আপনি কোনও পুট বা কল বিকল্প ক্রয়ের পরিকল্পনা করছেন কিনা তা আপনার বিকল্পের দামের উপরের অন্তর্নিহিতের একটি পদক্ষেপের প্রভাবের চেয়ে আরও বেশি কিছু জানার জন্য অর্থ প্রদান করে। প্রায়শই বিকল্পের দামগুলি নিজস্ব জীবন বলে মনে হয় এমনকি যখন বাজারগুলি প্রত্যাশিত হিসাবে চলে। একটি নিবিড় চেহারা, যাইহোক, প্রকাশিত অস্থিরতার পরিবর্তন সাধারণত অপরাধী হয় যে প্রকাশ করে।
শিক্ষণীয়: বিকল্পের বুনিয়াদি
বিকল্প দামের আচরণে অস্থিরতার যে প্রভাব রয়েছে তা জানার পরে লোকসানের বিরুদ্ধে কুশনকে সহায়তা করতে পারে, এটি বিজয়ী ব্যবসায়গুলিতে একটি দুর্দান্ত বোনাসও যুক্ত করতে পারে। কৌশলটি হ'ল দাম-অস্থিরতা গতিশীল - অস্থিরতার অন্তর্নিহিত এবং নির্দেশমূলক পরিবর্তনের দিকনির্দেশক পরিবর্তনের মধ্যে.তিহাসিক সম্পর্ক। ভাগ্যক্রমে, ইক্যুইটি বাজারে এই সম্পর্কটি বোঝা সহজ এবং বেশ নির্ভরযোগ্য। (দামের অস্থিরতার দিকে আরও ঝুঁকতে, মূল্য অস্থিরতা বনাম লিভারেজ পরীক্ষা করে দেখুন))
দাম-অস্থিরতা সম্পর্ক
এস অ্যান্ড পি 500 এর মূল্য চার্ট এবং এসঅ্যান্ডপি 500 এর বাণিজ্য করে এমন বিকল্পগুলির জন্য অন্তর্নিহিত সম্পর্ক রয়েছে এমন বিকল্পগুলির জন্য অন্তর্নিহিত ভোলাটিলিটি সূচক (VIX)। চিত্র 1 যেমনটি দেখায়, যখন এস অ্যান্ড পি 500 (শীর্ষ প্লট) এর দাম কম চলছে, উল্লিখিত স্থিতিশীলতা (নিম্ন চক্রান্ত) আরও বেশি বাড়ছে, এবং বিপরীতে। (চার্টগুলি বাজারগুলি ট্র্যাক করার জন্য একটি প্রয়োজনীয় সরঞ্জাম many বহু বিনিয়োগকারী অস্থিরতার ব্যাখ্যা করতে এবং ভাল সময়োচিত বাণিজ্যগুলি রাখার জন্য যে চার্টটি ব্যবহার করেন সে সম্পর্কে শিখুন; রেঞ্জ বার চার্ট পড়ুন: বাজারের ভিন্ন দৃশ্য ))
বিকল্পগুলিতে দাম এবং অস্থিরতার পরিবর্তনের প্রভাব
নীচের সারণিতে এই সম্পর্কের গুরুত্বপূর্ণ গতিশীলতার সংক্ষিপ্তসার জানিয়েছে, "+" এবং "-" এর সাথে ইঙ্গিত করে যে অন্তর্নিহিত ও সংযুক্ত আন্দোলনের গতিবিধির মধ্যে অন্তর্নিহিত অস্থিরতা (চতুর্থ) প্রতিটি চার ধরণের সুস্পষ্ট অবস্থানকে প্রভাবিত করে। উদাহরণস্বরূপ, দুটি অবস্থানে রয়েছে যা একটি বিশেষ অবস্থায় "+ / +" রয়েছে যার অর্থ তারা দাম এবং অস্থিরতার পরিবর্তন উভয় থেকেই ইতিবাচক প্রভাব অনুভব করে, এই অবস্থানগুলিকে এই অবস্থায়টি আদর্শ করে তোলে: এসএন্ডপির পতনের ফলে লং পুটগুলি ইতিবাচকভাবে প্রভাবিত হয় ৫০০ তবে সংযুক্ত অস্থিরতার সাথে সম্পর্কিত বৃদ্ধি থেকে এবং সংক্ষিপ্ত বিবরণগুলি এসএন্ডপি ৫০০ এর প্রবৃদ্ধির সাথে দাম এবং অস্থিরতা উভয় থেকেই ইতিবাচক প্রভাব ফেলবে, যা অন্তর্নিহিত অস্থিরতার পতনের সাথে মিলে যায়। (বিকল্পের দামগুলিতে অস্থিরতার কী প্রভাব রয়েছে তা শিখুন Price মূল্য- অস্থিরতার সম্পর্কটি দেখুন: নেতিবাচক চমক এড়ানো Avo )
