শেয়ার বাজারের অশান্তি একটি উদ্দীপনা বিনিয়োগের কৌশলকে বাধাগ্রস্থ করার হুমকি দেয় যা বাজারের স্থিতিশীলতার উপর নির্ভর করে। ভোলাটিলিটি-ভিত্তিক তহবিল, যেখানে ভ্যানগার্ড গ্রুপের মতো সম্পদ পরিচালক এবং বৃহত্তর বীমাদাতারা বহু-বিলিয়ন ডলার বাজি রেখেছিল, তারা ইক্যুইটি পজিশন আনলোড করার ফলে বাজারের পতনকে আরও খারাপ করতে পারে। ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের এক বিস্তারিত প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে যে তারা আনুমানিক ৪০০ বিলিয়ন ডলারের সম্পদ পরিচালনা করে, তবে স্টক মার্কেটে অস্থিরতা-লক্ষ্যভিত্তিক তহবিলের একটি বড় প্রভাব রয়েছে।
অস্থায়ীতা-লক্ষ্যমাত্রা তহবিল সম্পর্কে আপনার যা জানা দরকার
- অস্থিরতা-ভিত্তিক তহবিলগুলি সাধারণত সমকালীন সময়ে স্টকগুলির মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি কিনে নেয়, কোটি কোটি ডলারের সমতা যে ইক্যুইটিগুলি আরও বেশি স্থানান্তরিত করবে ভোলাটিলিটি-লক্ষ্যমাত্রা তহবিলের আনুমানিক ৪৪% ইক্যুইটিগুলির কাছে এক্সপোজার রয়েছে, যা সাত মাসেরও বেশি সময়ের মধ্যে উচ্চতম স্তর, অক্টোবরের প্রথম দিকে, Q4 এর আগে বিক্রয়-বন্ধ, এই তহবিলের ইক্যুইটির তুলনায় %০% এর বেশি এক্সপোজার ছিল ভোলাটিলিটি-টার্গেটিং ফান্ডগুলি গত বৃহস্পতিবার প্রায় ১০ বিলিয়ন ডলারের ইক্যুইটি বিক্রি করেছে, তাদের এক্সপোজারটি 41% এ নামিয়ে আনে শুক্রবারে সিবিওই ভোল্টিলিটি সূচক 16% কমেছে, সোমবার ২৮% বেড়েছে
অস্থিরতা-ভিত্তিক তহবিলগুলি সাধারণত শান্ত সময়ের মধ্যে স্টকগুলির মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলি কিনে, বাজারে বেশি চালানোর জন্য বাজি ধরে যাতে তারা স্বাস্থ্যকর আয় করতে পারে। যখন অশান্তি হিট হয়, অস্থায়ীতা তহবিলগুলি তাদের ইক্যুইটি অবস্থানগুলি থেকে মুক্তি পেতে ট্র্যাশারিজের মতো historতিহাসিকভাবে সুরক্ষিত সম্পদ শ্রেণিতে ফান্ডগুলি পুনরায় প্রকাশ করে।
পোর্টফোলিও ম্যানেজার বলেছেন, 'আপনি সহজেই হুইপসওয়াদ পেতে পারেন'
"যদি পরবর্তী স্পাইকটি উচ্চতর হয় তবে আপনি আরও বর্ধিত ডাউনমার্কেট দেখতে পাবেন এবং আমরা ইক্যুইটিগুলি সরিয়ে ফেলব। আপনি সহজেই বেত্রাঘাত করতে পারেন, "ইনভেস্কো সলিউশনের পোর্টফোলিও ম্যানেজার এবং চিফ ইনভেস্টমেন্ট অফিসার ডুই নগুইন বলেছেন। বিনিয়োগকারীরা অস্থিরতা-ভিত্তিক কৌশলগুলি পরিচালনা করতে সহায়তা করে।
গড়ে, অস্থিরতা-লক্ষ্যমাত্রার তহবিলের প্রায় 44% ইক্যুইটির এক্সপোজার থাকে। ডাব্লুএসজে-র দ্বারা উদ্ধৃত ওয়েলস ফার্গো সিকিউরিটিজের ইক্যুইটি ডেরাইভেটিভস কৌশলবিদ, প্রবিত চিনতাওংওয়ানিচের মতে, এই তহবিলের শেয়ারের সাথে সাত মাসেরও বেশি সময় ধরে এক্সপোজার সর্বোচ্চ পর্যায়ে রয়েছে।
