মিউচুয়াল তহবিল: আকার কি আসলেই গুরুত্বপূর্ণ?

বিনিয়োগকারীরা এই ক্রমবর্ধমান তহবিলগুলিতে ভিড় করায় ওপেন-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ডগুলির দ্রুত আকারে প্রসারণের দুর্দান্ত ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। তবে তহবিলগুলির পক্ষে খুব বড় হওয়া এবং তহবিল পরিচালকদের এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য সমস্যা তৈরি করা সম্ভব। আমরা কীভাবে এই তহবিলগুলির দ্রুত বর্ধন পরিচালনা করতে হবে এবং কীভাবে নির্ধারণ করতে হবে যে এই তহবিলগুলি আপনার বিনিয়োগের কৌশলগুলির জন্য উপযুক্ত কিনা we

মিউচুয়াল ফান্ডগুলি কীভাবে বৃদ্ধি পায়?

আমরা যখন আকারের বিষয়ে কথা বলি তখন আমরা মোট সম্পত্তির ভিত্তি বা মোট অর্থের পরিমাণ উল্লেখ করছি যা কোনও মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজারকে অবশ্যই তদারকি করতে এবং বিনিয়োগ করতে হবে।

মুক্ত-সমাপ্ত মিউচুয়াল ফান্ডগুলি তাদের সম্পদের আকার দুটি উপায়ে বৃদ্ধি করে:

• তহবিলের পোর্টফোলিওতে স্টক এবং / অথবা বন্ডগুলির শক্তিশালী পারফরম্যান্স। যখন একটি পোর্টফোলিওতে অন্তর্নিহিত সম্পদগুলি মূল্য বৃদ্ধি করে, তহবিলের সম্পদের আকার বাড়ে। বিনিয়োগকারীদের অর্থের আগমন। এ কারণেই কোনও তহবিলের সম্পদের আকার বাড়তে থাকবে এমনকি যদি এটির নেতিবাচক রিটার্ন থাকে।

যখন আকার হিন্ডার পারফরম্যান্সে শুরু হয়

আরও বেশি সংখ্যক বিনিয়োগকারী যেমন একটি নির্দিষ্ট মিউচুয়াল ফান্ডের প্রতি আকৃষ্ট হন, পরিচালককে উল্লেখযোগ্য পরিমাণে নগদ হিসাবে উপস্থাপন করা হয়। এই পরিস্থিতিতে যে ঝুঁকিটি দেখা দেয় তা হ'ল নগদকে যত তাড়াতাড়ি কাজ করা যায়, কিছু পরিচালক তাদের অতিরিক্ত উপকরণগুলি ক্রয় করতে পারেন যা তহবিলের বিনিয়োগকারীদের জন্য অনুকূল নয়।

আকার কখন কর্মক্ষমতা বাধতে শুরু করে তা নির্ধারণের জন্য, আমাদের জিজ্ঞাসা করতে হবে যে তহবিলের আকার এবং পরিচালনার দক্ষতার মধ্যে ইতিবাচক সম্পর্কটি কখন নেতিবাচক হয়ে ওঠে - অর্থাত্ কোনও ফান্ডের আকারের নেতিবাচক প্রভাবগুলি তহবিলের ইতিবাচক প্রভাবগুলি বাতিল করে দেয় মোট রিটার্ন কর্মক্ষমতা। এটি ঠিক কী পর্যায়ে ঘটে তা নির্ধারণ করা কঠিন; তবে সাধারণভাবে, যখন তহবিল ব্যবস্থাপক তহবিলের বিনিয়োগের কৌশলটি বজায় রাখতে এবং তহবিলের historicalতিহাসিক রেকর্ডের তুলনায় রিটার্ন উত্পাদন করতে অক্ষম হন, তহবিলটি খুব বড় হয়ে যায়।

এটি লক্ষ করা উচিত যে সূচীকরণ তহবিল এবং বন্ড তহবিলের সাথে, আকার কোনও সমস্যা নয়। এই উভয় ক্ষেত্রেই বড়টি অবশ্যই ভাল। পোর্টফোলিও পরিচালনা সহজেই পরিচালনা করা হয় এবং তহবিলগুলির পরিচালন ব্যয় বৃহত্তর সম্পত্তির ভিত্তিতে ছড়িয়ে পড়ে, ফলে তহবিলের ব্যয়ের অনুপাত হ্রাস পায়।

