কনস্ট্যান্ট ফলন পদ্ধতি কী?
ধ্রুবক ফলন পদ্ধতি হ'ল দ্বিতীয় বাজারে বাণিজ্য করে এমন বন্ডের উপার্জিত ছাড়ের গণনা করার একটি উপায়। ধ্রুবক ফলন পদ্ধতিটি ইঁদুর আদায় পদ্ধতির বিকল্প, এবং যদিও এটি সাধারণত পরবর্তী পদ্ধতির তুলনায় ছাড়ের পরিমাণে কম আয় করে; এটি আরও জটিল গণনা প্রয়োজন।
কনস্ট্যান্ট ফলনের পদ্ধতিটি ব্যাখ্যা করা হয়েছে
শুল্কের উদ্দেশ্যে, ছদ্মবেশী অর্থ সংগ্রহ পদ্ধতি এবং ধ্রুবক ফলন পদ্ধতিটি ছাড় বন্ড বা শূন্য-কুপন বন্ডে ফলন গণনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। রেটেবল এক্রোলাল পদ্ধতি প্রদত্ত পরিমাণের চেয়ে উপার্জিত আয় বা ব্যয়ের পরিমাণ গণনা করে এবং ধ্রুবক ফলন পদ্ধতির চেয়ে ছাড়ের বৃহত পরিমাণে অর্জন করে। এটি বন্ডের বাজার মূল্য ছাড়কে বন্ডের পরিপক্কতার তারিখের চেয়ে কম ক্রয়ের তারিখ দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়, বিনিয়োগকারী আসলে বন্ডটি যে দিন ধরেছিল তার সংখ্যার দ্বারা গুণিত হয়।
ধ্রুবক ফলন গণনা ইঁদুরযোগ্য আদায় পদ্ধতির মতো সহজ কোনও পদ্ধতি নয়। স্থির ফলনের পরিমাণ জারির সময় ফলন দ্বারা সমন্বিত ভিত্তিকে গুণ করে এবং তারপরে কুপনের সুদ বিয়োগ করে গণনা করা হয়। এই পদ্ধতিটি মোড়করণের কার্যকর বা বৈজ্ঞানিক পদ্ধতি হিসাবেও পরিচিত।
একটি শূন্য-কুপন বন্ড বন্ডের জীবন সম্পর্কে কোনও সুদ বা কুপন দেয় না। পরিবর্তে, এই বন্ডগুলি ছাড় ছাড়ে জারি করা হয় এবং বন্ড বিনিয়োগকারীদের পরিপক্কতার সাথে ফেসবুকের মূল্য পরিশোধ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ, face 100 এর মুখের মান সহ একটি শূন্য-কুপন বন্ড $ 75 এর জন্য কেনা হয়েছে। পরিপক্কতার তারিখে, বন্ডহোল্ডারকে শূন্য-কুপন বন্ডের পুরো মুখের মূল্য পরিশোধ করা হয়। যদিও এই বন্ডগুলি কুপন প্রদান করে না, তবুও অভ্যন্তরীণ রাজস্ব পরিষেবা (আইআরএস) জিরো-কুপন বন্ডহোল্ডারদের বন্ডের উপর অর্জিত দোষযুক্ত সুদের করের উদ্দেশ্যে হিসাবে রিপোর্ট করা প্রয়োজন। ধ্রুবক ফলন পদ্ধতি ব্যবহার করে এমন একজন বন্ডহোল্ডার নির্ধারণ করতে পারে যে তিনি প্রতি বছর কতগুলি কর্তন করতে পারবেন।
কীভাবে গণনা করা যায়