তবে তাদের "আদর্শ" অবস্থার বিপরীতে, "- /" "দ্বারা চিহ্নিত চিহ্নিত প্রভাবগুলির সবচেয়ে খারাপ সম্ভাব্য সংমিশ্রণে দীর্ঘক্ষণ এবং শর্ট পুট অভিজ্ঞতা রয়েছে। একটি মিশ্র সংমিশ্রণ ("+/-" বা "- / +") দেখানো অবস্থানগুলি একটি মিশ্র প্রভাব অর্জন করে, যার অর্থ দামের গতিবিধি এবং একটি স্ববিরোধী ফ্যাশনে সূচিত অস্থিরতার কাজের পরিবর্তন। আপনি এখানে আপনার অস্থিরতার চমক খুঁজে পান।
উদাহরণস্বরূপ, বলুন যে কোনও ব্যবসায়ী মনে করেন যে বাজারটি এমন পয়েন্টে কমেছে যেখানে এটি বেশি বিক্রি হয় এবং কমপক্ষে একটি পাল্টা ট্রেন্ডের সমাবেশের কারণে। (চিত্র 1 দেখুন যেখানে একটি তীরটি একটি উঠতি থাকা এসএন্ডপি 500 এর দিকে নির্দেশ করছে।) যদি কোনও ব্যবসায়ী কল কলটি কিনে বাজারের দিকে (যা বাজারের নীচে বাছাই করে) সঠিকভাবে প্রত্যাশা করে, তবে সে আবিষ্কার করতে পারে যে লাভগুলি অনেক বেশি wardর্ধ্বমুখী পদক্ষেপের পরে ছোট বা এমনকি অস্তিত্বহীন (কত সময় কেটে গেছে তার উপর নির্ভর করে)
টেবিল 1 থেকে মনে রাখবেন যে দামের বৃদ্ধি থেকে লাভ হয়েছে ("+/-" দ্বারা নির্দেশিত) যদিও একটি দীর্ঘ কল ইমপ্লিট অস্থিরতার পতনের ফলে ভোগে। চিত্র 1 দেখায় যে বাজারে উচ্চতর অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে VIX স্তরগুলি নিমজ্জিত হচ্ছে: ভয় হ্রাস পাচ্ছে, হ্রাস হওয়া VIX এ প্রতিফলিত হবে, দাম বাড়ছে যদিও প্রিমিয়ামের দামগুলি তুলছে though
মার্কেটের নীচে দীর্ঘ কলগুলি "ব্যয়বহুল"
উপরের উদাহরণে, বাজারের নীচে কল ক্রেতা খুব "ব্যয়বহুল" বিকল্পগুলি ক্রয় করে শেষ করে যা ইতিমধ্যে দাম বাড়িয়ে একটি wardর্ধ্বমুখী বাজারে চলে আসে। মূল্যহীন অস্থিরতার পতনের মাত্রার কারণে প্রিমিয়াম নাটকীয়ভাবে হ্রাস পেতে পারে, দাম বৃদ্ধির ইতিবাচক প্রভাবের বিরুদ্ধে লড়াই করে, অনাকাঙ্ক্ষিত কল ক্রেতা কেন দাম প্রত্যাশিত হিসাবে প্রশংসা করেনি তা ছাড়িয়ে দেয়।
নীচের 2 এবং 3 চিত্রগুলি তাত্ত্বিক দামগুলি ব্যবহার করে এই হতাশাজনক গতিশীল দেখায়। চিত্র 2-এ 1185 থেকে 1205 অবধি অন্তর্নিহিতের দ্রুত পদক্ষেপের পরে, 1225 ফেব্রুয়ারির দীর্ঘ কলটিতে এই অনুমানের বাইরেও লাভ রয়েছে। পদক্ষেপটি 1 1, 120 এর তাত্ত্বিক মুনাফা অর্জন করে।
তবে এই লাভটি নিহিত অস্থিরতার কোনও পরিবর্তন অনুমান করে না। বাজারের নীচের দিকে একটি অনুমানমূলক কল ক্রয়ের ক্ষেত্রে, এটি ধরে নেওয়া নিরাপদ যে অন্ততপক্ষে অস্থিরতার মধ্যে কমপক্ষে 3 শতাংশ পয়েন্টের ড্রপটি 20 পয়েন্টের বাজার প্রত্যাবর্তনের সাথে ঘটে।
চিত্র 3 মডেলটিতে অস্থিরতার মাত্রা যুক্ত হওয়ার পরে ফলাফলটি দেখায়। এখন 20-পয়েন্ট সরানো থেকে লাভ মাত্র 145 ডলার। এবং যদি ইতিমধ্যে কিছু সময়-মূল্য ক্ষয় হয়, তবে ক্ষতিটি আরও তীব্র হয়, এটি পরবর্তী নিম্ন লাভ / ক্ষতি লাইন দ্বারা (টি + 9 দিন ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে) নির্দেশ করে। এখানে, সরানো বেশি সত্ত্বেও, লাভটি প্রায় 250 ডলার লোকসানে পরিণত হয়েছে!