মিউচুয়াল তহবিল শিল্পে, কোনও তহবিলের আকার অবশ্যই তার বিনিয়োগের স্টাইলের প্রসঙ্গে বিবেচনা করা উচিত। কিছু তহবিল ক্ষতিগ্রস্থ হয় যখন তহবিল তার বিনিয়োগের স্টাইলকে ছাড়িয়ে যায়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ছোট ক্যাপ প্রবৃদ্ধি তহবিল যেখানে সম্পত্তির আকার $ 100 মিলিয়ন থেকে 1 বিলিয়ন ডলারে বৃদ্ধি পায় কেবল তার প্রাথমিক কৌশল হিসাবে কার্যকর নয়। বেশিরভাগ ক্ষুদ্র ক্যাপ তহবিল পরিচালকদের "স্টক-বাছাইকারী" মানসিকতা বেশি থাকে যা কিছু নির্দিষ্ট বিনিয়োগকারীকে প্রথমে এই ধরণের তহবিলের প্রতি আকর্ষণ করে। ক্ষুদ্র ক্যাপ ফান্ডগুলিতে সাধারণত এমন স্টক থাকে যা স্বল্প পরিমাণে লেনদেন হয় এবং অল্প সংখ্যক স্টকের উপর মনোনিবেশ করে। যদি ছোট ক্যাপ ম্যানেজার সফল হয় এবং তহবিলটি নতুন বিনিয়োগকারীদের (এবং অর্থকে) আকর্ষণ করে তবে তহবিল পরিচালকের শেয়ারের দাম বাড়িয়ে না দিয়ে এবং আরও ব্যয়বহুল করে পাতলা ব্যবসায়িক শেয়ারের অতিরিক্ত বড় ব্লক কিনতে সমস্যা হতে পারে। তহবিল ব্যবস্থাপক নগদ অর্থের নতুন আগমন সহ নতুন বিনিয়োগগুলি সন্ধানের চেষ্টা করলে পারফরম্যান্স পিছলে যেতে পারে।

তহবিলের আকারের সমস্যাগুলির বিরুদ্ধে লড়াই করা

যখন কোনও তহবিলের আকার একই বিনিয়োগের পদ্ধতিকে বজায় রাখার পরিচালনার ক্ষমতাকে আপত্তি করে তখন মিউচুয়াল ফান্ডের তিনটি পছন্দ থাকে:

1. তহবিলের অর্ধেক আকারে কার্যকর হওয়ার পরে একই কৌশল নিয়ে বৃহত্তর তহবিল পরিচালনা করা চালিয়ে যান। তহবিলের বিনিয়োগের পদ্ধতির পরিবর্তন করুন, যা বিনিয়োগকারীদের অনুপ্রেরণাকে ক্ষতিগ্রস্থ করতে পারে যারা তার বিবৃত বিনিয়োগের কৌশলটির কারণে তহবিলটি কিনেছিল। নতুন বিনিয়োগকারীদের তহবিল বন্ধ করুন। ওপেন-এন্ড তহবিলকে ক্লোজড-এন্ড তহবিলে রূপান্তর করুন। এইভাবে, বিনিয়োগকারীরা এতে অতিরিক্ত নগদ অর্থ প্রদানের ফলে তহবিল আর বাড়বে না।

যখন বড় ইক্যুইটি তহবিল জেনেরিক হয়

বৃহত্তর তহবিলের মুখোমুখি হওয়া আরেকটি সমস্যা হ'ল যেহেতু সক্রিয়ভাবে পরিচালনা করা তাদের পক্ষে আরও কঠিন, তাই তারা এই শিল্পটিকে "ক্লোজার সূচক তহবিল" বলে ডাকে। অন্য কথায়, তাদের পোর্টফোলিওগুলি সূচক ফান্ডের সাথে সাদৃশ্য করতে শুরু করে। সম্পদ বড় হওয়ার সাথে সাথে মিউচুয়াল ফান্ড ম্যানেজারদের প্রচুর সংখ্যক শেয়ারের উপরে সম্পদ ছড়িয়ে দেওয়া দরকার কারণ আমরা আগেই উল্লেখ করেছিলাম যে একটি নির্দিষ্ট স্টকে প্রচুর পরিমাণে বিনিয়োগ শেয়ারের দামকে প্রভাবিত করতে পারে। ফলস্বরূপ, পৃথক বিনিয়োগকারীরা, "সক্রিয়" পরিচালনার জন্য অতিরিক্ত ফি প্রদানের সময়, এসএন্ডপি 500 সূচকের অনুরূপ একটি পারফরম্যান্স গ্রহণ করে।

ছোট কি আরও ভাল?