ধ্রুবক ফলন পদ্ধতিটি বন্ড ছাড়ের একত্রিত করার একটি পদ্ধতি, যা সময়ের সাথে ধীরে ধীরে বৃদ্ধিতে অনুবাদ করে যে ছাড়ের বন্ডের মূল্য সময়ের সাথে বৃদ্ধি পায় যতক্ষণ না এটি মুখের মানের সমতুল্য হয়। ধ্রুবক ফলন পদ্ধতির প্রথম পদক্ষেপটি পরিপক্কতা (ওয়াইটিএম) এর ফলন নির্ধারণ করে যা ফলন হয় যা পরিপক্ক হওয়া অবধি বন্ধনের উপর উপার্জন করবে। উদাহরণস্বরূপ, 10 বছরের মেয়াদপূর্তির তারিখ সহ শূন্য-কুপন বন্ড 75 ডলারে জারি করা হয়। পরিপক্কতার ফলন নির্ভর করে কত ঘন ঘন ফলন সংশ্লেষিত হয় তার উপর। আইআরএস করদাতাকে গণনার ফলনের জন্য কোন উপার্জন সময়কাল ব্যবহার করতে হবে তা নির্ধারণে কিছুটা নমনীয়তার অনুমতি দেয়। সরলতার স্বার্থে, ধরে নেওয়া যাক এটি উদাহরণস্বরূপ বার্ষিকভাবে এটি আরও যৌগিক হয়। YTM, সুতরাং, হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
Par 100 সমমূল্য = $ 75 x (1 + আর) 10
$ 100 / $ 75 = (1 + আর) 10
1.3333 = (1 + আর) 10
r = 2.92%
আসুন ধরে নেওয়া যাক এই বন্ডের কুপনের হার 2% (একই ধরণের সুদ পরিশোধকারী বন্ডগুলি 2% প্রদান করে) ধরে নেওয়া। 1 বছর পরে (মনে রাখবেন আমরা বার্ষিক চক্রবৃদ্ধি করছি), বন্ডের উপার্জন হবে:
এক্রিয়াল পিরিয়ড 1 = ($ 75 x 2.92%) - কুপনের সুদ
জমা সময়কাল 1 = $ 2.19 - $ 2
জমা সময়কাল 1 = $ 0.19
$ 75 এর ক্রয় মূল্য ইস্যু করার সময় বন্ডের ভিত্তি উপস্থাপন করে। যাইহোক, পরবর্তী সময়কালে, ভিত্তি ক্রয় মূল্য এবং অর্জিত সুদের হয়ে যায়। উদাহরণস্বরূপ, বছর 2 পরে, জমাটি নিম্নলিখিত হিসাবে গণনা করা যেতে পারে:
উপার্জন সময়কাল = = - $ 2
জমা সময়কাল 2 = $ 0.20
3 থেকে 10 পিরিয়ডগুলি একই সময়ের সাথে গণনা করা যেতে পারে, বর্তমান সময়কালের ভিত্তি গণনা করার জন্য পূর্ববর্তী সময়কালের আধিক্য ব্যবহার করে।
স্বজ্ঞাতভাবে, একটি ছাড় বন্ডের একটি ইতিবাচক অর্জন হয়; অন্য কথায়, ভিত্তি স্বীকৃতি দেয়।
একইভাবে, একটি প্রিমিয়াম বন্ডে আগ্রহ স্থির ফলন পদ্ধতি ব্যবহার করেও নির্ধারণ করা যায়। একটি প্রিমিয়াম বন্ড বন্ডের সমমূল্যের চেয়ে বেশি দামে জারি করা হয়। সময়ের সাথে সাথে বন্ডের মান হ্রাস পায় যতক্ষণ না এটি পরিপক্কতায় সমান হয়। একটি প্রিমিয়াম বন্ডের উপর অদক্ষ আগ্রহ negativeণাত্মক এবং ধ্রুবক ফলন পদ্ধতিটি বন্ডের প্রিমিয়ামগুলিকে এমর্টিজ করে (স্বীকৃতের বিপরীতে)। একটি প্রিমিয়াম বন্ড এর ফলে একটি নেতিবাচক অর্জন হবে।
বন্ড কেনার সময় ধ্রুবক ফলন পদ্ধতি বা ইঁদুরযুক্ত আদায় পদ্ধতিটি ব্যবহার করার সিদ্ধান্ত নিতে হবে। এই সিদ্ধান্তটি অপরিবর্তনীয় এবং আইআরএস প্রকাশের 1212 অনুসারে কম্পিউটার করযোগ্য মূল ইস্যু ছাড় (ওআইডি) এর জন্য আইআরএস নির্ধারিত পদ্ধতির মতো।
