বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগের রিটার্ন বাড়াতে স্বল্প-ঝুঁকির বিকল্পের সন্ধান করছেন তাদের আইআরএ-তে থাকা স্টকটিতে কভার করা কলগুলি বিবেচনা করা উচিত। ব্যবসায়ের বিকল্পগুলির এই রক্ষণশীল পন্থা যথাযথ সামঞ্জস্যতা না করা যতক্ষণ না স্টকের দাম বৃদ্ধি পায় বা না পতিত হয় তা বিবেচনা না করে অতিরিক্ত আয় করতে পারে।
আচ্ছাদিত কল রাইটিং এর মেকানিক্স
প্রদত্ত বা কল করা যাই হোক না কেন একটি একক বিকল্প প্রদত্ত অন্তর্নিহিত স্টকের একটি বৃত্তাকার লট বা 100 টি শেয়ারকে উপস্থাপন করে। কমপক্ষে ক্রেতার দৃষ্টিকোণ থেকে কল বিকল্পগুলি প্রকৃতির দ্বারা upর্ধ্বমুখী অনুমানীয় সুরক্ষা। যে কল বিনিয়োগকারীরা কল অপশন ক্রয় করেন তারা বিশ্বাস করেন যে অন্তর্নিহিত স্টকের দাম সম্ভবত নাটকীয়ভাবে বাড়তে চলেছে, তবে তাদের পছন্দমতো স্টক কেনার নগদ নাও থাকতে পারে। সুতরাং তারা বিক্রয়কারীকে (বা লেখক) একটি ছোট প্রিমিয়াম প্রদান করতে পারে যারা বিশ্বাস করে যে শেয়ারের দাম হয় হ্রাস পাবে বা স্থির থাকবে। এই প্রিমিয়ামটি কল বিকল্পের বিনিময়ে ক্রেতাকে প্রত্যাশিত উচ্চতর দামের পরিবর্তে বিকল্পের স্ট্রাইক মূল্যে স্টক কিনতে ডান বা বিকল্প দেয়।
স্ট্রাইক প্রাইস সেই দামটি যেখানে কোনও কলের ক্রেতা ভাগ কিনতে পারে। বিকল্পগুলির দুটি ধরণের মানও থাকে: সময় মান এবং অভ্যন্তরীণ মান। উদাহরণস্বরূপ, $ 20 এর স্ট্রাইক সহ একটি কল বিকল্প এবং বর্তমান বাজারমূল্যের দাম $ 30। এর 10 ডলারের অভ্যন্তরীণ মান রয়েছে। বিকল্পটির মেয়াদ শেষ না হওয়া অবধি সময় মানটি নির্ধারিত হয়, সুতরাং এই উদাহরণের বিকল্পটি যদি 10 ডলারের বেশি বিক্রি করে, তবে সেই মূল্যটির অতিরিক্ত সময় মূল্য।
বিকল্পগুলি প্রকৃতির দ্বারা সম্পদ ক্ষয় হয়; প্রতিটি বিকল্পের মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ থাকে, সাধারণত হয় তিন, ছয় বা নয় মাসের মধ্যে (এলএইপিপি ব্যতীত, এক ধরণের দীর্ঘমেয়াদী বিকল্প যা দীর্ঘকাল স্থায়ী হতে পারে)। বিকল্পটি মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়ার সাথে সাথে তার সময় মূল্য কম হবে, কারণ এটি ক্রেতাকে স্টকটির দাম বাড়িয়ে লাভ অর্জনের জন্য অনেক কম সময় দেয়।
উল্লিখিত হিসাবে, কভার করা কল রচনাটি ব্যবসায়ের বিকল্পগুলির সবচেয়ে রক্ষণশীল (এবং সর্বাধিক সাধারণ) উপায়। যে বিনিয়োগকারীরা কভারড কল লিখেন বা বিক্রি করেন তাদের একটি পূর্বনির্ধারিত স্ট্রাইক মূল্যে স্টক বিক্রি করার বাধ্যবাধকতা বলে ধরে নেওয়ার বিনিময়ে একটি প্রিমিয়াম দেওয়া হবে। সবচেয়ে খারাপ যেটি ঘটতে পারে তা হ'ল তাদেরকে কলটি ক্রেতার কাছে বর্তমান বাজারমূল্যের নীচে যে কোনও মূল্যে স্টক বিক্রয় করতে বলা