কিছু বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক একটি ছোট তহবিল পছন্দ করেন কারণ এটি তাদের স্টকগুলির মধ্যে এবং বাইরে দ্রুত স্থানান্তর করতে দেয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি ছোট মিউচুয়াল ফান্ডের তুলনা করুন যা একটি স্টকের জন্য $ 30 মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করতে পারে এমন একটিকে এক মিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করতে পারে। আপনি কল্পনা করতে পারেন, million 30 মিলিয়ন ডলার ব্যতীত 1 মিলিয়ন ডলারের স্টক থেকে বেরিয়ে আসার (বা প্রবেশ করতে) চেষ্টা করা আরও সহজ। Stock 30 মিলিয়ন স্টক বিক্রি বেশ কয়েক দিন সময় নিতে পারে, এবং বিক্রয় স্টক এর দাম উপর নিম্নচাপ চাপ দেবে।

একই সময়ে, ছোট তহবিলগুলিও খুব ছোট হতে পারে। প্রথমত, নতুন ছোট তহবিলগুলি দুর্দান্ত স্বল্প-মেয়াদী পারফরম্যান্স প্রদর্শন করতে পারে, যা বিভ্রান্তিমূলক হতে পারে কারণ পোর্টফোলিওর কয়েকটি সফল স্টক তহবিলের কর্মক্ষমতাতে বিশাল প্রভাব ফেলতে পারে। এই নতুন তহবিলগুলির ট্র্যাক রেকর্ডের দীর্ঘকাল না থাকায় কিছু বিনিয়োগকারী অনভিজ্ঞ পরিচালক দ্বারা পরিচালিত তহবিল ক্রয়ের জন্য প্ররোচিত হতে পারে। দ্বিতীয়ত, তহবিলগুলি কম বৈচিত্রযুক্ত হওয়ায় একটি স্টকের দুর্বল কার্যকারিতা সামগ্রিক পোর্টফোলিওতে একটি বড় নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে। পরিশেষে, অপেক্ষাকৃত ব্যয় ছোট তহবিলের জন্য বেশি হতে থাকে কারণ স্কেলের অর্থনীতিগুলির সুযোগ নেওয়ার সুযোগ কম lower

সমস্ত বড় তহবিল খারাপ হয় না

কিছু বিভাগের জন্য, বাজারের আকারটি কোনও বিষয় নয়। উদাহরণস্বরূপ, একটি নির্দিষ্ট-আয় (বন্ড) তহবিলের আকার নির্বিশেষে ধারাবাহিক রিটার্ন উত্পন্ন করা উচিত। বন্ডের বাজারটি শেয়ার বাজারের চেয়ে অনেক বেশি বড়, তাই দাম উচ্চ-ভলিউম ব্যবসায়ের জন্য কম সংবেদনশীল। ফলস্বরূপ, বন্ড তহবিল পরিচালকদের উচ্চতর তরলতার সাথে সম্পদের তদারকি করে।

তদতিরিক্ত, সমস্ত বড় তহবিল আন্ডার পারফর্মিংয়ের জন্য কুখ্যাত নয়। উদাহরণস্বরূপ, ১৯৮০ এর দশকের গোড়ার দিকে লোকেরা পিটার লঞ্চের সমালোচনা শুরু করে যখন তার ফিদেল্টি ম্যাজেলান ফান্ড assets 1 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ ছাড়িয়ে যায়। তহবিল, তবে, সাত বছরেরও কম সময়ে 13 বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে - সম্পত্তির এই বৃদ্ধিটি অন্তর্নিহিত সম্পদের কর্মক্ষমতা এবং পিটার লিঞ্চের উচ্চতর স্টক-পিকিং প্রতিভা দ্বারা আকৃষ্ট হওয়া তহবিলের বৃহত প্রবাহ থেকে এসেছিল। তার পরিচালনায় ম্যাগেলান তহবিল ১৯&7 থেকে ১৯৯০ সাল পর্যন্ত এসএন্ডপি ৫০০ সূচককে প্রতি বছর ১৩% ছাড়িয়ে গিয়েছিল। আপনি যদি একজন বিনিয়োগকারী হিসাবে এটি 13 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছে দিয়ে থাকেন তবে আপনি বিনিয়োগের এক দুর্দান্ত সুযোগ হাতছাড়া করতে পারতেন সাম্প্রতিক সময়ের। লিঞ্চের পরিচালনামূলক নেতৃত্বের পরের বছরগুলিতে, ম্যাগেলান তহবিল বৃদ্ধি পেয়েছে এবং ১৯৯ 1999 সালে ১৩7 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। ২০১৩ সালে তহবিলের আকার হ্রাস পেয়ে ১৩ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, তহবিলের আয়ুতে গড় বার্ষিক মোট রিটার্ন এখনও ব্যতিক্রমী হিসাবে ১ 16.৩৩% 2013 এর

