কর্পোরেট স্বচ্ছতার গুরুত্ব

বিনিয়োগকারীদের তারা কী ধরনের আর্থিক তথ্য প্রকাশ করতে চায় তা জিজ্ঞাসা করুন এবং আপনি সম্ভবত দুটি শব্দ শুনবেন: আরও এবং আরও ভাল। গুণগত আর্থিক প্রতিবেদন কার্যকর, তথ্যমূলক মৌলিক বিশ্লেষণের অনুমতি দেয়।

তবে আসুন এটির মুখোমুখি হোন, কিছু সংস্থার আর্থিক বিবরণী তথ্য প্রকাশের পরিবর্তে আড়াল করার জন্য তৈরি করা হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের তাদের ব্যবসায়িক পরিচালনা, আর্থিক বিবরণী বা কৌশলগুলিতে স্বচ্ছতার অভাব রয়েছে এমন সংস্থাগুলি সম্পর্কে পরিষ্কার হওয়া উচিত। আর্থিক এবং জটিল ব্যবসায়ের কাঠামো বুঝতে অসম্ভব এমন সংস্থাগুলি ঝুঁকিপূর্ণ এবং কম মূল্যবান বিনিয়োগ।

স্বচ্ছতার সুবিধা কী কী?

"স্বচ্ছ" শব্দটি উচ্চমানের আর্থিক বিবৃতি বর্ণনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। শব্দটি দ্রুত মূলধারার ব্যবসায়ের শব্দভাণ্ডারের একটি অংশে পরিণত হয়েছে। অভিধানগুলি শব্দের জন্য অনেক সংজ্ঞা দেয়, তবে আর্থিক প্রতিবেদনের সাথে প্রাসঙ্গিক সেই প্রতিশব্দগুলি হ'ল: "সহজেই বোঝা যায়, " "খুব স্পষ্ট, " "স্পষ্ট" এবং "স্পষ্ট"।

একই বাজার মূলধন, সামগ্রিক বাজার-ঝুঁকিপূর্ণ এক্সপোজার এবং আর্থিক উত্সাহ সহ দুটি সংস্থা বিবেচনা করুন। ধরে নিন যে উভয়েরও একই আয়, উপার্জন বৃদ্ধির হার এবং মূলধনের অনুরূপ আয় রয়েছে। পার্থক্যটি হ'ল কোম্পানির এক্স একক-ব্যবসায়িক সংস্থা যা সহজে বোঝার জন্য আর্থিক বিবরণী। বিপরীতে, কোম্পানির ওয়াইয়ের বিভিন্ন ব্যবসা এবং জটিল আর্থিক সংস্থাগুলি রয়েছে।

কোনটির বেশি মূল্য থাকবে? মতভেদগুলি ভাল বাজার বাজারে এক্স এক্সকে আরও বেশি মূল্য দেবে। জটিল এবং অস্বচ্ছ আর্থিক বিবরণের কারণে, কোম্পানির ওয়াইয়ের মান সম্ভবত ছাড় দেওয়া হবে।

কারণটি সহজ: কম তথ্য অর্থ বিনিয়োগকারীদের জন্য কম নিশ্চিত হওয়া। যখন আর্থিক বিবৃতি স্বচ্ছ হয় না, বিনিয়োগকারীরা কখনই কোনও সংস্থার আসল মৌলিকত্ব এবং সত্য ঝুঁকি সম্পর্কে নিশ্চিত হতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, একটি ফার্মের বৃদ্ধির সম্ভাবনাগুলি কীভাবে এটি বিনিয়োগ করে তার সাথে সম্পর্কিত। যদি কোনও সংস্থার বিনিয়োগগুলি হোল্ডিং সংস্থাগুলির মাধ্যমে সজ্জিত করা হয় এবং দৃষ্টিতে লুকানো থাকে তবে কোনও সংস্থার বিনিয়োগের পারফরম্যান্স মূল্যায়ন করা কঠিন, যদি অসম্ভব না হয়। স্বচ্ছতার অভাব এছাড়াও সংস্থার debtণ স্তরকে অস্পষ্ট করতে পারে। যদি কোনও সংস্থা তার debtণ আড়াল করে, বিনিয়োগকারীরা দেউলিয়া ঝুঁকিতে তাদের এক্সপোজারটি অনুমান করতে পারে না।

