অস্বাভাবিক রিটার্ন কী?
একটি অস্বাভাবিক রিটার্ন নির্দিষ্ট সময়কালে প্রদত্ত সিকিওরিটি বা পোর্টফোলিওগুলির দ্বারা উত্পন্ন অস্বাভাবিক লাভের বর্ণনা দেয়। কর্মক্ষমতা বিনিয়োগের জন্য প্রত্যাশিত, বা প্রত্যাশিত, হারের হার (আরআর) থেকে আলাদা। প্রত্যাশার প্রত্যাশিত হার হ'ল দীর্ঘ মেয়াদী historicalতিহাসিক গড় বা একাধিক মূল্যায়ন ব্যবহার করে সম্পদ মূল্য মডেলের উপর ভিত্তি করে আনুমানিক রিটার্ন।
অস্বাভাবিক রিটার্নগুলিকে আলফা বা অতিরিক্ত রিটার্নও বলা হয়।
অস্বাভাবিক রিটার্ন কেন গুরুত্বপূর্ণ
যখন সামগ্রিক বাজার বা একটি বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় কোনও সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর ঝুঁকি-সমন্বিত কার্যকারিতা নির্ধারণে অস্বাভাবিক রিটার্ন অপরিহার্য। অস্বাভাবিক রিটার্নগুলি ঝুঁকি-সমন্বিত ভিত্তিতে একটি পোর্টফোলিও পরিচালকের দক্ষতা সনাক্ত করতে সহায়তা করতে পারে। বিনিয়োগকারীরা ধরে নেওয়া বিনিয়োগের ঝুঁকির পরিমাণের জন্য পর্যাপ্ত ক্ষতিপূরণ পেয়েছেন কিনা তাও এটি চিত্রিত করবে।
অস্বাভাবিক প্রত্যাশা হয় ইতিবাচক বা নেতিবাচক হতে পারে। চিত্রটি হ'ল প্রকৃত আয় কীভাবে পূর্বাভাস প্রাপ্ত ফল থেকে পৃথক হয় তার সংক্ষিপ্তসার। উদাহরণস্বরূপ, মিউচুয়াল ফান্ডে 30% উপার্জন যা প্রতি বছর গড়ে 10% প্রত্যাশিত, 20% এর ইতিবাচক অস্বাভাবিক রিটার্ন তৈরি করবে। অন্যদিকে, যদি এই একই উদাহরণে প্রকৃত প্রত্যাবর্তন 5% হয় তবে এটি 5% এর নেতিবাচক অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তন ঘটায়।
ক্রমবর্ধমান অস্বাভাবিক রিটার্ন
ক্রমযুক্ত অস্বাভাবিক রিটার্ন (সিএআর), সমস্ত অস্বাভাবিক রিটার্নের মোট। সাধারণত, সংক্ষিপ্ত অস্বাভাবিক রিটার্নের গণনা সময়ের একটি ছোট উইন্ডোতে ঘটে প্রায়শই কেবল কয়েক দিন। এই সংক্ষিপ্ত সময়কাল কারণ প্রমাণ প্রমাণ করেছে যে দৈনিক অস্বাভাবিক রিটার্ন যৌগিক ফলাফল ফলাফল পক্ষপাত তৈরি করতে পারে। ক্রিয়াকলাপ অস্বাভাবিক রিটার্ন (সিএআর) স্টক দামের উপর মামলা, বায়আউট এবং অন্যান্য ইভেন্টগুলির প্রভাব পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়। প্রত্যাশিত পারফরম্যান্সের পূর্বাভাস দেওয়ার ক্ষেত্রে সম্পদমূল্য মডেলটির যথার্থতা নির্ধারণের জন্য ক্রমযুক্ত অস্বাভাবিক রিটার্ন (সিএআর)ও কার্যকর।
মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) হল একটি কাঠামো যা কোনও সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত রিটার্নকে রিটার্ন, বিটা এবং প্রত্যাশিত বাজারের রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হারের ভিত্তিতে গণনা করতে ব্যবহৃত হয়। কোনও সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর প্রত্যাশিত রিটার্ন গণনার পরে অস্বাভাবিক রিটার্নের অনুমানটি প্রত্যাশিত রিটার্ন থেকে প্রত্যাশিত রিটার্নকে বিয়োগ করে। অস্বাভাবিক প্রত্যাশা নির্দিষ্ট সময়কালে সুরক্ষা বা পোর্টফোলিওর পারফরম্যান্সের উপর নির্ভর করে ইতিবাচক বা নেতিবাচক হতে পারে।
কী Takeaways
- একটি অস্বাভাবিক রিটার্ন নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট সুরক্ষা বা পোর্টফোলিও দ্বারা উত্পন্ন অস্বাভাবিক মুনাফার বর্ণনা করে A অস্বাভাবিক আয়, যা ইতিবাচক বা নেতিবাচক হতে পারে, ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ কার্যকারিতা নির্ধারণ করে A সংযোজন অস্বাভাবিক প্রত্যাবর্তনটি সমস্ত অস্বাভাবিক রিটার্নের মোট। মামলা, বায়আউট এবং অন্যান্য ইভেন্টগুলির স্টকের দামের প্রভাব পরিমাপ করতে ব্যবহৃত হয়।
বাস্তব বিশ্বের উদাহরণ
অনুমান করুন যে ঝুঁকিমুক্ত প্রত্যাবর্তনের হার 2% এবং মাপদণ্ডের সূচকটি প্রত্যাশিত 15% প্রত্যাবর্তন করেছে। একজন বিনিয়োগকারী সিকিউরিটির একটি পোর্টফোলিও রাখেন এবং তার আগের বছরের তুলনায় তার পোর্টফোলিওর অস্বাভাবিক রিটার্ন গণনা করতে চান।
বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিও 25% প্রত্যাবর্তন করেছে এবং বেঞ্চমার্ক সূচকের বিপরীতে পরিমাপ করা হলে তার বিটা ছিল 1.25। সুতরাং, ধরে নেওয়া ঝুঁকির পরিমাণের ভিত্তিতে, পোর্টফোলিওটি 18.25%, বা (2% + 1.25 x (15% - 2%)) ফিরে আসা উচিত ছিল। ফলস্বরূপ, আগের বছর অস্বাভাবিক রিটার্ন ছিল 6.75% বা 25 থেকে 18.25%।
স্টক হোল্ডিংয়ের জন্য একই গণনা সহায়ক হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, স্টক এবিসি 9% প্রত্যাবর্তন করেছে এবং 2 এর বিটা ছিল, যখন এর বেঞ্চমার্ক সূচকের তুলনায় পরিমাপ করা হয়। বিবেচনা করুন যে রিটার্নের ঝুঁকিমুক্ত হার 5% এবং মাপদণ্ডের সূচকটি প্রত্যাশিত 12% প্রত্যাবর্তন করেছে। মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (সিএপিএম) এর উপর ভিত্তি করে স্টক এবিসির প্রত্যাশিত 19% প্রত্যাবর্তন রয়েছে। অতএব, স্টক এবিসির এই সময়ের মধ্যে -10% অস্বাভাবিক রিটার্ন পেয়েছিল এবং বাজারকে কম দক্ষ করে তোলে।
