দাম থেকে নগদ বিশ্লেষণ

দামের গুণগুলি সাধারণত কোনও সংস্থার ইক্যুইটি মান নির্ধারণ করতে ব্যবহৃত হয়। এই আপেক্ষিক মূল্যায়ন পদ্ধতির আপেক্ষিক স্বাচ্ছন্দ্য এবং সরলতা এগুলি প্রাতিষ্ঠানিক এবং খুচরা বিনিয়োগকারীদের পছন্দের মধ্যে তোলে। পছন্দসই মূল্যবান মানের ভিত্তিতে বিভিন্ন স্টকের দামের তুলনা করার সময় মূল্য-থেকে-উপার্জন, দাম-থেকে-বিক্রয় এবং দাম-থেকে-বইয়ের মানগুলি সাধারণত বিশ্লেষণ করা হয়। প্রাইস-টু নগদ-প্রবাহ (পি / সিএফ) একাধিক উপরের দামের মেট্রিকগুলির মতো একই বিভাগে পড়ে কারণ এটি ফার্মটি কত নগদ প্রবাহ উত্পাদন করছে তার তুলনায় কোনও সংস্থার স্টকের দাম মূল্যায়ন করে।

পি / সিএফ অনুপাত গণনা করা হচ্ছে

অন্যান্য মূল্য-ভিত্তিক মেট্রিকগুলিতে যা ব্যবহৃত হয় তার অনুরূপ পদ্ধতির সাথে পি / সিএফ গুণমানগুলি গণনা করা হয়। পি, বা দামটি কেবল বর্তমান শেয়ারের দাম। একাধিকের অস্থিরতা এড়ানোর জন্য, একটি 30- বা 60-দিনের গড় দামকে আরও স্থিতিশীল মান অর্জন করতে ব্যবহার করা যেতে পারে যা এলোমেলো বাজারের চলাচলের ফলে নয়। অনুপাতের ডিনোমিনেটরে পাওয়া সিএফ বা নগদ প্রবাহটি ফার্মের দ্বারা উত্পাদিত 12-মাসের নগদ প্রবাহের গণনা দ্বারা প্রাপ্ত হয়, বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা বিভক্ত করে।

আসুন ধরে নেওয়া যাক যে সংস্থা এবিসির গড় 30 দিনের স্টক মূল্য গত 12 মাসের মধ্যে 20 ডলার cash নগদ প্রবাহের 1 মিলিয়ন ডলার উত্পন্ন হয়েছিল এবং ফার্মটির 200, 000 শেয়ার বকেয়া রয়েছে। শেয়ার প্রতি নগদ প্রবাহ গণনা করে, 5 ডলার মূল্য প্রাপ্ত হয় ($ 1, 000, 000 / 200, 000)। এরপরে, প্রয়োজনীয় দামের একাধিকটি পাওয়ার জন্য একজন 20 ডলারকে 5 ডলারে ভাগ করবে। এছাড়াও মনে রাখবেন যে বাজারের ক্যাপটি ফার্মের মোট নগদ প্রবাহ দ্বারা ভাগ করা হলে একই ফলাফল নির্ধারিত হবে। পি / ই অনুপাত কোনও সংস্থার মূল্যায়নের জন্য একটি সাধারণ সরঞ্জাম, তবে কোনও একক অনুপাত পুরো গল্পটি বলতে পারে না।

নগদ প্রবাহের বিভিন্ন প্রকার

নগদ প্রবাহ গণনা করার জন্য বেশ কয়েকটি পদ্ধতির উপস্থিতি রয়েছে। অনুরূপ সংস্থাগুলির আপেক্ষিক মানের মধ্যে তুলনামূলক বিশ্লেষণ করার সময়, সম্পূর্ণ মূল্যায়ন প্রক্রিয়া জুড়ে একটি সামঞ্জস্যপূর্ণ মূল্যায়ন পদ্ধতির প্রয়োগ করতে হবে। উদাহরণস্বরূপ, একজন বিশ্লেষক নগদ প্রবাহ গণনা করতে পারবেন যেমন নগদ অর্থ ব্যয় যেমন নিখরচায় এবং আমদানির মতো নেট আয়ের ক্ষেত্রে যোগ করতে পারে, অন্য কোনও বিশ্লেষক আরও নগদ প্রবাহের আরও বিস্তৃত চিত্রের দিকে নজর দিতে পারে। তদুপরি, নগদ প্রবাহ নির্ধারণের একটি বিকল্প পদ্ধতির অর্থ নগদ প্রবাহ বিবরণীর মধ্যে পাওয়া নগদ প্রবাহকে কেবল পরিচালনা, অর্থায়ন এবং বিনিয়োগের সমষ্টি করা।