এনরন এবং টাইকোর মতো আর্থিক শেনিনিগানগুলির হাই-প্রোফাইলে কেসগুলি প্রত্যেককে দেখিয়েছিল যে অপারেটর সংবাদগুলি আড়াল করার জন্য পরিচালকরা অস্পষ্ট আর্থিক এবং জটিল ব্যবসায়ের কাঠামো নিযুক্ত করতে পারে। সামগ্রিক স্বচ্ছতার অভাবটি আসার জন্য বাজে আশ্চর্য হতে পারে।

স্পষ্টতা: আমার প্রিয় শব্দ

কিছু সংস্থাগুলি কেন স্বচ্ছতার সাথে কঠিন সময় কাটায়

ভুল আর্থিক প্রতিবেদনের কারণগুলি বিভিন্ন। সংস্থাগুলির একটি ছোট কিন্তু বিপজ্জনক সংখ্যালঘু সক্রিয়ভাবে বিনিয়োগকারীদের প্রতারণা করতে চায়। অন্যান্য সংস্থাগুলি এমন তথ্য প্রকাশ করতে পারে যা বিভ্রান্তিকর তবে প্রযুক্তিগতভাবে আইনী মান অনুসারে মেনে চলে।

স্টক-বিকল্প ক্ষতিপূরণ বৃদ্ধি সংস্থাগুলির মূল কর্মীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ তথ্যকে ভুল তথ্য সরবরাহ করার জন্য উত্সাহ বৃদ্ধি করেছে। সংস্থাগুলি প্রো ফর্মার উপার্জন এবং অনুরূপ কৌশলগুলির উপর তাদের নির্ভরতা বৃদ্ধি করেছে, যার মধ্যে অনুমানমূলক লেনদেন অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে। তারপরে আবারও অনেকগুলি সংস্থা আর্থিক তথ্য উপস্থাপন করতে অসুবিধা বোধ করে যা अस्पष्ट এবং বিকশিত অ্যাকাউন্টিং মানের সাথে মেনে চলে।

এর বাইরে, কিছু সংস্থাগুলি অন্যদের চেয়ে কেবল আরও জটিল। অনেকগুলি একাধিক ব্যবসায়ে পরিচালনা করে যা প্রায়শই সামান্য থাকে। উদাহরণস্বরূপ, জেনারেল ইলেকট্রিক (জিই) - বিপুল সংখ্যক ব্যবসায়ের এক বিশাল সংমিশ্রণ বিশ্লেষণ করা নেটফ্লিক্স (এনএফএলএক্স), একটি খাঁটি নাটক অনলাইন বিনোদন পরিষেবাদির মতো ফার্মের আর্থিক পরীক্ষার চেয়ে আরও চ্যালেঞ্জক।

সংস্থাগুলি যখন নতুন বাজার বা ব্যবসায় প্রবেশ করে, তারা এই নতুন ব্যবসায়ের কাঠামোর উপায়টি বৃহত্তর জটিলতা এবং স্বচ্ছতার স্বল্পতার ফলে ঘটতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, এমন একটি সংস্থা যা প্রতিটি ব্যবসায়কে পৃথক রাখে তার চেয়ে এককটি সত্তার মধ্যে সমস্ত ব্যবসায়কে সঙ্কুচিত করে তুলনামূলক মূল্য দেওয়া সহজ। এদিকে, ডেরিভেটিভগুলির ক্রমবর্ধমান ব্যবহার, ফরোয়ার্ড বিক্রয়, অফ-ব্যালান্স-শিটের অর্থায়ন, জটিল চুক্তি ব্যবস্থা এবং নতুন ট্যাক্স যানবাহন বিনিয়োগকারীদের বিচলিত করতে পারে।

যদিও স্বচ্ছ স্বচ্ছতার কারণ বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগের মূল্যবান হওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় সমালোচনামূলক তথ্য দেওয়ার কোনও সংস্থার ক্ষমতার প্রভাবের চেয়ে কম গুরুত্বপূর্ণ। যদি বিনিয়োগকারীরা আর্থিক বিবৃতি বিশ্বাস না করে বা বুঝতে না পারে তবে সেই সংস্থার কার্য সম্পাদন এবং মৌলিক মূল্য অপ্রাসঙ্গিক বা বিকৃত থেকে যায়।