অস্থিরতা ভিত্তিক তহবিল নিরবচ্ছিন্ন সময়কালে স্টকগুলিতে দ্বিগুণ ডাউন হয়
২০১৮ সালে এই পর্যন্ত বাজারের শান্ত প্রকৃতির কারণে, যেখানে এস অ্যান্ড পি 500 চতুর্থ ত্রৈমাসিকের ক্ষতির এক বিশাল পরিমাণ ফিরে পেয়েছে এবং নতুন উচ্চতার সাথে ফ্লার্ট করেছে, এই তহবিলগুলি বিশেষত স্টকগুলিতে লোড হয়। এটি এমন কিছু মার্কেট পর্যবেক্ষকদের জন্য একটি লাল পতাকা, যে যুক্তি দেয় যে 2018 এর কিছু নিকৃষ্ট বিক্রয়অফটি অস্থিরতা-লক্ষ্যমাত্রা তহবিলের দ্বারা তীব্র হয়েছিল। অক্টোবরের গোড়ার দিকে ওয়েলস ফার্গো অনুসারে এই তহবিলগুলির ইক্যুইটিগুলির তুলনায় 60% এর বেশি এক্সপোজার ছিল।
চিনতাওংওয়ানিচ অনুমান করেছেন যে চলতি মাসের শুরুতে বাজারের অশান্তির পরে একদিনে অস্থিরতা-লক্ষ্যমাত্রার তহবিলগুলি প্রায় 10 বিলিয়ন ডলারের পরিমাণ ছুঁড়ে ফেলে, তাদের এক্সপোজারটি 41 শতাংশে নামিয়ে আনে।
হালকা অশান্তি ভয় পাবেন না
উদ্বোধন-লক্ষ্যবস্তু তহবিলের বিনিয়োগের আকারের কারণে বাজারে অস্থিরতার একটি তরঙ্গ চমকে উঠতে পারে, কিছুটা অশান্তি আসলে কিছু অর্থ পরিচালকের পক্ষে লাভের জন্য অনুবাদ করতে পারে। এর কারণ, এই তহবিলগুলির মধ্যে অনেকগুলি স্টককে টার্গেট করতে থাকে যেগুলি ডাব্লুএসজে অনুযায়ী প্রতি বিস্তৃত বাজারের তুলনায় নিম্ন স্তরের অস্থিরতা থাকে have
এদিকে, মার্কিন অর্থনৈতিক তথ্য টেকসই বৃদ্ধির থিসিসকে সমর্থন করেছে বলে কিছু বিশ্লেষক আসন্ন বাজার মন্দা বা অর্থনৈতিক মন্দার পূর্বাভাস দিচ্ছেন। স্বল্প মূল্যস্ফীতি এবং আরও বেশি ছদ্মবেশী ফেডও বাজারের পক্ষে কাজ করছে।
ইতিবাচক সূচক সত্ত্বেও, সপ্তাহ শুরু করতে আবার অস্থিরতা। শুক্রবার 15% হ্রাসের পরে কোবো ভোলাটিলিটি সূচক বা VIX, সোমবার সকালে আরও ২৮% লাফিয়ে উঠেছে কারণ মার্কিন-চীন বাণিজ্য উত্তেজনার আশঙ্কায় বিনিয়োগকারীদের জিটর বাড়ছে।
সামনে দেখ
যেহেতু সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা রয়ে গেছে, বিনিয়োগকারীদের সামনের রাস্তায় চড়াও হওয়া উচিত। অস্থিরতা-চালিত তহবিলের সমালোচকরা যুক্তি দিয়েছিলেন যে তারা বাজারের প্রাকৃতিক প্রবণতাগুলিকে উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন করেছে এবং জার্নালে প্রতি বাজারের সাম্প্রতিক তীক্ষ্ণ বাঁক এবং 2017 এর historicতিহাসিক প্রশান্তির পিছনে রয়েছে।
"আপনি এই তহবিলগুলি একসাথে চলতে দেখবেন, " ফেডারেটেড ইনভেস্টরসের পোর্টফোলিও ম্যানেজার ড্যামিয়ান ম্যাকআইন্টিয়র বলেছেন। "এটি যে কোনও বিক্রয়কে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে এবং পুলব্যাকে কয়েক শতাংশ পয়েন্ট যোগ করতে পারে, " তিনি যোগ করেন।