নিখরচায় নগদ প্রবাহের পদ্ধতির ক্ষেত্রে সর্বাধিক সময় নিবিড় থাকলেও এটি সাধারণত সবচেয়ে সঠিক ফলাফল দেয় যা সংস্থাগুলির মধ্যে তুলনা করা যায়। নিখরচায় নগদ প্রবাহ গণনা করা হয়:

এফসিএফ =

এই ইনপুটগুলির বেশিরভাগই ফার্মের আর্থিক বিবরণী থেকে দ্রুত টানা যায় (কখনও কখনও কিছু ছোটখাট গণনা সহ)। পদ্ধতির প্রয়োগ নির্বিশেষে, এটি অবশ্যই সামঞ্জস্যপূর্ণ হতে হবে। কোনও সংস্থাকে মূল্যায়ন করার চেষ্টা করার সময়, এটি সর্বদা নিখরচায় নগদ প্রবাহের মূল্য নির্ধারণ এবং আজকের দিনে ছাড় দিয়ে আসে to

আপেক্ষিক মান বিশ্লেষণ

একবার পি / সিএফ অনুপাত গণনা করা হয়, প্রাথমিক ফলাফল আসলে বিশ্লেষকের কাছে দুর্দান্ত তাত্পর্যপূর্ণ কিছুই প্রকাশ করে না। আপেক্ষিক মান পদ্ধতির জন্য পরবর্তী পদ্ধতির অনুরূপ - যা P / E, P / S এবং P / BV গুণগুলি ব্যবহার করে - গণনা করা P / CF তুলনামূলক সংস্থার উপর ভিত্তি করে মূল্যায়ন করতে হবে। 5 এর এপি / সিএফ প্রকৃতপক্ষে খুব কার্যকর তথ্য প্রকাশ করে না যতক্ষণ না ফার্মের জন্য শিল্প এবং জীবনের স্তরটি না জানা যায়। একটি স্বল্প-নগদ-প্রবাহের একাধিক দাম প্রতিষ্ঠিত ধীর-বৃদ্ধির বীমা সংস্থার জন্য অচিরাচরিত হতে পারে তবে একটি ছোট বায়োটেক স্টার্টআপের জন্য একটি শক্ত কেনার সুযোগ উপস্থাপন করে। মূলত, যদি কোনও সংস্থা তার নগদ প্রবাহের তুলনায় সস্তা দামে বাণিজ্য করে, তবে উপলব্ধির তুলনায় উপযুক্ত তুলনার একটি তালিকা অবশ্যই তুলনামূলক মানদণ্ড গঠন করবে।

পি / সিএফ এর সুবিধা এবং অসুবিধাগুলি

পি / সিএফের অন্যান্য বিনিয়োগের বহুগুনের চেয়ে অনেক সুবিধা রয়েছে। সর্বাধিক গুরুত্বপূর্ণ, উপার্জন, বিক্রয় এবং বইয়ের মূল্যের বিপরীতে, সংস্থাগুলির নগদ প্রবাহকে ম্যানিপুলেট করার জন্য আরও কঠিন সময় দেওয়া হয়। বিক্রয়, এবং অনিবার্যভাবে উপার্জন, আক্রমণাত্মক অ্যাকাউন্টিং এবং এই জাতীয় সম্পত্তির বইয়ের মূল্য বিষয়গত অনুমান এবং অবমূল্যায়নের পদ্ধতির শিকার হওয়ার মতো ব্যবস্থাগুলির মাধ্যমে পরিচালিত হতে পারে, নগদ প্রবাহ কেবল নগদ প্রবাহ - এটি কোনও সংস্থা কতটা নগদ আনে তার একটি কংক্রিট মেট্রিক a একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে। নগদ প্রবাহ গুণগুলি কোনও সংস্থার আরও সঠিক চিত্র সরবরাহ করে। উদাহরণস্বরূপ, উপার্জন অত্যন্ত উচ্চ হতে পারে তবে একটি পালটরি গ্রস মার্জিন উচ্চ বিক্রয় পরিমাণের ইতিবাচক সুবিধাগুলি মুছে ফেলবে। তেমনিভাবে, সংস্থাগুলিতে ভেরিয়েবল অ্যাকাউন্টিং অনুশীলনের কারণে আয়ের গুণগুলি প্রায়শই মানক করা কঠিন। মৌলিক বিশ্লেষণ সম্পর্কিত অধ্যয়নগুলি সিদ্ধান্ত নিয়েছে যে পি / সিএফ অনুপাত দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের একটি নির্ভরযোগ্য ইঙ্গিত দেয়।