বাজারে স্বচ্ছতা প্রদান করে

মাউন্টিং প্রমাণ প্রমাণ করে যে বাজার বিনিয়োগকারীদের এবং বিশ্লেষকদের সামনে যে সংস্থাগুলি সামনে রয়েছে তাদের উচ্চতর মূল্য দেয়। স্বচ্ছতা প্রদান করে, "দ্য ভ্যালু রিপোর্টিং রেভোলিউশন" (2001) এর লেখক রবার্ট একলসের মতে। চক্রগুলি দেখায় যে পূর্ণাঙ্গ প্রকাশের সাথে সংস্থাগুলি বিনিয়োগকারীদের থেকে বেশি আস্থা অর্জন করে। প্রাসঙ্গিক এবং নির্ভরযোগ্য তথ্য অর্থ বিনিয়োগকারীদের জন্য কম ঝুঁকি এবং এইভাবে মূলধনের একটি কম ব্যয়, যা প্রাকৃতিকভাবে উচ্চতর মূল্যায়নে অনুবাদ হয়। মূল অনুসন্ধানটি হ'ল যে সংস্থাগুলি মূল মেট্রিক এবং পারফরম্যান্স সূচকগুলি শেয়ার করে যেগুলি বিনিয়োগকারীরা গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করে সেই সংস্থাগুলি যেগুলি নিজেদের কাছে তথ্য রাখে তার চেয়ে বেশি মূল্যবান।

অবশ্যই, এই প্রমাণটি ব্যাখ্যা করার দুটি উপায় রয়েছে। একটি হ'ল বাজারটি আরও বেশি স্বচ্ছ সংস্থাকে উচ্চতর মূল্যায়ন সহ পুরষ্কার দেয় কারণ অপ্রীতিকর আশ্চর্যের ঝুঁকি কম বলে মনে করা হয়। অন্য ব্যাখ্যাটি হ'ল ভাল ফলাফল সহ সংস্থাগুলি সাধারণত তাদের উপার্জন আগে প্রকাশ করে। যে সংস্থাগুলি ভাল করছে তারা তাদের লুকানোর কিছুই নেই এবং তাদের ভাল পারফরম্যান্স যতটা সম্ভব ব্যাপকভাবে প্রচার করতে আগ্রহী। তথ্যের সাথে স্বচ্ছ এবং আগামীর হওয়া তাদের আগ্রহের বিষয় যাতে বাজার তাদের ন্যায্য মান আপগ্রেড করতে পারে।

আরও প্রমাণ থেকে বোঝা যায় যে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে জটিলতা চিহ্নিত করার প্রবণতা সমষ্টিগত ছাড়কে ব্যাখ্যা করে। একক-বাজার বা খাঁটি-প্লে সংস্থাগুলি সম্পর্কিত, সংস্থাগুলি ছাড় দেওয়া যেতে পারে। স্পিন-অফস এবং ডাইভস্টমেন্টের সাথে সম্পর্কিত ইতিবাচক প্রতিক্রিয়া প্রমাণ হিসাবে দেখা যেতে পারে যে বাজার স্বচ্ছতার পুরষ্কার দেয়।

স্বাভাবিকভাবেই, সমষ্টিগত ছাড়ের অন্যান্য কারণও থাকতে পারে। এটি এই সংস্থাগুলির ফোকাসের অভাব এবং এরপরে অদক্ষতাগুলি হতে পারে। অথবা এটি হতে পারে যে পৃথক ব্যবসায়ের জন্য বাজারমূল্যের অভাবে বিনিয়োগকারীদের জন্য মূল্য নির্ধারণ করা আরও শক্ত করে তোলে।

তলদেশের সরুরেখা

বিনিয়োগকারীদের প্রকাশ এবং সরলতার সন্ধান করা উচিত। তারা কোথায় অর্থোপার্জন করছে এবং কীভাবে তারা তাদের সংস্থানগুলি ব্যয় করছে সে সম্পর্কে যত বেশি সংস্থাগুলি বলবে, তত বেশি আত্মবিশ্বাসী বিনিয়োগকারীরা তাদের মৌলিক বিষয়ে হতে পারেন।

আর্থিক প্রতিবেদনগুলি যখন কোম্পানির বৃদ্ধি ড্রাইভারদের মধ্যে একটি লাইন অফ দ্য ভিউ সরবরাহ করে তখন এটি আরও ভাল। স্বচ্ছতা বিশ্লেষণকে সহজ করে তোলে এবং স্টকগুলিতে বিনিয়োগের সময় ঝুঁকি কমায়। এইভাবে, বিনিয়োগকারী অপ্রীতিকর বিস্ময়ের মুখোমুখি হওয়ার সম্ভাবনা কম।