হয়। কল ক্রেতা এই ক্ষেত্রে জয়যুক্ত কারণ তিনি বা তিনি বিক্রয়িককে পূর্বনির্ধারিত স্ট্রাইক মূল্যে বিক্রয়কের কাছ থেকে সেই স্টকের "কল" করার অধিকারের বিনিময়ে একটি প্রিমিয়াম প্রদান করেছিলেন। এই কৌশলটি "কাভার্ড" কল রাইটিং হিসাবে পরিচিত কারণ লেখক / বিনিয়োগকারী কলটি যে স্টকের মালিকানাধীন রয়েছে তার মালিকানাধীন (একটি "নগ্ন কল" এর বিপরীতে যেখানে তিনি স্টকের মালিক নন)। সুতরাং, যদি স্টকটি বলা হয়, বিক্রয়কর্তা নগদটি বর্তমান বাজার মূল্যে কেনার জন্য উপস্থিত না হয়ে কেবল স্টকটি আগেই সরবরাহ করে এবং তারপরে কম স্ট্রাইক মূল্যে কল ক্রেতার কাছে বিক্রি করে।
একটি আচ্ছাদিত কল একটি উদাহরণ
হ্যারি এবিসি সংস্থার এক হাজার শেয়ারের মালিক, যার বর্তমান শেয়ার মূল্য $ 40। তাঁর গবেষণা ইঙ্গিত দেয় যে অদূর ভবিষ্যতে শেয়ারের দাম বস্তুগতভাবে আর বাড়তে যাচ্ছে না। এ থেকে লাভের জন্য তিনি 10 $ 40 কল বিক্রয় করার সিদ্ধান্ত নেন। এই বিকল্পের বর্তমান প্রিমিয়ামটি $ 3, এবং এগুলি ছয় মাসের মধ্যে শেষ হতে চলেছে। হ্যারি তাই ক্রেতা বিকল্পটি ব্যবহার করতে পছন্দ করে যদি ক্রেতার কাছে স্টকটি 40 ডলারে বিক্রি করার বাধ্যবাধকতা গ্রহণের জন্য মোট 3, 000 ডলার দেওয়া হয়। অতএব, যদি শেয়ারের দাম একই থাকে বা হ্রাস পায়, হ্যারি প্রিমিয়ামটি বিনামূল্যে এবং পরিষ্কার দিয়ে চলে যায়। দাম যদি 55 ডলারে উন্নত হয়, তবে ক্রেতা বিকল্পটি প্রয়োগ করতে এবং হ্যারি থেকে শেয়ারগুলি 40 ডলারে কিনে আনত, যখন তাদের বাজারে 55 ডলার হয়।
সাধারণত, যদিও, বেশিরভাগ বিনিয়োগকারী কল পাতাগুলি বিক্রি করেন (অর্থাত্ অন্তর্নিহিত সম্পদের বাজারমূল্যের চেয়ে বেশি যে স্ট্রাইক প্রাইস সহ), যেমন $ 45 বা options 50 কল বিকল্প হিসাবে কল করা যায় না, কল করার জন্য, যদি তারা দীর্ঘমেয়াদে শেয়ারগুলি ঝুলিয়ে রাখার পরিকল্পনা করে। তারা কম প্রিমিয়াম পাবেন তবে স্টক যদি প্রশংসা করে তবে উল্টো কিছুতে অংশ নেবে। (কভার করা কলগুলির বিকল্পের জন্য, আপনার বিকল্প বাণিজ্যে একটি লেগ যুক্ত করার বিষয়ে আমাদের নিবন্ধটি একবার দেখুন)) যদি অন্তর্নিহিত সম্পদের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি পায় এবং স্ট্রাইক মূল্যটি অতিক্রম করে, কল বিকল্পটি "ইন-দ্য-ইন-অর্থের" হয়ে যায়। "এইরকম পরিস্থিতিতে ক্রেতা পূর্ব নির্ধারিত মূল্যে সম্পদ কেনার বিকল্পটি ব্যবহার করে, যা এখনকার বাজারের দামের চেয়ে কম, এইভাবে চুক্তিটি থেকে উপকৃত হয় But তবে কল লেখক প্রিমিয়াম থেকে সামান্য লাভ রেখে চলেছেন অর্জন করেন।
কাভার্ড কল রাইটিং এর সুবিধা