এর অনেক সুবিধা থাকা সত্ত্বেও, পি / সিএফ অনুপাতের কিছু ছোটখাটো সমস্যা রয়েছে। পূর্বে যেমন বলা হয়েছে, ডিনোমিনেটরে নগদ প্রবাহ বিভিন্ন ধরণের নগদ প্রবাহকে প্রতিবিম্বিত করতে বিভিন্ন উপায়ে গণনা করা যেতে পারে। ইক্যুইটিধারীদের নিখরচায় নগদ প্রবাহ উদাহরণস্বরূপ, স্টেকহোল্ডারদের নগদ প্রবাহের চেয়ে আলাদাভাবে গণনা করা হয়, যা নগদ প্রবাহের বিবৃতিতে বিভিন্ন নগদ প্রবাহের সাধারণ সংমিশ্রণের চেয়ে আলাদা। কোনও বিভ্রান্তি এড়াতে, সর্বদা মেট্রিকের ক্ষেত্রে নগদ প্রবাহের প্রকারটি নির্দিষ্ট করা গুরুত্বপূর্ণ important দ্বিতীয়ত, পি / সিএফ অনুপাতগুলি স্থগিত রাজস্ব হিসাবে নগদ নগদ উপাদানগুলির প্রভাবকে অবহেলা করে। যদিও এটি প্রায়শই এই একাধিকের বিরুদ্ধে যুক্তি হিসাবে ব্যবহৃত হয় তবে নন-নগদ আইটেমগুলি যেমন মুলতুবি আয় থেকে শেষ পর্যন্ত একটি বাস্তব বা পরিমাপযোগ্য নগদ উপাদান প্রবর্তিত হবে। সবশেষে, একাধিক মূল্যায়ন কৌশলগুলির অনুরূপ, পি / সিএফ অনুপাত একটি "দ্রুত এবং নোংরা" পদ্ধতির যা ছাড়ের নগদ প্রবাহ পদ্ধতিতে পরিপূরক হওয়া উচিত।

তলদেশের সরুরেখা

নগদ প্রবাহের ভিত্তিতে স্টকের মূল্য বিশ্লেষণ করা আয়ের উপর ভিত্তি করে কোনও শেয়ারের অধীনে বা অতিরিক্ত মূল্য নির্ধারণ করা হয়েছে কিনা তা নির্ধারণের সমান। একটি উচ্চ পি / সিএফ অনুপাত নির্দেশ করে যে নির্দিষ্ট ফার্মটি উচ্চ মূল্যে বাণিজ্য করছে তবে একাধিক সমর্থন করার জন্য পর্যাপ্ত নগদ প্রবাহ উত্পাদন করছে না — কখনও কখনও ফার্ম, শিল্প এবং তার নির্দিষ্ট ক্রিয়াকলাপগুলির উপর নির্ভর করে এটি ঠিক আছে। ছোট দামের অনুপাতগুলি সাধারণত পছন্দ করা হয়, কারণ তারা দৃ firm় পরিমাণে নগদ প্রবাহ উত্পাদন করে যা বর্তমান শেয়ারের দামে এখনও যথাযথভাবে বিবেচিত হয় না reveal

বিনিয়োগের দৃষ্টিকোণ থেকে সমস্ত কারণকে ধ্রুবক হিসাবে ধরে রাখা, বৃহত্তর একাধিকের চেয়ে একটি ছোট পি / সিএফ পছন্দ করা হয়। তবুও, সমস্ত মৌলিক অনুপাতের মতো একটি মেট্রিক কখনও পুরো গল্পটি বলে না। বিনিয়োগের অভ্যন্তরীণ মূল্য নির্ধারণ করতে পুরো ছবিটি সঠিকভাবে একাধিক কোণ (অনুপাত) থেকে নির্ধারণ করতে হবে। পি / সিএফ একাধিক হ'ল আরও একটি সরঞ্জাম যা বিনিয়োগকারীদের তাদের মূল্য অনুসন্ধানের কৌশলগুলির পুস্তকে যুক্ত করতে হবে।