাংশ, শেয়ার এবং বিকল্পের দামগুলিতে আরও লক্ষণীয় প্রভাব ফেলবে।