'ঠিক সঠিক' তহবিলগুলি সন্ধান করা

গোল্ডিলোকস যেমন পোরিজের বাটিটি পেয়েছিলেন যেটি "খুব বেশি গরম এবং খুব বেশি ঠান্ডাও নয়, তবে ঠিক ঠিক আছে", আপনিও একটি তহবিল খুঁজে পেতে পারেন যা খুব ছোট বা খুব বড় নয়, তবে ঠিক সঠিক। নিম্নলিখিত সাধারণ নিয়মগুলি আপনাকে মিউচুয়াল ফান্ডের আকার বাধাগুলি বা তহবিলের রিটার্নের উপকারে তা নির্ধারণ করতে সহায়তা করতে পারে:

• বিনিয়োগের পদ্ধতির সাথে সম্পর্কিত সম্পর্কিত আকারটি বিবেচনা করুন । যদিও পিটার লিঞ্চ তার মিশ্রিত তহবিলের আকারটি পরিচালনা করতে সক্ষম হতে পারে তবে আপনি বাজি ধরতে পারেন যে small 1 বিলিয়ন ডলারের সম্পদ মূল্য সহ একটি ছোট ক্যাপের বৃদ্ধি তহবিলও ভাড়তে পারে না। যে সম্পদে বেস সঙ্কুচিত হয় তহবিলগুলি একটি লাল পতাকা উত্থাপন করে । আপনি যে তহবিলটি বিবেচনা করছেন তার অতীতের নগদ হোল্ডিংগুলি পর্যালোচনা এবং তুলনা করতে ভুলবেন না। সংকুচিত সম্পদ বেসের অর্থ তহবিল অর্থ হারাচ্ছে কারণ বিনিয়োগকারীরা তাদের বিনিয়োগ প্রত্যাহার করছেন বা পোর্টফোলিওতে থাকা সম্পদের কার্যকারিতা মূল্যবোধে হ্রাস পেয়েছে। বড় নগদ হোল্ডিংস সহ তহবিল থেকে সাবধান থাকুন । চলতি বছরে তহবিলের মোট নগদ হোল্ডিংগুলির সাথে তার আগের বছরের তুলনায় তুলনা করুন। যদিও মিউচুয়াল ফান্ডগুলি নগদ অর্থের বিনিময়ে কোনও পোর্টফোলিওর একটি ছোট অংশ বজায় রাখতে প্রয়োজন, তবে অর্থের বিনিময়ে তার পোর্টফোলিওর একটি বৃহত অংশ (১৫% এরও বেশি) একটি ফান্ড ইঙ্গিত দিতে পারে যে ম্যানেজারকে বরাদ্দ করতে অসুবিধা হচ্ছে বিভিন্ন সিকিওরিটির তহবিলের সম্পদ। এই নিয়মের ব্যতিক্রম রয়েছে, কারণ কিছু তহবিল ব্যবস্থাপকরা অভ্যন্তরীণভাবে বাজারের পতনের প্রাক্কলনের জন্য বড় নগদ হোল্ডিংগুলি ব্যবহার করে, যার ফলে নগদ অর্থের সাথে দর কষাকষি করার জন্য বিনিয়োগ দ্রুত প্রস্তুত থাকে।

তলদেশের সরুরেখা

মিউচুয়াল ফান্ডগুলি বৃদ্ধি পায় এবং তাদের বৃদ্ধি তাদের কর্মক্ষমতাকে প্রভাবিত করতে পারে, সুতরাং তাদের কৌশলগুলি তাদের লক্ষ্যগুলির সাথে মেলে কিনা তা নিশ্চিত করা বা আপনার অর্থ অন্য কোথাও নিয়ে যাওয়া আপনার পক্ষে up আপনি যে সম্পর্কে সত্যই খুশি তার একটি বৃহত গ্রোথ ফান্ড থাকা একটি জিনিস - এটির সাথে বদ্ধ থাকুন কারণ আপনি জানেন না যে আরও ভাল।