কভার করা কলগুলি লেখার সর্বোত্তম বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে একটি হ'ল এটি যে কোনও ধরণের বাজারে করা যায়, যদিও অন্তর্নিহিত স্টক তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল থাকলে এমনটা কিছুটা সহজ হয়। বাজার কমে বা সমতল হয় যখন অতিরিক্ত বিনিয়োগের আয় উত্সাহিত করার জন্য তবে কভারড কলগুলি লেখা একটি দুর্দান্ত পদ্ধতি। উপরের উদাহরণে হ্যারি যদি এই কৌশলটি প্রতি ছয় মাসে সাফল্যের সাথে পুনরাবৃত্তি করে, তবে তার নিজের স্টকের প্রিমিয়ামে প্রতি বছর হাজার হাজার অতিরিক্ত ডলার কাটবে, এমনকি যদি এটির মূল্য হ্রাস পায়। কভার করা কল লেখকরা তাদের অন্তর্নিহিত স্টকের উপর ভোটদান এবং লভ্যাংশের অধিকারগুলিও ধরে রাখেন।
আচ্ছাদিত কল লেখার সীমাবদ্ধতা
আপনার বাজারকে বর্তমান বাজারমূল্যের চেয়ে কম দামে বিতরণ করা ছাড়াও, স্টকের সাথে ডেকে আনা একটি প্রতিবেদনযোগ্য লেনদেন তৈরি করে। এমন এক বিনিয়োগকারীকে বিবেচনা করার জন্য এটি একটি বড় সমস্যা হতে পারে যে কয়েকশ বা এমনকি এক হাজার শেয়ারের শেয়ারে কল লিখে। বেশিরভাগ আর্থিক উপদেষ্টা তাদের ক্লায়েন্টদের বলবেন যে, এই কৌশলটি সময়ের সাথে সাথে তাদের বিনিয়োগের আয় বাড়ানোর জন্য খুব বুদ্ধিমান উপায় হতে পারে তবে এটি সম্ভবত বিনিয়োগ পেশাদাররা এবং শুধুমাত্র অভিজ্ঞ বিনিয়োগকারীদের দ্বারা করা উচিত যাদের মেকানিক্সে কিছু শিক্ষা এবং প্রশিক্ষণ ছিল। বিকল্পগুলি নিজেরাই এটি করার চেষ্টা করা উচিত। কমিশন, মার্জিন সুদ এবং প্রযোজ্য অতিরিক্ত লেনদেনের ফিগুলির মতো বিবেচনা করার মতো অন্যান্য বিষয়ও রয়েছে। কাভার্ড কল লেখকরা স্টকগুলিতে কল লেখার ক্ষেত্রেও সীমাবদ্ধ যা বিকল্পগুলি সরবরাহ করে এবং অবশ্যই, তাদের অবশ্যই কোনও লিখিত লিঙ্ক চয়ন করতে পছন্দ করে এমন কোনও স্টকের কমপক্ষে একটি গোলের প্রচুর মালিক হতে হবে। সুতরাং, এই কৌশলটি বন্ড বা মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ নয়।
আইআরএ সুবিধা
সম্ভাব্য প্রতিবেদনযোগ্য মূলধন লাভের ট্রিগার হওয়ার সম্ভাবনা কভারড কলকে চিরাচরিত বা রোথ আইআরএর জন্য আদর্শ কৌশল হিসাবে নিয়েছে। এটি বিনিয়োগকারীকে করের পরিণতির বিষয়ে চিন্তা না করে উপযুক্ত দামে স্টকটি ফেরত কিনতে, পাশাপাশি অতিরিক্ত আয়ের উত্পাদন করতে পারে যা হয় বিতরণ হিসাবে বা পুনরায় বিনিয়োগ হিসাবে গ্রহণ করা যেতে পারে।
তলদেশের সরুরেখা
যদিও কৌশলটি কিছুটা জড়িত হতে পারে তবে কভারড কল রাইটিং পোর্টফোলিওতে আয় উত্সের একটি উপায় সরবরাহ করতে পারে যা অন্যথায় পাওয়া যায় না। এমন কোনও শক্ত এবং দ্রুত পরামিতি নেই যা দেখায় যে এটি কতটা লাভজনক হতে পারে তবে সাবধানতার সাথে এবং সঠিকভাবে করা গেলে এটি সহজেই একটি ইক্যুইটি হোল্ডিং - বা এমনকি কোনও ইটিএফ-তে সামগ্রিক ফলন বছরে কমপক্ষে এক শতাংশ বা দুই দ্বারা বাড়িয়ে তুলতে পারে।