কোনও ক্ষেত্রে যেমন অস্থিরতার পরিবর্তনগুলি থেকে ক্ষয়ক্ষতি হ্রাস করার একটি উপায় এটি ষাঁড় কল স্প্রেড ক্রয় করা purchase আরও আক্রমণাত্মক ব্যবসায়ীরা সংক্ষিপ্ত পুটগুলি বা স্প্রেড স্থাপন করতে চাইতে পারে, যার দাম বাড়ার সাথে "+, +" সম্পর্ক রয়েছে। নোট, তবে, দামের হ্রাসের ফলে পুট বিক্রেতাদের উপর "- / -" প্রভাব রয়েছে, অর্থাত্ পজিশনগুলি কেবল মূল্য হ্রাসের ফলেই ক্ষতিগ্রস্থ হবে না বরং বেড়েছে নিরবচ্ছিন্ন অস্থিরতাও।
বাজারের শীর্ষে লম্বা পুটগুলি "সস্তা"
এখন আসুন একটি লম্বা পুট ক্রয়ের দিকে একবার নজর দিন। লং পুট বিকল্পটি প্রবেশ করে বাজার শীর্ষে বাছাইয়ের একটি দীর্ঘ কল প্রবেশ করে বাজারের নীচে বাছাইয়ের প্রান্ত রয়েছে। এর কারণ লং পুটসের দাম / অন্তর্নিহিত পরিবর্তনজনিত পরিবর্তনগুলির সাথে "+ / +" সম্পর্ক রয়েছে।
নীচের চিত্র 4 এবং 5 এ, আমরা 1125 ফেব্রুয়ারির দীর্ঘ অর্থের এক অনুমানমূলক সেট আপ করেছি। চিত্র ৪-এ, আপনি দেখতে পাচ্ছেন যে গতিযুক্ত অস্থিরতার কোনও পরিবর্তন ছাড়াই দামের দ্রুত ২০-পয়েন্টের দাম $ 645 এর লাভের দিকে নিয়ে যায়। (এই বিকল্পটি অর্থের থেকে বেশি দূরে, সুতরাং এটির একটি ছোট ব-দ্বীপ রয়েছে যা আমাদের অনুমানের 1225 কল বিকল্পের তুলনায় 20-পয়েন্টের পদক্ষেপের সাথে একটি ছোট লাভের দিকে নিয়ে যায়, যা অর্থের কাছাকাছি))
এদিকে, চিত্র 5 এর দিকে তাকানো, যা তিন শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা সূচিত অস্থিরতার বৃদ্ধি দেখায়, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে লাভ এখন $ 1, 470 এ উন্নীত হয়েছে to এমনকি ব্যবসায়ের ক্ষেত্রে টি +9 দিন সময় মূল্য কমে যাওয়ার পরেও লাভ প্রায় 1, 000 ডলার।
অতএব, পুট বিকল্পগুলি কিনে বাজারের পতনগুলি (অর্থাত্ একটি শীর্ষ বাছাই করার চেষ্টা করা) সম্পর্কে জল্পনা-কল্পনা অন্তর্নিহিত অন্তর্বর্তী অস্থিরতা প্রান্তে রয়েছে। এই কৌশলটি কী আরও আকর্ষণীয় করে তোলে তা হ'ল বাজারের শীর্ষে, বোঝানো অস্থিরতা সাধারণত চরম নিচুতে থাকে, সুতরাং একটি পুট ক্রেতা খুব "সস্তা" বিকল্পগুলি কিনে রাখবেন যেগুলির দামগুলিতে খুব বেশি অস্থিরতার ঝুঁকি নেই।
তলদেশের সরুরেখা
এমনকি আপনি যদি বাজারের প্রত্যাবর্তনকে সঠিকভাবে পূর্বাভাস দেন এবং কোনও বিকল্প কিনে লাভের চেষ্টা করেন, আপনি যে লাভটি আশা করেছিলেন তা পাবেন না। বাজারের প্রতিক্ষেত্রে নিহিত অস্থিরতা হ্রাস মূল্য বৃদ্ধির ইতিবাচক প্রভাবকে মোকাবিলা করে নেতিবাচক বিস্ময় সৃষ্টি করতে পারে। অন্যদিকে, বাজারের শীর্ষে পুটগুলি কেনার ফলে কিছুটা ইতিবাচক আশ্চর্য হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে যেহেতু পতনশীল দামগুলি ভারসাম্যহীনতার মাত্রাকে আরও বেশি ধাক্কা দেয় এবং খুব বেশি "সস্তাভাবে" কেনা লম্বা পুঁতে অতিরিক্ত সম্ভাব্য মুনাফা যুক্ত করে। দাম-অস্থিরতা গতিশীল এবং আপনার বিকল্প অবস্থানের সাথে সম্পর্কিত সম্পর্কে সচেতন হওয়া আপনার ব্যবসায়ের কার্যকারিতা উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করতে পারে।
