সমস্ত মুদ্রা জুড়ে নতুন কর্পোরেট debtণের বিশ্বব্যাপী বিক্রয় ইতিমধ্যে একটি নতুন বার্ষিক রেকর্ড, 2019 সালে 44 2.44 ট্রিলিয়ন এর সমতুল্য পৌঁছেছে। ফলনের জন্য মরিয়া বিনিয়োগকারীরা বন্ডের দাম বাড়িয়ে তুলতে আগ্রহী ক্রেতারা ছিলেন, তবে ২০২০ সালে তারা জ্বলে উঠতে পারে কারণ বেশ কয়েকটি বাহিনী এগুলি এখন মূল্যবান-মূল্যবান সম্পদগুলিতে হাতুড়ি ফেরতের হুমকি দেয়। হংকংয়ের শ্রড্ডার ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের এশীয় ও উদীয়মান বাজারের ক্রেডিটের প্রধান অ্যাঙ্গাস হুই ব্লুমবার্গকে বলেছিলেন, "কম ঝুলন্ত ফলগুলি এক বছরের শক্তিশালী সমাবেশের পরে চলে গেছে।"
অমীমাংসিত মার্কিন-চীন বাণিজ্য দ্বন্দ্ব 2020-এ বন্ডের দামের উপর চাপিয়ে দিতে পারে এমন বেশ কয়েকটি বড় ঝুঁকির মধ্যে একটি। ইক্যুইটিটির বিষয়ে মরগান স্ট্যানলি পর্যবেক্ষণ করেছেন যে "আন্তর্জাতিক বাজারগুলি… যুক্তরাষ্ট্রে তুলনায় বাণিজ্যের চাপ থেকে মুক্তি পাওয়ার পক্ষে আরও বেশি দান করা হয়েছে" "বন্ডহোল্ডারদের পক্ষে সম্ভাব্য ফলস্বরূপ যে ক্রমাগত বাণিজ্য উত্তেজনা ক্রিম্প কর্পোরেট লাভ, debtণের নতুন পর্বতটি সার্ভিসিং সমস্যাযুক্ত হয়ে উঠতে পারে।
কী Takeaways
- ২০১২ সালে নতুন কর্পোরেট debtণ গ্লোবাল জারি করা একটি রেকর্ড তৈরি করেছে yield 2020।
বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎপর্য
বাণিজ্য-সম্পর্কিত সমস্যাগুলি ছাড়াও, কোম্পানির বিশেষত দুর্বল creditণ রেটিং সহ, তাদের নতুন বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য প্রয়োজনীয় উপার্জন উপার্জন করার ক্ষমতা হ্রাসকারী অন্য কোনও বন্ডগুলি বন্ডের মূল্যায়নের হুমকিস্বরূপ। অতিরিক্তভাবে, পুরানো debtণের পুনঃঅর্থায়ন আরও ব্যয়বহুল হতে পারে। এটি কারণ যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি সুদের হার হ্রাস করতে পারে না, বিশ্বব্যাপী অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে একটি আপাত উত্সাহ অব্যাহত থাকে। এদিকে, উত্তর কোরিয়ার ক্ষেপণাস্ত্র পরীক্ষা পুনরায় শুরু করার মতো ভূ-রাজনৈতিক অগ্রগতি বাজারে অনিশ্চয়তা ও উদ্বেগ বাড়িয়ে তুলতে পারে।
দ্য ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, কেবলমাত্র মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে, বেসরকারী সংস্থাগুলির মোট loadণের বোঝা গত দুই বছরে $ 9.5 ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, গত দুই বছরে এটি 1.2 ট্রিলিয়ন ডলার বেড়েছে, জিডিপির সাথে সম্পর্কিত, এটি ছিল রেকর্ড 47%। দুর্বল কর্পোরেট মুনাফা বৃদ্ধির মুখে, এটি ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের বিষয়।
জেসি এডগার্টন, জেপি মরগান চেসের অর্থনীতিবিদ, গণনা করে যে একই আর্থিক প্রতিবেদনে অ-আর্থিক মার্কিন সংস্থাগুলির জন্য /ণ / ইবিআইটিডিএ অনুপাতটি ২.২৪ ছিল, একই প্রতিবেদনে। তিনি উল্লেখ করেছেন যে এটি সর্বশেষ মন্দার আগে যেখানে ছিল তার চেয়ে বেশি এবং পূর্ববর্তী দুটি মন্দা হওয়ার আগে এর মানটির কাছাকাছি ছিল। অন্যদিকে, বিনিয়োগ গ্রেড কর্পোরেট debtণের ফলন 1950 এর দশকের পর থেকে সর্বনিম্ন, এবং সুদের কভারেজ অনুপাত গত 25 বছর ধরে তাদের গড়ের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, এডগার্টন যোগ করেছেন।
মাইকেল রায়ান, বৈশ্বিক তথ্য সরবরাহকারী আইএইচএস মার্কিটের সহযোগী পরিচালক, বিশ্বাস করেন যে মার্কিন কর্পোরেট inণে একটি বিপজ্জনক বুদবুদ হওয়ার আশঙ্কা বাড়াবাড়ি। "সরবরাহের পক্ষের আর্থিক বিশ্লেষণ থেকে বোঝা যায় যে ম্যাক্রো-ফিনান্সিয়াল চিত্র যথাযথভাবে উপস্থিত রয়েছে, তারল্য, সুদের ব্যয় এবং debtণ কভারেজ যুক্তিসঙ্গত স্তরের মধ্যে রয়েছে, " তিনি মার্কেটওয়াচের দ্বারা উদ্ধৃত এক প্রতিবেদনে পর্যবেক্ষণ করেছেন। রায়ান আরও যোগ করেন, "সিস্টেমটি সুরক্ষিত রয়েছে, উচ্চ কর্পোরেট প্রো-ট্যাবিলিটি, ব্যতিক্রমী কর্মসংস্থান শর্ত, স্বল্প সুদের হার (বর্তমানে হ্রাস) এবং" অ্যাকশনারি চাপে কবলিত "দ্বারা শক্তিশালী হয়েছে।
সামনে দেখ
তবে অন্যরা বড় আকারের ঝুঁকি দেখেন। ব্লুমবার্গে আবার্ডিন স্ট্যান্ডার্ড ইনভেস্টমেন্টের স্থায়ী আয়ের গ্লোবাল হেড ক্রেগ ম্যাকডোনাল্ড "মার্কেটের অংশগুলিতে মূল্যবোধ কঠোর, মানে ত্রুটির জন্য খুব একটা মার্জিন নেই"। এগিয়ে খুঁজছেন, তিনি প্রত্যাশা করেন "যদি আপনি এই বছরের খুব শক্তিশালী রিটার্নের চেয়ে সমস্যার ক্রেডিট মিস করেন তবে মোটামুটি নিঃশব্দ ইতিবাচক আয়গুলি পাওয়া যায়।"
